下周股市三大猜想及应对策略(6/26)
2015年06月26日 15:14
来源: 中国证券网
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摘要
分析认为,目前股指已跌破所有支撑点位,短期风险已急速加剧,若无重大利好提振股指难以企稳,短线资金建议暂离观望为主。

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  ===本文导读===

  下周股市三大猜想及应对策略(6/26)

  此处为何惊现“大屠杀”

  避险情绪升温 900亿资金出走A股

  A股去杠杆暴跌波及场内融资 私募重新思考策略

  暴跌下机构放弃满仓坚守 弃故事股转业绩为王

  ===全文阅读===

  下周股市三大猜想及应对策略(6/26)

  大势猜想:短期风险急速加剧

  实现概率:85%

  原因描述:今日沪深股指走出一波暴跌行情,题材权重全线杀跌上演跌停潮,股指期货更是封上跌停板,沪指跌逾8%险守4100点,深成指跌超8%,创业板指表现最弱逼近跌停。盘面上看,跌幅最小的是种植业与林业、交运设备服务和证券等,跌幅最多的是园区开发、新材料和视听器材等。从即时多空比数据来看,沪市委买盘为1205万,委卖盘为7898万,多空比为0.15,从数据上看,沪指委卖盘大幅超出委买盘,资金恐慌从主板市场出逃,空方大幅占据上风。两融余额本周内连续流出,而战略新兴板对创业板直接构成冲击,创业板指重挫约9%,个股几乎全部跌停。分析认为,目前股指已跌破所有支撑点位,短期风险已急速加剧,若无重大利好提振股指难以企稳,短线资金建议暂离观望为主。

  后市策略:目前股指已跌破所有支撑点位,短期风险已急速加剧,若无重大利好提振股指难以企稳,短线资金建议暂离观望为主,中长线投资者则不要盲目割肉,耐心等待大盘反弹,看企稳信号是否明确再决定是否降低仓位。

  资金猜想:资金持续流出市场

  实现概率:80%

  原因描述:午后沪深股指延续杀跌走势,沪深股指均遭受重挫,沪指跌逾8%失守4200点关口,深成指跌超8%,创业板指表现最弱逼近跌停。截止当前,沪深300指数成分股大单资金净流出758亿元,资金流出呈逐步加大的趋势,主力大幅从权重板块出逃。消息面上,陆家嘴(600663)论坛上肖钢称在上交所设立战略新兴板,与创业板构成适当竞争,受此影响,创业板指今日暴跌逼近跌停。两市余额本周持续流出,已流出逾600亿元,去杠杆化是造成本轮大跌的主要因素。分析认为,今日题材板块迎来普跌行情,市场恐慌情绪弥漫,在无重大利好提振的情况下,预计资金将继续流出市场。

  后市策略:今日题材板块迎来普跌行情,市场恐慌情绪弥漫,在无重大利好提振的情况下,预计资金将持续流出市场,建议投资者近期谨慎为主,勿盲目抄底,静待企稳信号明朗。

  热点猜想:保险板块迎布局良机

  实现概率:75%

  原因描述:2015陆家嘴论坛在6月26日召开。中国保监会主席项俊波在会上表示,在国家重视、理念创新、制度变革和管理升级的保障下,中国目前已初步探索出了改革与发展相促进、行业发展与服务全局相协调的中国特色保险业发展道路。项俊波还在会上介绍了保险业最新的成绩单。今年前5月,行业保费收入达到1.2亿元,同比增长19.5%。去年保险公司利润2046亿元,同比增长106.4%,是历史上最好的一年。今年前5个月,保险公司预计利润1802亿元,同比增长218%。

  后市策略:近期热点表现低迷,在利好消息刺激和游资关注下,保险板块有望迎来资金炒作,投资者可关注中国人寿(601628)、新华保险(601336)等相关概念个股,待市场发出企稳信号后逢低介入。(来源:中国证券网)

  今日要闻>>>

  2015陆家嘴论坛开幕肖钢主旨演讲

  央行逆回购驰援短期流动性 降准预期暂落空

  券商观点>>>

  长城证券:阶段底部有望形成 下半年结构性牛市

  安信证券:牛市结束迹象不明显 下半年热点是蓝筹

  专家点评>>>

  老法师看盘:融资盘决定走势

  郑眼看盘:“快跌”无需恐慌 杠杆受考验

  主力动向>>>

  A股浪高融资客“靠港” 3只“601”股逆风起航

  暴跌行情中报成试金石 机构弃守故事股回归业绩为王

  此处为何惊现“大屠杀”

  【今日小结】

  全天看,两市双双大幅低开,盘中震荡后展开上行,盘中一度拉升百余点,但随后展开猛烈下跌,午后继续走低,全天沪指暴跌超7%,盘中近2000点只个股跌停,多股暴跌。创业板指数逼近跌停,板块个股多数跌停。两市连续调整下,个股满目疮痍。

  【明日策略】

  今日,指数展开大屠杀,指数暴跌下,多数个股跌停,创业板指数逼近跌停,近乎所有个股封跌停板。那么,近期总体回调中,今日为何展开“大屠杀”?众所周知,指数大涨后众人心里都明白随时回调整,只是不知道具体调整的时间,而一旦主力杀跌,所有做多资金都开始出逃,这便是集体走低的主要原因。而在调整过程中,打新资金的回流起到部分的支撑作用,但主力显然不愿意轻易交出便宜筹码,连打新回流资金也套牢进去。而今日,肖刚在陆家嘴论坛上的讲话“在上交所设立战略新兴板,与创业板市场错位发展,适当竞争”,更是对创业板打来打击,使得创业板出现暴跌。而回顾此轮行情,在改革推动下的资金杠杆牛市已经进行多时,随着政策对资金杠杆的打压,资金推动的快牛、疯牛已经结束,留下的改革慢牛仍在进行。所以,这里的下的更多的是取出资金杠杆化的主要表现,下跌后仍将回归理性,慢牛还将延续。所以,巨丰投顾郭一鸣认为,在政策驱使下,市场上行趋势依旧,但随着暴跌后,牛市步伐将逐步减缓,目前的反弹也不会太强,更多的是时间换空间的表现,阶段性机会犹存,整体性机会已经荡然无存。短期指数下行空间较为有限,但反复成为必然。所以,操作上,不可重仓满仓,目前做好低吸高抛计划,重点出击国企该改革以及具有业绩支撑而被暴跌错杀的个股的低吸机会。

  【操作关注】

  具体操作上,中线金融股逢低继续跟进,首选仍是券商;煤炭、有色等二线蓝筹也可分批潜伏;此外,军工、传媒、核电等题财股或反复活跃,可波段关注。

  【仓位配置】

  60%中长线,以蓝筹股为主,20%仓位小盘题材股。(来源:巨丰投顾)

  避险情绪升温 900亿资金出走A股

  接连两个交易日向上反弹收复5日均线后,沪综指昨日尾盘再度大幅下挫,相继失守4700点、4600点整数关,同期中小板和创业板加速“挤泡沫”,刚刚有所回暖的市场情绪遂重现下滑,场内资金出逃步伐显著加快。 数据显示,昨日两市资金净流出金额达到904.83亿元,环比增幅接近2倍;值得注意的是,除尾盘阶段随指数暴跌资金净流出规模同步放大外。分析人士认为,尽管打新资金本周逐步解冻,但资金回流对行情支撑并不明显,市场风险偏好再度下行,鉴于指数延续震荡概率较大,出局避险方位上策。

  净流出金额剧增

  数据显示,在前一日净流出304.59亿元基础上,昨日两市资金净流出规模激增至904.83亿元,创出6月17日以来新高。全天遭到资金净流出的股票数量有1973只,环比增加319只;获得资金净净流入的股票则从692只减少到374只。考虑到本周二、周三市场资金净流出金额为一周来最低水平,昨日资金净流出量以及净流出家数陡然攀升,显示当前资金情绪依然不稳,市场调整压力还有进一步释放需求。

  具体来看,沪深300板块昨日净流出326.87亿元,较本周三增加297.19亿元,增幅超过10倍;全天获得资金净流入的股票数量仅有45家,不足前一日一半。昨日从中小板净流出的资金金额则达到173.41亿元,为一周来最高,环比增长亦达到76.65亿元;与之相对,昨日创业板加速下挫,以单日5.23%跌幅领跌两市,但净流出金额却环比增幅不大,仅从72.42亿元上升至95.00亿元。

  资金停驻创业板股票信心相对较强,主要源自近期创业板调整幅度持续超越主板,以空间换时间,市场风险得以快速释放,这也意味着大幅回调后,创业板股票存在短线超跌反弹可能。不过需要指出的是,尽管总量上资金净流出创业板规模好于主板,但昨日尾盘阶段,随着大盘震荡下跌160余点,资金净流出创业板速度明显加快,投资者对小盘成长股反弹行情不可期望过高。相比前一日1546.50万元资金净流入,昨日尾盘阶段从创业板净流出的资金量达到22.87亿元,接近全天净流出总量的1/4,更显著超过早盘14.91亿元资金净流出水平。总体上,当前市场仍处于风险释放期,控制仓位、避险需求还是安全投资第一要务。

  短线博弈操作升温

  从资金流向看,昨日早盘期间即有167.46亿元资金从两市净流出,显著超越本周二、周三同时段91.02亿元和75.57亿元水平;中小板市场也莫不如是,昨日早盘净流出资金规模翻倍,环比从11.68亿元上升至25.50亿元;沪深300市场更加突出,早盘净流出资金量达到72.98亿元,较前一日增长47.79亿元,为一周来最高。

  应该看到,这部分资金昨日早盘匆匆离场绝不是率先“割肉”,其意图恰恰在于拉高出货、锁定利润。相关数据显示,伴随上周五大盘跳空下跌6.42%,之后两日资金抄底意图明显,银行、国防军工、非银金融,以及公用事业、交通运输、采掘等板块相继获得资金净流入且金额居前,从板块走势看,这些板块也不负众望,均是近两日市场领涨板块。顺利达到“拉高”目的后,这为昨日早盘资金大规模“出货”离场买下了伏笔。

  从行业板块看,昨日28个申万一级行业悉数呈现资金净流出,公用事业、采掘、交运等板块资金净流出规模均较为靠前。分析人士认为,受技术面、资金面、两融降杠杆等系列因素压制,近期市场宽幅震荡、加剧分化概率较大,这为资金快进快出、拉高出货创造机遇,预计在市场情绪大幅好转前,资金短炒后集中大幅净流出迹象还会频繁出现。(来源:中国证券报)

  A股去杠杆暴跌波及场内融资 私募重新思考策略

  从上周以来的市场暴跌,已经“杀”掉了一些高杠杆融资盘,现在还有一些配资资金濒临爆仓,这是加速市场下跌的重要原因。现在场内融资余额也在下降,去杠杆还在进行中。

  A股连续两日反弹初现暖意时,又有暴跌来袭。

  6月25日,在“国务院部署推进‘互联网++’行动,银行法修正案草案删除75%存贷比红线”等利好信息刺激下,上证指数微幅高开,早盘呈现窄幅震荡走势,但下午1点30分之后,上证指数逐步下行,一度在15分钟内下跌超过100点,最高跌幅曾达4.38%,截至收盘,收报于4527.78,下跌3.46%,仍站在技术派称为“生命线”的60日均线之上。

  市场对成长股的偏爱暂时远去,创业板指数走势更弱,跌幅一度达6.23%,截至收盘,收报于3206.38,下跌5.23%。当日,中信一级所有行业全部收跌,两市仅有不到370只股票上涨。

  A股市场这轮调整看起来仍没有要结束的意思。

  去杠杆波及场内融资

  “去场外杠杆是个痛苦的过程。”6月19日,深圳一位“80后”公募基金经理对21世纪经济报道记者称,“高杠杆的市场,涨起来连续一天涨一百多点很正常,跌起来几百点也不奇怪。实际上杠杆最高的场外配资并无法监测到,不知道目前去杠杆程度如何,但目前市场情绪很大程度上由这些资金变化影响”。

  一个值得重视的迹象是,除了场外配资去杠杆,从6月19日暴跌开始,此前持续增长的场内融资余额已在逐步下降。

  证金公司最新数据显示,6月份以来券商融资余额持续增长的趋势,终于在6月19日的暴跌中发生了变化。6月18日,券商融资余额为22664.3亿元,到6月19日收盘,这一数据已降至22608.2亿元。6月23日、24日,尽管市场出现反弹,但是券商融资余额继续下滑,为22452.7亿元、22049.2亿元。

  与此同时,参与融资融券交易的投资者数量亦在锐减。6月18日,这一数字为388585名,但6月19日、6月23日这个数字持续大幅减少,分别为324707名、285286名。6月24日,这一数据有所反弹,为316315名,当天,有融资融券负债的投资者数量为1379638名。

  6月25日,华南某公募基金经理对21世纪经济报道记者表示,近期市场的增量资金明显不足。5月份以来,产业资本减持了两千多亿元,新股发行抽水效应明显,一些基民赎回很厉害,加上交易成本消耗,资金净流出可能有四五千亿元。

  资讯数据显示,单是5月,A股上市公司重要股东或高管减持套现的规模就达到1500多亿元,较4月暴增93%。

  上述基金经理表示,从上周以来的市场暴跌,已经“杀”掉了一些高杠杆融资盘,现在还有一些配资资金濒临爆仓,这是加速市场下跌的重要原因。现在场内融资余额也在下降,去杠杆还在进行中。

  当然,尽管趋势扭转,但券商两融风险可控。

  6月25日,21世纪经济报道记者获悉,经A股近两周的调整,国内某规模偏小的券商营业部两融业务部分客户已面临追加保证金的风险,但整体风险可控。该营业部共3000多两融账户,目前融资余额规模6亿多元。其强平线为140%,目前维持担保比例在150%左右的高风险客户只是占约1%。据了解上述营业部情况的人士介绍,一般客户若是临近平仓线,只要卖出部分股票,维持担保比例就上去了,所以即便是针对高风险客户,券商的两融整体可控。

  私募重设市场策略

  A股市场这轮调整看起来仍没有要结束的意思。

  “清查配资以及降杠杆的影响需要一段时间的消化,取消存贷比限制信号意义大于实际作用,市场近期维持震荡调整在情理之中。”上投摩根基金6月25日称。

  6月25日,前海开源基金则风险提示称,市场调整仍未结束,“抄底”仍需谨慎。

  前海开源分析,从实质影响来看,截至1季度末商业银行存贷比仅为65.7%,距离75%监管红线尚远,且当前银行信贷的有效需求较低,取消存贷比并不能改善当前信贷环境,反而使得市场对于降准预期有所延后。

  由此,前海开源表示,上周五市场大幅下跌后公司便强调短期即便出现超跌反弹,也不建议此时大幅“抄底”,在新股发行节奏加快以及监管政策趋紧的情况下,资金面已经出现拐点,短期调整的压力仍然存在。

  追求绝对收益的机构应对调整压力的直接方式,就是继续减仓。

  “预计市场还会往下继续调整,大概率会击穿前边的低点。”6月25日,旭诚资产总经理陈贇对21世纪经济报道记者表示,当日公司已减了部分仓位。

  “我们感觉人心在变,得重新思考下策略。”6月25日,华南某偏交易风格私募公司老总表示,之前市场多高的股票都敢追进去,但是风险偏好明显下降,这轮调整周期可能杀伤性会比想象的大。

  上述老总称,身边许多私募公司,包括一些做上市公司市值管理的团队,近期都在减仓。人心变了之后,市场会发生很大变化。

  继续恋战的资金,需要在市场分化中找对方向。

  “市场分化已经很明显。”上述华南某公募基金经理发现,近期小股票大多已经下跌了30%到40%,但是金融股起到了一定的刹车效应,而钢铁、煤炭、航运、航空、铁路的一些股票反而创了新高。

  6月25日,博时产业新动力基金经理蔡滨认为,预计未来市场短期内仍将呈现震荡调整的特征,不同的行业板块、同一板块的个股之间的表现将出现较大的分化。(21世纪经济报道)

  暴跌下机构放弃满仓坚守 弃故事股转业绩为王

  导读: “现在的暴跌只是回归业绩为王的本源。”华南一位公募基金经理说,这次减仓卖出的是讲故事,业绩无法兑现的标的。

  “黑色星期四”再现A股市场。

  6月25日,A股以暴跌形式结束两天的反弹,沪指和深成指单日下跌3.46%和3.80%,中小板和创业板的调整幅度更为惨烈,单日跌幅达到4.01%和5.23%。

  与前面6个交易日暴跌不同的是,25日市场下跌的抛盘新增了一个群体——公募基金,他们放弃了高仓位死扛的策略,开始顺应市场趋势减仓。

  盘面显示,年初以来受到机构资金追捧的“互联网+ +”主线个股跌幅居前,互联网、电脑设备、软件服务板块平均跌幅达到7.58%、6.32%和6.03%。

  “现在大家对互联网标的业绩兑现的预期比较强,如果公司不能在进度和收入方面兑现预期,大家就没有太大的信心熬在里面。”一位看好互联网主线的基金经理称,6月以来,中报业绩兑现的逻辑不断在强化,互联网标的的抛压也越来越大。

  放弃满仓坚守

  6月25日,创业板指暴跌177点,跌幅达到5.23%,报收3206.83点。自6月5日创下4037点高点以来,该指数在14个交易日下跌788点,回撤幅度达到19.73%。

  历经半个月的暴跌,让年初以来一直保持高仓位运作的公募开始加入到减仓的行列。

  “扛不住了,我今天上午开始减仓,降了10个点的仓位。”6月25日收盘后,一位80后公募基金经理坦言,6月15日至19日的暴跌,公募选择高仓位扛,是坚信市场回调后还会再创新高。但如今这种信念正在被动摇。

  “现在觉得跌下去,不知道什么时候才能涨上来。”前述80后基金经理自年初以来就看好互联网主线,但相关标的股价已调整了一个月,依然不见企稳,他开始对股价回到高点失去信心。

  记者注意到,互联网主线的相关板块,如互联网、电脑设备、软件服务板块是25日市场跌幅居前的行业,板块平均跌幅超过6个百分点。上海钢联腾信股份中科金财安硕信息恒生电子银之杰等30只个股跌停。

  交易所盘后披露的龙虎榜数据显示,证通电子南天信息创业软件四方精创等个股最大五个卖出金额中均出现一到三个机构专用席位,卖出金额分别达6017万元、1.42亿元、2008万元、3455万元。

  记者采访公募、私募和保险等不同机构了解到,6月25日这天,无论是满仓的公募还是仓位降至七成的私募基金,都在降低股票资产的配置。

  “经过这一轮暴跌后,市场短期不可能出现迅猛的暴涨行情 ,先将仓位降下来,给自己留点余地。”一位成长风格的基金经理预计,反弹的幅度会比较慢,可以等市场企稳再加仓。

  跟公募的想法类似,前期没有减仓的保险资金,也选择在25日上午降低持仓。

  “前面是满仓跌下来的,这次反弹到4700点,放一点仓位。”一位保险资管投资经理李晨(化名)透露,他们将仓位降至70%。

  就连一周前减了三成仓位的私募,也在25日继续减仓规避市场调整的系统性风险。

  “资金去杠杆引发的调整幅度可能会非常惨烈,我们只能顺势而为。”一周前,一家大型私募机构的投资经理的策略是看好的个股回调20%就加仓,但到如今他还在继续卖出股票。

  曾经信心满满打算“越跌越买”的机构,加入到杀跌的行列,原因是短期看不到市场企稳的力量。

  “我入行15年以来,从来没见过如此暴力的调整,感觉就像是刹不住车。”一位私募大佬感慨,伴随着杠杆资金汹涌而出,需要一股强大的买盘入场接下恐慌盘的抛压,市场才能实现止跌回稳。

  中报业绩成试金石

  专业机构开始降低股票仓位,目的并非仅仅是降低股票持仓,而是借调整优选组合品种,卖出讲故事、没有业绩支撑的标的,以腾出资金在下一阶段加到真正看好的优质个股。

  “现在筛选标的的准绳只有一条:就是看业绩。”李晨向记者表示,中报时间窗口来临,市场的注意力聚焦在中报业绩上。讲故事、讲概念、基本面比较差的概念股,股价可能会承受比较大的压力。

  基于此,李晨结合中报业绩对组合个股进行排查。“有些讲互联网+故事的品种,中报在收入和利润上无法兑现,就直接抛掉。从中报业绩角度看,这些标的股价在未来两三个月都看不到向上空间。”

  6月25日,“互联网+”主线下的互联网、软件服务和电脑设备等板块跌幅居前,实际也是机构根据上市公司的中报业绩做出的选择。

  在一位卖方研究机构高管看来,这轮牛市的逻辑是成长和转型,但演绎到了如今不能仅仅靠讲故事,还要有可供验证的业绩数据 .

  “比如东方财富 ,如果二季度收入不比一季度翻两倍,就是业绩兑现低于预期。”上述卖方研究高管指出,真正向互联网转型的是过去一两年即开始布局的标的如东方财富等,今年市场新挖掘的品种都是跟风的标的,99%的概率只是在讲故事。

  而这也是最近半个月互联网个股跌幅居前的原因所在。

  “过去两个月,互联网+个股开始向概念股扩散,很多公司只是宣布触网,股价就涨一两倍,现在的暴跌只是回归业绩为王的本源。”华南一位公募基金经理说,这次减仓卖出的是业绩无法兑现的标的。

  李晨坦言,其管理的组合中约有50只个股,但持仓比例排在后10位的标的更多是主题和概念性的品种,而并非具有确定性的业绩增长。因而,这些也是他清掉的对象。

  上海一位偏爱互联网品种的基金经理亦指出,有一批互联网龙头公司股价涨得早且累计涨幅巨大,现在需要以业绩来证明的标的,中报业绩低于预期的概率很大,短期需要回避。

  “比如医疗信息化的龙头企业万达信息目前已有500多亿的市值,需要慎重考虑其是否能走出长三角或其现有商业模式是否能拓展。”前述上海基金经理说,当前机构的心态是倾向于观察其市值反映是否到位、是否还有空间。

  数据显示,全通教育安硕信息、中科金财、东方财富的股价自高点回调幅度已达56.86%、45.54%、35%、30.45%。

  当互联网标的因中报业绩压力遭遇机构资金杀跌时,中报业绩预告超预期的公司则受到资金的追捧。例如,顺荣三七 (002555)今年上半年净利润相比去年同期增长7602.08%至8372.29%,6月25日股价报收涨停。(21世纪经济报道)

文章来源:中国证券网 责任编辑:DF064
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