应。FIA赞同FCA促进市场完整性、防止无序交易和结算的改革目标，并对多项措施表示支持，如特定情形的限仓豁免、仅对关键商品衍生品合约应用限仓制度、将设定限仓的部分责任从FCA转移到交易场所等。但是，FIA对FCA拟议的辅助活动豁免方法表示担忧，认为其可能会损害英国市场竞争力，敦促FCA重新考虑

镍价一度涨至10万美元/吨的历史高位。随后，LME于3月8日宣布暂停镍交易，并取消了3月8日0点后的所有交易。经历约一周的暂停之后，LME镍交易重启并历史性地设置了涨跌停板制度。　　香港交易所此前曾表示LME追溯性地取消交易，是为了让市场回到LME可以确信市场是有序运作的最后一个时间点。需要强调的是，LME一直以市场的整体利益行事

该期货期权品种的集合竞价时间在开盘时间的前5分钟。　　二是丁二烯橡胶期货期权挂牌基准价由上期所在上市前一交易日公布。　　三是制定符合市场特征的涨跌停板、保证金、限仓制度等。其中，丁二烯橡胶期货的交易保证金为合约价值的12%；涨跌停板幅度为±10%，首日涨跌停板幅度为其2倍。　　四是合成橡胶期货及期权的合约名称与交割品级为丁二烯橡胶

制定符合合成橡胶市场特征的涨跌停板、保证金、限仓制度等风险控制措施。另一方面，在众多合成橡胶种类当中，选择了体量较大、标准稳定、具有代表性的丁二烯橡胶作为期货交割标的物，制定了满足产业现状和发展趋势，符合现货贸易习惯、储运特点和产品特性的丁二烯橡胶期货实物交割制度，在可交割商品方面实施国内外商品认证

”上期所相关负责人称。　　据他介绍，一方面，制定符合氧化铝市场特征的涨跌停板、保证金、限仓制度等风险控制措施。另一方面，制定了满足产业现状和发展趋势，符合现货贸易习惯、储运特点和产品特性的氧化铝期货实物交割制度，在可交割商品方面实施“国内品牌注册”与“国外商品认可”，在交割仓库方面采用了“仓库”和“厂库”并行等业务规则

着力风险防范，重视市场发展。一方面，制定符合氧化铝市场特征的涨跌停板、保证金、限仓制度等风险控制措施。另一方面，制定了满足产业现状和发展趋势，符合现货贸易习惯、储运特点和产品特性的氧化铝期货实物交割制度，在可交割商品方面实施“国内品牌注册”与“国外商品认可”，在交割仓库方面采用了“仓库”和“厂库”并行等业务规则

但其价格及涨幅总体表现仍弱于普氏指数、新交所以及港口现货价格，说明我国期货市场价格的表现相对外盘而言仍偏稳定。与此同时，国内铁矿石期货采取实物交割制度，监管风控措施较为严格，市场运行更平稳有序，多数情况下期货价格和涨幅低于普氏指数、境外衍生品。　　针对铁矿石暴涨，大商所日前发布市场风险提示公告：近期

远月贴水近月、期货贴水指数、现货的期限结构既较好反映出远期供需矛盾进一步缓和的预期，同时也在抑制矿价过快上涨方面起到了积极作用。　　“国内铁矿石期货采取实物交割制度，监管风控措施较为严格，市场运行更平稳有序，多数情况下期货价格和涨幅低于普氏指数、境外衍生品。”永安期货北京研究院常务副院长朱世伟表示

境外能化板块波动加剧，欧美国家一度出现“负气价”，国际油价波动剧烈。“相对来说，国内能源化工品种价格波动小于境外，呈现了更平稳、理性的走势。在实物交割制度的保障下，国内能化期货市场保持平稳运行，市场结构更为均衡，让价格波动始终在风险可控的范围里运行，给国内企业、市场参与者提供了信心。”东证期货首席分析师金晓表示

国内期货市场实施严格的风控措施和有效的实物交割制度，保障市场平稳运行和功能发挥。新交所铁矿石掉期、期货等以铁矿石普氏指数为标的，采用现金交割，其衍生品市场规模远小于国内铁矿石期货，更容易受到海外投资资金、基金等冲击。相对来说，国内铁矿石期货采取实物交割制度，国内期货市场以“稳字当头”，监管风控措施较为严格

”朱世伟表示，希望相关企业更积极参与国内期货市场，用反映国内需方利益的期货工具进行风险对冲，推动国内期货市场和国内产业形成合力。“国内期货市场采取实物交割制度，监管风控措施较为严格，市场运行平稳。对钢铁重要原料的铁矿石来说，虽然目前铁矿石贸易仍以普氏指数为主导，但这几年国内铁矿石期货在定价影响力、引导力上的作用已经逐步显现

　　“硅期将至”——广期所工业硅期货和期权系列之六 　　为保障品种平稳运行、促进市场功能有效发挥，工业硅期货将实行涨跌停板制度、保证金制度、持仓限额制度、大户报告制度、强行平仓制度、风险警示制度等风险控制措施，以达到防范和化解风险的目的。 　　根据此前广期所发布的相关通知，工业硅期货每日

“在交割月份的持仓限额设置上充分考虑了现货生产、消费及贸易企业的月均现货规模，同时考虑到工业硅价格波动幅度大、影响因素多，采用较为严格的限仓制度，确保市场平稳。”该负责人说。　　作为硅能源产业链上游最核心的原材料，工业硅在我国新能源产业发展中具有特殊的地位，其重要性不言而喻。但工

　　LME于3月8日宣布暂停镍交易，并取消了3月8日0点后的所有交易，才使得多头被迫终止“围猎”。经历约一周的暂停之后，LME镍交易重启并首次设置了涨跌停板制度，期间中断交易多次等一系列操作引发了市场对LME的信任危机。　　LME称，此次突发事件表明，场外交易活动可能对整个LME市场产生影响，

、哪里可能有客户在多个交易商中持有头寸等。　　中信建投期货副总经祝强认为，从近期在极端行情中较快平复就可以看出，国内期货市场还有限仓制度、大户报告制度等一系列风控制度，对风险发生有较好的预防作用。目前LME也正在借鉴国内规则思路，修改完善相关制度。 “伦镍”逼空事件时间轴(以北京时间计)　　3月7日16点

3月7日伦镍暴涨72%，沪镍被动跟随上涨，盘面连续三个涨停。之后LME紧急采取了措施，包括取消3月8日0点以后的交易，停止镍的交易，设定涨跌停板制度等。3月9日该集团声称用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。伦镍炒作告一段落。行情演绎也说明了这个问题：既然挤仓是主要矛盾

防范部分经纪商因代理的客户出现保证金不足而违约的风险。　　LME镍期货重启后，对经纪商有何影响？　　程小勇认为：“LME完善了交易制度，设置了涨跌停板，增加了大户报告制度等，这意味着LME镍期货恢复交易将回归理性，市场投机活动降温，经纪商面临的追加保证金压力缓和，将有利于期货市场价格发现、风险对冲功能的恢复

其实背后代表的是理念的差异。国内市场进行涨跌幅限制，可以有效化解市场风险，是弥补市场失灵的一种手段。”　　王彦青称，相对来说，沪镍期货功能设计较为完善，除了有涨跌停板制度以外，还设置了协议平仓制度，当出现连续涨跌停时候，交易所可以对多空双方进行协议平仓，逐步化解市场风险。　　国内电子盘被迫停盘　　伦镍罕见的单边行情

结算业务实行保证金制度，保证金分为结算准备金和交易保证金。另外，商品互换业务实行当日无负债结算制度。 　　风险管理方面，商品互换业务实行涨跌停板制度、持仓限额制度、强行平仓制度、风险警示制度，以及强制结算、结算担保金等风险控制措施。其中，强制结算是指交易所为防范风险，在强行平仓无法执行以及交存的有价证券无法覆盖全部亏损时

境外现有航运类衍生品都是现金交割，大商所采用实物交割，交割的是中国出口美西航线以标箱为单位的集装箱运力，这将是全球首个正在研发的实物交割的集装箱运力期货。实物交割制度可以有效促进期现价格在临近交割月的回归和收敛，保障套期保值效果。 （文章来源：中国证券报）

棕榈油期权市场能否实现安全平稳运行？”大商所相关负责人对证券时报记者表示，大商所借鉴其他成熟期货、期权合约的风险防控制度，设计了主要包括涨跌停板、限仓、大户报告、强行平仓制度等，使棕榈油期权风控框架和市场监管总体规定与其他现有期权合约相同，境内、境外交易者需遵守相同风险管理和市场监察制度，以有效防控市场风险

大商所如何保障棕榈油期权市场安全平稳运行？　　为保障棕榈油期权的安全平稳运行，大商所借鉴其他成熟期货、期权合约的风险防控制度，设计了主要包括涨跌停板、限仓、大户报告、强行平仓制度等，使棕榈油期权风控框架和市场监管总体规定与其他现有期权合约相同，境内、境外交易者需遵守相同风险管理和市场监察制度，以有效防控市场风险

放权结算管理规则(试行)》，并自公告发布之日起施行。　　根据《碳排放权交易管理规则(试行)》，交易机构实行涨跌幅限制、最大持仓量限制、大户报告制度等交易限制制度。当交易价格出现异常波动触发调节保护机制时，生态环境部可以采取公开市场操作、调节国家核证自愿减排量使用方式等措施，进行必要的市场调节

煤炭下游强企业更是已经出现下游误判5月煤价、价格不跌反涨、集中采购导致价格上涨的情况。　　相比之下，通过衍生品市场来转嫁风险的方式要更为灵活，保证金交易制度也使得企业资金压力更小。　　以山东某涂镀生产企业为例，该公司原料主要为热轧卷板，采购价随行就市。但是，在钢材价格上涨阶段，生产出的镀锌及彩涂板成本抬升明显

如持仓限额方面，交易所充分考虑现货养殖及贸易企业的月均现货规模来设置交割月份持仓限额，同时也考虑到生猪价格影响因素较多，因此采用较为严格的限仓制度，确保市场平稳运行；当出现单边连续涨跌停板等情况时，交易所可根据规则采取‘单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金’的措施

“如持仓限额方面，交易所充分考虑现货养殖及贸易企业的月均现货规模来设置交割月份持仓限额，同时也考虑到生猪价格影响因素较多，因此采用较为严格的限仓制度，确保市场平稳运行；当出现单边连续涨跌停板等情况时，交易所可根据规则采取‘单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金’的措施

利用不正当手段规避持仓限制，形成持仓优势，影响期货交易价格的行为”。 　　挤仓的原因 　　挤仓产生的原因是商品期货市场实物交割制度的存在。目前，我国商品期货市场均采取实物交割制度，在交割月最后交易日之后，合约空头头寸持有者须履行交货义务，否则便要承担交割违约责任。无论是中国期货市场还是欧美等期货市场

刚开始市场上都是反对的声音，因为管住了市场就不灵活了，并且海外施行的也是混码制，所以大家对此都非常不理解。现在回过头来看，这个决定是非常正确的，包括现在的限仓制度、穿透式监管到账户实际控制人的管理等，对规范整个行业都非常重要，这些规范制度也是对投资者的一种保护。　　“最初，期货市场的散户占了较大比例

尽快实现首批保险机构参与国债期货。 　　3。持续优化国债期货合约与规则 　　国债期货上市时，本着平稳起步的原则，交易保证金水平、梯度保证金、梯度限仓制度等指标设置较为严格。国债期货上市后，中金所按照“市场化、机构化”原则，以服务机构利率风险管理需求为导向，逐步优化交易、结算、交割、风险控制等业务细则

　　券商等金融机构的引入，对期货公司最直接的影响是资本实力的增强，在以净资本为核心的监管体系下，一定程度上解决了期货公司发展过程中的资金瓶颈。此外，在IB制度下，期货公司能够利用股东的渠道，获取更多的客户资源。　　而从期货行业长远发展来看，金融机构的引入也有着深远的意义。　　在马文胜看来，期货股东结构变迁过程中

说明海外矿山生产活动恢复不及预期。近期南美疫情继续恶化，疫情防控措施加强。预计下半年矿冶错配状态仍存在，TC将维持低迷。　　基金等投机力量看好铜价　　综合考虑交易所限仓制度以及市场分散度，选择交易所规定的持仓限额与2019年以来持仓均值1%孰低者进行资金容量的计算。经对比，铜期货资金容量仅次于黄金期货、中证500股指期货及沪深300股指期货

导致了很多有意愿注册仓单的企业在红枣入库时难以符合5%的不合格率指标。截至5月27日，红枣注册仓单量仅为584张，不足3000吨的量。三是较为严格的限仓制度也制约了现货大量进入期货市场的可能。 　　总之，受疫情影响，2019/2020年度红枣市场供大于求格局难以改变，特别是随着新枣上市逐渐临近

作为境内首个国际化品种，一直以来，上期能源对于上海原油期货的风控都非常看重。在设计之初，就通过保证金制度、涨跌停板制度、风险警示制度、持仓限额制度、大户持仓报告制度、强行平仓制度、实控账户管理、异常交易监控等为上海原油期货构建了一个完整的风控体系。 　　“这样的体系虽然会提升市场本身的安全性

“尽管布兰特原油的反映程度可能不及WTI，但它们的走向仍然相同。”　　一位行业资深人士也表示，对临近交割出现的负油价不必大惊小怪，这是期货实物交割制度在特定市场情景下的表现。　　王笑表示，负油价的出现给市场带来三大启示。　　第一，盲目抄底原油是一种不理性的行为。由于原油价格下跌，不少投资者几周前就开始抄底

LPG期货风控制度是在现有成熟风控制度的基础上，针对品种特点进行了适度强化，以防控潜在风险。 　　据了解，LPG期货风控制度包括涨跌停板制度、保证金制度、持仓限额制度、大户报告制度、强制减仓制度、异常情况处理和风险警示制度等。 　　根据此前大商所发布的相关通知，LPG期货一般月份涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%

上海期货交易所(下称上期所)近期对旗下多个品种的交易保证金比例和涨跌停板幅度进行了上调，上期所旗下上海国际能源交易中心(下称上期能源)则对连续涨跌停板制度做出了修改。　　原油、白银期货强势涨停　　周五的国内商品市场延续前日反弹势头，原油期货和白银期货日内均高开上行，收盘涨停。其中上海原油

有利于鼓励期货公司会员做大做强，进一步提升市场服务水平，促进期货市场健康稳定发展。 　　中国国际期货期权部部门负责人李延亮在接受期货日报记者采访时表示，期货交易所限仓制度的初衷是为了防止市场风险过度集中于少数会员，经过我国期货市场多年的发展，不同的会员之间，规模和体量也出现了较大区别，风险承受能力也不尽相同

与玻璃合约一致，方便投资者参与。 　　针对纯碱期货可能出现的交易、交割等风险，郑商所充分考虑纯碱现货品质、存储、消费等特点，从保证金制度、涨跌停板制度、限仓制度、日常交易监管、基准交割品、仓单有效期等方面严控市场风险。 　　“实施比例限仓有利于更好满足实体企业利用期货市场套期保值的需求

积累了大量经验。铁矿石期权在合约参数和风控制度上沿用了已有期权的设计思路，并根据标的期货的运行情况和特点进行了有针对性的调整。　　例如，限仓制度作为期权风险管理体系中的关键一环，在确定限仓标准时，要兼顾风控要求和客户套保需求。据了解，大商所在豆粕期权上市初期将限仓额度设置为300手

准计算标准以及折扣率等内容，并规定会员未足额交纳保证金的，期货交易所有权处置作为保证金的有价证券；　　四是完善违约瀑布规则，明确实行会员分级结算制度的期货交易所应当以违约会员的自有资金、违约会员的结算担保金、期货交易所部分风险准备金、未违约会员的结算担保金、期货交易所风险准备金和期货交易所自有资金承担

价格形成过程也是公开透明、交易真实可靠，所有人都在统一规则体系下，依据自己的判断、通过真金白银进行公开交易。期货还有严格监管，确保各方交易公平，比如限仓制度、涨跌停板、大户报告、实控关系账户等，已经形成了一套完整、被证明行之有效的监管制度，中国证监会、证监局、期货交易所、监控中心、期货业协会等形成“五位一体”的监管体系

即苯乙烯期货最低交易保证金为合约价值的5%，在一般情况下，交割月和交割月前一个月第15个交易日之后保证金分别为20%和10%。 　　在限仓制度设计上，自合约上市至交割月份前一个月第14个交易日期间，若该合约单边持仓量小于或等于12万手，则持仓限额为1.2万手；若该合约单边持仓量大于12万手

实行仓库与厂库并行的一次性交割、滚动交割及期转现交割制度，很大程度上扩充了粳米可供交割量，防止交割风险。 　　为确保市场平稳运行，大商所对保证金制度、限仓制度等也作了针对性安排。保证金方面，粳米期货将实施与其他品种相同的梯度保证金制度，并设置了提前触发提高保证金的阈值。临近交割期，按不同时间段调整交割月合约的保证金

吸引了来自英国、澳大利亚、新加坡等9个国家和我国香港、澳门、台湾地区的100多个境外客户开户，境外开户数量较上市初期增长200%以上。 　　作为全球唯一采取实物交割制度的铁矿石衍生品，铁矿石期货引入境外交易者以来的整体表现可圈可点。 　　引入境外交易者之前，铁矿石期货市场就已是全球规模最大的铁矿石衍生品市场

难去监控，我们会给自己客户一定限额，但没法监控他在全市场的实际头寸。有没有可能由有关部门统一监管，在场外期权市场推出类似场内期货市场的大户报告制度，持仓量到了一定规模，必须向有关部门披露。从风控角度这还是有必要的，但实际操作起来确实会很不容易，现在的黑名单制更多还是属于事后预警，相对比较滞后

一份由货主保存，两份由厂库保存，厂库应将样品保留至发货后30个日历日，作为发生质量争议时的处理依据。　　4。尿素期货风险控制管理办法　　(一)涨跌停板制度　　尿素期货合约每日涨跌停板幅度为前一交易日结算价的±4%。　　(二)保证金制度　　尿素期货合约的交易保证金标准按照期合约上市交易的时间分期间依次管理

　　2011年是笔者印象中天然橡胶期货大成长的一年，当年合约规模从5吨提到了10吨，相应的原面值5吨一张的仓单也每两张转换为10吨的标准仓单；同时还实行了个人客户的限仓制度，套期保值交易头寸划分为一般月份套期保值交易头寸和临近交割月份套期保值交易头寸，缩减短线客的过度投机行为的同时，又尽可能地扩大了产业客户在一般月份的头寸

　　3月以来，沪胶见顶回落，主力1905合约一度创下今年以来新低11090元/吨，月度跌幅达10.04%。分析人士表示，受天然橡胶限仓制度、泰国大选、三大主产国挺价效应减弱等影响，沪胶期价延续跌势。此外，从基本面来看，国内产区开割使得新胶供应逐步增加，但终端需求并未出现亮点，预计短期沪胶期价将难改弱势震荡格局

多品种推广期货做市商业务，加快改善已上市品种主力合约连续性和近月合约活跃度，全面优化完善交易者适当性制度，适应交易者规模化、机构化趋势，进一步研究完善限仓制度，探索大宗交易机制等，以满足市场需求为基础，以提升服务效率为目标，促进制度良性变迁。　　第四，深化和扩大市场对外开放，以开放促发展。扩大

多品种推广期货做市商业务、加快改善已上市品种主力合约连续性和近月合约活跃度，全面优化完善交易者适当性制度，适应交易者规模化、机构化趋势，进一步研究完善限仓制度，探索大宗交易机制等，以满足市场需求为基础，以提升服务效率为目标，促进制度良性变迁。 　　第四，深化和扩大市场对外开放，以开放促发展

大商所充分借鉴了豆粕期权风险管理经验，沿用豆粕期权包括保证金、涨跌停板、限仓、大户报告及强平强减等多种制度在内的风险管理制度，以保证玉米期权市场的稳定运行。 　　限仓制度是防范市场操纵的关键。上述大商所相关负责人说，期权合约本身换手率和流动性比期货合约要低，因此有必要设置限仓。一方面避免单个客户持仓过大，其交易行为影响期权价格

为了回应市场各方对调整上期所部分品种限仓水平和降低保证金水平的呼声，主动适应市场各类型参与者的风险管理需求，上期所召开了多次征求意见座谈会，就限仓制度和保证金制度的修订思路和初步方案征求会员单位、产业客户和机构客户等市场参与者的意见和建议。”　　利好高评级期货公司　　对于上述修订的意义

为了回应市场各方对调整上期所部分品种限仓水平和降低保证金水平的呼声，主动适应市场各类型参与者的风险管理需求，上期所召开了多次征求意见座谈会，就限仓制度和保证金制度的修订思路和初步方案征求会员单位、产业客户和机构客户等市场参与者的意见和建议，加紧步伐完善现行规则。 　　市场各方普遍赞同上期所对《风控办法》相关内容的修订

远洋集装箱海运市场的国际化和市场化程度高、行业发展有序、企业竞争充分，适合开展标准化的期货交易。　　据悉，大商所早在2013年就启动了采用实物交割制度的航运期货品种研发，经过多年研究探索，已在期货合约和制度设计方面取得突破性进展。2018年11月26日，大商所与中远海运物流签署了战略合作协议

中远海运物流更深入地了解了期货市场及其功能，为继续共同推进航运期货研发及论证做好充分准备。 　　据悉，大商所早在2013年就启动了采用实物交割制度的航运期货品种研发，经过多年研究探索，已在期货合约和制度设计方面取得突破性进展。2018年11月26日，大商所与中远海运物流签署了战略合作协议

升贴水设置为0元/吨。交割地点为大商所指定的乙二醇期货交割仓库。　　据期货日报记者了解，为确保市场平稳运行，大商所对乙二醇期货保证金制度、限仓制度等也作了针对性安排。保证金制度上，乙二醇期货将实施与其他品种相同的梯度保证金制度，并设置了提前触发提高保证金的阈值。在临近交割期，按不同时间段调整交割月合约的保证金

　　实物交割制度是联系期现货市场的重要纽带，对促进商品现货和期货市场的紧密结合、发挥期货功能具有重要意义。对于乙二醇期货如何设计交割制度，大商所工业品事业部相关负责人表示，大商所以贴近现货贸易习惯、与交易所现有交割制度兼容、严防交易交割风险、力求降低交割成本为原则，深入进行了市场调研并广泛听取各方意见

升贴水设置为0元/吨。交割地点为大商所指定的乙二醇期货交割仓库。　　据期货日报记者了解，为确保市场平稳运行，大商所对乙二醇期货保证金制度、限仓制度等也作了针对性安排。保证金制度上，乙二醇期货将实施与其他品种相同的梯度保证金制度，并设置了提前触发提高保证金的阈值。在临近交割期，按不同时间段调整交割月合约的保证金

也有助于期货市场的长远发展。 　　除取消“逢三必减”措施，此次大商所还对限仓规则进行了修改。今年以来，为进一步促进市场发展和功能发挥，交易所对限仓制度进行了系统的梳理，在对市场充分调研和充分论证的基础上，选择市场对调整限仓标准需求最为强烈的品种，形成了此次修改方案。 　　大商所相关负责人表示

　　除了取消“逢三必减”措施，此次大商所还对限仓规则进行了修改。记者了解到，近年来，大商所根据市场变化，为满足市场需求，促进市场功能发挥，已有计划、分步骤地对限仓制度进行了多次修改，如2013年简化限仓梯度、2014年取消对期货公司会员的限仓、2017年调整焦煤焦炭品种限仓模式、2018年调整鸡蛋、豆粕期权品种限仓标准等

记者了解到，近年来，大商所根据市场变化，已有计划、分步骤地对限仓制度进行了多次修改，基本解决了市场需求迫切且制约市场发展的临近交割月限仓梯度过多、限仓模式不统一等问题。今年以来，为进一步促进市场发展和功能发挥，交易所对限仓制度进行了系统梳理，在对市场充分调研和充分论证的基础上，选择市场对调整限仓标准需求最为强烈的品种

进行对外开放，则便不是一个真正意义上的对外开放。　　三是应当加快完善期货市场法律法规体系建设。由于期货市场具有价格发现的功能，并采取保证金交易制度、当日无负债结算制度(T+0)和杠杆效应明显。我国期货市场还处于创新发展初期和快速发展的阶段。随着期货市场规模日益扩大，市场行为日趋成熟

包括保证金制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、交易限额制度、强行平仓制度、大户报告制度及风险警示等制度。期权上市初期采用传统保证金模式，有利于防范市场风险；限仓方式采用期权合约与期货合约不合并限仓的模式；期权涨跌停板幅度与期货涨跌停板幅度相同；强行平仓制度、大户报告制度、交易限额制度以及风险警示制度与期货市场相类似

司参与。结算方面，以人民币计价，外币可以作为保证金，交割上采用保税交割与完税交割并存，风控上实行期货保证金制度、涨跌停板制度、一户一码制度、持仓限额制度、大户报告制度等。 　　此外，投资者还需要满足“四有两无”的标准。包括具备期货基础知识，了解交易所特定品种相关业务规则，通过相关测试

　　按照规则，期权上市初期采用传统保证金模式，限仓方式采用期权合约与期货合约不合并限仓的模式，期权涨跌停板幅度与期货涨跌停板幅度相同，强行平仓制度、大户报告制度、交易限额制度以及风险警示制度与期货市场相类似。上期所表示，在期权上实行做市商制度，上海海通资源管理有限公司、上海新湖瑞丰金融服

上期所对期权实行包括保证金制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、交易限额制度、强行平仓制度、大户报告制度及风险警示等制度。期权上市初期采用传统保证金模式，有利于防范市场风险；限仓方式采用期权合约与期货合约不合并限仓的模式；期权涨跌停板幅度与期货涨跌停板幅度相同；强行平仓制度、大户报告制度、交易限额制度以及风险警示制度与期货市场相类似

铁矿石期货交割环节整体顺畅。截至今年6月底累计交割506万吨，交割品以现货市场主流矿种为主。“最初设计铁矿石期货时，我们就明确要做实物交割。实践证明，实物交割制度使铁矿石期货、现货价格在合约到期前有效收敛，确保期货价格真正反映现货供求关系。”陈纬说。　　市场的稳健运行促进了铁矿石期货价格发现与套期保值功能发挥

市值和风格的敞口相对要小很多。随着国内对冲工具的不断丰富以及政策的逐步放开，相信该策略在将来可以做到真正的市场中性。”前述人士表示。 　　此外，限仓制度、合约的移仓换月等交易制度也对市场规模的提升起到一定抑制作用。 　　“期货交易从来不缺明星，我们总能听到一次大行情中一夜暴富的传奇故事

铁矿石期货交割环节整体顺畅。截至今年6月底累计交割506万吨，交割品以现货市场主流矿种为主。“最初设计铁矿石期货时，我们就明确要做实物交割。实践证明，实物交割制度使铁矿石期货、现货价格在合约到期前有效收敛，确保期货价格真正反映现货供求关系。”陈纬说。　　业内人士分析，我国拥有全球最大的铁矿石消费市场和全球交易量最大的铁矿石期货市场

平台上的交易商来自全国各地，突破了地域限制，增加了贸易机会；订单交易对产品质量标准有明确的规定，使产品质量得到了保证，减少了贸易纠纷；保证金交易制度避免了买卖双方的信用风险，降低了贸易风险；价格更公开透明，交易价格由参与交易商自主形成，增强了交易的透明度。　　服务实体经济　　交易功

保证大连商品交易所(以下简称交易所)期货交易正常的进行，根据《大连商品交易所交易规则》，制定本办法。　　第二条交易所风险管理实行保证金制度、涨跌停板制度、限仓制度、交易限额制度、大户报告制度、强行平仓制度和风险警示制度。　　第三条交易所、会员、境外经纪机构和客户必须遵守本办法。境外经纪机构应当辅助其委托交易结算

　　★铁矿石期货是否有持仓限额？如有，境外客户交易铁矿石有哪些限仓规定需要注意？交易所对参与铁矿石期货的期货经纪公司和境外经纪机构是否有限仓？ 　　铁矿石期货实行限仓制度。交易所规定了会员或客户可以持有的，按单边计算的铁矿石期货合约投机头寸的最大数额。 　　需要注意，与国际上很多市场不一样的是，铁矿石期货合约多头持仓和空头持仓分开计算

　　★铁矿石期货是否有持仓限额？如有，境外客户交易铁矿石有哪些限仓规定需要注意？交易所对参与铁矿石期货的期货经纪公司和境外经纪机构是否有限仓？　　铁矿石期货实行限仓制度。交易所规定了会员或客户可以持有的，按单边计算的铁矿石期货合约投机头寸的最大数额。　　需要注意，与国际上很多市场不一样的是，铁矿石期货合约多头持仓和空头持仓分开计算

更倾向于通过境外中介机构委托代理的形式参与。” 　　卢大印坦言，由于中国期货市场与海外市场交易规则差异较大，尤其是中国期货市场特有的包括涨跌停板制度、持仓限额制度、大户持仓报告制度在内的风险管理制度，对于境外客户来说都是一个需要重新学习和熟悉的过程。加上原油期货新引进了境外中介这样一种全新的境外参与主体

数量。　　A、强行平仓制度 B、限仓制度　　C、保证金制度 D、涨跌停板制度　　答案：B　　试题解析：本题考查的是期权交易制度中的限仓制度，故选B。　　5。强平与履约超仓处置　　要求：了解商品期权卖方履约标的物超仓的可能被强平。　　知识点：期权交易实行强行平仓制度。强行平仓是指客户超仓或会员资金不足等情况时

　　郑商所11月21日发布通知，自2017年11月24日(本周五)夜盘交易时起，推出棉花、棉纱期货跨品种套利指令。棉花、棉纱期货套利指令的保证金收取和限仓制度按照《郑州商品交易所套利交易管理办法》的相关规定执行。

确立已实际运行业务的规则依据，如增加套利交易管理制度、增加可作为保证金使用的有价证券种类、增加强制减仓制度等。修改与实际业务存在冲突的制度规定，调整上市品种范围、期货合约当日结算价的确定方式、限仓制度等。根据“合理划分规则层级”原则，将操作性条款纳入实施细则层面，仅在《交易规则》中确立制度基础和依据

农产品期货。在豆粕、白糖期权已经平稳运行的基础上，加快上市大豆、玉米、棉花等农产品期权。进一步完善农产品期货交易交割制度，优化保证金、涨跌停板制度，调整农产品期货交割仓库布局，推进仓单串换、集团化交割、车船板交割等制度创新，推动活跃农产品期货近月合约，提高市场流动性，为涉农企业参与期货交易创造便利条件

根据《郑州商品交易所交易规则》和《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》，充分借鉴国内成熟期货品种的风险控制设计方案，郑商所对棉纱期货交易实行涨跌停板制度、保证金制度、限仓制度、大户报告制度、强行平仓制度、异常情况处理、风险警示制度等风险控制措施，以达到防范和化解风险的目的。除以下特别说明的情况，棉纱期货与现行品种一致

贴近现货贸易习惯，有利于促进期货市场价格发现功能发挥，吸引现货企业参与交易。　　(四)每日价格波动限制与最低交易保证金：±4%与5%的组合　　涨跌停板制度和保证金制度是期货市场进行风险控制的有效手段，这两项制度的科学设计是市场平稳运行的重要保障。根据棉纱的现货价格波动情况，将棉纱合约的每

　　期货日报：作为第一个国际化的期货品种，如何强化风险管理？　　能源中心：风控方面，严格遵守目前国内期货市场已被证明行之有效的期货保证金制度、一户一码制度、持仓限额制度、大户报告制度等，同时针对境外交易者的风险特征和原油期货交易的特点，积极落实境外交易者适当性审查、实名开户、实际控制关系账户申报，强化资金专户管理和保证金封闭运行

交易，并采用保证金制度，引入10倍、20倍、甚至50倍的杆杠；通过对冲平仓了结交易，基本无实物交割；引入期货交易的每日无负债结算制度、强行平仓制度，行情波动稍大即导致投资者爆仓。会员单位与个人为主的投资者进行对赌交易，造成大多数投资者亏损严重。　　上述非法类期货交易平台在早期多从事石油、贵金属交易

　　二是进一步完善农产品期货合约及规则制度，包括推动期交所改革农产品期货套保审批制度，加强套保额度管理，简化套保审批程序，提升透明度；优化农产品期货限仓制度，按照平衡市场需求和风险控制的原则，充分考虑农产品特性，全面评估农产品的限仓标准，优化限仓规则；优化保证金制度，完善有价证券作为期货保证金的相关规定

推动期货交易所改革农产品期货套保审批制度，加强套保额度管理，简化套保审批程序，提升透明度，为实体企业套期保值提供更加便捷的服务。第二，优化农产品期货限仓制度。按照平衡市场需求和风险控制的原则，充分考虑农产品特性，全面评估农产品的限仓标准，优化限仓规则。第三，优化保证金制度。完善有价证券作为期货保证金的相关规定

在一个局部范围内，货少钱多，从而产生了逼仓的可能。中国过去曾经出现过天津红小豆等期货品种的企图操纵市场的案例，原因主要就是交易所限制交割造成的。“实物交割制度是期货、现货市场唯一连接点。它可以保证期货价格走势能够充分反映现货市场的基本供求状况，使两个市场保持紧密联系，在合约到期时价格趋于一致

　　防范期市交易过热有了制度安排，6月1日，上海期货交易所发布修订后的风控、结算等规则，宣布引入交易限额制度，完善手续费制度、限仓管理制度以及大户报告制度等。　　新修订的系列实施细则包括：《上海期货交易所风险控制管理办法》(以下简称《风险控制管理办法》)、《上海期货交易所结算细则》(以下

《结算细则》)、《上海期货交易所套利交易管理办法》(以下简称《套利交易管理办法》)，建立交易限额制度，完善手续费制度、限仓管理制度以及大户报告制度等，修订后的实施细则自发布之日起实施。　　修订后的《风险控制管理办法》引入了交易限额制度，交易所在综合判断市场交易情况后，可以对不同的上市品种、合约

　　防范期市交易过热有了制度安排。　　6月1日，上海期货交易所发布修订后的风控、结算等规则，宣布引入交易限额制度，完善手续费制度、限仓管理制度以及大户报告制度等。　　新修订的系列实施细则包括：《上海期货交易所风险控制管理办法》(以下简称《风险控制管理办法》)、《上海期货交易所结算细则》(以下

　　昨日，上海期货交易所发布《风险控制管理办法》等3个实施细则修订案，引入交易限额制度，完善手续费制度、限仓管理制度以及大户报告制度等，修订后的实施细则自发布之日起实施。　　据了解，上期所同批修订的还包括《结算细则》、《套利交易管理办法》。　　引入交易限额制度　　据了解，修订后的《风险控制管理办法》引入交易限额制度

主要是因为在当前实体经济环境下，企业对当前的套保利润有较大的套保热情和需求，也是期货市场逐步稳定发展和增长的必然趋势，不过需要指出的是，由于期货是保证金交易制度，其交易额是杠杆后的名义值，并非实际投入的资金交易额。 　　该负责人给记者算了一笔账：4月21日螺纹钢期货总成交2397.2万手(双边)

推出更加市场化的风险控制制度。保证金制度方面，能源中心不对保证金随着持仓量变化做事先强制性规定，而是由能源中心根据市场情况适时做出调整。涨跌停板制度方面，为合理释放市场风险，尽量保证交易的连续性，当某期货合约连续三天达到同方向涨跌停板时，能源中心可以选择扩板至第一个涨跌停板基础上增加7个百分点

1505合约持仓量再度超过1509合约，鸡蛋期货与其他农产品期货品种相比，移仓换月进程偏慢，过程曲折。考虑到1505合约进入到交割月前一个月，合约持仓将受到交易所限仓制度影响，在其持仓迅速扩大后，将面临4月1日和4月15日两个限仓的时间节点，短线资金面临集中离场风险，5月与9月合约的价差也将继续扩大。” 光大期货分析师王娜表示