（隆众资讯） 　　环球视野 　　财联社：美国上周首次申领失业救济人数为21.9万人，预期21万人，前值20.2万人。美国第四季度核心PCE物价指数年化季率终值2.7%，预期2.7%，前值2.7%。 　　财联社：全球主要海运监管机构负责人表示，允许伊朗对通过霍尔木兹海峡的船只收取通行费

乙二醇样本需求量：53.06万吨，环比下跌0.84%。（隆众资讯） 　　晚间关注 　　20:30 美国:季调后GDP环比 　　20:30 美国:核心PCE物价指数:季调:环比

中、华南、东北库容比环比呈上行趋势。（隆众资讯） 　　晚间关注 　　20:30 美国:季调后GDP环比 　　20:30 美国:核心PCE物价指数:季调:环比

演讲时表示，2026年中国实际GDP增速或将保持在4.9%左右，全年增长可能呈现"V"型节奏，通胀抬升有助于带动名义GDP快速回升，GDP平减指数有望由负转正。2026年财政温和扩张，赤字率维持在4%；货币政策存在“灵活高效运用”降准降息的空间，预计全年或将降息1-2次、降准1次

演讲时表示，2026年中国实际GDP增速或将保持在4.9%左右，全年增长可能呈现"V"型节奏，通胀抬升有助于带动名义GDP快速回升，GDP平减指数有望由负转正。2026年财政温和扩张，赤字率维持在4%；货币政策存在“灵活高效运用”降准降息的空间，预计全年或将降息1-2次、降准1次

　　二、服务业较快增长，现代服务业快速发展 　　1—2月份，全国服务业生产指数同比增长5.2%，比上年12月份加快0.2个百分点。分行业看，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，金融业，交通运输、仓储和邮政业，住宿和餐饮业生产指数分别增长10.1%、8.2%、7.0%、6.3%、5.4%

因周内铜价走跌，下游补库需求，电解铜社会面已经开始小幅去库，沪铜现货亦从贴水转为升水态势。（SMM） 　　晚间关注 　　20:30 美国:核心PCE物价指数:季调 　　22:00 美国:密歇根大学消费者信心指数初值

鲁北32%离子膜碱主流成交650-700；鲁南32%离子膜碱主流成交700-720。（隆众资讯） 　　晚间关注 　　20:30 美国:核心PCE物价指数:季调 　　22:00 美国:密歇根大学消费者信心指数初值

就在宣布提名前美联储理事凯文·沃什担任下一任美联储主席的第二天，美国总统特朗普开玩笑称，若沃什不降息，自己可能会对其提起诉讼。 　　财联社：欧元区1月制造业采购经理人指数(PMI)终值为49.5，预估为 49.4。 　　每日关注 　　无

随着需求端趋稳回升，春节前钢厂备货补库需求启动，采暖季环保限产政策未进一步加码，部分前期检修钢厂逐步恢复生产节奏，钢铁行业生产收缩态势明显放缓。生产指数为48.4%，环比上升4.7个百分点，结束连续2个月下降态势，显示钢厂生产活动回稳运行。中钢协数据显示，1月上旬重点钢企平均日产粗钢199.7万吨

环比+0.38%，同比+22.74%。折库存天数23.1天，较上期+0.1天。（隆众资讯） 　　环球视野 　　财联社：美国第三季度核心PCE物价指数年化季率终值为2.9%，预期2.9%，前值2.90%。 　　财联社：美国上周首次申领失业救济人数增加20万人，预估为20.9万人，前值为19.8万人

河北某大型再生铅冶炼企业表示，该预警已对其生产构成影响，企业目前已采取减产20%措施应对管控。（上海有色网） 　　晚间关注 　　21:30 美国:PCE物价指数:季调 　　21:30 美国:当周首次申请失业金人数

环比+20.3万重箱，环比+0.38%，同比+22.74%。折库存天数23.1天，较上期+0.1天。（隆众资讯） 　　晚间关注 　　21:30 美国:PCE物价指数:季调 　　21:30 美国:当周首次申请失业金人数

收缩，各品种产量均有下降。12 月份，随着需求端下降，叠加采暖季环保限产政策持续加码，部分钢厂启动阶段性检修，生产节奏继续放缓。钢铁行业生产指数为43.7%，环比下降2.3个百分点，连续2个月下降，显示钢厂生产活动继续收缩。中钢协数据显示，12月上旬重点钢企平均日产粗钢186.9万吨

“我们必须保持政策灵活性，随时准备调整政策利率方向。如果实际情况好于或弱于预期，我们将采取相应行动。” 　　财联社：美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值为2.9%，预期2.9%，前值2.6%。 　　每日关注

但目前仍处于产能爬坡期，达产仍再需1-12月，故整体产量表现减少。（SMM） 　　环球视野 　　财联社：美国9月PCE物价指数同比增长2.8%，预期增长2.9%，前值增长2.9%。美国9月核心PCE物价指数环比增长0.2%，预期增长0.2%，前值增长0.2%。 　　中国基金报：巴西股市周五大跌，股市创下自2021年以来最糟糕的一天

国内也存在一定的政策加码预期，进一步增强了市场信心。 　　“数据显示，美国11月‘小非农’就业人数远低于市场预期。”傅小燕表示，“小非农”就业数据意外回落以及进口物价指数低于预期，使美联储12月降息的概率进一步提升。据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率已升至89.2%。美银最新预计，美

涨幅为11.20%。催化装置原料价格暂稳僵持，成品价格涨多跌少，使得催化利润小幅上涨。（隆众资讯） 　　晚间关注 　　21:30 美国:核心PCE物价指数:当月同比

与上期相比涨147.24点；中国出口集装箱运价综合指数报1021.39点，与上期相比涨2.9%。（财联社） 　　晚间关注 　　20:30 美国:核心PCE物价指数:季调

比上月下降1.1个、0.1个和1.1个百分点，均低于临界点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，供应商配送时间指数位于临界点，生产指数、新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。 　　商务部新闻发言人就中美吉隆坡经贸磋商联合安排答记者问 　　问：据了解，中美

华北+1.1%至77.9%，其中山东+2.3%至89.1%。华中负荷呈现下滑，-1.4%至82.2%。（隆众资讯） 　　晚间关注 　　20:30 美国:核心PCE物价指数:季调

比上月下降1.1个、0.1个和1.1个百分点，均低于临界点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，供应商配送时间指数位于临界点，生产指数、新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。 　　人民财讯：10月31日，国家发展改革委政策研究室副主任李超在新闻发布会上表示

钢厂去库压力仍存。10月份，由于需求端有所恢复，加上对四季度政策端有一定预期，钢厂生产意愿有所回升，长假后前期检修的高炉逐步复产。钢铁行业生产指数为49.8%，环比上升4.1个百分点，结束此前连续2个月的下降态势，显示钢厂生产活动连续放缓态势得到缓解，生产量趋稳回升。需要指出的是，尽管钢市供需两端都有所好转

多重因素共同推动股指期货近期持续走强。一方面，中国8月规模以上工业企业利润同比增长20.4%，扭转连续3个月负增长态势。另一方面，美国8月核心PCE物价指数环比上涨0.2%，符合市场预期，美债收益率及美元指数下跌，外围风险降低。此外，中国人民银行三季度例会强调落实落细适度宽松货币政策，提及“

生产继续放缓，但产品库存压力趋升。9月份，需求端收缩对钢厂生产意愿有所抑制，部分地区环保限产在短期内对炼钢活动也有一定影响。9月钢铁行业生产指数为45.7%，环比下降2.3个百分点，连续2个月下降，显示钢厂生产活动继续放缓。中钢协数据显示，9月上旬，重点统计钢铁企业平均日产粗钢208.7万吨

比上月上升1.6个百分点，仍低于临界点。 　　从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数均高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。 　　生产指数为51.9%，比上月上升1.1个百分点，表明制造业生产扩张加快。 　　新订单指数为49.7%

预计马来西亚9月1-25日棕榈油出口量为795947吨，较上月同期出口的933437吨减少14.73%。（新华财经） 　　晚间关注 　　20:30 美国:核心PCE物价指数:当月同比

厂家仍面临假期发货的压力，若近期无有效利好出现，根据企业的产销情况，省内价格节前大概率还会再次松动。（隆众资讯） 　　晚间关注 　　20:30 美国:核心PCE物价指数:当月同比

（隆众资讯） 　　环球视野 　　财联社：美国上周首次申领失业救济人数为21.8万人，预估为23.3万人，前值为23.1万人。美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值为2.6%，预期2.5%，前值2.5%。美国第二季度实际GDP年化终值环比增长3.8%，预估为增长3.3%，前值为增长3.3%

　　美联储虽重启降息进程，但在此轮降息周期中，其行动落后于欧洲央行。与此同时，在本次对经济形势的判断中，美联储表达了“通胀加强”的观点。尽管对2025年PCE物价指数的预测与6月持平，但对明后两年的通胀预期均有所上调。因此，通胀压力仍是制约美联储降息的核心因素，叠加房地产市场风险的存在，进一步强化了笔

供货地点为中国甘其毛都口岸监管区，供货时间为付款后63天内，最后供应日期为2025年10月31日。（我的钢铁网） 　　晚间关注 　　20:30 美国:核心PCE物价指数:当月同比

预估下周烧碱产能利用率下调，预计下周液碱价格小幅上调，液氯价格上调，氯碱利润上调。（隆众资讯） 　　晚间关注 　　20:30 美国:核心PCE物价指数:当月同比

环比增加10.85元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润骤增82.14元至135.57元/吨。（隆众资讯） 　　晚间关注 　　20:30 美国:核心PCE物价指数当月同比 　　20:30 美国:当周首次申请失业金人数

通过企业的开停时间计算、同时延续上周期的变化，本周期煤制产能利用率下跌、气制产能利用率上涨。（隆众资讯） 　　晚间关注 　　20:30 美国:核心PCE物价指数当月同比 　　20:30 美国:当周首次申请失业金人数

以来沪市终端线螺每周采购量监控数据变化情况 　　钢厂生产相应回升，市场销售情况较好。7月份，受需求回升及预期向好影响，钢厂生产相应回升，生产指数为51.9%，环比上升8.4个百分点，重回扩张区间，指数创近9个月以来新高。中钢协数据显示，7月中旬，重点统计钢铁企业平均日产粗钢214.1万吨

其中，华东地区累库，库存增加2.50万吨；华南地区累库，库存增加5.76万吨。（隆众资讯） 　　环球视野 　　财联社：美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值为2.5%，预期2.3%，前值3.5%；第二季度实际个人消费支出季率初值为1.4%，预期1.5%，前值0.5%。 　　第一财经：据外媒报道

中国出口集装箱运价综合指数报1369.34点，与上期相比涨2%。（上海航运交易所） 　　环球视野 　　财联社：美国5月核心PCE物价指数同比增长2.68%，预期增长2.6%，创2025年2月以来新高。美国5月核心PCE物价指数月率录得0.2%，市场预期持平于0.1%。 　　中国新闻网：当地时间6月27日，美国总统特朗普在社交媒体平台上发文表示

与上期相比跌8.08点。中国出口集装箱运价综合指数报1369.34点，与上期相比涨2%。（上海航运交易所） 　　晚间关注 　　20:30 美国:核心PCE物价指数当月同比

华东市场大盘料主流送到6400-6700元/吨，均价较6月初下跌2.96%。（卓创资讯） 　　晚间关注 　　20:30 美国:核心PCE物价指数当月同比

发射无人机的一辆货运卡车已被发现并封锁。他呼吁当地民众保持冷静。没有平民在袭击中受伤。 　　财联社：美国4月核心PCE物价指数同比增长2.5%，创2021年3月以来新低，市场预期为2.5%，前值为2.6%。美国4月核心PCE物价指数环比增长0.1%，预估为增长0.1%，前值为0%。 　　每日关注

上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报1379.07点，与上期相比跌3.5%。（上海航运交易所） 　　环球视野 　　财联社：美国第一季度核心PCE物价指数年化季率增长3.5%，预期3.3%，创2024年第一季度以来新高。 　　央视新闻：美国海关和边境保护局当地时间5月1日证实，加拿大和墨西

较上周增加12.67万吨，环比增加11.90%。（隆众资讯） 　　晚间关注 　　20:30 美国:季调后GDP环比 　　20:30 美国:核心PCE物价指数:当月同比

化情况 　　钢厂生产继续上升，产品库存加快消耗。4月份，受需求回升带动，加上当前企业盈利空间较大，钢厂生产在上月趋稳回升基础上继续上升。生产指数为50.8%，环比上升3.7个百分点，连续3个月环比上升。中钢协数据显示，4月上旬，重点统计钢铁企业平均日产粗钢219.7万吨，环比上升3.4%

品与服务）跌2.4%、二手车跌0.7%、交通服务跌1.4%。鉴于新关税政策的破坏作用，4月份通胀预计会大幅度反弹。新关税政策反反复复，对物价指数和通胀预期都会产生负面影响。据最近的调查报告，消费者信心指数由3月份的57跌至50.8，受访者对未来一年的通胀预期由5%升至6.7%。通胀预期不稳定必将制约消费者的消费支出

情况 　　钢厂生产趋稳运行，供大于求压力显现。3月份，虽然需求不及预期，但仍呈弱势回升态势，加上当前企业盈利空间尚可，钢厂生产趋稳运行。生产指数为47.1%，环比上升1.5个百分点，连续2个月环比回升。中钢协数据显示，3月上旬，重点统计钢铁企业平均日产粗钢213.2万吨，环比下降5.6%

比上月上升0.7和3.3个百分点，均低于临界点。 　　从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。 　　生产指数为52.6%，比上月上升0.1个百分点，表明制造业企业生产活动加快。 　　新订单指数为51.8%

预估为22.5万人，前值为22.3万人。美国第四季度实际GDP年化季率终值为2.4%，预估为2.3%，修正值为2.3%。美国第四季度核心PCE物价指数年化季率终值为2.6%，预估为2.7%，修正值为2.7%。 　　第一财经：美国总统特朗普在社交平台上发文称，如果欧盟和加拿大联手对美国 “造成经济损害”

吨，北元/天业4880-4950元/吨左右，八/三型5020-5080元/吨左右。（隆众资讯）） 　　环球视野 　　财联社：美国2月进口物价指数环比增长0.4%，预期下降0.1%，前值由增长0.30%修正为增长0.4%。 　　财联社：加拿大2月CPI同比增长2.6%，预期2.2%

主导着油价的走向，整体上油价维持下行趋势。 　　全球经济保持韧性货币政策趋于宽松 　　今年以来，全球经济展现出了一定的韧性。从制造业采购经理人指数（PMI）来看，欧美地区的制造业PMI逐步走高，而中国的制造业PMI则在50上下徘徊。 　　特朗普上台后，其贸易保护政策逐步得到兑现，

今年以来基建投资需求稳步释放，加上企业对两会后续后市预期较好，带动钢厂生产意愿回升，加上劳动力有所回稳保障生产所需，钢厂生产活动趋稳运行。生产指数为45.6%，环比上升3.1个百分点。中钢协数据显示，2月上旬重点统计企业平均日产粗钢213.3万吨，环比增加1.1%；日产生铁196.1万吨

比上月下降0.3和0.2个百分点，均低于临界点。 　　从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。 　　生产指数为52.5%，比上月上升2.7个百分点，表明制造业企业春节后生产活动较快恢复。 　　新订单指数为51.1%

乌方”。 美国1月核心PCE物价指数符合市场预期，个人支出大幅下降 　　根据美国经济分析局2月28日发布的数据，美国1月份的核心个人消费支出（PCE）物价指数年率录得2.6%，为自2024年6月以来的新低，并符合市场预期。同时，1月核心PCE物价指数月率增长0.3%，达到2024年10月以来的最高水平

俄罗斯、阿联酋希望继续在4月提高石油产量，包括沙特阿拉伯在内的其他成员国赞成推迟。（财联社） 　　晚间关注 　　21:30 美国:核心PCE物价指数:当月同比

预估为22.1万人，前值为21.9万人。美国第四季度实际GDP年化季率修正值为2.3%，预期为2.3%，前值2.3%。美国四季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比修正值为2.7%，预期增长2.5%，初值增长2.5%。 　　每日关注

海证券2025年春季策略会。 调研主要内容 1、公司对2025年BDI、BPI的趋势分析，及对公司外贸经营的预期? 自今年2月份以来，BDI指数开始呈抬升态势，2月24日已收报1002点，市场呈现出快速回升的良好势头。其中，主要反映巴拿马船型运价指数的BPI指数，从1月28日的最低748点

这一预期在过去数个月内持续恶化。 　　品浩（PIMCO）董事总经理兼经济学家威尔丁（Tiffany Wilding）对第一财经记者表示，美国1月消费者物价指数（CPI）报告显示，核心CPI月环比上涨0.4%，通胀数据普遍超出市场预期。多个品类的价格水平在年初普遍上涨，近期加州野火导致酒店及家庭用品价格攀升

　　物价上行的主要原因是日元贬值导致进口品涨价和大米价格高企。植田和男指出，越来越多的企业把人工费和物流费上涨体现到销售价格上。 　　日本央行给出预期认为，消费者物价指数2025年度和2026年度将分别上升2.4%和2.0%。将持续超过自身设定的2%物价稳定目标。日本央行打算上调政策利率至不刺激也不抑制经济增长的“中性利率”水平

美联储1月29日宣布维持联邦基金利率目标区间在4.25%—4.50%之间不变。美国经济分析局1月31日公布数据显示，剔除波动性较大的食品和能源价格后，美国12月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，环比上涨0.2%，继续上行。 　　关税或成利空 　　对于后续国际油价走势，业内认为特朗普政府的关税政策是近期关注重点。 　　2月1日

美联储最爱的通胀指标——美国PCE物价指数，2024年12月的数据符合预期，继续保持相对温和的增长。美国2024年12月PCE物价指数同比上涨2.6%，与预期持平，前值为上涨2.4%；环比上涨0.3%，与预期持平，前值为上涨0.1%。2024年12月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，与预期和前值持平

美国经济分析局公布的最新个人收入和支出报告显示，美联储最青睐的PCE物价指数同比变化幅度与预期一致。 　　美国2024年12月个人消费支出（PCE）物价指数同比增长2.6%，前值为2.4% ；美国12月核心PCE物价指数同比增长2.8%，与预期和前值一致。这些数据应该有助于缓和人们对通胀在前几个月短暂加速后再次抬头的担忧

比上月下降0.6、1.2和2.0个百分点，均低于临界点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，供应商配送时间指数高于临界点，生产指数、新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。 　　中国证券网：美联储领衔开年首个“超级央行周”重磅来袭。按照日程安排，包含美

比上月下降0.6、1.2和2.0个百分点，均低于临界点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，供应商配送时间指数高于临界点，生产指数、新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。 　　财联社：在美国新任总统特朗普宣称他比美联储主席鲍威尔更懂利率后，本周美联储2025年的首场议息会议

环比下降2个百分点，在连续2个月稳定运行后较快下降，显示生产人员减少较为明显；生产指数为42.5%，环比下降5.8个百分点，连续2个月运行在收缩区间，近期生产端偏弱运行。 图4.2020年以来钢铁生产指数变化情况 　　原料价格保持下行。1 月份，由于钢材市场供需下滑，钢厂原材料采购速度放缓

均低于临界点。 　　从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，供应商配送时间指数高于临界点，生产指数、新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。 　　生产指数为49.8%，比上月下降2.3个百分点，表明制造业生产活动有所放缓。 　　新订单指数为49.2%，比上月下降1.8个百分点

表示，工资谈判在一定程度上鼓舞了日本央行，为继续加息提供了理由。 　　北京时间周五早上，日本总务省统计局公布的数据显示，12月份，消费者物价指数（CPI）同比上涨3.6%，创2023年2月以来新高，扣除食品价格的核心CPI同比上涨3.0%，创2023年9月以来新高，涨幅比上月扩大0.3个百分点

究员张天骜认为，1月16日国内黄金、白银同步大涨，主要驱动因素是美联储的降息预期。周三晚间，美国最新一期CPI数据符合预期，而核心CPI物价指数不及预期，出乎市场预料。市场预计美联储6月开始降息，年内有可能降息2次，大宗商品全线上涨，黄金、白银同步大涨。 　　力拓据称与嘉能可洽谈

　　弘业期货宏观有色研究员张天骜认为，周四国内黄金、白银同步大涨，主要驱动因素是美联储的降息预期。周三晚间，美国最新一期CPI数据符合预期，而核心CPI物价指数不及预期，出乎市场预料。市场预计美联储6月开始降息，年内有可能降息2次，大宗商品全线上涨，黄金、白银同步大涨。 　　“白银由于工业和投机属性影响

比上月下降0.6个百分点，低于临界点。 　　从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。 　　生产指数为52.1%，比上月下降0.3个百分点，仍高于临界点，表明制造业企业生产活动保持较快扩张

比特币盘中跌破93000美元，日内跌近4%。 　　经济数据方面，美国11月核心PCE物价指数数据显示同比上涨2.80%，低于市场预期的2.90%，显示出通胀放缓的趋势。环比来看，核心PCE物价指数仅增长0.1%，也低于预期的0.2%，进一步验证了通胀压力逐渐减轻。 　　美联储官员对数据的解读为“经济降温迹象显现”

4.75%不变。 　　财联社：美国第三季度GDP季调后环比折年率终值为3.1%，预估为2.8%，修正值为2.8%。美国第三季度核心PCE物价指数年化季率终值为2.2%，预估为2.1%，修正值为2.1%。美国第三季度实际个人消费支出季率终值为3.7%，预估为3.6%，修正值为3.5%

①待定国内成品油开启新一轮调价窗口； 　　②15:00 英国11月CPI月率； 　　③15:00 英国11月零售物价指数月率； 　　④18:00 欧元区11月CPI年率终值、CPI月率终值； 　　⑤19:00 英国12月CBI工业订单差值； 　　⑥21:30 美国11月新屋开工总

明显快于全部投资增长；数字产品生产和数字服务提供增势较好。11月份，集成电路制造增加值同比增长20.7%，信息传输、软件和信息技术服务业生产指数增长9.3%。新能源领域创新发展有力推进，绿色产品市场竞争力不断增强。 　　推动新旧动能平稳接续转换——论贯彻落实中央经济工作会议精神 　　即将到来的2025年

本期（2024.11.28-2024.12.6）CECI曹妃甸指数已连续五期下行。沿海指数中高卡现货成交价格小幅下降。进口指数高卡煤种小幅上涨。CECI采购经理人指数连续三期处于收缩区间，分项指数中，除供给分指数处于扩张区间外，其他分指数均处于收缩区间，需求和价格分指数环比上升，供给、库存和航运分指数环比下降

新湖期货有色金属分析师孙匡文认为，锡价大跌源自市场担忧特朗普的贸易保护主义、限制新能源发展等措施对锡消费不利。 　　最新数据显示，美国10月核心PCE物价指数年率2.8%，为2024年4月以来最大增幅，反映出美国通胀的黏性。强美元表现对锡价同样不利。 　　此外，一德期货有色金属分析师吴玉新表示

数据显示美国制造业仍表现偏弱，叠加白银价格弹性较高、波动率大，白银价格跌幅更为明显。 　　经济数据方面，10月份美国PCE物价指数同比增速从9月份的2.1%升至2.3%，核心PCE物价指数同比则从2.7%小幅增至2.8%，离目标位2%仍有一定距离。刘培洋认为，特朗普上台后可能推出的加征关税政策会增加通胀回升压力

美国经济分析局公布的数据显示，美国10月核心PCE物价指数同比上升2.8%，为2024年4月以来最大增幅，但符合市场预期的2.8%，前值为2.7%；美国10月核心PCE物价指数环比上升0.3%，与市场预期值和前值持平。 　　整体来看，美国10月PCE物价指数环比上涨0.2%，符合预期，9月前值为0.2%

环比增加约15万吨，主要因秋检力度小，内地甲醇开工达到年内高点。11月份来看，前期停车的甲醇装置在10月底集中恢复，行业开工处于绝对高位，后期提升空间的边际产量将趋弱，而且后续季节性限气逐步临近，预计11月份内地甲醇开工和产量波动不大。此外，11月初，山西介休昌盛煤气化25万吨/年甲醇项目投产落实情况值得关注

但超出预期值2.3%。核心CPI同比上涨3.3%，预期值持平于3.2%。PCE通胀数据也呈现出同样的特点，9月PCE物价指数同比上涨2.1%，持平预期；核心PCE物价指数同比升2.7%，高于预期值2.6%。 　　从目前的经济数据来看，美国就业市场边际走弱但总体尚可，通胀下行缓慢，尚未降低至目标值

　　从分项指数看，供需两端继续回升，增长动能稳步加强。生产指数为52.0%，比上月上升0.8个百分点，制造业企业生产扩张加快。新订单指数为50.0%，比上月上升0.1个百分点，升至临界点。从行业看，通用设备、汽车、电气机械器材等行业生产指数和新订单指数均位于54.0%以上，产需释放较快。 　　“伴随房地产支持政策大幅加码

近期尿素价格低位波动，少数企业因装置停车库存下降，另外部分企业仅维持产销平衡，去库依旧缓慢。（隆众资讯） 　　环球视野 　　财联社：美国9月PCE物价指数较上年同期上升2.1%；美国9月核心PCE价格指数同比上升2.7%，预估增长2.6%。美国上周首次申领失业救济人数为21.6万人，预估为23万人

周四晚间公布的美国PCE数据显示，核心通胀指标加速，消费者支出回升。具体来看，美国9月核心PCE物价指数月率为0.3%，为今年4月以来最高水平，符合市场预期，但较上月的0.1%有所反弹；美国9月核心PCE物价指数年率为2.7%，高于市场预期的2.6%，持平于前值；美国9月个人支出月率为0.5%

短期可能利多出尽，预计未来一到两周棕榈油2501合约有高位整理或小幅调整的可能，追多需谨慎。从长周期看，考虑到四季度进入东南亚棕榈油的传统减产季，边际产量下降，短线的调整不会影响棕榈油四季度的多头格局。

制造业持续向好具备基础。 　　供需两端继续回升 　　增长动能稳步加强 　　制造业PMI连续两个月回升，10月份升至扩张区间。 　　具体来看，供需两端继续回升。生产指数为52.0%，比9月份上升0.8个百分点，制造业企业生产扩张加快。新订单指数为50.0%，比9月份上升0.1个百分点，升至临界点；新出口订单指数为47.3%

另外部分企业仅维持产销平衡，去库依旧缓慢。（隆众资讯） 　　晚间关注 　　20:30 美国:当周首次申请失业金人数 　　20:30 美国:核心PCE物价指数当月同比

较上期下降2.3天，不过期现商库存偏高。（隆众资讯） 　　晚间关注 　　20:30 美国:当周首次申请失业金人数 　　20:30 美国:核心PCE物价指数当月同比

比上月上升0.9和0.2个百分点；小型企业PMI为47.5%，比上月下降1.0个百分点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数高于临界点，新订单指数位于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。 　　财联社：央行今日进行3276亿元7天期逆回购操作

比上月下降1.0个百分点。 　　从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数高于临界点，新订单指数位于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。 　　生产指数为52.0%，比上月上升0.8个百分点，表明制造业企业生产活动继续加快。 　　新订单指数为50.0%

DP中减去的），抵消了出口增长8.9%所带来的经济增量。 　　与此同时，美国通胀继续降温。数据显示，美国三季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比初值为2.2%，较二季度的2.8%显著下滑，持平美联储的通胀目标，但超过市场预期的2.1%。 　　值得注意的是，美国就业市场却超预期火爆

但欧盟仍将坚持从2035年禁售新燃油车的计划。 　　新华财经：美国9月出口物价指数年率-2.1%，前值-0.7%；美国9月进口物价指数月率-0.4%，预期-0.4%，前值由-0.3%修正为-0.2%；美国9月出口物价指数月率 -0.7%，预期-0.4%，前值由-0.7%修正为-0.9%。

但形势确实“在过去的一年内明显降温”，“我们认为，不需要看到劳动力市场进一步冷却才能实现2%的通胀目标。” 　　上周公布的数据显示，美国8月份PCE（个人消费支出）物价指数年率已放缓至2.2%。“通胀的下降是广泛的，最近的数据表明我们在实现可持续回归2%的方面取得了进一步进展。” 　　与此同时，仍有一些央行官员担心过快降息可能会重燃通胀压力

监控数据变化情况 　　钢厂生产有所回升。9月份，钢铁需求回升带动钢厂生产积极性释放，前期自发检修减产的企业也陆续复产，钢厂生产有所回升。生产指数为54.8%，环比上升19.9个百分点，结束连续3个月运行在收缩区间的态势，且指数创近4年以来新高。中钢协数据显示，9月上旬，重点统计钢铁企业日产粗钢193.6万吨

点。目前利率期货合约反映出11月份降息50个基点的可能性为54%。 　　财联社：美国8月核心PCE物价指数环比上升0.1%，预估为0.2%，前值为0.2%；美国8月核心PCE物价指数同比上升2.7%，预估为2.7%，前值为2.6%。 　　央视新闻：当地时间28日，以色列国防军发布最新声明称

预估为22.3万人，前值为21.9万人。美国第二季度GDP季调后环比折年率终值为3.0%，预估为2.9%，修正值为3%。美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值为2.8%，预估为2.8%，修正值为2.8%。 　　券商中国：继瑞典央行降息之后，瑞士央行紧随其后。北京时间9月26日，瑞士央行公布最新利率决议

现代服务业发展较好 　　8月份，全国服务业生产指数同比增长4.6%。分行业看，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，金融业，交通运输、仓储和邮政业生产指数同比分别增长12.1%、9.4%、5.7%、5.2%，分别快于服务业生产指数7.5、4.8、1.1、0.6个百分点。1-8月份

上海到欧洲基本港20尺运费为3459美元/TEU,较7月初累计跌幅为32.72%。根据波罗的海航运交易所公布的干散货运价指数（BDI）显示，截至9月11日，BDI指数为1963点，较7月初也有所下降。 　　[亿美元/月] 　　图为中国当月出口总额 　　新加坡燃料油库存上升。截至9月6日当周，新加坡燃料油库存量为1875万桶

9月2日公布的8月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得50.4%，高于7月0.6个百分点，但仍为2023年11月以来次低。不过，当月出口订单疲软，并且在今年以来首次出现轻微收缩，企业反映外部环境恶化。 　　另外，标准普尔全球编制的亚洲第四大经济体韩国制造业采购经理人指数 (PMI) 经季节性调整后

比上月下降0.7和0.3个百分点。 　　从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。 　　生产指数为49.8%，比上月下降0.3个百分点，低于临界点，表明制造业企业生产活动有所放缓。 　　新订单指数为48.9%

，品种：进口玉米，生产年限：2023年，数量：2810吨，产地：美国、巴西。（中储粮网） 　　晚间关注 　　20:30 美国:核心PCE物价指数当月同比

美国第二季度年化实际GDP为229249亿美元，前值229187亿美元。美国第二季度GDP季调后环比折年率修正值为3%，预估为2.8%。美国第二季度核心PCE物价指数季调后环比折年率修正值为2.8%，预估为2.9%，初值为2.9%。 　　就业数据方面，美国上周首次申领失业救济人数为23.1万，预估为23.2万

缺乏竞选纲领和强大的竞选行动。特朗普的竞选团队表示，他们已经为11月份的最后冲刺做好了准备。 日本大米价格飙涨 　　据日本共同社报道，日本总务省公布的7月全国消费者物价指数显示，米类较上年同期上涨17.2%，为20年来最大涨幅。该媒体报道称，2023年夏天的酷暑导致稻米发生高温热害，上市量减少，供需紧张造成价格上涨