行业研究
  • 2019年策略报告:估值修复下半场

    研究框架再梳理。2018年我们提出的与市场不同的观点均已得到验证:1)近年来钢铁相对收益主要来自供给端与成本端,其中成本端的影响至今未被充分预期;2)在严控新增供给的大前提下,需求端的小幅波动不会改变...

    11月28日 13:31

  • 2019年投资策略:能源变革全面提速 把握行业核心龙头

    核心观点2018年新能源行业受产业政策冲击较大。光伏受“531新政”突袭,迎来行业冰点;风电伴随弃风率持续改善,行业景气度明显回升,但板块估值受政策和盈利能力下降影响下滑较大;特高压大规模重启,相关公...

    11月28日 13:30

  • 传媒行业:2019年度投资策略 探寻国有传媒价值洼地

    机构:招商证券横向来看,他山之石可以攻玉,海外公有传媒集团发展历程回顾。我们发现:1)公有背景带来的经济独立性反而能使媒体避免节目制作的短视行为,打造出兼具商业性和社会效益性的精品节目,并在新闻报道更...

    11月28日 13:21

  • 餐饮旅游行业:2019年策略报告:寻找确定性 在可选与必需的边界

    机构:东方证券核心观点18年板块回顾:餐饮旅游整体业绩保持较快增长,弱市中跑赢大盘,相对收益明显。尽管免税等子行业表现突出,但主要由业绩驱动,估值不升反降仍处于合理偏低水平;而其余景区等超跌子行业估值...

    11月28日 13:21

  • 计算机行业:云计算亿元级融资频现,关注垂直领域机会

    机构:国联证券投资要点:一周行情表现本周,计算机(申万)指数下跌7.48%,上证综指下跌3.72%,创业板指下跌6.74%。期间,上证指数上补2700点处缺口,随后开始震荡向下,创业板指走势类似但下跌...

    11月28日 13:21

  • 电子行业:发改委减免税 建议关注芯片制造企业

    行业重要新闻:东京奥运引领8K、超大尺寸显示面板趋势,面板厂纷抢东京奥运商机。友达在大型显示拼接屏幕布局已久,京东方也特别成立东京办公室,冲刺65吋商用广告牌销...

    11月28日 11:14

  • 银行行业:民企信贷困扰估值

    上周银行股下跌,没有绝对收益,但是有相对收益。银行股近期始终盘整,我们认为主要的原因是:银行向民营企业信贷投放政策成为约束银行股估值的因素之一。目前多家银行都已经表示将支持民营企业信贷投放。工行行长谷...

    11月28日 11:11

  • 环保行业:九江77亿项目落地开启千亿环保空间

    长江经济带经济发达、资源丰富长江经济带覆盖上海、江苏、浙江、安徽、江西、湖北、湖南、重庆、四川、云南、贵州等11省市,面积约205万平方公里。长江经济带人口和生产总值均超过全国总量的40%,贯穿中国的...

    11月28日 11:11

  • 传媒行业:论阿里巴巴成长性和护城河

    阿里零售业务成长性主要有三个支点,分别是中国消费市场基本面、线上渗透空间,以及电商平台货币化潜力。鉴于前两个维度的讨论已经比较多,我们重点剖析货币化潜力。我们认为,除了和线下百货一样提供商品交易平台,...

    11月28日 11:07

  • 有色金属:A股黄金股的超额收益

    对历史黄金板块股价进行复牌,我们发现A股黄金股和金价的相关性弱于黄金股价和沪深300的相关性。我们发现2003年至今,黄金板块股票和沪深300相关系数为0.86,而黄金板块股价和金价相关系数为0.66...

    11月28日 10:55

  • 运输设备及零部件制造业:“三维竞争力”造就全球汽车霸主

    维持汽车行业“增持”评级。当前汽车行业的研究范围主要局限在国内整车企业,对海外优胜整车企业的核心竞争力研究不足,我们基于对丰田汽车70年历史(1937年至2006年)的复盘,认为市场忽视了丰田汽车“三...

    11月28日 10:55

  • 电力行业景气度向好 核电利用小数持续回升

    事件国家能源局11月26日公布了2018年1-10月份全国电力工业统计数据。1-10月份,全社会用电量累计56,552亿千瓦时,同比增长8.7%;6,000千瓦以上电厂发电设备容量为176,554万千...

    11月28日 10:51

  • 医药行业:零售药店分类分级管理利好行业巨头

    投资要点:事件:近日,商务部发布关于《全国零售药店分类分级管理指导意见(征求意见稿)》公开征求意见的通知本次药店分类分级管理指导意见,在推进目标上,要求2020年分类分级管理制度基本建立,2025年法...

    11月28日 10:48

  • 企业级服务端崛起 互联网科技巨头抢抓市场机遇

    周二大盘延续调整,市场成交量继续萎缩,而互联网、通信设备等板块却逆市掀起涨停潮。机构认为,科技巨头重估企业级服务端的价值,试图将手中的巨大流量与企业的业务模式结...

    11月28日 09:57

  • 定制家居洗牌加快 “马太效应”显现

    近期,在A股上市的9家定制家居企业2018年第三季度报告相继披露完毕。除皮阿诺之外,剩余企业2018年Q3单季度收入增速均呈现出较大的滑落。其中,欧派家居和志邦家居增速同比下降将近30%。国盛证券指出...

    11月28日 09:09

  • 医药行业2019年投资策略:带量采购推动行业加速整合 布局龙头把握结构性机会

    主要观点带量采购+一致性评价仿制药市场新格局已现端倪《4+7城市药品集中采购文件》正式公布,将在11个城市组织开展试点品种的集中招标采购。此次集采最终的中标价很...

    11月28日 08:47

  • 汽车与汽车零部件:车灯行业量价齐升、份额集中 两千亿市场再起航

    机构:太平洋证券车灯将向智能化、数字化、个性化的方向发展未来数年,车灯将向智能化、数字化、个性化的方向发展,具体而言,从光源上看,车灯将逐步从卤素、氙气向LED、激光渗透;光学系统方面,车灯将逐步向矩...

    11月28日 08:29

  • 10月规上工业利润增速下探至3.6% 钢油企业亏损渐近

    工业盈利增速放缓在企业盈余层面,工业企业利润数据提供了月度的跟踪指标。由于其对上市工业企业利润具有先导作用,引起市场广泛关注。国家统计局数据显示,10月当月工业...

    11月28日 05:41

  • 5G建设加速 前端子行业先受益

    周二,A股继续小幅震荡,成交量再度萎缩,沪市全天只成交1022亿元,显示市场观望情绪再次升温。盘面上,5G概念股领涨两市,宜通世纪、科信技术、吉大通信、东方通信...

    11月28日 05:08

  • 5G板块掀涨停潮 四领域凸显投资机遇

    【5G板块掀涨停潮 四领域凸显投资机遇】根据Ovum最新报告,2018年上半年全球运营商资本支出显著增加,5G和光网络是背后的主要驱动因素。国内方面,虽然三大运...

    11月28日 04:18

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