免费研报精选:资源股涨疯了!硅、锂、钢、煤四大黄金赛道 你买入了吗?
2021年07月22日 12:34
来源: 东方财富研究中心
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【免费研报精选:资源股涨疯了!硅、锂、钢、煤四大黄金赛道 你买入了吗?】中信证券表示,目前中国已是全球有机硅生产的中心,预计未来中国将会涌现多个有机硅细分龙头企业,建议布局拥有全套产业链的一体化企业,以及拥有高端产品研发、生产能力的下游细分龙头。

  今日(7月22日)A股三大股指全线高开,沪指走出震荡偏强格局,而创业板指逐步震荡走弱,并进一步加速跳水,随后维持弱势震荡态势。从盘面上来看,券商股搭台,资源股唱戏,有机硅、煤炭、钢铁、锂钴、光伏、稀土永磁等板块表现突出,局部赚钱效应仍存。

  光大证券指出,从宏观来看,预计下半年国内经济的增速将会逊于上半年,一些行业和公司可能因为业绩预期降低而下跌,但流动性的合理充裕将对估值形成支撑,市场整体不会出现大起大落,但结构性行情可能会分化明显。策略上,结合市场风格与机构共识度,具体到行业板块,可以留意医疗保健、光伏、风电等行业。

  在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

  【主题一】有机硅

  中信证券提到,硅是影响人类发展的重要材料,其主要产品包括金属硅及下游各种产品,其中有机硅产品作为其中用量最大、应用领域最广的下游领域,目前终端细分产品高达7000多种,应用场景遍布建筑、电子、新能源、消费健康等数十个领域。预计未来5年,有机硅下游市场将迎来多领域大爆发,至2025年相关市场将从目前的500亿上升至945亿,行业竞争也逐渐从上游生产规模的竞争转移至下游产品力的竞争。目前中国已是全球有机硅生产的中心,预计未来中国将会涌现多个有机硅细分龙头企业,建议布局拥有全套产业链的一体化企业,以及拥有高端产品研发、生产能力的下游细分龙头。

  中信证券进一步指出,我们复盘了全球头部企业的历史沿革、未来规划:1)有机硅产业链上中下游有着不同的逻辑:①上游工业硅生产:电力资源、矿产资源构成了上游竞争的核心壁垒;②中游有机硅单体/中间体生产标准化程度较高,行业竞争主要通过规模化、综合化、循环化生产降低成本;③下游有机硅产品门类众多,应用领域广泛,新兴领域的需求正不断涌现。

  【主题二】钢铁

  天风证券表示,自国家实施碳中和起,钢铁行业过去粗放式的产能扩张周期已经结束。随着全球经济的复苏,钢铁行业需求或将快速恢复甚至超过疫情前水平,2021年钢铁行业或出现供需缺口。关注具备品种优势、控本能力强、分红水平较高的优质行业龙头。

  川财证券指出,压减粗钢产量或将逐步落地,钢铁价格有望再度提升。从钢价未来一段时间来看,供给在当前时点已经处在相对较高的水平,此时,全国碳排放权交易于2021年7月16日开市,市场传出部分地区下半年可能压减粗钢产量的信息,这对钢价的提升会有较大影响。我们看到近期相关原材料价格上涨,三季度是钢材企业的需求旺季,不排除部分区域基建赶工,钢企利润有望再度抬升。

  川财证券进一步分析,当前钢铁板块的估值较低,整体板块业绩较好,钢铁行业PE(TTM)为12.21。市场关注度大幅提升符合预期。同时我们也看到,展望第三季度,即将迎来钢铁行业金九银十需求旺季,不排除部分区域会出现基建赶工,对行业也是利好支撑。需要提示的是,当前对于大宗商品投机倒把、炒作价格监管趋严,在这样的背景下,我们应该合理看待钢铁板块的投资机会,择时进行资产配置,不宜盲目炒作。

  光大证券认为,尽管1-6月地产新开工面积、基建投资增速累计同比延续下滑,但各地陆续出台粗钢产量压减政策,产量压减预期增强,将对钢价和吨钢利润形成明显提振。三季度钢铁行业的投资主线是热轧和中厚板。

  【主题三】钴锂

  中国银河证券表示,在产销超预期增长叠加政策利好的刺激下,新能源汽车产业链景气度与未来发展趋势确定性不断提升,下游即将进入新能源汽车产销旺季及正极材料扩产新增产能释放在即,正极厂商和电池厂商的备货积极、排产计划大幅增长的预期下,锂盐厂或将在近期淡季上调碳酸锂报价,而氢氧化锂与锂精矿价格在锂资源全年紧缺确定的基础上也有望继续上涨。

  浙商证券提到,随着下游新能源汽车的持续高景气以及冶炼产能和资源的不匹配,将继续拉动锂精矿和锂盐价格上涨,锂资源自给率高和锂盐市占率高的企业将是未来投资的重点;工业金属方面,在美联储转鹰之前的时间窗口,铜、铝等工业金属相关标的仍有新一轮上涨行情,其中铝的供给限制更明确,更看好铝相关标的。

  中泰证券提到,对于新能源上游原材料锂钴稀土铜箔铝箔磁材等,“供给+需求+库存”三周期共振恰提供了布局窗口,中长期三年景气上行周期大方向不变。

  【主题四】煤炭

  安信证券指出,据煤炭资源网,产地方面产地安全检查以及煤管票限制仍然严格,产地供应增量有限。需求方面,虽然日耗仍然较高,但终端库存小幅回升,受“七一”大庆后生产恢复预期影响,下游短期对高煤价接受较弱,采购节奏放缓,观望情绪浓厚。 但我们认为后续停产煤矿的复产仅对短期市场的供需产生影响,新建产能不足将是价格中枢提升的核心因素,随着新建产能的不断减少,煤炭行业供给弹性减弱,价格中枢有望持续走强,继而有望带动行业估值提升。目前动力煤价格超预期,且板块估值处于历史底部,我们认为煤价中枢上涨有望推动上市公司业绩增长进而拉动板块估值回升。我们建议关注潞安环能、兖州煤业、 山西焦煤中煤能源新集能源陕西煤业、山煤国际。

  信达证券则表示,当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的早中期,基本面、政策面、公司面共振,现阶段配置煤炭板块正当时。考虑煤企建矿意愿和能力下降以及3 年以上的建矿周期,煤炭供给在“十四五”期间或难响应需求增长,煤价有望维持高景气度,在龙头煤炭企业普遍降本增效及内生外延成长下,盈利有望趋势抬升。此外龙头煤企现金盈利能力强劲,同时资本开支收窄,富余现金流更大概率回报股东,改善投资者收益水平。当前煤炭板块估值尚未充分体现行业景气程度及持续性,存在较大修复空间。综合来看,我们全面看多煤炭板块,继续推荐关注煤炭的历史性配置机遇,重点推荐三条投资主线。

(文章来源:东方财富研究中心)

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