沪市公司监管锐评第四十九期：退市难题“常态”化解

“民生而有习有常，以习为常。”在注册制的背景下，退市机制的有效运转日趋常态化。5月25日晚，上交所同时对*ST鹏起、*ST富控、*ST信威3家公司做出终止上市决定。至此，沪市去年被暂停上市的6家公司无...

2021年05月26日 09:32

沪市公司监管锐评第四十八期 | 上市公司正在重新“学说话”

“忽如一夜春风来”，在繁忙的年报季和年报海量信息之外，上市公司同步召开的业绩说明会渐成“标配”。以沪市公司为例，截至4月14日，今年以来已累计召开业绩说明会365家，最近3周每周召开的数量都在百家左右...

2021年04月15日 05:18

沪市公司监管锐评第四十七期 | 云卷云舒看质押：风险的形成、处置与前瞻

近日，沪市多家公司陆续公告控股股东解除部分股份质押。初步统计，到2020年12月中旬，沪市控股股东质押比例超过80%的公司已低于百家，较2018年的峰值已减少约五成，质押融资余额相比年初净减少近170...

2020年12月22日 02:41

沪市公司监管锐评第四十六期 见微知著： 隐形利益输送下的市场生态

建生态、聚合力，是《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》的突出要义。这里面，上市公司是当仁不让的主体。之所以这么说，是因为上市公司是市场各方利益的汇集点，牵一发而动全身，即便是细微的变化，都可能牵...

2020年12月08日 02:57

沪市公司监管锐评第四十五期 | 贵与不贵之间：如何看待那些站在风口上的资产

2020年什么行业投资最火，大家脑海里立马就会浮现消费、医疗、半导体等几大板块的火爆盛况。此情此景，恍若2015年前后影视行业的火爆场景重现。资本市场发展运行这么多年，站在风口的资产不少。顺着风口的时...

2020年11月24日 03:26

沪市公司监管锐评第四十四期 | “市场化”再认识：“放”与“管”之间的动态平衡

曾听到一位市场人士讲，遇到上市公司股价连续上涨，不时会看到有公告从不同角度提示风险，甚至还可能有监管部门的书面函件，对此感到有点困惑。搞不懂看起来是买者自负的“市场化”选择，为什么要有这么多的风险提示...

2020年11月10日 07:54

沪市公司监管锐评第四十三期 |略显尴尬的股东大会 投资者如何真正参与其中

上市公司召开股东大会是一件耳熟能详、习以为常的事情。公司治理有“三会”，其中股东大会是公司的最高权力机关。关乎上市公司发展命运的大事，几乎都需要通过股东大会的审议。但纵观这些年的股东大会实践，既鲜见议...

2020年10月27日 03:49

沪市公司监管锐评第四十二期 | 战略合作协议的迷思：披露还是不披露？

战略合作协议，在上市公司公告中经常出现。从法律关系看，这类协议往往较为简单，只是公司与交易对方达成初步意向，具体的权利义务、分配方案、退出机制、乃至违约责任等关键事项都尚未明确。然而，这类公告的市场影...

2020年10月13日 04:04

沪市公司监管锐评第四十一期 | 有所为有所不为 事中监管的逻辑与分寸

说起财务造假、资金占用、违规担保、市场操纵等事项，往往市场反响强烈，投资者深恶痛绝。对这些重大违法违规行为严肃查处、严肃问责是人心所向。同时，也有进一步思考的声音：“如何早点防范违法违规行为的发生？办...

2020年09月22日 05:36

沪市公司监管锐评第四十期 | “变了味”的市场选择：业绩承诺与高估值

重大资产重组中，业绩承诺已经司空见惯、屡见不鲜，几乎成了重组交易的“标配”。但在境外主要资本市场上，此类业绩承诺却并不多见。从制度安排初衷来看，业绩承诺的推出本是意在规范重组标的的高估值。背后的逻辑在...

2020年09月08日 06:24

沪市公司监管锐评第三十九期 |变革与趋势：市场化视角下的重组上市

谈到重组上市，也就是市场常讲的借壳上市，大家首先想到的是信息披露后那一根根上行的红K线。但又免不了暗暗担心借壳之后上市公司到底如何，会不会预期落空，一地鸡毛。多年来，A股市场关于借壳的讨论不绝如缕，其...

2020年08月26日 06:26

沪市公司监管锐评第三十八期 | 业绩说明会怎么开？ 老模式有了新变化

一场突如其来的疫情，重塑了每个人生活和工作的“常态”。居家隔离的日子里，人与人之间全靠互联网的光纤维系，普通的生活场景也迸发出不少奇思妙想，其中不乏一些老传统演变出的新花样。就拿上市公司的业绩说明会来...

2020年08月11日 06:47

沪市公司监管锐评第三十七期 | 抽丝剥茧早识别，揭开资金占用的“隐形外衣”

这两年，资金占用是个高频词，有些公司爆出控股股东或实控人占用资金数亿元甚至上百亿元，令人瞠目结舌。这些情况发生后，就算公司再怎么悔过追讨、市场再怎么义愤填膺，要把钱再弄回来多半难于上青天。从实际案例来...

2020年08月04日 06:32

沪市公司监管锐评第三十六期 | 现金分红再盘点：变化与前瞻

谈到现金分红，每年市场都会有声音呼吁上市公司多分红，增加投资者回报。如果把时间维度拉长一些，5年前甚至10年前对现金分红的讨论比现在热烈得多。10多年间，监管层先后出台了一些引导和鼓励分红的政策。这些...

2020年07月28日 06:34

沪市公司监管锐评第三十五期 | 年报再回放：那些有含金量的信息

不知不觉中，今年的年报季已经结束两个多月了。大家印象比较深的，可能是哪些公司亏损了，哪些公司要退市了，甚至哪些公司爆出财务造假了。其实，年报里还有不少含金量很高的信息，尤其是公司的行业经营性信息，在很...

2020年07月21日 06:38

沪市公司监管锐评第三十四期 | 内控非标意见 能告诉我们些什么

这两周，市场来了一波行情，大家对牛市是否已经到来也各有定见。不少投资者已按捺不住纷纷入市。既然要买股票，就免不了从数以千计的公司中选择。有些靠的是街谈巷议，跟着感觉走、追着概念跑；更认真靠谱点的，还会...

2020年07月14日 06:55

沪市公司监管锐评第三十三期 | *ST锐电：一家“明星”企业落幕的背后

不久前，华锐风电因触及面值退市指标，黯然挥别了A股市场。对于一家“明星”企业的落幕，市场自然有不少讨论，也提出了各种各样的原因，如行业长期不景气、管理低效等等。但回顾华锐风电九年来的A股之旅，一个突出...

2020年07月07日 06:46

沪市公司监管锐评第三十二期 | 短线交易：知其然还须知其所以然

说起短线交易，大家都知道是法律禁止的行为。但什么是短线交易，是不是所有6个月内买卖股票都叫短线交易？其实没那么简单。有家公司的监事任职不久，其退休赋闲的夫人炒起了这家公司股票，低点买入、高位抛出，获利...

2020年06月30日 06:51

沪市公司监管锐评第三十一期 | 实控人之惑 谁是真的“当家人”？

谈起上市公司的实控人，有各种各样的说法：“当家人”“掌门人”或者“老板”。从这些用语来看，实控人对上市公司的重要性可见一斑，其一举一动、一言一行都可能对公司生产经营、内部治理产生重大影响。实践中，已出...

2020年06月23日 06:33