我国关税配额外进口糖利润由负转正。（国家粮油信息中心） 　　沪铜：本周一早间，国际铜价迎来历史性突破：LME伦铜涨幅扩大超5%，报12785.33美元/吨，创历史新高。从全年表现来看，今年以来国际铜价累计涨幅已超40％，有望创下2010年以来的最佳年度涨幅纪录。（财联社） 　　焦煤：29日陕西地区大部分煤矿正常生产销售

澳大利亚CIF6中国锂辉石精矿报1630-1730美元/吨；津巴布韦CIF6中国锂辉石精矿报1620-1700美元/吨；巴西CIF6中国锂辉石精矿报1620-1680美元/吨；马里CIF6中国锂辉石精矿报1450-1600美元/吨；南非CIF中国锂辉石原矿报200-240美元/吨。

” 　　Moses还强调了美元的疲软，并指出美元的下跌往往与金价的上涨相吻合。 　　投资公司Seawolf Capital的联合创始人Vincent Daniel也认为，2026年这种“贬值交易”将继续下去，而贵金属价格的走高与货币贬值交易存在较大关系。因此，可能会对黄金和白银等以美元计价的贵金属价格构成支撑

周一亚市交易时段，现货白银一度涨超5%，站上83美元/盎司上方，继续刷新历史新高。截至目前，现货白银报81美元，日内上涨逾2%，为连续第六个交易日上涨。 　　作为对比，12 月初时白银价格仅为56美元/盎司，而2025年初时则仅为29美元/盎司。今年以来，银价涨幅高达约180%。 　　地缘政治风险升温提振了避险资产需求

拉动，国际黄金、白银价格26日再创新高。其中，交投最活跃的2026年2月黄金期货价格一度达到每盎司4581.30美元，3月白银期货价格突破每盎司79美元，逼近80美元。（新华社） 　　特斯拉首席执行官埃隆·马斯克对白银价格上涨表示担忧。他在社交媒体平台发帖称：“这可不好。白银在许多工业生产过程中都必不可少

受益于行业供需格局优化，产品价格呈现显著回暖态势，氯化钾市场受全球供给收缩、农业刚性需求支撑，国内均价较上年上涨，大贸合同近期签定价格为 348美元/吨;… 接待对象名单 序号 接待对象 接待对象类型 机构相关人员 1 华福证券 证券公司 王保庆,周志璐 2 宏利基金 基金管理公司 张

趋势? 全球 LED 显示屏市场规模将稳健增长。据 Trend Force预测，2025 年全球LED显示屏市场规模有望达到79.71 亿美元，2028 年… 点击查看PDF原文 接待对象名单 序号 接待对象 接待对象类型 机构相关人员 1 远东宏信 其它 王星 2 富国基金 基

而各家组件厂商涨价的原因基本一致：上游材料价格上升。 　　白银再创历史新高！《货币战争》作者：明年剑指200美元、黄金10000美元 　　周五亚市早盘，白银现货连破三道关口，一举突破75美元/盎司，再创历史新高，日内上涨4.45%，为连续第五个交易日上涨。就在金银携手上涨之际，知名经济学家

现货钯金上涨逾7%，至每盎司1809.82美元。

（我的钢铁网） 　　有色/贵金属期货 　　沪铝：截至12月26日，SMM进口铝土矿指数报70.06美元/吨，较上一交易日下跌0.27美元/吨；SMM几内亚FOB均价报45美元/吨，较上一交易日下跌0.5美元/吨；SMM几内亚铝土矿CIF均价报68.5美元/吨，与前一交易日持平。（上海有色网） 　　沪铅：据Mysteel调研

SMM澳洲高温铝土矿CIF均价报60美元/吨，与上一交易日持平；马来西亚铝土矿CIF均价报48.5美元/吨，较上一交易日下跌0.5美元/吨，马来西亚铝土矿CIF（水洗）均价报62.5美元/吨，较上一交易日下跌0.5美元/吨；加纳铝土矿CIF价格报81美元/吨，较上一交易日下跌0.5美元/吨；铝土矿CFR（土耳其）价格报76.5美元/吨

潜在的地缘政治风险和贸易冲突引发的避险情绪将继续支撑金价，去美元化、央行购金等长期趋势构成金价上涨的坚实基础，我们预计2026年金价将再创新高，但考虑到2025年金价涨幅显著，且上述因素已部分在金价中兑现，我们预计2026年金价涨幅或收窄至10%-15%，全年价格或冲击5000美元/盎司。（财联社） 　　PVC：截至12月25日

纽约期银日内大涨5%，现报75.29美元/盎司。

潜在的地缘政治风险和贸易冲突引发的避险情绪将继续支撑金价，去美元化、央行购金等长期趋势构成金价上涨的坚实基础，我们预计2026年金价将再创新高，但考虑到2025年金价涨幅显著，且上述因素已部分在金价中兑现，我们预计2026年金价涨幅或收窄至10%-15%，全年价格或冲击5000美元/盎司。

中国政府希望企业达成符合中国法律法规、利益平衡的解决方案。 　　澎湃新闻：时隔近15个月首次，离岸人民币对美元汇率升破“7”这一整数关口。12月25日，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率升破“7”，这是去年10月以来首次收复这一整数关口。 　　新华社：近日，美国国会通过的“2026财年国防授权法案”签署成法

现货白银跳空高开，突破73美元/盎司，再创历史新高，现报73.7美元/盎司。现货钯金日内涨超2%，现报1728.79美元/盎司。

焦煤进行线上竞拍，A12，V28，S0.85，G>80，Mt10起拍价95.2美元/吨，较上期10日下跌1.0美元/吨，挂牌数量1.28万吨全部成交，成交价格98.7美元/吨，较上期10日上涨2.5美元/吨，以上价格均不含税。供货地点为甘其毛都口岸海关监管区，供货时间为付款后57天内

到2026年底，黄金价格将升至约每盎司4900美元。该机构认为，各国央行购金需求呈现结构性强劲态势，美联储降息带来周期性支撑，将共同推动金价上涨。 　　摩根大通预计，2026年第四季度金价有望升至每盎司5055美元，并可能进一步上探至每盎司6000美元。该行全球大宗商品策略主管娜塔莎·卡涅娃表示

　　宏观产经 　　澎湃新闻：时隔近15个月首次，离岸人民币对美元汇率升破“7”这一整数关口。12月25日，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率升破“7”，这是去年10月以来首次收复这一整数关口。今年以来，离岸人民币对美元汇率累计升值达到4.6%。在岸市场上，人民币对美元即期汇率也逼近“7”关口

煤进行线上竞拍，蒙5#精煤A10.5、V28.0、S0.85、Mt10.0、G80起拍价124.2美元/吨，挂牌数量12.8万吨全部成交，成交价格134.2美元/吨，较昨日上涨4美元/吨，以上价格均不含税。供货地点为甘其毛都口岸监管区，供货周期为付款后118天，最后供应日期为2026年4月21日

到2026年12月，金价将攀升至每盎司4900美元；摩根大通预计，金价可能将在2026年第四季度平均达到5055美元；而华尔街资深策略师亚德尼创立的独立投资研究机构Yardeni Research日前将明年黄金的目标价上调至6000美元。（财联社） 　　铂：除了金银，大宗商品领域，隔夜国际铜价和铂金价格都创下了历史新高

明年镍矿产量实际的获批情况有待继续跟踪；而根据测算，对于镍品位1.5%、含水量35%的矿石，假设吨矿从钴中增加8美元收益，则单金属吨镍湿法成本增加约950美元/吨，镍铁火法成本增加约8.7美元/镍点。本轮镍价反弹的驱动源于市场对“供应收紧+成本上移”的预期博弈，而非当期供需格局的实质改善。短期基本面因素或不构成核心交易点

大宗商品领域，隔夜国际铜价和铂金价格都创下了历史新高。分析人士还预计，铂金仍有上涨空间。目前现货铂金的价格飙升到了历史新高，首次突破了每盎司2300美元。近期欧盟放松了对燃油车的禁令，分析指出，铂族金属正是汽车尾气催化器中的关键材料。

煤进行线上竞拍，蒙5#精煤A10.5、V28.0、S0.85、Mt10.0、G80起拍价124.2美元/吨，挂牌数量12.8万吨全部成交，成交价格134.2美元/吨，较昨日上涨4美元/吨，以上价格均不含税。供货地点为甘其毛都口岸监管区，供货周期为付款后118天，最后供应日期为2026年4月21日

中央企业要大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购，积极获取核心要素、培育竞争优势、抢占发展先机。 　　品种资讯 　　铂：12月24日，现货铂金价格涨至超2300美元/盎司，创下历史新高。（人民财讯） 　　沪金：国内黄金饰品价格对比显示，多家黄金珠宝品牌公布的境内足金首饰价格较昨日均有上调，老凤祥报价1406元/克

煤进行线上竞拍，蒙5#精煤A10.5、V28.0、S0.85、Mt10.0、G80起拍价124.2美元/吨，挂牌数量6.4万吨全部成交，成交价格130.2美元/吨，较昨日上涨6美元/吨，以上价格均不含税。供货地点为甘其毛都口岸监管区，供货周期为付款后99天，最后供应日期为2026年4月1日

现货铂金涨幅超7%，触及2277.05美元/盎司的历史新高。

现货白银日内涨幅扩大至3%，报71.09美元/盎司，续创新高。

美国天然气期货日内涨超9%，现报4.322美元/百万英热。

市场另一个关注点，就是大宗商品的表现。 　　其中，黄金和白银双双大涨并刷新历史新高。现货白银一度上涨2.4%，首次突破每盎司70美元；黄金则逼近每盎司4,500美元，在创下逾一个月来最大单日涨幅后继续走高。 　　今年以来金价已上涨超过三分之二，有望创下自1979年以来最佳年度表现。 　

宏观产经 　　财联社：随着人民币兑美元在临近年底之际逼近7.0关口，汇率走势再度成为了近来不少国内投资者茶余饭后的一个热议话题。而在华尔街，眼下对美元明年的具体走向，也涌现了不少探讨——许多投资者认为，随着全球经济增长加速和美联储进一步放松政策，美元贬值趋势明年仍可能将延续。 　

花旗集团分析师预计铜价将持续攀升至明年第一季度，并在二季度达到每吨1.3万美元。该行也将乐观情景预期从1.4万美元上调至1.5万美元。分析师指出，除了供需关系外，美联储的降息预期也将支撑铜价。 　　截至发稿，美元指数也在周二持续下跌，目前已经处于10月初以来的低点。年初至今，美元指数已经下跌超9%，稍稍再多跌一些，就将创出2002年以来的最大年度跌幅

　　12月23日蒙古国ETT公司炼焦煤进行线上竞拍，蒙5#精煤A10.5、V28.0、S0.85、Mt10.0、G80起拍价124.2美元/吨，挂牌数量6.4万吨全部成交，成交价格130.2美元/吨，较昨日上涨6美元/吨，以上价格均不含税。供货地点为甘其毛都口岸监管区，供货周期为付款后99天，最后供应日期为2026年4月1日

随着人民币兑美元在临近年底之际逼近7.0关口，汇率走势再度成为了近来不少国内投资者茶余饭后的一个热议话题。而在华尔街，眼下对美元明年的具体走向，也涌现了不少探讨——许多投资者认为，随着全球经济增长加速和美联储进一步放松政策，美元贬值趋势明年仍可能将延续。 　　今年以来，美元兑一篮子主要货币已累计下跌9%

具体来看，首先，当前美国债务风险持续上升，加之此前美国政府停摆也造成了一定损失，市场对美国财政可持续性的担忧并未消除，叠加美债收益率波动加大，美元资产吸引力边际下降，推动资金向黄金等避险属性突出的资产迁移，构成金价上行的主要支撑。 　　其次，全球央行黄金配置意愿仍较强。明年全球宏观经济和秩序结构仍在不断转变

率联合声明，明确两国坚持由市场决定汇率的基本立场，同时确认在汇率出现过度波动等特定情况下，仍保留干预空间。 　　受片山皋月讲话影响，日元兑美元汇率一度回升至 155.96日元，但仍接近上周五触及的11个月低点157.78日元。 　　此前一天，片山皋月在接受媒体采访时也发表了类似的言论

　　同日，伦敦现货黄金价格进一步攀升，盘中逼近4500美元/盎司，续刷历史新高。今年以来，伦敦现货黄金涨幅已超70%。 　　浦银安盛周期优选基金经理高翔接受上海证券报记者采访时表示，其长期看好黄金，主要基于两个逻辑：一是美元信用面临长期下行压力。全球央行持有的传统无风险利率的美债

国际金价延续连日来的涨势。受此带动，以人民币计价的黄金价格再创新高。12月23日，有品牌足金饰品报价首次站上每克1400元上方。

值得注意的是瑞典克朗——这种传统上波动剧烈且不具避险属性的货币，正因货币贬值交易而改变属性。 　　注：横坐标依次为瑞典克朗、澳元、挪威克朗、欧元、瑞士法郎、加元、新西兰元、英镑和日元，纵坐标为关联度 　　第三，美元表面上对货币贬值交易免疫——贵金属疯狂上涨期间美元始终保持稳定，但背后并非如此

隔夜行情 　　每日精选 　　贵金属狂飙！金银双双创下历史新高 铂金站上2000美元大关 　　2026年尿素市场展望：供需宽松格局难改 迎反转需借“反内卷”东风 　　今年国内成品油价以“三连跌”收官 加满一箱油少花6.5元 　　宏观产经 　　新华社：中共中央政治局常委、国务院总理李

地缘政治和美国贸易政策的较大不确定性，推动全球资金降低对美元等传统避险资产的依赖，黄金作为非主权终极支付手段的价值迎来重估；三是在金融层面，市场对美联储降息周期与美国债务问题进行重定价，认为美元高利率不可持续，且财政赤字正在侵蚀美元信用，从而提前布局黄金以对冲货币贬值风险。 　　战略层面的共识

国际金银续创新高。COMEX黄金期货涨2.13%，报4480.6美元/盎司；COMEX白银期货涨2.37%，报69.09美元/盎司。

白银价格又创新高。 　　12月22日，现货白银（伦敦银现）价格一度突破69美元/盎司关口，刷新历史高点，年内累涨约138%。截至当日收盘，沪银期货主力合约上涨6.06%，突破16200元/千克关口。 　　白银价格连续上涨，一方面是因为金价上涨，另一方面是因为工业需求增加。在工业需求中

24年的每吨93美元降至2025年的平均每吨87美元，再降至2026年的每吨85美元，然后在2027年进一步降至每吨82美元。 　　国库部和财政部也在展望报告中对铁矿石价格做了技术性假设，在强风险情景下预测铁矿石价格（FOB）到2026年末可能降至约每吨60美元。需要注意的是，这

行情纵览 　　宏观产经 　　央行：央行发布关于实施一次性信用修复政策有关安排的通知。通知提到，对于2020年1月1日至2025年12月31日期间，单笔金额不超过10000元人民币的个人逾期信息，个人于2026年3月31日（含）前足额偿还逾期债务的，金融信用信息基础数据库将不予展示。 　　新华财经：野村全球宏观研究团队预计

铜冶炼企业收取的加工费甚至被压至每吨零美元，创下历史新低。市场已出现许多对2026年看涨的预测。花旗集团表示，由于各方争相将金属铜运往美国，铜价可能在第二季度升至每吨13,000美元。高盛集团上周也表示，铜是该机构明年最为看好的金属。截至上海时间上午11:56，铜价上涨0.7%至每吨11,966.50美元。铝、锌和镍的价格也均上涨

　　央行：央行发布关于实施一次性信用修复政策有关安排的通知。通知提到，对于2020年1月1日至2025年12月31日期间，单笔金额不超过10000元人民币的个人逾期信息，个人于2026年3月31日（含）前足额偿还逾期债务的，金融信用信息基础数据库将不予展示。 　　品种资讯 　　贵金属：12月22日

LME铜价飙升至创纪录高位，逼近每吨12,000美元。

现货铂金持续走高，现涨超3%，2002.3美元/盎司，为自2008年以来首次升破2000美元/盎司，今年累涨超120%。

879手至71,083手。（财联社） 　　高盛重申其2035年铜价将达15,000美元的预测，并继续建议采取做多铜、做空铝的交易策略；在其基准情景下，2026年铜价将企稳，均价将达每吨11,400美元。（财联社） 　　碳酸锂：自2025年12月23日交易时起，非期货公司会员或者客户

现货白银高开高走升至每盎司67.46美元上方，再创历史新高。

大幅低于预期值3%。受到政府关门影响，数据采集并不完整，因此美国劳工部并未公布CPI及分项的环比增速。数据公布后美债收益率走低、美股上涨，黄金冲高回落，美元指数下探后反弹。市场降息预期略有前置，预期的2026年最早降息时点由4月提前至3月，但定价程度不高（约60%）。 　　从领先指标看，受到“超级核心CPI”和租金回落带动

PX价格有望保持强势上涨格局，甚至可能突破年内高点。 　　不过，刘思琪提醒交易者要保持谨慎。从估值来看，当前成本端原油价格变化不大，PXN近端已经反弹至300美元/吨以上，PTA加工费也小幅回暖，整体估值已反映了不少长期利多因素，因此追涨需谨慎，需重点关注下游是否会出现负反馈。 　　韩冰冰表示，后续

　　本周五，COMEX白银期货价格盘中最高触及67.68美元/盎司，沪银期货主力2602合约盘中最高价为15769元/千克，现货白银价格盘中突破67美元/盎司，均创历史新高。最终，COMEX白银期货收涨3.34%，报67.395美元/盎司，本周累计上涨8.55%。 　　弘业期货贵金属研究员张天骜认为

而11月通胀年率已降至2.7%。 　　但斯洛克认为，美国陷入滞胀的风险真实存在。他指出，AI企业可能会开始削减在相关技术上的支出，或者它们此前投入的数百亿美元未能带来投资者所期待的回报。 　　与此同时，作为一项前瞻性通胀指标的ISM服务业价格指数11月升至65.4%，仍处于明显的扩张区间。 　　斯洛克表示

3个月期铜价收于每吨11870.50美元，比前一个交易日的收盘价每吨上涨92.50美元，涨幅为0.79%。 　　3个月期铝收于每吨2955.50美元，比前一交易日的收盘价每吨上涨39.50美元，涨幅1.35%。 　　3个月期镍收于每吨14900.00美元，比前一交易日的收盘价每吨上涨259.00美元，涨幅1.77%

ETF流入成为金价上冲动力，短期黄金仍有上涨空间。 　　赵庆明认为，长期来看，影响金价的核心因素可归纳为三个方面。首先是美元自身购买力的变化。黄金以美元计价，自20世纪70年代以来，金价的长期上涨本质上反映了美元购买力的持续贬值过程，不同阶段的贬值速度差异也对应着金价波动的主要周期。其次是央行的黄金储备行为

巴克莱银行称，即使委内瑞拉石油出口下降20万桶/日，也不太可能显著影响全球油价。巴克莱银行维持对2026年布伦特油价的预测为65美元/桶。

持续从八个月低位反弹。 　　周五（12月19日）欧洲时段，伦敦金属交易所（LME）期镍价格涨约1.3%，报每吨14732美元。周三时，镍价一度跌破14200美元，创今年4月以来的最低水平。 　　此前两天，印度尼西亚提出计划在2026年削减镍矿产量。根据印尼政府为明年制定的工作计划和预算

维护市场正常秩序。 　　站上66美元！白银再创历史新高 缘何开启 “狂飙” 模式？ 　　周三（12月17日）亚市交易时段，国际银价再度飙升至创纪录高位，因美国经济不确定性加剧刺激避险需求升温。行情数据显示，周三上午，现货白银价格接连突破65美元和66美元/盎司两道关口，再创历史新高，现报65.88美元/盎司

竞拍，蒙5#精煤A10.5、V28.0、S0.85、Mt10.0、G80起拍价124.2美元/吨，较上期10月6日下跌39.4美元/吨，挂牌数量12.8万吨全部底价成交，较上期下跌41.4美元/吨，以上价格均不含税。供货地点为甘其毛都口岸监管区，供货周期为付款后118天，最后供应日期为2026年4月16日

焦煤可用天数13.4天，增0.23天。（Mysteel） 　　白糖：2025年12月18日，ICE原糖主力合约收盘价为14.47美分/磅，人民币汇率为7.0412。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本3972元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为5044元/吨；与日照白糖现货价比，

（广期所） 　　能化期货 　　原油：据报道，俄罗斯港口乌拉尔原油货运折扣超过每桶20美元。（财联社） 　　美国银行表示，在2026年对油价仍持一定程度的看跌态度，预计布伦特原油在2026年第一季度将低于60美元/桶，明年平均价格约为60美元，而今年则接近69美元。（新华财经） 　　燃油：新加坡企业发展局（ESG）数据显示

据报道，俄罗斯港口乌拉尔原油货运折扣超过每桶20美元。

（我的钢铁网） 　　原油：美国银行表示，在2026年对油价仍持一定程度的看跌态度，预计布伦特原油在2026年第一季度将低于60美元/桶，明年平均价格约为60美元，而今年则接近69美元。（新华财经） 　　钢材：今日38家钢厂上调废钢采购价，价格在10-30元/吨不等，2家下调。（我的钢铁网） 　

不仅支撑着日常经济运转，也是脱碳和数字化技术的关键组成部分。 　　亨利说道，“铜金属每年的市场规模大约在3000亿到4000亿美元之间；而大家经常听到的稀土，年市场规模只有约200亿美元。所以这是一个非常庞大的市场。” 　　和稀土矿物一样，铜正面临需求激增而供应跟不上的压力。亨利指出，在“需求强劲增长”的背景下

美国银行表示，在2026年对油价仍持一定程度的看跌态度，预计布伦特原油在2026年第一季度将低于60美元/桶，明年平均价格约为60美元，而今年则接近69美元。

元/吨，中间价报103100元/吨。（Mysteel） 　　白糖：2025年12月17日，ICE原糖主力合约收盘价为14.76美分/磅，人民币汇率为7.0450。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本4037元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为5128元/吨；与日照白糖现货价比，

周三晚间，美元指数收涨。消息面上，宏观环境继续为贵金属提供支撑。美联储调查显示企业因关税压力预计明年物价上涨4%，强化了长期通胀预期。货币政策方面，美联储理事沃勒指出利率仍高出中性水平50-100基点，并强调“仍有降息空间”，巩固了宽松前景。地缘方面，美俄将就乌克兰问题举行会谈，局势的不确定性持续带来避险需求

　　供需平衡：谨慎偏强 PTA国内检修高位，聚酯负荷持稳，12月平衡预期去库，1-2月累库压力季节性同比不高。 　　加工利润：中性 PTA-布油价差低位，PXN至280+美元不低，PTA加工费维持低位。 PX观点小结 　　 　　核心观点：中性PX整体格局预期不差，短期供需变化不大，PXN维持偏高估值，关注低买的机会

计划重启阿马帕项目的铁矿生产，此次重启有望吸引高达2亿美元投资。作为重启第一步，Cadence近期在伦敦证券交易所筹集600万美元，用于恢复阿兹特卡小型矿山的运营。该工厂预计年产38万至40万吨铁精矿，并为后续扩大生产提供基础。中长期规划投资额最高可达2亿美元，且计划逐步将工厂年产量提升至550万吨

供应看，澳矿CIF报价升至1220美元/吨。根据SMM数据，碳酸锂月度排产维持高位，周度产量微增59吨；需求方面，正极材料排产三元环比微降，磷酸铁锂环比增，短期维持短缺格局。库存方面，周度库存去化2133吨，明细看，冶炼厂以及下游库存去化，贸易商库存增加。利润情况，矿价与盐价联动紧密

预计2026年铂金价格将达到每盎司1775美元，钯金价格为每盎司1325美元。（新华财经） 　　沪金：摩根士丹利表示，鉴于市场预期降息将持续、美元指数有望再度走弱，黄金或将持续获得宏观面支撑，预计到2026年第四季度金价将达到每盎司4800美元。（财联社） 　　沪银：摩根士丹利表示，白银的投资需求或将持续占据主导地位

预计2026年铂金价格将达到每盎司1775美元，钯金价格为每盎司1325美元。（新华财经） 　　沪金：摩根士丹利表示，鉴于市场预期降息将持续、美元指数有望再度走弱，黄金或将持续获得宏观面支撑，预计到2026年第四季度金价将达到每盎司4800美元。（财联社） 　　沪银：摩根士丹利表示，白银的投资需求或将持续占据主导地位

摩根士丹利表示，鉴于市场预期降息将持续、美元指数有望再度走弱，黄金或将持续获得宏观面支撑，预计到2026年第四季度金价将达到每盎司4800美元。

摩根士丹利预计，2026年镍价将回升至每吨15,500美元附近，届时镍市供需增速将基本持平。

鉴智机器人投融资副总裁 张骑，接待地点北京市海淀区四维图新大厦。 调研主要内容 1. 请公司介绍投资鉴智机器人的交易 四维图新以2.5亿元人民币及所持图新智驾100%股权认购鉴智机器人发行的股份。本次投资完成后，公司合计持有鉴智机器人39.14%股份，成为鉴智机器人第一大股东。重组

铂主力合约盘中涨超5%；继昨日内盘涨停后，今日铂2606合约盘中冲上500整数关口。在金银继续高走后，铂钯凸显性价比，隔夜市场伦敦铂现价刷新高点，站上1800美元/盎司，伦敦钯金现货价格昨日涨超5%。 　　国内市场铂钯成交量连续两天走高，交易情绪乐观，今晚美国将公布非农就业数据，关注贵金属走势，铂钯短线或维持偏强震荡

①周一，美国总统特朗普称接近达成俄乌和平，这让交易员们开始权衡俄乌冲突结束后油市的供应变化；②WTI近月期货价格跌至57美元/桶以下，布伦特原油则在60美元/桶上方波动，石油价格预计在今年出现年度亏损；③此外，市场还担忧油市明年将出现超级供应过剩的局面，进一步打击了油价。 　　周一

坚持守牢底线，加强外汇市场宏观审慎管理和预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，维护国际收支基本平衡。 　　澎湃新闻：人民币对美元汇率在在岸和离岸市场再度双双走强。12月16日，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率盘中升破7.04关口，创下2024年10月4日以来新高

泰国RSS3平均价格2048美元／吨，环比上涨6美元／吨，最高价2095美元／吨，最低价1995美元／吨；印尼SIR20平均价格1683美元／吨，环比下跌9美元／吨，最高价1705美元／吨，最低价1650美元／吨；新加坡RSS3期货主力合约月均结算价格2047美元／吨，环比上涨26美元／吨，最高价2120美元／吨

在中国宣布自2026年1月1日起对包括不锈钢在内的约300项钢铁产品实施出口许可证管理后，印尼某主流不锈钢厂将其盘价上调了30美元/吨。市场观点认为，中国这一政策将利好印尼不锈钢出口，从而支撑了此次价格上调。

同比上升42万吨，较过去三年同期均值上升44万吨。（国家粮油信息中心） 　　白糖：2025年12月12日，ICE原糖主力合约收盘价为14.93美分/磅，人民币汇率为7.0482。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本4075元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为5179元/吨；与日照白糖现货价比，

国12月纽约联储制造业指数为-3.9，预期10，前值18.7。 　　界面新闻：12月15日，据报道，韩国锌业公司表示，计划在美国投资74亿美元建设一座冶炼厂，以生产关键金属和矿物。项目将于2027年至2029年间逐步建成投产。 　　每日关注

现货钯金日内涨超4%，现报1553.33美元/盎司。

平均品位为1.88g/t；黄金储量387.3万盎司，平均品位为1.45g/t。 　　本次交易对价为10.15亿美元，包括交割时支付9亿美元现金，以及在交割一年后与销量挂钩的最高1.15亿美元的或有现金支付。 　　本次交易完成后，标的资产LatAm和LGC将纳入公司合并财务报表范围。本次交易涉及的四个金矿均为在产项目

12月15日，据报道，韩国锌业公司表示，计划在美国投资74亿美元建设一座冶炼厂，以生产关键金属和矿物。项目将于2027年至2029年间逐步建成投产。

宏观产经 　　中国证券报：12月15日盘中，人民币对美元汇率走强，最高冲破7.05元关口，创14个月以来新高。专家表示，在美元走势偏弱，年末结汇需求稳定的环境下，人民币或在稳汇率政策的指引下继续温和偏强。 　　商务部：商务部等6部门发布关于印发《促进服务外包高质量发展行动计划》的通知

需求在工业和投资端的带动下将稳步扩张，同时“降息+软着陆”组合将进一步放大远期价格弹性，因此长期维持多头观点，预计NYMEX铂金波动区间为1400-2400美元/盎司，GFEX铂金的波动区间为370-630元/克，建议关注铂低吸做多，并在铂钯价差低位时关注多铂空钯策略。 　　钯：当前俄罗斯地缘问题是供应的关键扰动因素

持低价2330美元/FEU，其余航次维持2530-2630美元/FEU。CMA12月下半月运价维持2645美元/FEU，1月线上运价挂出4545美元/FEU高价，官网发布12月29日起亚洲-北欧250美元/TEUPSS。 　　MSC&PA：下半月均价位于2400美元/FEU。 　　地缘方面

国内电解铜现货库存在17.72万吨，较12月8日增加1.14万吨，较11日增加0.6万吨。淡季累库强化了市场对需求转弱的预期。因此，在分析机构看来，伦铜逼近1.2万美元／吨的目标位，且美联储降息预期兑现，加上国内铜现货供应尚充裕的基本面，铜市或面临获利回吐压力。 　　其他品种方面，农产品板块15日多数走弱

12月15日人民币对美元中间价报7.0656，调贬18个基点。中信证券首席经济学家明明指出，中央经济工作会议提及要“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，2026年人民币汇率所面临外部环境相对友好，央行稳汇率政策将保持张弛有度，灵活调整以缓和汇率单边行情预期，人民币汇率中枢或温和升至6.9-7.0左右

订单结构如何?对于海工板块未来的接单方向以及整体业绩如何展望? 答:从订单储备看，截至 2025 年 6 月末，海工手持订单约 55.5亿美元，已排产至 2027/2028 年。其中:油气/非油气订单占比约为 7:3，高质量订单占比逐步提… 点击查看PDF原文 接待对象名单 序号

2025年前十一个月社会融资规模增量累计为33.39万亿元，比上年同期多3.99万亿元。11月末，广义货币(M2)余额336.99万亿元，同比增长8%。前十一个月人民币贷款增加15.36万亿元。 　　新华社：全国金融系统工作会议12月12日在京召开。中共中央政治局委员、中央金融委员会办公室主任何立峰出席会议并讲话

市场将逐步向平衡状态恢复。 　　“整体来看，未来五年，我们预计油价年均值将在50–70美元/桶区间内波动。当然，不排除突发性政治事件导致供需紧张，可能使油价阶段性跌破40美元/桶或突破70–80美元/桶，具体取决于事件演变与持续时间。”

这意味着白银价格将继续大幅上涨。 　　施耐德表示，2026年白银价格将达到75美元/盎司，任何盘整或回调都应被视为买入机会。 　　此外，世界黄金协会发布的最新数据显示，11月全球实物黄金ETF流入达52亿美元，已连续六个月实现流入。 多位美联储官员发声 　　昨晚，美联储多位官员发声。 　　克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示

2025年前十一个月社会融资规模增量累计为33.39万亿元，比上年同期多3.99万亿元。11月末，广义货币(M2)余额336.99万亿元，同比增长8%。前十一个月人民币贷款增加15.36万亿元。 　　新华社：全国金融系统工作会议12月12日在京召开。中共中央政治局委员、中央金融委员会办公室主任何立峰出席会议并讲话

近期澳洲航线的运价因客机运力的增长，带动腹舱货运运力的增加，该航线运价已出现下跌。 　　值得关注的是，上个月欧洲理事会宣布，将提前对价值低于150欧元的免税“小额包裹”征税。 　　“欧洲航线的空运价格近日也有下降的趋势。明年即将取消的小包免税政策，预计会很快影响欧洲空运业务。”前述货代公司负责人进一步表示

　　品种资讯 　　年内涨超112％！白银成年内最牛期货 法巴银行看涨至100美元 　　12月11日，纽约白银期货延续强势走势，盘中最高触及63.25美元/盎司，截至15时31分报62.355美元/盎司，较前一交易日上涨1.326美元，涨幅达2.17%。今年以来，纽约白银期货累计涨幅已超112%

接待地点公司会议室。 调研主要内容 问:understance 运营情况和后续规划? 答:understance 品牌去年收入是约6000 万人民币，毛利率约57%，主要市场是加拿大和美国。过去一年以来关税政策经常变化，未来中美、美加关税政策不确定性因素无法排除，公司今年12 月决定终止运营understance 品牌