今年以来政府债券供给明显减少，这或是导致长期国债收益率与长期经济增长预期出现阶段性背离的一个因素。10年期国债到期收益率今年以来下行34BP 　　兴业证券固定收益研究中心认为，上周，资金面平稳偏松状态延续，基本面对债市利空有限，债市供给节奏也可能慢于市场预期，短端收益率下行进而带动长端收益率下行，期债整体上涨

　　美联储官员目前正处于4月30日至5月1日议息会议前的噤声期。　　值得一提的是，尽管近来降息预期的骤减，令美联储年内是否能实现两次降息都已是一件摇摆不定的事。但贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder仍预计，随着未来几个月通胀放缓，美联储今年依然有望降息两次。　　Rieder认为，近一个月来被收益率上升折腾得苦不堪言的债券投资者

采取行政监管措施，涉及违规领域包括再融资保荐、股票质押、场外期权、自营业务合规风控等。业内人士表示，对于证券行业而言，“看门人”责任及“价值发现”能力将被不断压实，倒逼券商业务逻辑、规范、能力持续优化提升。（文章来源：东方财富研究中心）

有年轻客户在咨询后购买了小克重的投资金条，也有看起来比较年长的顾客迅速购买了十万零九百元的投资黄金产品。　　除了实体黄金投资，黄金ETF基金投资也涨幅明显，受到热捧。东方财富网监测数据显示，截至4月2日，跟踪标的黄金9999的华安黄金易ETF(518880) 单位净值为5.1579

有年轻客户在咨询后购买了小克重的投资金条，也有看起来比较年长的顾客迅速购买了十万零九百元的投资黄金产品。　　除了实体黄金投资，黄金ETF基金投资也涨幅明显，受到热捧。东方财富网监测数据显示，截至4月2日，跟踪标的黄金9999的华安黄金易ETF(518880) 单位净值为5.1579

定价过高可能会让投资者望而却步，导致新股发行失败；定价过低，则可能损害发行人利益，也不利于市场的健康发展。同时，不合理的定价还可能扭曲市场供求关系，不利于价值发现功能发挥，影响市场正常运行。　　人民日报　　消除痛点 向深化改革要动力 　　营商环境好不好，营商环境改革成效如何，最终要看经营主体的评价

降息的时间可能在一定程度上取决于美联储货币政策实际转折点的前景。”野村中国首席经济学家陆挺称。　　目前，各大机构认为，6月将是关键的观望期。贝莱德基金固定收益投资总监刘鑫对记者称：“由于美国通胀顽固、经济韧性强，美联储降息的时间点被不断后推，但根据最新预期，美联储大概率在6月前后启动加息，这降低了人民币汇率的外部压力

　　随着通过金交所增信的各类理财产品越来越多，融资方、销售端和投资人等对这些产品有了统一的称呼——金交所产品。通常，金交所产品投资门槛在数十万到数百万间，年化固定收益畸高（大概7%—12%间），许多涉嫌自融，且理财销售向投资人推介时会额外强调金交所隐含的政府信用背书。在当时很多销售的嘴里和投资人的眼里

长期向好的基本面没有改变。　　财联社：在中国发展高层论坛2024年年会上，国家发展和改革委员会主任郑栅洁表示，正在落实加快出台2024年版的外商投资准入负面清单，全面取消制造业领域外资准入的限制措施，继续支持一批重大的外资项目建设，强化项目的要素保障，扩大数字产品等市场的准入，大力推动数据开发、开放和流通的使用

实现目标的风险正在趋于更好的平衡。　　他说道，劳动力市场仍然相对紧张，供需正在趋于更好的平衡，名义工资增长已经放缓，与会者预计这一再平衡的进程能继续下去。高利率对企业固定收益投资产生了压力，但强劲的消费需求以及供应链的恢复推动了GDP的增长。　　鲍威尔指出，美联储的政策利率可能已达到峰值，在今年某个时候开始放松货币政策是合适的

　证券时报：国务院办公厅印发《扎实推进高水平对外开放更大力度吸引和利用外资行动方案》，其中提出，合理缩减外商投资准入负面清单。健全外商投资准入前国民待遇加负面清单管理制度，全面取消制造业领域外资准入限制措施，持续推进电信、医疗等领域扩大开放。扩大银行保险领域外资金融机构准入。在保障安全、高效和稳定的前提下

维护和提升市场运行的内在稳定性。　　（十一）促进提高专业能力。严格落实“申报即担责”要求，建立健全执业负面清单和诚信档案管理制度，进一步压实投行“看门人”责任。督促证券公司健全投行内控体系，提升价值发现能力，加强项目甄别、估值定价、保荐承销能力建设。强化公募基金投研核心能力建设，完善投研能力评价指标体系

维护和提升市场运行的内在稳定性。　　（十一）促进提高专业能力。严格落实“申报即担责”要求，建立健全执业负面清单和诚信档案管理制度，进一步压实投行“看门人”责任。督促证券公司健全投行内控体系，提升价值发现能力，加强项目甄别、估值定价、保荐承销能力建设。强化公募基金投研核心能力建设，完善投研能力评价指标体系

在有效提升企业跨境投融资便利化的同时，切实防范企业外债风险。　　商务部：抓紧修订全国版外资准入负面清单　　3月14日，商务部新闻发言人何亚东表示，未来商务部将与国家发展改革委一道，会同相关部门抓紧修订全国版外资准入负面清单，实现制造业领域外资准入限制“清零”。　　证券日报　　央行：提高金融资源配置效率 推动金融高水平开放　　会议强调

城乡融合发展中包括“三个平等”，即身份平等，基本公共服务获取权利平等，以及不动产财产权利平等。以户籍改革为例，建议仅以除个别城市或地区外，其他地方都采用负面清单的办法改革户籍制度，取消城乡居民身份的差别。对于推动进城农民工的基本公共服务均等化方面，刘世锦建议实施新的三年攻坚战。　　此外，刘世锦表示

　　凯投宏观首席北美经济学家Paul Ashworth表示，周二的报告证实距离让美联储官员获得开始降息所需的“更大信心”还有一段距离。　　Charles Schwab首席固定收益策略师Kathy Jones表示，这可能会被视为继续按兵不动的理由，虽然有波动，但通胀的下降趋势似乎正在趋于平缓，美联储希望看到通胀继续走低

该平台工作人员告诉记者，近日回收黄金的价格触达历史高位，从业多年少见此情此景，不过回收黄金的价格跟随沪金报价变化，波动较为明显。　　虚拟黄金亦存在“变现”风险。某国有行理财经理告诉记者，当下备受关注的积存金业务若长期配置能起到规避风险的作用，“但其价格点位已较高，建议谨慎配置。”　　支撑金价上

因此此次2月CPI数据的发布时间，也将会落在周二20:30，而非过去几个月的21:30。　　Wisdom Tree Investments 固定收益策略主管Kevin Flanagan表示，CPI对债券投资者的意义要大于其最终对美联储政策的影响。这是因为虽然美联储最青睐的通胀指标是PCE物价指数

岗 宋伟涛，接待地点北京泛太平洋酒店会议室829。调研主要内容问:公司董事长去年履新后对公司发展战略作何考虑? 答:公司继续坚持“成为有固定收益特色的、以资产管理业务为核心的证券公司”的战略目标，并根据公司资源禀赋、发展阶段等情况对发展战略进行完善。公司秉持“一个一创”“以客户为中心”的经营理念

　　六份罚单中，有三份都是内幕交易案，均和恒逸石化一股相关。　　时间回到2017年，当年3月，浙江恒逸集团有限公司(以下简称恒逸集团)设立并购基金通过项目公司收购化纤行业破产企业资产。恒逸石化相继与项目公司签订了《委托管理协议》，约定由恒逸石化为项目公司生产经营活动提供管理、咨询服务

个基点，再降息100个基点”，甚至也可以是先加息50个基点，再降息125个基点，并且实际结果也常与点阵图不同。　　BMO全球资产管理公司固定收益和货币市场主管Earl Davis表示，可能的利率路径有很多，并且还都有它们的道理。Davis曾非常相信美联储“2024年降息75个基点”的说法

建立健全自主可控安全高效的金融基础设施体系，加强统筹规划，完善监管标准和运营要求。　　以更高水平开放增强金融发展动力。以制度型开放为重点，落实准入前国民待遇加负面清单管理制度，对标国际高标准经贸协议中金融领域相关规则，精简限制性措施，增强开放政策透明度、稳定性和可预期性。加强境内外金融市场互联互通，提升跨境投融资便利化水平

2023年1月，我国新增人民币贷款4.9万亿元，同比上年多增9200亿元。“坦率地讲，去年1月的贷款规模的确是有些偏高了。”光大证券首席固定收益分析师张旭对记者说。　　此前，市场机构预测1月新增贷款平均约为4.7万亿元，实际贷款数据超出市场预期。业内人士指出，1月贷款增长高于市场预期

添加黄金后能够在收益基本不变或者收益大幅增加的同时，极大减小最大回撤。”　　安光勇建议，投资黄金需注意以下四点：一是根据个人风险偏好合理配置黄金资产；二是注意风险管理，不要过度投资于黄金，保持投资组合的多样性；三是关注市场动态和宏观经济指标，合理预判黄金价格走势；四是考虑到黄金价格波动较大，应有长期投资心态，避免短期投机行为

如果你是美联储政策制定者，你在何时采取行动方面有大把选择。而稍后开始降息的好处在于，你可以确认一切都处在让通胀率可持续地回归至2%水平的正轨上。”　　贝莱德全球固定收益首席投资官兼公司全球配置投资团队负责人Rick Rieder则表示，美联储“并不会急于降息”；即使美联储为降低利率打开了大门，也会在货币政策上采取“更中立”的立场

其中全面降准10次（不包含本次），降准公布后首个交易日，上证指数有6次上涨。对于债券市场，本次降准能够阶段性缓解银行负债端压力，对市场整体较为利好。　　兴业基金固定收益研究部也表示，权益市场方面，历史上降准之后A股市场表现来看，和市场所处位置的相关性比较大。当前市场估值和风险溢价都处于历史低位，风险已有较大幅度释放

支持设立与科创企业生命周期相衔接、与科创融资相匹配的创业投资或私募投资基金，发展与创投类企业发展周期、风险特征、资金需求相匹配的金融产品。健全资金来源多元、退出渠道畅通的企业并购基金市场。　　“金融支持科技创新，是一个永久性命题。”中国社会科学院-上海市人民政府上海研究院专职研究员杨涤对《国际金融报》记者指出，科技创新包括基础创新和应用创新

较月中高点有所回落，表明央行重新加大流动性操作见到了效果。　　目前看，1月税期高峰已过，但随着春节临近，流动性供求缺口可能再次扩大。方正证券首席固定收益分析师张伟介绍，长假居民集中提取现金是引发春节前流动性紧张的主要因素，预计2024年春节取现需求将使得1.5万亿元资金暂时流出银行体系。　　根据往年经验

为引导更多创投机构投早投小，促进资本形成，证监会早在2018年就发布了《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》，2020年又做了修订，私募股权创投基金投资期限越长，减持限制越少。这一政策2020年以来没有任何改变，并将长期保持稳定，以促进“募、投、管、退”良性循环。　　证监会：退市改革核心

公司交易性金融资产余额2.87亿元，较年初下降88.13%。主要原因是三季度处置了公司持有的全部小米集团股票(股票代码:HK.01810)及部分基金投资。 在进一步聚焦主业、谨…点击查看PDF原文1点击查看PDF原文2机构调研回测除当日外，云南白药近一年共接待314家机构371次调研，近

开放的大门只会越开越大。选择中国市场不是风险，而是机遇。我们敞开怀抱真心欢迎各国企业继续投资中国，将稳步扩大制度型开放，继续缩减外资准入负面清单，保障外商投资企业国民待遇，持续努力打造市场化、法治化、国际化一流营商环境。　　致辞后，李强就人工智能全球治理、多边体系等问题回答了施瓦布的提问

开放的大门只会越开越大。选择中国市场不是风险，而是机遇。我们敞开怀抱真心欢迎各国企业继续投资中国，将稳步扩大制度型开放，继续缩减外资准入负面清单，保障外商投资企业国民待遇，持续努力打造市场化、法治化、国际化一流营商环境。　　致辞后，李强就人工智能全球治理、多边体系等问题回答了施瓦布的提问

提高我国金融资源配置效率和能力，增强国际竞争力和规则影响力，稳慎把握好节奏和力度。　　要以制度型开放为重点推进金融高水平对外开放，落实准入前国民待遇加负面清单管理制度，对标国际高标准经贸协议中金融领域相关规则，精简限制性措施，增强开放政策的透明度、稳定性和可预期性，　　规范境外投融资行为，完善对共建“一带一路”的金融支持

法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺

法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺

　　而市场预计首次降息可能在3月份进行。据芝商所的利率观察工具显示，在11月份的PCE物价指数公布后，金融市场预计美联储在3月份降息的可能性已超过80%。　　嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones评论称：“美联储会对目前的通胀进展感到满意，鲍威尔暗示加息周期已经结束，现在开始降息只是时间问题，这并不奇怪

安证券证券公司固定收益部高级研究员 胡倩倩2海通证券证券公司固定收益部投资经理 李冬3东方财富证券证券公司可转债投资主管 朱张元4弘毅远方基金基金管理公司固定收益部信评研究员 华珮琪5中银基金基金管理公司固定收益投资部研究员 吴晓钢6工银瑞信基金基金管理公司固定收益部分析师 陶先

外企在华之路越走越顺畅。周学军说，最早的时候，中国欢迎大批外资入华，到后面逐步确立激励外资的政策，再到如今推动更多领域开放和项目落地，包括落实外商投资准入负面清单、《鼓励外商投资产业目录》等。“作为外企，路易达孚目前已经基本享受到国内企业的同等待遇。”　　项目落地时间是最直观的尺度之一。今年9月，在三林镇懿德路519号园区

在深圳证券交易所上市的一家上市公司，因承诺回购公司股份，在公司账面充盈情况下，时隔一年却未实施，被监管部门下发《行政监管措施决定书》。　　社保基金投资应兼顾安全和增值　　一方面，安全是第一要务，应坚持审慎、稳健投资运营，健全风险管理体系和内部控制体系，将风险管理贯穿投资运营的全过程，切实维护基金安全

主要是什么原因导致投资收入整体的增长? 答:三季度同比增长和去年低基数及今年债券投资规模同比增长幅度较大有关。近年来，公司积极探索跨周期发展，其中包括自营去方向转型，固定收益业务，抓住市场有利时机，积极…点击查看PDF原文1点击查看PDF原文2接待对象名单序号接待对象接待对象类型1东兴证券证券公司2南方基金基

　　财联社：今年流入印度债券的外资势将达到2017年以来最高水平，投资者在印度被纳入全球指数之前大举买入该国债券。2023年以来流入公司债等固定收益领域的资金已达到近60亿美元，仅11月就占到资金流的四分之一左右。　　交通运输部：截至10月底，全国已建成充电停车位的服务区共计6257个

5光大证券证券公司石油化工、基础化工分析师 蔡嘉豪6国联证券证券公司化工行业首席分析师 柴沁虎,化工行业研究员 赵嘉卉7东北证券证券公司固定收益研究员 刘天宇8中邮证券证券公司资产管理部研究员 陈彦宁,分析师 侯若雪9国信证券证券公司研究员 王聪颖10彤天基金其它董事长 王睿,基

而以代为投资、加工、销售等为名，与另外一家公司（一般为黄金珠宝公司的关联公司）签订黄金珠宝代管（加工、销售）协议，由关联公司承诺在代管期内给予投资人一定的固定收益，或到期以约定的价格回购。　　消费者以正常的市场价格购买黄金制品，且在交易过程中实现钱货两清，属于正常的黄金销售业务。但上述业务模式脱离了商品交易的实质

在一系列稳经济、保民生、促消费政策的有力支撑下，沪深上市公司经营业绩整体迈入边际修复轨道，多个行业、多项指标出现积极变化。前三季度上市公司积极投资扩产，营业收入整体保持增长态势，龙头公司表现稳健，消费主引擎作用显著，上市公司经济“动力源”作用明显。　　21世纪经济报道　　“金九银十

只有21%的投资者认为美联储将在12月收紧政策。Kalish认为，加息的几率“高于市场预期的25%，但不会超过50%”。债券收益率往往与利率同步上升，因为债券的固定收益对投资者的吸引力越来越小。　　Kalish通过将目前3.4%的个人消费支出指数（PCE）通胀率、2.25%的实际中性利率（r*）和1.65%的长期债券期限溢价加在一起

融资债券发行的“主力”，发行规模均超过800亿元。同时，北京、上海、广东、海南、安徽、西藏、浙江等省区市尚未发行特殊再融资债券。天风证券固定收益首席分析师孙彬彬认为，这些地区后续再披露特殊再融资债券发行计划的可能性较低，其中，北京、上海、广东已完成隐债清零；海南、西藏隐债规模估计不高

的能力和水平。进一步发挥售后回租业务普惠金融功能优势，助力小微企业、涉农企业盘活设备资产，推动创新升级。四是严格规范租赁业务。建立租赁物负面清单，将售后回租业务租赁物范围严格限定为设备类资产，要求金租公司不得以乘用车之外的消费品作为租赁物。五是优化租赁业务结构。引导金租公司紧紧围绕企业新购设备资产融资需求

目前，自贸试验区外资准入负面清单已经实现了制造业“清零”，下一步将重点推进服务业开放。商务部将与有关部门一道深化研究，推动合理缩减自贸试验区外商投资负面清单。同时，推动出台跨境服务贸易负面清单，引领全国持续扩大开放。　　根据《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2021年版)》，制造业已基本完全开放

尤其是三季报业绩出现拐点或超预期的行业也值得关注。前期表现较好的高股息风格，随着市场调整幅度加大以及高股息超额收益进一步扩张，性价比在短期或有所下降。　　固定收益　　9月经济数据稍好于市场预期，包括消费品零售继续回升，工业生产活动仍然平稳，我们注意到房地产相关数据边际改善，不过改善幅度仍然有限，尤其是房地产投资降幅仍然偏大

市场结构不断优化，规范化水平明显提升，持续优化汽车使用环境，更好满足消费者多样化汽车消费需求。　　商务部：下一步，商务部将继续合理缩减外资准入负面清单，研究进一步取消或放宽外资股比限制的可行性，吸引更多全球要素进入中国市场。同时，我们还将继续会同有关部门和各地方落实好《国务院关于进一步

规范化水平明显提升，持续优化汽车使用环境，更好满足消费者多样化汽车消费需求。　　界面新闻：商务部新闻发言人何亚东表示，下一步，我们将继续合理缩减外资准入负面清单，研究进一步取消或放宽外资股比限制的可行性，吸引更多全球要素进入中国市场。同时，我们还将继续会同有关部门和各地方落实好《国务院关于进一步

全球市场的一大焦点仍就是中东地区不断升级的巴以冲突。以色列战机在可能对巴勒斯坦沿海地带发动地面进攻之前，目前已多次轰炸了加沙。　　Action全球固定收益分析董事总经理Kim Rupert表示，“我们看到美国国债出现了一些避险买盘，而且考虑到美联储将采取什么行动的不确定性，这种买盘主要集中在曲线的长端

指数。9月份中国大宗商品指数为103.6%，较上月上升0.9个百分点。指数连续上升，升至2020年8月份以来的最高点。　　上海证券报：“固定收益市场的溃败正在引发‘有史以来最严重的债券熊市’，美国30年期国债收益率从峰值至谷底的跌幅已经达到50%。”在近日公布的一份报告中，美国银行全球研究部这样写道

旨在将通胀率控制在2%以内，更加偏“鹰”的措辞为年底之前美联储可能继续加息埋下伏笔，美元持续走强，对黄金来说无疑是一大利空。此外，美国国债收益率飙升使得固定收益变得更有吸引力，进一步扼杀黄金价格短期前景。　　市民买金热情不减　　有人一口气买走百万金条　　黄金价格下跌，但市民的买金热情不减，多家门店为节日促销展开相应优惠活动

图/21数据新闻实验室　　专家表示，从美联储的资产负债表来看，美联储持有大量美国国债。其中不少债券是美联储此前在低利率时期开始长期持有的，作为固定收益产品，这些低利率债券带来的利息收入有限。随着美联储大幅加息，市场收益率提高，这些国债价格大幅下跌 ，是造成美联储出现账面亏损的主要原因之一

待对象类型机构相关人员1招商证券证券公司生物医药行业分析师 方秋实2东方证券证券公司证券投资业务总部研究员 王光宇3申万菱信基金管理公司基金投资部 姚宏福,基金研究员 强泽平4循远资产管理(上海)有限公司资产管理公司研究员 覃婷5上海和谐汇一资产管理有限公司资产管理公司研究员 陈

　　2021年1月，生猪期货在大商所正式挂牌上市，成为我国期货市场中的首个活体交割品种。　　经过两年多的市场交易实践，生猪期货品种展现了其“价值发现”、“套期保值”的功能属性，协助行业企业对冲周期波动风险，交割服务的范围持续扩大。　　9月25日，2023年生猪产业产融结合发展高峰论坛在牧原股份举行

“二套转首套”客户感知到的减压程度相比“首套”客户要更高一些。　　贝莱德：A股当前具有超配价值 债券回调后仍具吸引力　　日前，贝莱德基金投资总监陆文杰、贝莱德基金固定收益投资总监刘鑫接受了证券时报记者的专访，从权益和债券两方面分享了他们对中国市场的最新投资观点。权益方面，陆文杰认为，当前市场存在底部超配的价值

净做空　　近期一则“监管审查量化策略”的消息在市场上引起关注。财联社记者从多家券商、量化私募获悉，监管近期下发通知，要求券商经纪、资管、固定收益交易等部门根据监管要求对标自身领域的工作制定相应的落实方案，落实以下五项工作：一、完善程序化交易内部管理制度；二、加强程序化交易客户风险评估和管理

坚持自主研发、持续加大研发投入，另一方面，也在积极寻求与公司战略方向契合的新项目机会。今年上半年，公司通过设立产业基金的外延式投资策略，已通过基金投资了部分医疗器械公司…点击查看PDF原文接待对象名单序号接待对象接待对象类型1融通基金基金管理公司数据来源：Choice数据机构调研回测除当日外

《办法》指出，严格执行国有资产投资监督管理有关规定，坚持聚焦主责主业，符合企业发展战略规划，严控非主业投资，不得通过参股等方式开展投资项目负面清单规定的禁止类业务。　　新华社：世界贸易组织发布《2023世界贸易报告》，报告探讨了贸易碎片化带来的各种风险，认为全球性问题需要全球性解决方案

调研主要内容1.请介绍一下公司自营业务情况。 2023年上半年，公司强化投研和交易能力建设，积极探索低波动盈利模式，加强非方向性投资策略开发和运用。固定收益投资业务方面，进一步丰富投资策略，优化组合管理，加快做市和客需业务发展。股票投资业务方面，强化交易策略制定过程中的风险评估、风险预案执行管理

然而，11月的利率前景相对并不确定——业内预计美联储届时按兵不动的可能性约为59.2%，加息的可能性为40.8%。　　瑞银全球财富管理公司固定收益策略主管Leslie Falconio表示，“最新的CPI数据可能会为美联储潜在的政策路径提供更多信息。我们并不认为美联储在9月份采取行动

　　财联社：美国经济第三季度增幅的急剧上升是投资者需要忽略的事件，因为产出将放缓，通胀将下降，美联储将结束加息。这是摩根士丹利（Morgan Stanley）固定收益研究主管Vishwanath Tirupattur的看法。他告诉投资者要转向久期，即期限较长的债券。在其他条件不变的情况下，每当收益率下降一个档次

　　美国经济第三季度增幅的急剧上升是投资者需要忽略的事件，因为产出将放缓，通胀将下降，美联储将结束加息。　　这是摩根士丹利（Morgan Stanley）固定收益研究主管Vishwanath Tirupattur的看法。他告诉投资者要转向久期，即期限较长的债券。在其他条件不变的情况下，每当收益率下降一个档次

股份有限公司基金管理公司研究部研究员 姜松松3中银基金管理有限公司基金管理公司信用研究部 丁久云4中银国际证券股份有限公司证券公司研究部固定收益分析师 邹坤5上海合远私募基金管理有限公司基金管理公司研究员 王硕6太平洋资产管理有限责任公司保险资产管理公司权益投资部执行董事 薛初7

在一段时间内，略高于20%的水平可以接受，但建议财政部采取措施，逐步使这一水平正常化。　　纽约NewEdge Wealth高级投资组合经理兼固定收益主管埃蒙斯（Ben Emons）表示：“TBAC提出的问题是，我们是否发行了太多的票据（短期美债），真正的问题是财政部下一步会做什么。发行更多的长期债券

前的最高水平附近。目前来看，10年期美债极有可能连续第三年录得亏损，这将是美国200多年历史上从未发生过的事情。　　瑞银全球财富管理公司固定收益策略主管Leslie Falconio表示，“最新的CPI数据可能会为美联储潜在的政策路径提供更多信息。我们并不认为美联储在9月份采取行动

丰富持股行权、支持诉讼、示范判决等实践，切实保护投资者合法权益。　　完善准入前国民待遇加负面清单管理模式　　中国人民银行国际司司长金中夏表示，下一步在推动金融业更高水平对外开放方面，将重点做好三方面工作：一是完善准入前国民待遇加负面清单管理模式，形成系统性、制度性开放局面。二是优化营商环境。三是确保金融管理能力与开放水平相匹配

　　深入推进家政服务等民生消费领域信用建设。鼓励外贸企业深耕国际市场，以诚信经营赢得行业美誉度和市场影响力。全面落实外商投资法及其实施条例，深入实施外商投资准入前国民待遇加负面清单管理制度。完善对外投资、对外承包工程、对外劳务合作和对外援助执行等对外经贸合作领域信用奖惩机制。　　（十一）积极推动行业自律。　　鼓励商

我国对商业银行资本充足率有明确的监管标准。商业银行维持稳健经营、防范金融风险，需保持合理利润和净息差水平，这样也有利于增强商业银行支持实体经济的可持续性。　　信达证券固定收益首席分析师李一爽指出，这意味着在存量房贷利率下调、化解地方债务问题的要求下，为了维持银行的净息差水平，后续仍然需要降低银行的负债成本，这意味着未来存款利率仍有调降的空间

促进公募基金总量提升和结构优化。四是引导公募基金管理人加大自购旗下权益类基金力度。五是建立公募基金管理人“逆周期布局”激励约束机制，减少顺周期共振。六是拓宽公募基金投资范围和策略，放宽公募基金投资股票股指期权、股指期货、国债期货等品种的投资限制。　　二、提高上市公司投资吸引力，更好回报投资者。一是制定实

这可能与提前批剩余额度有限而新一批限额待续接、二季度依托专项债发力稳经济的必要性减弱、财政注重可持续性下专项债监管趋严等因素有关。　　8月起，地方债供给高峰或将到来。广发证券固定收益首席分析师刘郁分析称，从两个维度考虑：一是已披露的8月至9月地方债发行计划显示，部分地方将7月发行计划推迟至8月。其中，河北、浙江、江苏

6月国内期货公司资产管理业务新设立产品为76只，较上月增加5家，资产规模为13.28亿元，较上月增长1.03亿元。 　　从产品存续方面来看，固定收益类产品占比65.87%，混合类产品、商品及金融衍生品类产品、权益类产品分别占比20.74%、9.41%、3.98%。结合去年的形式，固定收入类产品一直是期货公司资管的核心

故在成本线下给予150元/吨的亏损，底部运行区间在2500—2550元/吨。过剩背景下，价格高点依然给予3000元/吨的估值，基本面无向上支撑动力。产能过度投资或危及产业健康长久发展，势必倒逼行业进行技改、降低成本，国内氧化铝市场的贸易格局或寻求演变，即高成本企业的生存空间或被进一步挤压，取而代

务中的应用。（责任单位：国家发展改革委、市场监管总局、住房城乡建设部、交通运输部、水利部、国务院国资委）　　10. 修订出台新版市场准入负面清单，推动各类经营主体依法平等进入清单之外的行业、领域、业务。（责任单位：国家发展改革委、商务部、市场监管总局）　　二、强化要素支持　　11

（隆众资讯）　　环球视野　　中国证券报：瑞银财富管理发布报告表示，对于美国市场而言，固定收益相对于股票的上行空间更大。近几个月收益率的上升为投资者提供了把过剩现金进行投资的好机会。随着投资者将注意力从通胀风险转向增长风险，瑞银财富管理青睐更具防御性、更高质量的固定收益细分市场。　　界面新闻：研究机构Preqin的数据显示

3.7万亿美元蓄势待发。同时有2.8万亿美元的未退出资产即将进入退出窗口期，创下历史新高，是全球金融危机期间的四倍多。2023年上半年，全球并购基金的交易规模达到了2020亿美元，同比下跌58%；年化来看，交易金额比2022年下降了41%。今年上半年共达成863笔交易，年化交易量比2022年下降29%

　　对外开放　　推进高水平对外开放，更大力度吸引和利用外资。商务部部长助理陈春江6月27日表示，中国将扩大市场开放，使更多企业能进来。预计未来将通过进一步合理缩减外资准入负面清单，加大现代服务业开放力度，来不断促进投资自由化便利化。此外，预计还将通过发挥开放平台和产业集聚区优势，连接国内国际两个市场两种资源，建设现代化产业体系等方式

华创证券有限责任公司研究所证券公司固定收益组助理研究员 董含星,金属材料助理研究员 李梦娇2广发基金管理有限公司基金管理公司固定收益研究部债券研究员 吴晓钢3长信基金管理有限责任公司基金管理公司研究员 李博华4上海证券有限责任公司证券公司固定收益总部信用评级 路遥5国信证券股份有

新闻发布会，请商务部介绍2023年上半年商务工作及运行情况，并答记者问。　　商务部外国投资管理司司长朱冰表示，我们将推动合理缩减外资准入负面清单，进一步取消或放宽外资准入限制。深化国家服务业扩大开放综合示范区建设，主动对照高标准经贸协议相关的规则、规制、管理、标准，推出新一批创新试点举措

落实好便利商务人员办理签证、国际航班复航增班等务实举措，办好进博会、广交会、服贸会等重要展会。在外资方面，我们将出台进一步优化外商投资环境的政策，推动继续合理缩减外资准入负面清单。落实好外资企业圆桌会议机制，保持与外资企业的常态化沟通交流。在消费方面，持续办好国际消费季、暑期消费季、金秋购物节等促消费活动，推动出

多做顺应全球化大趋势、符合各方共同利益的事，以中国的确定性对冲外部的不确定、不稳定因素。　　一是推动高水平开放。近年来《外商投资准入特别管理措施（负面清单）》中制造业领域外商投资准入限制不断减少。我们积极落实外资企业国民待遇，鼓励和引导外商加大在信息技术、高端装备、智能制造等领域的投资。连

研究制定更大力度吸引外资的综合性政策，进一步优化公平竞争环境，畅通创新要素流动，促进内资外资企业务实合作。同时，抓紧评估外资准入负面清单实施效果，深入了解有关方面诉求，研究缩减海南自由贸易港外资准入负面清单等措施，扩大市场准入。 （文章来源：证券时报）

研究制定更大力度吸引外资的综合性政策，进一步优化公平竞争环境，畅通创新要素流动，促进内资外资企业务实合作。同时，抓紧评估外资准入负面清单实施效果，深入了解有关方面诉求，研究缩减海南自由贸易港外资准入负面清单等措施，扩大市场准入。　　国家发改委：加快修订出台产业结构调整指导目录（2023年本）　　国家发改委政

构相关人员1融通基金管理有限公司基金管理公司固定收益部固定收益研究员 江怡龙2中国人寿投资中心投资公司固定收益投资部固定收益投资经理助理 涂楠坤3天弘基金管理有限公司基金管理公司基金经理助理 胡东4东方证券证券研究所证券研究所固定收益分析师 杜林数据来源：Choice数据机构调研回测除当日外

实际上若经济中存在过度投资，资本边际回报就会下降，实际利率会低于潜在增长率，为了增加投资而会牺牲消费。　　“在其他很多国家和经济体实施零利率等超宽松货币政策的环境下，我们在利率政策上一直比较节制，坚持保持正常的货币政策尤其是利率政策区间，就是为了未雨绸缪、尽量防止过度投资等倾向。”易纲表示

条例立足于私募基金有金融业务和金融产品属性、但管理人现阶段暂未明确为金融机构的实际情况，结合私募基金对管理人水平要求高的特点，制定了一系列的负面清单和正面的持续运营要求，确保管理人具备相应的专业能力，既有利于夯实私募基金规范发展的制度依据和监管框架，又能保证其运作具备应有的动力和活力

报，探讨了影响IC、IH相对强弱的因素，通过一定方法对套利策略进行改进，对于对冲类资金，策略同样可以帮助资金优化套保方案。中信期货研究所固定收益组资深研究员程小庆介绍了国债期货市场的新动向及市场关心的一些议题，如国债基差水平为何由偏高位置降至偏低位置，TL期货的上市如何拓展市场交易空间以及增加策略类型等

坚持政府引导、市场运作、公众参与，推动转变城市发展方式。加强存量资源统筹利用，鼓励土地用途兼容、建筑功能混合，探索“主导功能、混合用地、大类为主、负面清单”更为灵活的存量用地利用方式和支持政策，建立房屋全生命周期安全管理长效机制。健全城市更新多元投融资机制，加大财政支持力度，鼓励金融机构在风险可控、商业可持续前提下

、国际化发展，引导生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，促进生活性服务业向高品质和多样化升级。深化服务业高水平对外开放，合理缩减外资准入负面清单，提高跨境服务贸易开放水平。推动现代服务业同先进制造业、现代农业深度融合，提升服务业供给质量和品质效率。统筹推进现代流通体系硬件和软件建设

　　近日，《2023下半年全球资产配置展望峰会》在中国香港举办。多位经济学家在会上就全球宏观策略、全球股票策略、全球固定收益策略等发声，探讨宏观经济趋势、把握投资策略和市场机会。　　关于美联储加息、降息，以及经济衰退等方面，多位参会人士观点不一。　　中泰国际助理行政总裁王龙表示，根据美联储的期货利率矩阵

以及这一水平是否已经为央行无法控制通胀的风险提供了足够的补偿。　　目前，债市投资者对此的看法迥异。　　CreditSights Inc.高级固定收益策略师Zachary Griffiths表示，4%附近的10年期国债收益率水平可能“将带来一波债市需求”。　　该研究公司认为，美联储在7月26日结束的下一次政策会议上再次加息

宣布再次提交现货比特币ETF申请。Wisdom Tree在申请文件中表示：“比特币市场已经成熟，其运营效率和规模在实质性方面与成熟的股票、固定收益和大宗商品市场相似。”　　此外，管理着1.4万亿美元资产的投资管理公司Invesco (IVZ）与Galaxy Digital也宣布重新申请现货比特币交易所交易基金（ETF)

国银行、北京银行、交通银行、兴业银行、北京农商行、浦发银行、平安银行、浙商银行。　　投资者可在交易时间段内随时买卖。如持有至到期，将获得固定收益和到期本金；投资者如需变现，在交易时间段按照开办银行报价售出即可，且资金可以实时到账。根据国家政策规定，对企业和个人取得的地方政府债券利息收入

上百亿规模的主动权益类基金产品业绩分化较为明显。不过，记者注意到，若拉长时间来看，不少今年表现并不出色的产品，长期业绩表现亮眼。业内人士认为，基金投资立足长期投资，短期市场震荡导致收益回撤是正常现象。（文章来源：东方财富研究中心）

%，10年期国债收益率上行2个基点报2.6825%。　　债市回调主要与市场博弈降息后稳增长政策发力，以及对后续资金面的担忧相关。广发证券固定收益首席分析师刘郁表示，降息落地，市场关注点转向稳增长政策，预计政策超预期的概率不高，债市继续回调风险相对可控。“除了政策之外，6月下旬跨季资金利率走向也值得关注

推出更大力度引资政策，研究出台更大力度吸引外资的政策措施。合理缩减外资准入负面清单，在评估近几年外资准入负面清单实施效果基础上，深入了解地方、外资企业等方面扩大外资市场准入的诉求，研究缩减海南自由贸易港外资准入负面清单等措施。　　其六，加强投资领域相关改革的衔接，加强投资项目审批制度改革与用地、环评、报建等领域改革的衔接

购利率10个基点，释放稳市场信心、加强逆周期调节信号。多位专家认为，宽信用进程将再度提速，6月新增信贷规模或有明显改善。　　光大证券首席固定收益分析师张旭对记者表示，我国货币政策的有效性较强。比如在2022年1月政策利率降息，当月新增信贷就形成了有史以来单月最大值。预计本月中期借

开展民生领域反垄断执法专项行动，加大滥用行政权力排除、限制竞争反垄断执法力度。进一步完善市场准入制度，稳步扩大市场准入效能评估试点，深入开展违背市场准入负面清单案例归集和通报。加强知识产权保护和运用，实施知识产权公共服务普惠工程。　　（十）持续优化政务服务。深化商事制度改革，加大“证照分离”改革推进力度