焦煤期货主力合约日内跌超4%，现报1058元/吨。

高成本、高杠杆养殖主体生存压力持续加剧。（财联社） 　　豆油：美国总统唐纳德·特朗普进一步威胁要摧毁伊朗基础设施后，原油价格走高，生物燃料作为更廉价替代品的吸引力增强，推动豆油期货攀升至2022年11月以来的最高水平。交易员表示，在原油价格高企的背景下，各国政府可能会提高生物柴油掺混比例。（财联社） 　　棕榈油：据Mysteel调研显示

（我的钢铁网） 　　农产品期货 　　豆油：美国总统唐纳德·特朗普进一步威胁要摧毁伊朗基础设施后，原油价格走高，生物燃料作为更廉价替代品的吸引力增强，推动豆油期货攀升至2022年11月以来的最高水平。交易员表示，在原油价格高企的背景下，各国政府可能会提高生物柴油掺混比例。（财联社） 　　鸡蛋：今日鸡蛋价格小幅上涨

　　旺季不旺！玻璃价格创阶段性新低 原因是？ 　　当前本是玻璃需求回暖的关键时期，但市场却呈现旺季不旺的状态，玻璃期货价格也持续下跌。4月1日，玻璃期货主力合约收报999元/吨，创近10个月新低。现货端，春节假期后国内浮法玻璃价格平稳运行，3月华北现货市场价保持在1060元/吨一线，华中现货市场价保持在1080元/吨一线

3月20日周五夜盘，焦煤期货主力合约开盘直线拉升，盘中大涨8.73%。3月23日涨势延续，截至发稿最高触及涨停，报1289.5元/吨。自2025年12月15日阶段性低点以来，该合约已累计上涨超26%，刷新2026年以来新高。 　　市场信息梳理 　　据期货日报报道，谈及焦煤期价大涨的原因

隔夜行情 　　每日精选 　　伊朗阐述霍尔木兹海峡通行原则 　　现货黄金价格跌破4500美元 创43年最大单周跌幅 　　夜盘涨近9％ 焦煤期货发生了啥？ 　　宏观产经 　　新华社：3月22日上午，国务院总理李强在北京出席中国发展高层论坛2026年年会开幕式并发表主旨演讲。李强表示，

COMEX黄金期货跌2.47%，报4492美元/盎司，本周累跌超11%。 　　现货白银跌6.8%，报67.897美元/盎司，本周累计下跌超15%；COMEX白银期货跌4.78%，报67.810美元/盎司，本周累跌超16%。

绩情况 2025年度,公司实现营业收入180.46亿元,较上年增长17.56%;归属于上市公司股东的净利润为-2.76亿元;报告期内因为白银期货套保、白银租赁业务等项目产生的投资损益与公允价值变动损益等影响,非经常性项目损益金额为-4.399亿元,实现归属于上市公司股东... 点

公用事业板块有望迎来价格上涨和盈利修复。 　　面对中东地缘冲突加剧，被视为传统避险资产的黄金却不涨反跌，截至北京时间3月19日21:10，COMEX黄金期货价格、伦敦金现货价格双双跌破每盎司4600美元。 　　对于金价调整原因，张瑜表示，一方面可能来自市场对美联储降息预期快速降温和美元指数明显反弹的拖累

近期，国际金价高位回调。Wind数据显示，截至3月17日19时，3月以来，COMEX黄金期货价格累计跌幅已接近5%。 　　记者走访了解到，随着金价回落。部分高点购入投资金条的消费者被套，损失较大。专家提醒，金价已经处于历史高位，普通投资者购买金条需谨慎对待。 　　追高者浮亏近一成 　　记者了解到

市场对锌精矿供应担忧持续，本周进口矿贸易商继续下调现货报价，据了解，近期部分散货船富含锌精矿报盘至负数价格。（SMM） 　　沪铜：据SHFE仓单日报显示，日内铜期货仓单减少11264吨，为2026年至今最大减量。其中上海地区减少4750吨，打破持续增加态势；广东地区减少447吨；江苏地区减少5867吨

继2025年出现20万吨精炼铜缺口之后，2026年缺口将扩大至60万吨。 　　来源：荷兰国际集团官网 　　供应缺口预期已经推动铜价2025年大幅上涨。美国铜期货价格去年累计涨超41%，创2009年以来最大年度涨幅。年初至今，铜价又上涨了近2%。 　　伍德麦肯兹铜研究主管Charles Cooper表示：“随着经济发展

　　芝商所下调黄金期货、白银期货保证金比例 　　芝商所（CME）将其COMEX 100黄金期货的初始保证金由9%下调至7%，将其COMEX 5000白银期货的初始保证金由18%下调至14%。 　　霍尔木兹海峡重磅消息！集运指数欧线大跳水 　　当地时间5日上午，伊朗哈塔姆·安比亚中央司令部副司令阿米尔·海达里在接受采访时表示

知情人士称，特朗普政府目前排除让财政部交易石油期货的可能性。政府官员曾讨论过让财政部参与能源期货买卖，但认为财政部对市场的实际影响有限。

日加工能力达到11万桶原油。（央视新闻） 　　贵金属：芝商所（CME）将其COMEX 100黄金期货的初始保证金由9%下调至7%，将其COMEX 5000白银期货的初始保证金由18%下调至14%。自当地时间2026年3月6日收盘生效。（财联社） 　　碳酸锂：本周磷酸铁锂价格受碳酸锂价格下跌影响，累计下跌约3880元/吨

隔夜行情 　　每日精选 　　突发！伊朗：击中美国航母！原油飙涨 道指暴跌超1100点！ 　　芝商所下调黄金期货、白银期货保证金比例 　　伊朗：美国、以色列和欧洲国家船只均严禁在霍尔木兹海峡通行 发现就打 　　政府工作报告：今年经济增长目标4.5%至5% 继续实施适度宽松的货币政策

超大型油轮（VLCC）从中东运送原油至中国的即期运费已突破每日17万美元，较年初增长200%，创下2020年4月以来阶段新高。 　　全球最大衍生品交易所又宕机！芝商所黄金期货交易中断1.5小时 　　当地时间2月25日，美国芝加哥商业交易所集团发生技术故障，旗下天然气及金属期货市场被迫中断交易超过半小时。该集团

涨幅集中在20～40元/吨。虽未出现暴涨，但轮番提价的态势，持续向市场释放着行业信号。 　　“这轮涨价由供给驱动，预期先行，核心有两个鲜明特征。”河北正大玻璃期货部负责人崔彰直言，其一，涨价发生在春节传统淡季，此时下游加工厂大多停工，实际成交冷清，涨价更多是情绪铺垫，而非真实需求推动；其二，涨价的

　　大湾区之声：香港特区政府财政司司长陈茂波今日（25日）在立法会发表2026至2027财政年度政府财政预算案。他表示，为丰富互联互通，香港会积极与内地研究加快落实在港推出国债期货、将房地产投资信托基金（房托基金）纳入互联互通、将人民币交易柜台纳入港股通，以及探索持续优化债券通。 　　品种资讯 　　黑色系期货 　　

将对受国投白银LOF估值调整影响的投资者进行补偿。遵循分层分类、便捷可靠的原则制定本方案，以最大限度保护投资者特别是中小投资者的合法权益。方案适用范围为国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）以2026年2月2日净值确认赎回（含2026年1月30日15点之后至2月2日15点之前提交赎回申请）的自然人投资者

将对受国投白银LOF估值调整影响的投资者进行补偿。遵循分层分类、便捷可靠的原则制定本方案，以最大限度保护投资者特别是中小投资者的合法权益。 　　方案适用范围为国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）以2026年2月2日净值确认赎回（含2026年1月30日15点之后至2月2日15点之前提交赎回申请）的自然人投资者

小编来不及查询确认，知道的粉丝可以留言。 　　先来看市场表现。截至收盘，COMEX黄金期货涨2.17%，报5050.50美元/盎司。COMEX白银期货涨1.98%，报77.180美元/盎司。 　　美国商品期货交易委员会数据显示，截至2月10日当周，COMEX白银投机客将净多头头寸增加94份合约

实现净回笼1460亿元。 　　品种资讯 　　贵金属：美国芝商所（CME）将其COMEX 100黄金期货的初始保证金从8％上调至9％，将其COMEX 5000白银期货的初始保证金比例从15%上调至18%。（财联社） 　　沪锌：据Mysteel调研统计，截止2026年2月5日全国主要市场锌锭社会库存为11.83万吨

近期，铜价冲高回落。1月30日，沪铜期货一度突破11万元/吨，但随即开始下挫，收盘下跌2.82%。2月2日，沪铜期货跌至9.85万元/吨，跌幅超过9%。2月3日，沪铜期货价格有所回升。 　　业内人士表示，从中长期来看，新能源、电力及AI算力需求仍然存在，铜的基本面支撑较强，其价格保持强势的基本逻辑没有发生变化

沪金报1008.6元/克，跌幅为15.73%。 　　此前一个交易日（1月30日），国际市场上，以贵金属为首的有色金属板块遭遇全线重挫，其中COMEX白银期货创下逾30%的单日跌幅，黄金等其他有色金属也同步重挫。 　　“此次调整呈现出‘涨幅透支与技术面超买’的典型特征，市场本身存在强烈的回调刚需

1月29日，内外盘铜价大幅上涨，均创出历史新高。沪铜期货主力合约盘中涨超8%，最高触及110970元/吨；LME三个月期铜盘中涨超7%，最高触及14125美元/吨。国内铜价2025年涨幅达33%，2026年延续涨势，截至29日下午收盘，年内涨幅接近11%。 　　在火热的市场行情下

发现3组18名客户在锡、白银期货品种交易中涉嫌未申报实际控制关系，根据《上海期货交易所交易规则》《上海期货交易所实际控制关系账户管理办法》的相关规定，决定对上述客户在锡、白银期货品种上采取限制开仓1个月以及限制出金的监管措施。 　　此前，26日上期所公告，3组16名客户在锡、白银期货品种交易中涉嫌未申报实际控制关系

可能。（中新经纬） 　　上海期货交易所发现3组18名客户在锡、白银期货品种交易中涉嫌未申报实际控制关系，根据《上海期货交易所交易规则》《上海期货交易所实际控制关系账户管理办法》的相关规定，决定对上述客户在锡、白银期货品种上采取限制开仓1个月以及限制出金的监管措施。（上期所） 　　

1月27日，上期所连发两则公告。公告显示，有9组实际控制关系账户在相关合约上账户组日内开仓交易量超限达到交易所处理标准，另有3组18名客户在锡、白银期货品种交易中涉嫌未申报实际控制关系，交易所决定对相关客户采取限制开仓的监管措施，并对上述涉嫌未申报实际控制关系的18名客户采取限制出金的监管措施

找到一条打通国内外市场时间差的挣钱渠道。当时，我主要考虑利用基差点价的方式来进行操作。”杨荣如是说。 　　“进入1月上旬，我在自认为较为合适的点位在白银期货1月份合约上进行了买入操作，最终得以进入实货交割环节，接下了60千克银锭。”杨荣告诉记者，从期货交割库提到60千克银锭后，她便把这些银锭

就在金价首次站上5100美元当天，蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets Ltd）加入了看涨大军，该行预计，在多头情境下，到今年第四季度，黄金期货价格可能突破6000美元/盎司，而白银可能涨至150美元。（财联社） 　　豆粕：受节前集中备货提振，1月迄今国内豆粕需求较好，下游饲料企业积极提货建立库存

制。（上期所网站） 　　上海期货交易所发现3组16名客户在锡、白银期货品种交易中涉嫌未申报实际控制关系，根据《上海期货交易所交易规则》《上海期货交易所实际控制关系账户管理办法》的相关规定，决定对上述客户在锡、白银期货品种上采取限制开仓1个月以及限制出金的监管措施。（上期所） 　　

强化客户交易行为合规监管和风险防范，提醒投资者依规、谨慎、理性参与交易，确保市场平稳运行。 　　品种资讯 　　沪银、沪锡：上期所调整白银、锡期货相关合约交易限额。白银期货AG2602、AG2603、AG2604、AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG261

一般持仓交易保证金比例调整为11%。 　　此外，上期所今日还发布多则监管措施公告。 　　一是发现3组16名客户在锡、白银期货品种交易中涉嫌未申报实际控制关系，根据相关规定，决定对上述客户在锡、白银期货品种上采取限制开仓1个月以及限制出金的监管措施。 　　二是一组实际控制关系账户在相关合约上账户组日

上海国际能源交易中心发布通知，经研究决定，自2026年1月28日（星期三）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下： 　　国际铜期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11%。 　　如遇《上海国际能源交易中心风险控制管理细则》第十六条规定情况

（财联社） 　　沪锡、沪银：上海期货交易所发现3组16名客户在锡、白银期货品种交易中涉嫌未申报实际控制关系，根据《上海期货交易所交易规则》《上海期货交易所实际控制关系账户管理办法》的相关规定，决定对上述客户在锡、白银期货品种上采取限制开仓1个月以及限制出金的监管措施。（上期所） 　　沪铝：欧洲的铝行业正面临困境

1月中旬以来，焦煤期货再度迎来回调，主力合约价格从1250元／吨附近一度回落至1100元／吨，随后进入震荡整理阶段。本轮回调源于政策端缺乏利多支撑以及基本面持续疲软。 　　从供应端来看，国内煤矿在春节前保持平稳生产节奏，蒙煤进口量较1月初出现回升。需求端，焦炭现货多轮提涨计划未能落地

较上周下降3.10万吨，周降幅2.82%，月降幅2.99%；年同比增幅10.43%。（我的钢铁网） 　　有色/贵金属期货 　　沪金：国际黄金期货价格和现货价格在20日均再创新高，双双突破每盎司4800美元。法国巴黎银行（BNP Paribas）大宗商品策略主管David Wilson最新表示

可能更多是金、银价格狂飙后投资者跟风行为。记者注意到，1月21日金价再创新高，人民币计价黄金期货价格最高已达1100元/克，国际现货黄金价格已经突破4800美元/盎司。 　　东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞对记者表示，近两日COMEX黄金期货价格再创新高，突破4800美元/盎司，主要源于围绕格陵兰岛争端引发的美欧贸易冲突

减少16.49%，出油率环比上月同期增加0.08%，产量环比上月同期减少16.06%。（新华财经） 　　有色/贵金属期货 　　沪金：国际黄金期货价格和现货价格在20日均再创新高，双双突破每盎司4800美元。法国巴黎银行（BNP Paribas）大宗商品策略主管David Wilson最新表示

1月20日，国际金价在避险需求推动下再度刷新历史新高，伦敦金现货价格、COMEX黄金期货价格双双突破4700美元/盎司。2026年以来，国际贵金属市场延续强势格局，铜价亦在高位运行。 　　随着全球宏观不确定性加剧，贵金属及基本金属的市场走势备受关注。瑞银贵金属策略师Joni Te

均大于1.5%。 　　避险情绪点燃贵金属市场，纽约商品交易所2月交割的COMEX黄金期货盘中触及4698美元，距离4700美元咫尺之遥，白银期货大涨超6%，重新站上94美元关口。与此同时，伦铂和伦钯的涨幅也在2.5%以上。 　　围绕格陵兰岛的争端，只是当前众多地缘政治热点之一。特朗普还在考虑介入伊朗国内动荡局势

公司是否有成本压力? A1:大宗商品等的价格波动确实会给公司的产品成本带来影响，就目前的情况来看，总体影响尚在可以控制的范围内。 公司采取了铜期货套期保值的方式以对冲铜价波动的影响，我们也在总结复盘套期保值的策略及执行情况，以… 点击查看PDF原文 接待对象名单 序号 接待对象 接待

最终形成“上游乐见其成、中游被动跟随、下游承压接单”的市场格局。值得注意的是，本轮上涨过程中铜铝比价呈现明显分化，2025年以来LME（伦敦金属交易所）铜期货价格累计上涨45%，而同期LME铝期货价格仅上涨22%，市场普遍认为存在一定比价修复空间。 　　在全球大宗商品定价体系中，金、银等贵金属长期被欧美金融与矿产体系牢牢掌控

经研究决定，自2026年1月20日（即1月19日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在相关期货合约的交易限额调整如下：白银期货AG2602、AG2603、AG2604、AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG261

（财联社） 　　有色/贵金属期货 　　沪铜：今年以来，铜价连创历史新高，1月14日，伦敦金属交易所期铜一度创出每吨13407美元的历史新高；国内铜期货也飙升至每吨10万元以上。某加工企业负责人介绍，AI算力需求呈爆发式增长，单个芯片功耗从几百瓦飙升至几千瓦，对散热和导电性能提出了严苛要求

COMEX白银期货涨6%，报91.55美元/盎司，创历史新高。

如果这笔潜在的交易最终落地，将会产生一家企业价值超过2600亿美元的矿业巨头。这也体现出当下全球的矿业巨头对铜资源的争夺。 　　LME三个月滚动铜期货价格本周突破了每吨13000美元，目前价格稍有回落但仍处于高位，隔夜的收盘价为每吨12720.5美元。 　　当地时间周四，标普全球发布的最新研究报告还指出

　　2026年期货市场首个交易日，白银期货延续高位震荡行情。截至1月5日收盘，沪银2604主力合约报收于18247元/千克，涨幅为1.16%。受访业内人士表示，元旦假期期间，国际白银期价维持高位运行，其中纽约商品交易所（COMEX）白银期货3月合约始终维持在70美元/盎司上方运行

1月8日，焦煤期货主力合约涨势延续，盘中一度涨超8%，截至发稿最高触及1237.5元/吨。自去年12月中旬以来，该合约已累计上涨约22.67%，价格创2025年11月以来新高。 　　市场信息梳理 　　消息面上，期货日报1月8日报道，昨日，焦煤、焦炭期货多个合约涨停。有知情人士告诉期货日报记者：“7号上午有市场消息称

2027年进一步收窄至5900万盎司。（财联社） 　　自2026年1月9日（即1月8日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在白银期货各合约的日内开仓交易的最大数量为7000手。实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制

在到期日的交易时间以及到期日的15:00-15:30，客户可以提交“放弃”申请。 　　六、持仓限额 　　焦煤期权持仓限额为8000手。焦煤期权与焦煤期货分开限仓。非期货公司会员和客户持有的某月份期权合约中所有看涨期权的买持仓量和看跌期权的卖持仓量之和、看跌期权的买持仓量和看涨期权的卖持仓量之和

投资者通过期货、ETF和基金等工具参与市场，推高了价格。尤其是在今年美联储的降息周期持续以及其从缩表转变为再次扩表的情况下，全球流动性再度宽松，对冲基金和投机资本大量涌入铜期货市场，未平仓合约量创历史新高。这些投资行为基于对供需缺口的预期，往往放大基本面波动。 　　铜的期货价格常出现“超调”现象，即价格涨幅超过实物供需变化

12月29日，美国芝商所集团宣布全线上调包括金、银、钯金、锂等在内的金属期货交易保证金，并在当地时间周一收盘后生效，其中，黄金期货保证金上调10%，白银期货上调约13.6%，铂金上调约23%。此举引发国际金属期货价格出现多轮下跌。 　　回顾下半年以来，金属市场整体围绕着上涨展开。贵金属、能源金属和工业金属三类金属涨幅最为耀眼

12月29日，美国芝商所集团宣布全线上调包括金、银、钯金、锂等在内的金属期货交易保证金，并在当地时间周一收盘后生效，其中，黄金期货保证金上调10%，白银期货上调约13.6%，铂金上调约23%。此举引发国际金属期货价格出现多轮下跌，国际金价跌破每盎司4500美元整数关口，国内钯金和铂金主力合约则以跌停价收盘

（新华社） 　　有色/贵金属期货 　　贵金属：受避险需求增加等因素拉动，国际黄金、白银价格26日再创新高。其中，交投最活跃的2026年2月黄金期货价格一度达到每盎司4581.30美元，3月白银期货价格突破每盎司79美元，逼近80美元。（新华社） 　　特斯拉首席执行官埃隆·马斯克对白银价格上涨表示担忧

沪铜期货主力合约日内大涨4%，现报99410元/吨。

日内上涨1.45%。现货白银今年累计已上涨142%。（Choice数据） 　　沪铜：北京时间周二（12月23日）晚间，连续上涨近1个月的伦铜期货突破每吨12000美元，这也是该关键工业金属历史首次达到这一整数关口。（财联社） 　　碳酸锂：12月23日碳酸锂现货价格持续上行。电池级碳酸锂指数价格99575元/吨

最新报12001.99美元/吨，日内上涨0.65%。 　　相关报道 　　伦铜历史首次突破12000美元 　　北京时间周二晚间，连续上涨近1个月的伦铜期货突破每吨12000美元，这也是该关键工业金属历史首次达到这一整数关口。 　　截至发稿，伦铜年内涨幅接近38%，有望成为2009年以来最大年度涨幅

支持和促进对外贸易人才队伍建设，为对外贸易高质量发展提供人才支撑。 　　财联社：中金所公告，自2026年1月1日起至2026年12月31日止，减半收取股指期货和国债期货交割手续费、股指期权行权（履约）手续费，交易所认定的高频交易者除外。 　　品种资讯 　　黑色系期货 　　铁矿石：2025年12月15日-

国际金银续创新高。COMEX黄金期货涨2.13%，报4480.6美元/盎司；COMEX白银期货涨2.37%，报69.09美元/盎司。

化工期货夜盘拉升，PVC期货主力连续合约涨2.48%，报4713元/吨；PTA期货主力连续合约涨1.41%，报5034元/吨；甲醇期货主力连续合约涨1.16%，报2179元/吨。

焦煤期货主力连续合约涨3.03%，报1138元/吨。

（隆众资讯） 　　沪银：上期所公告，经研究决定，自2025年12月24日（即12月23日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在白银期货AG2602合约的日内开仓交易的最大数量为10000手。实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制

2日 关于调整白银期货品种相关合约交易手续费的通知 上期发〔2025〕377号 　　各会员单位： 　　经研究决定，自2025年12月24日交易（即12月23日晚夜盘）起： 　　白银期货AG2602合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之二点五。 　　白银期货AG2604合约

环比增加114.06万吨；45个港口进口铁矿库存总量15512.63万吨，环比增加81.21万吨。（我的钢铁网） 　　焦煤：大商所发布公告，经研究决定，将焦煤期货河北省唐山市、天津市的指定交割仓库升贴水由170元/吨调整为140元/吨。上述调整自JM2701合约起实施。自JM2612合约最后交割日后第4个交易日起

8美元/盎司，沪银期货主力2602合约盘中最高价为15769元/千克，现货白银价格盘中突破67美元/盎司，均创历史新高。最终，COMEX白银期货收涨3.34%，报67.395美元/盎司，本周累计上涨8.55%。 　　弘业期货贵金属研究员张天骜认为，近期白银价格快速上涨，主要原因有四个：一是美联储降息

在全球最大生产国可能收紧供应的预期下，伦敦金属交易所期镍价格连续第三个交易日上涨，持续从八个月低位反弹。（财联社） 　　焦煤：大商所公告，经研究决定，将焦煤期货河北省唐山市、天津市的指定交割仓库升贴水由170元/吨调整为140元/吨。上述调整自JM2701合约起实施。自JM2612合约最后交割日后第4个交易日起

铜金属的供应受限已推动其价格飙升并引发囤货潮。全球最大矿业公司之一的首席执行官表示，高企的铜价在短期内恐怕难以回落。 　　受供应趋紧、采矿中断以及-对美国关税的担忧推动，伦敦铜期货价格上周五一度触及每吨11952美元的历史新高；纽约铜价年内累涨约34%，有望录得2009年以来表现最好的一年。 　　周三（12月17日）

12月18日，国内唯一白银期货公募产品——国投瑞银白银期货LOF（下称“白银LOF”）再发风险提示。 　　今日盘中，该基金经历了停牌再复牌，但盘中溢价依旧冲高至40%，截至收盘溢价35.9%。 　　随着银价屡创新高，白银LOF场内交易价格大幅偏离基金份额净值，产生过高溢价。至此，该基金12月以来已经发布了8次风险提示

　　今年7月，最高层面首次提及“反内卷”，作为“反内卷”主力品种的焦炭和焦煤期货曾走出波澜壮阔的行情。此后，焦炭与焦煤期货陷入宽幅震荡。11月以来，“双焦”品种震荡下跌，截至上周末，焦炭与焦煤均自高点跌去约20%至下半年的最低点。 　　对于此前一段时间焦煤的下跌，银河期货的研报指出

包括多措并举促进投资止跌回稳，综合整治“内卷式”竞争等，明年还将根据形势变化出台实施增量政策。宏观政策仍有发力空间，有助于稳定市场情绪。周一焦煤期货大幅反弹，成本端对钢价有一定支撑。不过，钢市供需基本面压力逐步加大，淡季供需两弱，库存去化放慢。短期来看，钢价或窄幅调整运行。（我的钢铁

　　截至发稿，现货白银价格收跌2.56%，现货黄金价格收涨0.44%。COMEX黄金期货收涨0.39%，本周累计上涨2.42%；COMEX白银期货收跌3.88%，本周累计上涨5.59%。 　　消息面上，据媒体报道，甲骨文已将为OpenAI开发的部分数据中心完工日期从2027年推迟至2028年

与氧化铝市场形成“冰火两重天”局面。 　　焦煤焦炭期货跌至阶段性低点 年内是否还存反弹可能？ 　　自11月以来，受基本面弱势影响，国内焦煤、焦炭期现货市场步入“寒潮”，价格接连下挫。截至12月10日，焦煤期货主力合约价格最低跌至1053.0元／吨，焦炭期货主力合约跌至1508.0元／吨，均为今年8月以来低点

隔夜行情 　　每日精选 　　中央经济工作会议在北京举行 习近平发表重要讲话 　　COMEX白银期货涨超5% 再创历史新高 　　年内涨超112％！白银成年内最牛期货 法巴银行看涨至100美元 　　宏观产经 　　新华社：中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。中共中央总书记、

比昨天上升1.8%。（农业农村部） 　　有色/贵金属期货 　　沪银：自2025年12月12日（星期五）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下：白银期货AG2602合约的涨跌停板幅度调整为15%，套保持仓交易保证金比例调整为16%，一般持仓交易保证金比例调整为17%。（上期所） 　　沪锡

年同比增幅13.28%。（Mysteel） 　　沪银：自2025年12月12日（星期五）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下：白银期货AG2602合约的涨跌停板幅度调整为15%，套保持仓交易保证金比例调整为16%，一般持仓交易保证金比例调整为17%。（上期所） 　　菜粕

本周五，国内外铜价继续走强，均创历史新高。截至午盘收盘，沪铜期货主力合约上涨2.19%，盘中最高触及92910元/吨；LME铜涨幅超2%，盘中最高触及11705美元/吨。 　　周五，花旗在基准情景中预计，受供应短缺影响，明年二季度的铜价平均值将触及13000美元/吨。 　　新湖期

其追踪的仓库的铜提货申请量激增50575吨（按吨数计，这是2013年以来的最大增幅），达到56875吨，占LME总库存的35%。 　　摩科瑞的行动使得现货铜合约相对于三个月期铜期货价格的溢价（即“现货升水”、现货对期货溢价、backwardation）进一步上升。 　　自11月以来，现货升水一路走高，并在周三触及每吨88美元

国际铜价在上周五和本周一连续突破新高，代表了这一工业金属已迎来一个里程碑式的时刻。华尔街多家机构预期，铜价将在未来继续强势上涨。 　　截至发稿，伦铜期货报11197.5美元/吨，小幅上涨0.5%，年内涨幅达27.5%。周一，伦敦铜价刷新历史最高价格11334美元。 　　而铜价上涨的最初驱动力来自于矿端的供给趋紧

机构建议注意波动风险。 降息预期推动涨势 　　12月1日，伦敦银现货价格盘中一度触及58.84美元/盎司的历史新高，涨幅超过2%，COMEX白银期货创下59.435美元/盎司的新高。 　　12月2日，伦敦银现盘中快速回调至57美元/盎司下方，早盘交易在56.79美元/盎司至57.39美元/盎司区间震荡

10月中旬国际银价曾触及每盎司54.44美元的历史峰值，同比涨幅达71%。虽然后续涨幅有所回落，但稍作调整后，银价在11月持续走高，COMEX白银期货于11月28日触及57.245美元/盎司的历史新高。因价格波动剧烈，白银被戏称为“魔鬼金属”。 　　这一波涨势主要由多重因素共同驱动。 　　一是供应持续低迷

北京时间12月1日，纽约商品交易所（COMEX）白银期货3月合约盘中创出历史新高，报于58.61美元/盎司，与此同时，国内沪银主力2602合约全天维持高位震荡，盘终报收于13278元/千克，涨幅达5.86%。 　　多位受访人士表示，白银期货本轮走强主要在于供应紧张、市场情绪向好等多重因素共振

以及美联储内部对12月降息分歧加大，铜价在85000~88000元／吨区间震荡。 　　底部反弹 鸡蛋期货迎来周期性上涨行情？ 　　近期，国内鸡蛋价格持续走低，部分地区已跌破3元／斤关口。而近日鸡蛋期货价格迎来了反弹，这波反弹能否持续？对此，记者采访了行业人士。 　　国际油价承压之际 欧佩

近期，国内鸡蛋价格持续走低，部分地区已跌破3元／斤关口。而近日鸡蛋期货价格迎来了反弹，这波反弹能否持续？对此，记者采访了行业人士。 　　“鸡蛋期货价格出现反弹的主因是预期改善和现货企稳。”中信建投期货养殖首席分析师魏鑫说，今年以来鸡蛋价格持续走弱，中秋上行力度不及预期，导致市场情绪偏向悲观

。（我的钢铁网） 　　有色/贵金属期货 　　沪铜：据美国商品期货交易委员会（CFTC），截至10月7日当周，纽约商品交易所（COMEX）铜期货投机客将净多头头寸增加8536份合约，至58648份合约。 　　高盛预计铜价2026-2027年将在11,000美元/吨见顶。（财联社） 　　多晶硅：截至11月21日

主要原因在于焦煤成本的驱动，其次是焦炭供需基本面偏紧的支撑。成本方面，反内卷政策、煤矿生产核查行动等影响了煤矿生产放量，焦煤供应收紧预期支撑焦煤期货盘面持续拉涨，投机需求增加，带动焦煤现货价格持续走强。 　　截至11月20日，山西吕梁地区主焦煤市场价1655元/吨，较7月初价格累计涨580元/吨

报4080.04美元/盎司，本周累计上涨1.98%，11月10日—13日从3998.67美元/盎司持续上涨至4245.23美元/盎司，随后回吐涨幅。COMEX黄金期货价格跌2.70%，报4081.00美元/盎司，本周累涨1.75%，11月13日曾达到4250美元/盎司。 　　美股三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.65%

　　由于板块热度不减，2026年资金如何在元素周期表中觅得更多良机，仍将是市场的重头戏之一。 　　中国期货业协会11月12日公布的最新数据显示，10月份有色铜期货品种成交量585万手，同比增长86.3%，环比增长39.8%；成交额2.5万亿元，同比增长108.93%，环比增长49.15%。同时，该品种沉淀资金仍然超过430亿元

双边4.76万吨），同比上升2.45%；累计成交额单边17.68万亿元（双边35.35万亿元），同比上升41.55%。上海期货交易所全部黄金期货期权累计成交量单边10.36万吨（双边20.72万吨），同比上升59.98%；累计成交额单边61.08万亿元（双边122.15万亿元），同比上升112.60%

　　从月初最低的10263美元/吨，到月底最高的11200美元/吨，伦铜期货价格在今年10月整体呈现震荡上行走势。 　　虽然从月度涨幅来看，10月并不是近两年来伦铜最疯狂的月份——2024年4月，伦铜期货价格月度涨幅一度高达12.51%，但创下11200美元/吨新高价格的壮举，足以让这个月份载入历史

“我觉得无论怎么强调这件事的重要性都不为过，我们已经等太久了，终于看到一线希望。” 规模受限 　　受消息提振，芝加哥期货交易所大豆、豆粕和玉米期货本周均大幅上涨，其中大豆期货价格触及近15个月新高。 　　分析人士指出，中国可能在明年5月之前继续购买美国大豆以补充战略储备，总额可能达到40亿美元

报4023.00美元/盎司，全天持续震荡上行。北京时间31日早盘，现货黄金继续保持上涨态势，截至发稿涨0.14%，报4030.145美元/盎司；COMEX黄金期货涨0.86%。 　　受此影响，国内部分品牌金饰克价重回1200元。周生生金饰克价为1203元，较前一日上涨28元/克；老凤祥为1200元

10月下旬以来，内外盘铜价整体走势偏强。10月29日，伦铜期货最高触及11120美元/吨；10月30日，沪铜期货主力合约最高升至89270元/吨，均创下历史新高。 　　业内人士表示，此轮铜价上涨，得益于宏观面利好持续加码、铜市场供应端扰动与需求端增长等多重因素共同推动。短期来看，近期宏观因素强化铜市场做多热情

据每日经济新闻，近期有市场传闻称：“国海证券首席靳毅炒黄金期货，用3000万的本金，赚了14亿后，就辞职了”。随后，靳毅本人在其朋友圈发文辟谣称，“最早我听到的版本，是某宏观首席……谣言止于智者，兄弟姐妹们。” 　　公开信息显示，靳毅此前担任国海证券研究所固定收益研究团队负责人。据国海证券研究

购操作，投标量4753亿元，中标量4753亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。 　　品种资讯 　　沪铜：金属铜期货市场迎来持续资金流入。上周五和本周一，金属铜期货的增仓动作明显，沉淀资金规模达到487.58亿元，成为仅次于黄金的第二大商品期货品种。目前，市场的看涨情绪显然处于高位

金属铜期货市场迎来持续资金流入。上周五和本周一，金属铜期货的增仓动作明显，沉淀资金规模达到487.58亿元，成为仅次于黄金的第二大商品期货品种。 　　最新数据显示，上海铜期货主力合约价格已经站上了88300元/吨上方，伦敦LME铜报价则突破1.1万美元/吨，双双逼近历史高点。目前

中国LOW-E玻璃样本企业开工率为73.4%，环比持平；不剔除样本情况下，本期LOW-E开工率持稳于43.7%,明显低于去年同期水平。（隆众资讯） 　　豆油：上周连豆油期货跟随棕榈油震荡偏弱运行，但受成本支撑而跌幅有限。国内大豆到港依然充足，油厂开机率高，而需求缺乏亮点，市场补库结束。监测数据显示，截止10月24日

三季度增长4.8%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.1%。 　　品种资讯 　　焦煤一周涨逾10%！发生了什么？ 　　近期，焦煤期货开启一波上涨行情。期货日报记者注意到，焦煤期货主力2601合约自10月15日以来上涨超10%。对于近期焦煤期货价格大涨，广发期货黑色首席分析师周敏波告诉记者，蒙煤生产和通关数量大幅减少

.25%、山东黄金(01787.HK)跌4.91%。 　　注：黄金股的表现 　　消息面上，国际黄金周二遭遇罕见大幅调整。其中，COMEX黄金期货单日暴跌5.39%，收盘报每盎司4138.5美元；现货黄金同步重挫5.29%，报4125.79美元。 　　截至发稿，COMEX黄金延续弱势