MLF创设于2014年9月，是央行提供中期基础货币的货币政策工具。数据显示，截至2019年8月，MLF余额为34085亿元，占商业银行负债比例并不高。对于为何选择MLF利率作为LPR挂钩利率，央行曾解释称，MLF利率是央行中期政策利率，代表了银行体系从中央银行获取中期基础货币的边际资金成本，适合作为银行贷款定价的参考

，打好逆周期和跨周期调节的“组合拳”，在扩投资、促消费、稳出口等方面形成合力。中观机制上，要加强财政与货币政策、金融改革的协调配合，完善基础货币投放和货币供应调控机制，支持在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖，充实货币政策工具箱。研究扩大政府债券柜台销售品种和规模。完善境外主权债券发行长效机制

库存屡创新高 这个品种下半年怎么走？　　“火箭蛋”来袭？ 鸡苗企业订单有加速迹象 短期蛋价或易涨难跌　　宏观产经　　央行网站：6月末，广义货币（M2）余额305.02万亿元，同比增长6.2%。狭义货币（M1）余额66.06万亿元，同比下降5%。流通中货币（M0）余额11.77万亿元，同比增长11.7%。上半年净投放现金4292亿元

传统货币层次间的流动性差异逐渐被模糊，不同货币层次间转化的速度加快，狭义货币和广义货币的定义和统计面临挑战。　　从可控性看，移动支付等金融科技发展使央行投放现金的途径和数量不断变化，测算现金需求量难度上升；银行存款随时、随地向非银机构的类货币产品分流，削弱了央行控制基础货币的能力；新金融业态发展也增大了货币乘数的波动性

6月末人民币贷款余额同比增长8.8%；社会融资规模增量18.1万亿元，比上年同期少3.45万亿元，6月末的社融存量同比增长8.1%。此外，6月末，广义货币（M2）余额同比增长6.2%，狭义货币（M1）余额同比下降5%。　　四部门：加强商务和金融协同 更大力度支持跨境贸易和投资高质量发展　　《意见》围绕稳外贸、

南美的一些国家早已开始降息。虽然短期美联储降息的博弈还在继续，但是站在当下看，未来几年美联储处在降息周期的确定性很高，尽管时间跟空间上存在不确定性，但是越来越多的信用货币的发行，必然会推动黄金的需求增加，这构成了金价中长期上行的最重要的催化剂。”　　从上行方向看，Jerry Chen认为，2417美元/盎

　　值得一提的是，中国人民银行行长潘功胜近期表示：“近年来，随着我国金融市场快速发展，债券市场的规模和深度逐步提升，央行通过在二级市场买卖国债投放基础货币的条件逐渐成熟。”　　随后在7月1日，央行宣布决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。　　从最新进展来看，央行已与几家主要金融机构签订债券借入协议

　　宏观产经　　央行网站：6月末，广义货币（M2）余额305.02万亿元，同比增长6.2%。狭义货币（M1）余额66.06万亿元，同比下降5%。流通中货币（M0）余额11.77万亿元，同比增长11.7%。上半年净投放现金4292亿元。上半年人民币贷款增加13.27万亿元。　　商务

传统货币层次间的流动性差异逐渐模糊，不同货币层次间转化的速度加快，狭义货币和广义货币的定义和统计面临挑战。　　从可控性看，移动支付等金融科技发展使央行投放现金的途径和数量不断变化，测算现金需求量难度上升；银行存款随时随地向非银机构的类货币产品分流，削弱了央行控制基础货币的能力；新金融业态发展也增大了货币乘数的波动性

　　一、广义货币增长6.2%　　6月末，广义货币(M2)余额305.02万亿元,同比增长6.2%。狭义货币(M1)余额66.06万亿元,同比下降5%。流通中货币(M0)余额11.77万亿元,同比增长11.7%。上半年净投放现金4292亿元。　　二、上半年人民币贷款增加13.27万亿元　　6月末

黄金价格上涨概率仍大于下跌概率。　　徐颖表示，黄金价格在3月突破上涨并打开了新的上涨周期，5月下旬以后呈现回调态势，表明市场对宽松预期以及黄金信用货币对冲属性的交易逻辑存在一定“抢跑”，美国基本面数据好于预期以及降息的姗姗来迟，导致黄金市场缺乏进一步上涨动能，尚未摆脱盘整格局，短期存在继续回调风险

大交割区域 业内：不会改变买方客户的预期接货成本 故不会对盘面价格产生影响　　宏观产经　　央行网站：5月末，广义货币(M2)余额301.85万亿元,同比增长7%。狭义货币(M1)余额64.68万亿元,同比下降4.2%。流通中货币(M0)余额11.71万亿元,同比增长11.7%。前五个月净投放现金3618亿元

更多是市场风格和机构行为变化的结果。同业存单与资金面的表现也出现背离，银行负债端印证了流动性总量的收敛。基础货币的供需矛盾正在累积，4月以来央行操作以回收为主，2月降准释放效应仍在消耗，未来对于基础货币的需求将随缴准规模的累积和政府债券发行的冲击而放大。 　　从政策方向来看，梁伟超判断，降准优先级可能高于降息落地

4月末人民币各项贷款余额同比增长9.6%，增速与上月持平，前四个月人民币贷款增加10.19万亿元。1～4月社会融资规模增量累计为12.73万亿元。值得注意的是，4月广义货币（M2）和狭义货币（M1）同比增速均较上月有所回落。M2同比增长7.2%，M1同比下降1.4%。　　第一财经：国家统计局5月11日发布的数据显示，4月CPI同比上涨0.3%

4年4月份金融统计数据和社会融资数据显示，今年前4个月，人民币贷款增加10.19万亿元；社会融资规模增量累计为12.73万亿元。4月末，广义货币（M2）余额301.19万亿元，同比增长7.2%。　　第一财经　　多重因素影响M2、M1回落 金融支持实体力度依然稳固　　4月金融数据出现明显边际变化

　　2024年4月金融统计数据报告　　一、广义货币增长7.2%　　4月末，广义货币(M2)余额301.19万亿元,同比增长7.2%。狭义货币(M1)余额66.01万亿元,同比下降1.4%。流通中货币(M0)余额11.73万亿元,同比增长10.8%。前四个月净投放现金3866亿元。

稳妥处置重点区域和重点机构风险。有序推进金融支持融资平台债务风险化解。强化金融稳定保障体系建设。　　货币政策效果逐步显现。融资总量稳定增长，3月末社会融资规模存量、广义货币（M2）同比分别增长8.7%和8.3%，一季度新增贷款9.5万亿元。信贷结构持续优化，3月末普惠小微贷款和制造业中长期贷款同比分别增长20.3%和26.5%

　　现券交易分为现券买断和卖断两种，前者为央行直接从二级市场买入债券，一次性地投放基础货币；后者则是反向操作。　　管涛分析，之所以人民银行没有选择对现券交易作为公开市场操作的主要手段，与1994年汇率并轨以来相当长一段时期外汇占款是央行扩表和基础货币投放的主要渠道有关。2008年底至2015年底，央行外汇占款平均占到央行总资产的79.2%

，打好逆周期和跨周期调节的“组合拳”，在扩投资、促消费、稳出口等方面形成合力。中观机制上，要加强财政与货币政策、金融改革的协调配合，完善基础货币投放和货币供应调控机制，支持在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖，充实货币政策工具箱。　　财联社：欧洲央行副行长金多斯表示，如果没有意外

，打好逆周期和跨周期调节的“组合拳”，在扩投资、促消费、稳出口等方面形成合力。中观机制上，要加强财政与货币政策、金融改革的协调配合，完善基础货币投放和货币供应调控机制，支持在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖，充实货币政策工具箱。　　财联社：央行今日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%

，打好逆周期和跨周期调节的“组合拳”，在扩投资、促消费、稳出口等方面形成合力。中观机制上，要加强财政与货币政策、金融改革的协调配合，完善基础货币投放和货币供应调控机制，支持在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖，充实货币政策工具箱。研究扩大政府债券柜台销售品种和规模。完善境外主权债券发行长效机制

　　摩根、乾坤期货公司接连“下注” 铁矿石或遭外资大举建仓！　　宏观产经　　证券时报：4月18日，人民银行货币政策司司长邹澜在国新办新闻发布会上表示，目前广义货币（M2）超过300万亿元，是过去多年金融支持实体经济发展的反映。相关部门将加强对资金空转的监测，完善管理考核机制。未来随着经济转型升级，有效融资需求恢复

　　行情纵览　　宏观要闻　　证券时报：4月18日，人民银行货币政策司司长邹澜在国新办新闻发布会上表示，目前广义货币（M2）超过300万亿元，是过去多年金融支持实体经济发展的反映。相关部门将加强对资金空转的监测，完善管理考核机制。未来随着经济转型升级，有效融资需求恢复，社会预期改善

伊朗伊斯兰革命卫队航空航天部队使用数十架无人机和导弹，对以色列某些目标展开打击行动。　　中国人民银行：3月末，广义货币（M2）余额304.8万亿元，同比增长8.3%；狭义货币（M1）余额68.58万亿元，同比增长1.1%。3月末，人民币贷款余额247.05万亿元，同比增长9.6%；一季度人民币贷款增加9.46万亿元

经营活动产生的现金流量净额为22.03亿元，同比增长102.09%。赤峰黄金的股价也在4月1日创出本年度的新高。　　国联证券分析师丁士涛表示，黄金具备商品、货币与金融三重属性，新环境下三者形成共振，金价整体仍处于上涨大周期，其价值有望获得重估。赤峰黄金海外矿山成本偏高，且海外矿山产量占比大，在金价上涨的背景下

　　程小勇表示，为对冲美元信用走弱，各国央行购金也助推了黄金价格上涨。美元与黄金的关系其实近似于主权货币与通用货币的关系，本质上是以国家信用为背书的信用货币和以自然属性为背书的贵金属货币之间的博弈。　　近年来，美元信用不断走弱，尤其是俄乌冲突爆发后，西方国家对俄罗斯制裁导致各国减少国际储备中的美元资产

国债占美联储总资产的比例基本在80%以上，买卖国债是美联储进行公开市场操作的主要方式。在实行QE政策之后，其他主要经济体央行通过购买国债进行基础货币投放的规模大幅攀升。美联储持有国债的规模从2007年底的约7500亿美元扩大了6.6倍至2022年6月最高的5.77万亿美元，目前回落至

并且严格限制可供交易的国债种类。 　　广发证券银行业分析师王先爽认为存在一定可能性。王先爽认为，央行不能在一级市场购买国债，但是可以在二级市场购买，此前有先例。从目前基础货币不足、政府发债数量增加的情况下推测，央行在二级市场购买国债存在理论上的可能性。 　　华泰固收也发布观点认为，央行如果用直接购买国债的方式

于每月20日（遇节假日顺延）以公开市场操作利率（主要指MLF利率）加点形成的方式报价，即LPR=MLF利率+点差。　　目前MLF期限以1年期为主，反映银行体系向央行融入中期基础货币的平均边际资金成本，加点幅度则主要取决于各行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。　　中信证券首席经济学家明明表示，3月MLF并未降息

a重启拍卖价格跌了八成多　　高库存导致硅片报价再下调 部分厂商或陷入亏损状态　　宏观产经　　央行：2月末，广义货币(M2)余额299.56万亿元,同比增长8.7%。狭义货币(M1)余额66.59万亿元,同比增长1.2%。流通中货币(M0)余额12.1万亿元,同比增长12.5%。前两个月净投放现金7566亿元

　　宏观产经　　央行：2月末，广义货币(M2)余额299.56万亿元,同比增长8.7%。前两个月人民币贷款增加6.37万亿元。初步统计，2024年前两个月社会融资规模增量累计为8.06万亿元，比上年同期少1.1万亿元。　　财联社：此前惹争议的“限售股转融通出借”迎来最严禁令，证监会今日发布重磅文件

　　2024年2月金融统计数据报告　　一、广义货币增长8.7%　　2月末，广义货币(M2)余额299.56万亿元,同比增长8.7%。狭义货币(M1)余额66.59万亿元,同比增长1.2%。流通中货币(M0)余额12.1万亿元,同比增长12.5%。前两个月净投放现金7566亿元。　

主要原因是市场对美联储降息预期升温。随着美国通胀从高点回落，市场普遍认为美联储加息周期或已结束，很快会转向降息。同时，地缘冲突加剧导致的避险情绪、以美元为主的信用货币体系信誉度下滑也是推动此轮金价上涨的重要因素。　　21世纪经济报道　　盘活境外资金支持实体经济高质量发展 国家发改委简化优质企业申请办理外债要求　　具体而言

　　近期COMEX黄金、白银期货价格走势图　　“近期国际金价走高，主要受其货币属性与金融属性双增强推动。”南华期货有色分析师夏莹莹认为，从货币属性看，当前以美元为主的信用货币体系信誉度下滑，促使各国央行调整其外汇储备结构，多元化外汇储备资产并增持黄金储备。从金融属性看，受近期公布的美国经济与就业数据降温影响，美联储6月降息预期重新增强

于每月20日（遇节假日顺延）以公开市场操作利率（主要指中期借贷便利MLF利率）加点的方式形成报价。　　其中MLF利率是央行中期政策利率，代表了银行体系从中央银行获取中期基础货币的边际资金成本；加点幅度则主要取决于各行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。简言之，LPR等于MLF+点差。　　2月18日，央行开展

同比多增162亿元，1月社会融资规模增量为6.5万亿元，比上年同期多5061亿元，表现均好于市场预期。　　1月末，广义货币(M2)余额297.63万亿元，同比增长8.7%。狭义货币(M1)余额69.42万亿元，同比增长5.9%。流通中货币(M0)余额12.14万亿元，同比增长5.9%。当月净投放现金7954亿元

社融增速升幅明显。但随着基数效应的减退与政府债发行节奏放缓，1月社融增速将回落。　　M2增速受阶段性扰动明显　　1月末，广义货币(M2)余额297.63万亿元，同比增长8.7%。狭义货币(M1)余额69.42万亿元，同比增长5.9%。二者剪刀差较上月显著收窄，反映当前企业和居民的信心逐渐改善。　　业内人士指出

　　一、广义货币增长8.7%　　1月末，广义货币(M2)余额297.63万亿元,同比增长8.7%。狭义货币(M1)余额69.42万亿元,同比增长5.9%。流通中货币(M0)余额12.14万亿元,同比增长5.9%。当月净投放现金7954亿元。　　二、1月份人民币贷款增加4.92万亿元　　1月末

降准有利于维持资金面平稳，更多利好短端的国债期货，预计当前过度平坦化的收益率曲线有望重新走陡。在目前的货币政策框架下，降准更多是一种中性操作，是央行灵活控制基础货币投放量的一种手段，对债券市场特别是长端国债的利好作用并不明显。展望后市，市场降息预期仍然存在，经济修复预期也是当前市场共识，但债市对此反应已经较为充分

规模增量累计为35.59万亿元，比上年多3.41万亿元。12月份，社会融资规模增量为1.94万亿元，比上年同期多6169亿元；12月末，广义货币(M2)余额292.27万亿元，同比增长9.7%；2023年人民币贷款增加22.75万亿元，同比多增1.31万亿元。12月份，人民币贷款增加1.17万亿元

当前为2.4%。　　天风证券孙彬彬认为，PSL操作利率不属于严格意义上的政策利率，但仍然具备价格作用。如果央行后续更多通过PSL+MLF的方式提供基础货币，从边际上可能影响资金利率的定价水平。　　1月2日，最新数据显示，2023年12月央行实施中期借贷便利操作，总额达到14500亿元，此次操作的期限为1年

　　行情纵览　　宏观产经　　澎湃新闻：为维护银行体系流动性合理充裕，对冲政府债券发行缴款等短期因素的影响，同时适当供应中长期基础货币，2023年12月15日人民银行开展500亿元公开市场逆回购操作和14500亿元中期借贷便利（MLF）操作。　　国家统计局：11月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.6%

持不变。　　12月15日，中国人民银行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，对冲政府债券发行缴款等短期因素的影响，同时适当供应中长期基础货币，开展500亿元7天期公开市场逆回购操作和14500亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，中标利率分别为1.80%和2.50%，均与上期持平

业内：国内几乎所有盐湖提锂电碳产品都不符合　　钢市“冬储”启动！焦炭第三轮提涨落地　　中央经济工作会议深读：从九大政策信号看明年经济工作怎么干　　宏观产经　　央行：11月末，广义货币（M2）余额291.2万亿元,同比增长10%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和2.4个百分点。11月份人民币贷款增加1.09万亿元

示，11月人民币贷款增加1.09万亿元，同比少增1368亿元；社会融资规模增量为2.45万亿元，比上年同期多4556亿元；截至11月末，广义货币（M2）余额291.2万亿元，同比增长10%。　　证券时报　　中国仍是世界经济最大引擎 巨大社会需求尚待释放　　一年一度的中央经济工作会议

　　宏观产经　　央行：11月末，广义货币（M2）余额291.2万亿元,同比增长10%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和2.4个百分点。11月份人民币贷款增加1.09万亿元，同比少增1368亿元。　　财联社：按照日程安排，美联储将于北京时间周四凌晨3:00公布最新利率决议与季度展望报告(SEP)

日内交投区间为1236.99-1244.77点。美元兑日元涨0.58%，报144.96点。欧元兑美元跌0.30%，英镑兑美元跌0.35%，美元兑瑞郎涨0.52%；商品货币对中，澳元兑美元跌0.35%，纽元兑美元跌0.78%，美元兑加元跌0.11%。

更加注重做好跨周期和逆周期调节。货币金融调控的跨周期调节，主要是保持M2、社融增速与名义GDP增速相匹配。　　央行文章称，金融指标持续提前发力，9月末广义货币M2、社会融资规模存量同比增速在10%左右，与名义经济增速基本匹配并略高。文章还指出，要从更长时间的跨周期视角去观察，更为合理把握对“保

以及事关世界和平与发展的重大问题深入沟通。中方始终按照习近平主席提出的相互尊重、和平共处、合作共赢三原则，看待和处理中美关系。　　央行：10月末，广义货币（M2）余额288.23万亿元,同比增长10.3%，增速与上月末持平，比上年同期低1.5个百分点。10月份人民币贷款增加7384亿元，同比多增1058亿元

　　宏观产经　　央行：10月末，广义货币（M2）余额288.23万亿元,同比增长10.3%，增速与上月末持平，比上年同期低1.5个百分点。10月份人民币贷款增加7384亿元，同比多增1058亿元。　　中国证券报：银行存款利率又迎调整。记者发现，10月下旬以来，多家农商行、村镇银行发布存款利率调整通知

　　一、广义货币增长10.3%　　10月末，广义货币（M2）余额288.23万亿元,同比增长10.3%，增速与上月末持平，比上年同期低1.5个百分点。狭义货币（M1）余额67.47万亿元,同比增长1.9%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和3.9个百分点。流通中货币（M0）余额10.86万亿元

我国经济复苏进程同样全方位稳步推进：PMI环比持续改善，最新数据已攀升至荣枯线上方；PPI降幅逐月收窄，国内市场需求拉动有望增强；新增贷款增长势头明显回升，广义货币增速维持10%左右的较高水平，新增房地产开发贷款、个人住房贷款回升明显，总供求更趋平衡。根据数据测算，即使四季度没有额外的政策刺激，以当

要持续用力、乘势而上，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，着力扩大内需、提振信心，加快经济良性循环，为实体经济提供更有力支持。　　央行网站：9月末，广义货币(M2)余额289.67万亿元，同比增长10.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和1.8个百分点。9月份，人民币贷款增加2.31万亿元

进一步打好宏观政策组合拳，加强政策预研储备。更加注重转方式、调结构、增动能，坚定不移深化改革、扩大开放，加快培育高质量发展的新动能新优势。　　2、央行：9月末，广义货币(M2)余额289.67万亿元，同比增长10.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和1.8个百分点。9月份，人民币贷款增加2.31万亿元

进口13.2万亿元，同比下降1.2%。（央视新闻客户端）　　央行：9月新增信贷2.31万亿 M2增长10.3% 社融增量为4.12万亿　　9月末，广义货币(M2)余额289.67万亿元，同比增长10.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和1.8个百分点。9月份，人民币贷款增加2.31万亿元

9月社会融资规模增量为4.12万亿元，比上年同期多5638亿元，前三季度社融增量累计为29.33万亿元，比上年同期多1.41万亿元；9月末广义货币(M2)余额289.67万亿元，同比增长10.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和1.8个百分点。　　货币政策应对超预期挑战和变

　　宏观产经　　央行网站：9月末，广义货币(M2)余额289.67万亿元，同比增长10.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和1.8个百分点。9月份，人民币贷款增加2.31万亿元，同比少增1764亿元。　　界面新闻：今日在央行举行的三季度金融统计数据发布会上，央行货币政策司司长邹澜表示

　　一、广义货币增长10.3%　　9月末，广义货币(M2)余额289.67万亿元，同比增长10.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和1.8个百分点；狭义货币(M1)余额67.84万亿元，同比增长2.1%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和4.3个百分点；流通中货币(M0)余额10.93万亿元

（央行）　　央行：8月新增贷款13600亿元 M2同比增长10.6%　　8月末，广义货币(M2)余额286.93万亿元，同比增长10.6%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和1.6个百分点。狭义货币(M1)余额67.96万亿元，同比增长2.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和3.9个百分点

往前看，预计目前到9月底可能有进一步的稳增长政策落地，其中核心城市地产需求政策的进一步放松，地方化债方面的努力、尤其是央行通过特殊金融工具扩张基础货币，以及政策对城中村改造的支持力度加大最值得关注。如果稳增长进一步加码，尤其是明年地方债额度在今年4季度提前发行，央行可能有进一步降准降息的空间

　　宏观数据： 　　据中国人民银行统计数据显示，2023年8月末，广义货币（M2)余额286.93万亿元，同比增长10.6%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和1.6个百分点。狭义货币（M1)余额67.96万亿元，同比增长2.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和3.9个百分点

率基本稳定，该出手时就出手，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。　　3、央行：8月末，广义货币(M2)余额286.93万亿元，同比增长10.6%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和1.6个百分点。8月份人民币贷款增加1.36万亿元

总体超出市场预期，新增贷款创下历史同期峰值。根据中国人民银行9月11日发布的数据，8月人民币贷款增加1.36万亿元，同比多增868亿元；8月末，广义货币（M2）余额286.93万亿元，同比增长10.6%；据初步统计，8月社会融资规模增量为3.12万亿元，比上年同期多6316亿元。　　畅通

前8个月社会融资规模增量累计为25.21万亿元，比上年同期多8420亿元。8月份社会融资规模增量为3.12万亿元，比上年同期多6316亿元。8月末，广义货币（M2）余额286.93万亿元，同比增长10.6%。　　东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，在8月份政策性降息落地、稳增长政策持续发力背景下

这意味着8月的信贷数据可能表现强劲。鉴于中国房地产市场长期疲软后央地政府债券发行的增加，预计社融规模将在8月略有上升，增速从7月的8.9%上升至9%，M2（广义货币）货币供应预计将在当月保持不变，年同比增长10.7%。”　　这对汇率至关重要。张蒙对记者表示，简单的回归分析显示，人民币对社融数据增长的敏感性上升

为经济回升向好创造了良好的货币金融环境。货币信贷保持合理增长，上半年新增人民币贷款15.7万亿元，同比多增2.0万亿元；6月末人民币贷款、广义货币（M2）、社会融资规模存量同比分别增长11.3%、11.3%和9.0%。信贷结构持续优化，6月末普惠小微贷款和制造业中长期贷款余额同比分别增长26.1%和40.3%

知情人士告诉记者，证监会主要了解房企销售及债务情况，对企业最新情况进行摸底的同时，还听取了企业在融资方面有哪些需求及建议。　　央行网站：7月末，广义货币(M2)余额285.4万亿元，同比增长10.7%，增速分别比上月末和上年同期低0.6个和1.3个百分点。7月份人民币贷款增加3459亿元

　　一、广义货币增长10.7%　　7月末，广义货币(M2)余额285.4万亿元，同比增长10.7%，增速分别比上月末和上年同期低0.6个和1.3个百分点。狭义货币(M1)余额67.72万亿元，同比增长2.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.8个和4.4个百分点。流通中货币(M0)余额10.61万亿元

直接融资放缓则可能与2022年的高基数有关。此外，表外融资有所回暖。　　下半年货币政策或保持宽松 　　数据显示，6月末，广义货币(M2)同比增长11.3%，狭义货币(M1)同比增长3.1%，二者剪刀差较上月扩大，位于历史高位，反映当前企业和居民的信心尚未恢复，资金活化效率偏低。　　自今年2月起

　　一、广义货币增长11.3%　　6月末，广义货币(M2)余额287.3万亿元，同比增长11.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.1个百分点；狭义货币(M1)余额69.56万亿元，同比增长3.1%，增速分别比上月末和上年同期低1.6个和2.7个百分点；流通中货币(M0)余额10.54万亿元

报告预计美元在未来三个月内将处于区间波动，并在12个月内恢复下跌。在欧洲央行强硬指引的支持下，欧元预计会进一步走强。同时中国经济增长预期改善应促使商品货币（澳元、新西兰元和加元）温和升值。　　此外，相对其他主要资产类别，渣打将黄金下调至中性，但对黄金采取核心配置一直是投资组合多元化的有效方式

同比少增5418亿元；社会融资规模增量为1.56万亿元，比上年同期少1.31万亿元。　　5月末，广义货币(M2)余额282.05万亿元，同比增长11.6%，增速比上月末低0.8个百分点，比上年同期高0.5个百分点。狭义货币(M1)余额67.53万亿元,同比增长4.7%，增速比上月末低0.6个百分点，比上年同期高0.1个百分点

　　三、提升金融对实体经济服务质效　　（四）营造良好的货币金融环境。实施好稳健的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。　　（五）推动贷款利率稳中有降。持续发挥贷款市场

　　三、提升金融对实体经济服务质效　　（四）营造良好的货币金融环境。实施好稳健的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。　　（五）推动贷款利率稳中有降。持续发挥贷款市场

　　三、提升金融对实体经济服务质效　　（四）营造良好的货币金融环境。实施好稳健的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。　　（五）推动贷款利率稳中有降。持续发挥贷款市场

　　一、广义货币增长11.6%　　5月末，广义货币(M2)余额282.05万亿元,同比增长11.6%，增速比上月末低0.8个百分点，比上年同期高0.5个百分点。狭义货币(M1)余额67.53万亿元,同比增长4.7%，增速比上月末低0.6个百分点，比上年同期高0.1个百分点。流通中货币(M0)余额10.48万亿元

全球“去美元化”进程也已经悄然开始。我国央行选择增持黄金，一方面是因为担忧美元安全性、寻求多元化外汇储备，减少美元在外汇储备中占比过高所带来的信用货币风险，另一方面，这也降低了美联储货币政策大起大落对我国经济基本面和金融市场的冲击，并有助于维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。　　“中国央行增加黄金储备的原因是多方面的

全球“去美元化”进程也已经悄然开始。我国央行选择增持黄金，一方面因为担忧美元安全性、寻求多元化外汇储备，也减少了美元在外汇储备中占比过高所带来的信用货币风险，另一方面，这也降低了美联储货币政策大起大落对我国经济基本面和金融市场的冲击，并有助于维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。　　“中国央行增加黄金储备的原因是多方面的

400亿元基建资本金政策或不再延续，后续社会融资规模存量同比增速料小幅回落，年末社会融资规模存量同比增速或回落至9.3%左右。 　　对于广义货币(M2)，温彬认为，在去年基数逐步走高以及5月信贷同比偏弱情况下，预计5月M2同比增速继续下行至11.8%至12%。考虑到当前居民储蓄仍在高位

　　5月15日，人民银行发布《2023年第一季度中国货币政策执行报告》（下称《报告》），相较于上期，本次报告特别对广义货币（M2）与存款增长、国内通胀走势做出说明。 　　对于我国经济形势，《报告》称，当前，我国经济社会全面恢复常态化运行，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解

实现了较好的调控效果，有力支持经济发展恢复向好。货币信贷合理增长，一季度新增人民币贷款10.6万亿元，同比多增2.27万亿元；3月末人民币贷款、广义货币（M2）、社会融资规模存量同比分别增长11.8%、12.7%和10.0%。信贷结构持续优化，3月末普惠小微贷款和制造业中长期贷款余额同比分别增长26.0%和41.2%

实现了较好的调控效果，有力支持经济发展恢复向好。货币信贷合理增长，一季度新增人民币贷款10.6万亿元，同比多增2.27万亿元；3月末人民币贷款、广义货币（M2）、社会融资规模存量同比分别增长11.8%、12.7%和10.0%。信贷结构持续优化，3月末普惠小微贷款和制造业中长期贷款余额同比分别增长26.0%和41.2%

这主要受城投融资监管趋严，以及贷款利率偏低导致企业债券融资需求下降影响。　　居民消费、投资意愿提升推动存款降速 　　4月末，广义货币(M2)同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点；狭义货币(M1)同比增速较上月末高0.2个百分点，推动M1与M2剪刀差较上月收窄。普遍观点认为，这反映出实体经济和市场主体经营活动活跃度明显提升

　　据央行消息，4月末，广义货币(M2)余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。狭义货币(M1)余额66.98万亿元，同比增长5.3%，增速比上月末和上年同期均高0.2个百分点。流通中货币(M0)余额10.59万亿元，同比增长10.7%

　　一、广义货币增长12.4%　　4月末，广义货币(M2)余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。狭义货币(M1)余额66.98万亿元，同比增长5.3%，增速比上月末和上年同期均高0.2个百分点。流通中货币(M0)余额10.59万亿元

这是自去年11月份以来，我国连续6个月增加黄金储备，累计增持412万盎司（128.15吨）黄金。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，出于规避信用货币风险的考虑，全球多国促进官方储备资产的多元化，以增强官方资产抵御全球金融市场波动能力，强化自身资产稳定性。　　国际金价的不断上涨，也拉动了我国消费者对于实物黄金的需求

　　高盛策略师表示，投资者应该关注日元、欧元和大宗商品货币，而不是交易美元；买入日元以押注美国政策利率下降，或者卖出日元以获得相反的策略。 （文章来源：新华财经）

青年失业率和农民工失业率也偏高。 　　此外，报告指出，去年以来，在各地房贷利率大幅调降的背景下，居民储蓄倾向却趋于上升，导致广义货币（M2）增速相对于狭义货币（M1）增速大幅上行，并没有出现过去低利率环境下主动加杠杆的局面。 　　“一季度信贷、社融数据虽表现较好，但更多是建筑业企业

　　1.应对“新滞胀”的忧虑。 　　次贷危机至今的15年，主要央行的发钞纪律都很松弛，全球新冠大流行加剧了流动性泛滥。无论是机构还是家庭，对信用货币的信任都受挫，撒钱遍地是个不争的事实。接踵而来的是通胀迅速抬头，除东亚地区外，欧美民众正受到持续通胀的煎熬，以不断罢工提出加薪要求。 　

其中，与年初相比，3月电动载人汽车出口更是呈现量价齐升局面，反映国内制造业转型升级对出口的促进作用明显。　　M2增速继续保持高位　　3月末，广义货币(M2)余额281.46万亿元，同比增长12.7%，增速比上月末低0.2个百分点，比上年同期高3个百分点；一季度人民币贷款增加10.6万亿元

同比多增2.27万亿元。分部门看，住户贷款增加1.71万亿元；企(事)业单位贷款增加8.99万亿元。　　货币供应量方面，2023年3月，M2(广义货币)、M1(狭义货币)增速环比双双回落，同比分别增长12.7%、5.1%，增速分别比上个月低0.2个、0.7个百分点。　　对此，民生银行首席经济学家温彬表示

3月政府债净融资6022亿元，尽管较去年同期减少1052亿元，但维持相对高位。　　M2增速或趋势性下行 　　3月末，广义货币(M2)余额281.46万亿元，同比增长12.7%；狭义货币(M1)余额67.81万亿元，同比增长5.1%。对比上月数据，3月末M1与M2剪刀差进一步扩大。多位专家一致认为

　　人民银行发布2023年一季度金融统计数据报告，3月末，广义货币(M2)余额281.46万亿元，同比增长12.7%，增速比上月末低0.2个百分点，比上年同期高3个百分点；狭义货币(M1)余额67.81万亿元，同比增长5.1%，增速比上月末低0.7个百分点，比上年同期高0.4个百分点

　　一、广义货币增长12.7%，狭义货币增长5.1%　　3月末，广义货币(M2)余额281.46万亿元，同比增长12.7%，增速比上月末低0.2个百分点，比上年同期高3个百分点；狭义货币(M1)余额67.81万亿元，同比增长5.1%，增速比上月末低0.7个百分点，比上年同期高0.4个百分点

徐洪才解读称：“此次降准的力度是比较温和的，只有0.25个百分点，这就保证了货币政策的连续性和稳定性，此次降准大约释放5000亿元左右的基础货币，未来通过金融机构贷款，可能创造3万多亿元的贷款规模，支持了实体经济。”　　经济日报18日的文章也指出，此次降准将有助于保持银行体系流动性合理充裕

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟对中新社记者说，相比降息，降准可以促使金融机构更有利有效地支持实体经济、重点领域和薄弱环节，并能补充流动性缺口、增加投放基础货币。特别是降准的优势是可有效提供长期流动性、降低金融机构资金成本和支持实体经济。　　庞溟称，以中国央行公布的今年2月底存款数据测算，此次降

国内年初资金利率上行，综合来看对降准预期不充分。　　“之所以现在降准，比较合理的解释是，支持信用投放补充金融机构负债端资金来源，先鼓励信用、货币总量随后跟上。”李湛如此说道。　　“经济整体处在复苏的路径上，但是复苏的力度相对比较温和，需要政策的支持。”创金合信首席宏观分析师、基金经理罗水星直言

　　一、广义货币增长12.9%　　2月末，广义货币(M2)余额275.52万亿元，同比增长12.9%，增速分别比上月末和上年同期高0.3个和3.7个百分点。狭义货币(M1)余额65.79万亿元，同比增长5.8%，增速比上月末低0.9个百分点，比上年同期高1.1个百分点。流通中货币(M0)余额10.76万亿元

　　人民银行副行长刘国强表示，去年以来广义货币(M2)增速较高，一方面是因为宏观逆周期调控力度加大，我国是以信贷等间接融资为主的融资结构，间接融资会导致存款派生较多，推高了货币总量。同时，去年理财等表外资金“回表”也让银行资产负债表扩张，推高了M2增速。此外，我国M2统计口径与国外有所差距

总量充足的信贷增长对于稳就业、保民生起到了至关重要的作用，特别是为保住小微企业市场主体，为他们提供了良好的货币信贷环境；二是保持物价稳定，广义货币和社会融资规模增速要大体与名义GDP增速匹配，保持合适的货币供给；三是利率政策要以国内经济问题为主考虑问题，保持实际利率的合适水平，适当降低融资成本