全口径数据对比同比降幅16.28%。水泥行业整体呈现出“需求萎缩、竞争激烈、库存高位、价格走低”的运行特征。 从微观层面看，水泥行业受房地产投资持续下降、基建…点击查看PDF原文接待对象名单序号接待对象接待对象类型1中信建投证券证券公司2上海鑫震私募基金管理有限公司基金管理公司3

陈均峰3华安基金管理有限公司基金管理公司张峦4东方证券股份有限公司证券公司王树娟5东海基金管理有限责任公司基金管理公司袁郡6中信保诚基金管理有限公司基金管理公司陆亚兵7华美国际投资集团有限公司投资公司张天放8华西证券证券公司唐爽9兴业证券证券公司赵宇10中国人民养老保险有限责任公司综合保险公司于天宇数据来源：Choice数据注：由于篇幅受限

完善资本市场税收制度，健全有利于中长期资金入市的政策。着力优化直接和间接融资、股权和债权融资比例关系，协同优化募投管退的制度环境，更好发挥创业投资、私募股权投资对科技创新的支持作用。　　深化金融供给侧结构性改革，必须建立健全分工协作的金融机构体系。习近平总书记指出：“我国金融机构门类齐全，关键是要错位发展、优势互补

　　以最优的方式做选择，是企业的基本诉求。对于跨国公司而言，更是需要不断探寻国际投资的理想地。　　作为世界排名前列的引资大国，今年一季度中国新设外资企业达1.2万家，同比增长20.7%；实际使用外资3016.7亿元人民币，依然处于历史较高水平，引资结构持续优化。　　为何投资中国？近期以来

中下游企业资金问题仍限制玻璃需求释放高度。今年地产呈现出整体趋弱的运行态势，1-2月份全国房地产开发投资11842亿元，同比下降9.0%，房地产投资已经连续3年保持近10%的负增长。另外，国内房地产新开工、竣工、销售等数据呈现了共振式下跌的局面。其中，1-2月新开工面积累计下降了29.7%

预计出口将迎来一波高景气阶段。　　具体来看后市有色金属不同品种之间走势，张天骜也认为会有比较明显的分歧。例如，铜的基本面仍然偏弱，1-2月国内房地产投资同比去年低基数继续下降9%，国内库存上升至三年新高，伦铜现货贴水创出历史新低，目前的炼厂从历史最高产量开始减产可能并不能扭转供需格局，铜价高位存在较强的回调风险

高净值人群家庭年均消费金额下降11%至240万元。投资热情也下降7%，但黄金热度升温，增长1.5%，成为最受青睐的投资选择，占比15.7%；其次是股票，占比14%。不动产投资持续减少，住宅以18.3%位列第一位，其次是商铺（12%）。（文章来源：澎湃新闻）

金基金管理公司3东亚联丰其它4光大证券证券公司5兴合基金基金管理公司6嘉实基金基金管理公司7国泰基金基金管理公司8中英人寿寿险公司9华美国际投资投资公司10中泰证券证券公司数据来源：Choice数据注：由于篇幅受限，只显示前10家机构名单。机构调研回测除当日外，芯动联科近一年共接待128家机构162次调研

深加工企业原片需求也保持随用随采策略，不会大规模囤货。据了解，当前深加工企业依然受困于现金流，订单不少但因回款问题不敢大量接单。　　地产端表现依然不强，土地市场改善带动房地产投资降幅收窄，但受销售端下滑影响，房地产到位资金仍出现明显下降。相关数据显示，1—2月各项地产数据同比皆出现下滑，不过部分单月数据呈现环比改善趋势

金融机构是否采用“白名单”依然有自己的审批流程。“白名单”房地产项目贷款支持的落地，有助于改善房地产企业流动性，缓解房地产贷款的紧缩情况及扩大房地产投资，促进房地产与金融良性循环。　　广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉对中国证券报记者表示，有了“白名单”，不是说住建部门把项目推给金融管理部门就可以了

但受益于疫病防控效果较好、大生产…接待对象名单序号接待对象接待对象类型机构相关人员1广发证券证券公司钱浩,李雅琦,杜清宇,邓达鸿,李盼,魏光正2华美国际投资投资公司曾幸平,齐全3国泰基金基金管理公司胡运昶,谢佳怡4国源信达资本资产管理公司李剑飞5前海联合基金基金管理公司魏甜6天倚道投资投资公

将带动钢铁需求有所恢复，但由于多地陆续叫停、放缓重大基建项目，这部分钢材需求将相应减少。加上尽管各地房地产政策持续放松，但整体成交依然不容乐观，房地产投资收紧，恢复开工后房地产需求仍然不容乐观。2月份，生产经营活动预期指数为52.0%，环比下降6.5个百分点，反映出钢企对后市需求预期趋于谨慎

产量恢复速度或将低于预期，这也将导致库存累库时间缩短，市场销售压力放缓。此外，年前地产政策持续宽松且利好频出，房地产市场交易活跃度将有所增加，房地产投资边际有所改善，基建投资与制造业投资增速始终保持不断扩张，下游消费有集中释放的预期，但难有集中爆发的局面。不过，节后价格若无量空涨，则部分冬储资源有及时兑现利润的情况

后续其他城市房地产项目“白名单”将持续落地，支持项目融资的政策效果将逐步显现。这不仅有助于改善房地产企业流动性，缓解房地产贷款的紧缩情况，还有助于扩大房地产投资，促进房地产与金融良性循环。 　　中诚信国际提示，市场化、法治化原则下，项目进入“白名单”不意味着一定可以获得资金，核心仍然在于其是否符合银行信贷审批和风控要求

　　中指研究院方面认为，房地产项目“白名单”持续落地，支持项目融资的政策效果将逐步显现，有助于改善房地产企业流动性，有助于缓解房地产贷款的紧缩情况及扩大房地产投资，有助于促进房地产与金融良性循环。　　对“白名单”中的项目，商业银行将根据项目状况及融资支持的标准进行评估。一方面，对资产负债合理、还款来源有保障的项目

但仍得到政府及监管机构支持和认可。　　此次30余个项目进入“白名单”，有助于缓解碧桂园方、特别是项目层面的流动性压力，降低碧桂园的运行风险，对房地产投资的回暖和稳经济也同样具有积极作用。　　值得关注的是，本次融资所支持的“白名单”，是以在建房地产项目为融资支持对象的名单，而非之前的企业，

房屋竣工面积的表现尤为突出，但与此同时，后期进一步缩小的空间也难免会得到相应收缩。因此，房地产市场的平稳健康发展任务更多地将落到现金流改善方面，对应房地产投资以及销售指标的回暖，进而才会传导至开工施工端。“整体来看，房地产政策调整定位于对房地产平稳健康发展的支持。从中长期来看，无疑会提供较强的支持力度

有望给房地产市场增添新的动力。　　其一，“三大工程”在未来三到五年内，有望带来基建和房地产投资的明显改善。其中，“平急两用”建设保守估计年均投资约1200亿元，成为稳增长的基石。保障性住房和城中村改造将助力房地产投资回正。乐观估计下，房地产投资年均或有8个百分点的增量，即按照当前地产总投资下滑9%测算，2024年地产投资有望回稳

有限公司基金管理公司5深圳市新思哲投资管理有限公司投资公司6深圳昭图投资管理有限公司投资公司7誉辉资本管理(北京)有限责任公司其它8华美国际投资集团有限公司投资公司9上海茂典资产管理有限公司资产管理公司10前海再保险股份有限公司其它数据来源：Choice数据机构调研回测除当日外，

有限责任公司保险资产管理公司2国投证券股份有限公司证券公司3华安基金管理有限公司基金管理公司4北京遵道资产管理有限公司资产管理公司5华美国际投资集团投资公司6上海磐厚投资管理有限公司投资公司7兴业证券股份有限公司证券公司8中意资产管理有限责任公司保险资产管理公司9北京市星石投资管

退出后再寻找新项目，经过不断循环，实现技术价值和资本价值。　　“这种金融资源的投入是不能完全依靠银行贷款间接融资实现的。以天使投资、风投、一级私募股权投资等不同阶段的创业资本这类直接融资，加上资本市场以及一系列制度保障，才能实现金融与科技的良性互动。《方案》就是按照这个方向给出了制度建设路径

公司接待浙商证券等多家机构调研，接待人员董事会秘书 王青龙，接待地点公司会议室。调研主要内容一、公司董秘王青龙介绍 公司基本情况 公司通过 国际投资 并购以及 持续研发 全面掌握 了压缩机 以及热能动力相关核心技术。公司致力于在冷链物流、工业制冷、清洁能源以及氢能动力等领域为全球客户提供产品、技术以及服务

。截至12月，PPI同比已经连续15个月负增长。 　　王青表示，2023年PPI同比持续通缩，主要源于国际原油价格下跌向国内传导，以及房地产投资下滑带动国内主导的钢铁、煤炭、水泥等大宗商品价格出现较大幅度下跌。另外，消费不振也对生活资料PPI涨幅形成明显拖累。 　　大智慧金融信息研究院宏观经济研究员丁宇佳表示

基金基金管理公司关旭3国投证券证券公司熊迪玮,路璐4联储证券证券公司张紫阳,邹博文5安徽源余私募基金基金管理公司王彩星6坤泰九盈(北京)国际投资投资公司张海平7泰玥众合(北京)投资投资公司葛峰数据来源：Choice数据注：由于篇幅受限，只显示前10家机构名单。机构调研回测除当日外

　　申万宏源研究首席经济学家杨成长：中国资本市场发展环境正在改善　　2024年，我国经济将步入新一轮平稳增长期。2012年以来，我国相继经历了传统制造业、基建投资和房地产投资三大传统需求的退潮，目前三大传统需求的结构调整已经基本到位，新旧需求间将实现新的平衡。随着供给侧结构性改革的深化，供给端结构优化带来的改革效应将进一步凸显

证券证券公司3中欧基金基金管理公司4先锋基金基金管理公司5信达澳亚基金基金管理公司6创金合信基金基金管理公司7国投瑞银基金管理公司8华美国际投资集团投资公司9信达澳银基金管理公司10华安基金基金管理公司数据来源：Choice数据注：由于篇幅受限，只显示前10家机构名单。机构调研回测除当日外

越来越多海外企业也在积极尝试先在境外市场开展人民币低息融资，再将这笔资金投向中国实体产业以加大对中国市场的产业投资布局。　　在他看来，这预示着人民币在国际投资与融资领域的使用范畴正进一步扩大，成为人民币国际支付占比持续上升的新引擎。　　记者获悉，随着越来越多海外投资机构看好中国经济明年持续增长

强调对各类所有制房企回归市场中性，既有助于缓解目前房企资金约束，也有助于稳定房企发展信心，助力房地产加快恢复元气。同时，会议提及“三大工程”，有助于稳定房地产投资、提振内需，促进房地产中长期平稳健康发展。“此次会议或将让房地产企业吃下‘定心丸’，将增强房地产企业发展信心，助力房地产加快复苏。”　　王青认为

展望2024年，《报告》认为，外部环境或有所改善，稳增长政策效果将继续显现，国内需求有望持续修复。消费有望进一步恢复，基建和制造业投资有望较快增长，房地产投资降幅或小幅收窄。中国经济将向潜在增速水平回归，预计2024年GDP增长5%左右。　　财联社：央行今日进行4140亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%

11月经济数据同比增速可能会明显走高，主要是去年同期疫情影响加大形成了低基数，对今年多数经济分项的同比增速会形成一定提振，尤其是消费、出口、房地产投资、工业和服务业生产等表现较为明显。但当前复苏动能仍偏弱，国内需求不足，经济回升向好基础仍需巩固。　　CPI转弱点燃宽松预期 股市缺乏增量资金　　值得一提的是

11月钢材价格有所回升，涨势领跑黑色系产品。　　“整体上看，以增发国债为代表的宽财政政策提振基建投资预期，对国内工业品价格有一定拉动，但主要受房地产投资依然低迷拖累，国内工业品价格总体涨势偏弱。”王青说。　　王青进一步指出，截至今年11月，本轮PPI通缩仍处于磨底阶段，PPI同比已连续14个月负增

预计2023年全年GDP增长5.3%。　　上述报告预计，2024年中国经济增速有望进一步恢复。从周期性因素看，库存周期和资产负债表修复已经开始筑底上行，出口和房地产投资压力有所减缓；从结构型问题看，随着新发展格局的深入构建，国内新动能开始不断集聚。综合预判2024年全年经济增速在4.8%左右，城镇调查失业率在5.0%

　　非典型“泡沫化”　　今年以来，中国经济恢复的不确定性来自于房地产市场。　　高善文认为，中国长期房地产投资的中枢会在8%左右，至少不低于7%。2016年以后房地产投资占比稳中有降，2023年房地产投资占比超过6%。　　“2024年中国房地产投资占GDP的比重预计会跌破6%，可能会跌到5.5%-5.7%的水平。”高善文表示

招商基金基金管理公司2幂加和基金基金管理公司3泰康资产保险资产管理公司4太平基金基金管理公司5汇添富基金基金管理公司6泰康基金其它7华美国际投资投资公司8中华联合其它9中信建投证券证券公司10太平养老寿险公司数据来源：Choice数据注：由于篇幅受限，只显示前10家机构名单。机构调研回测除当日外

,李响2中信资产管理有限公司资产管理公司董士萱3上海汐泰投资管理有限公司投资公司奚嘉键4北京磐泽资产管理有限公司资产管理公司熊威明5华美国际投资集团有限公司投资公司张丁丁6广州市圆石投资管理有限公司投资公司李益峰7杭州乐信投资管理有限公司投资公司陈铮鹰8上海勤辰私募基金管理合伙企

刘宁4大成基金基金管理公司黄涛5富国基金基金管理公司徐斌6招商基金基金管理公司周欣7中信里昂证券公司陈守理8明曜投资投资公司赵康杰9华美国际投资投资公司张天放10火星资管其它鲁斌数据来源：Choice数据注：由于篇幅受限，只显示前10家机构名单。机构调研回测除当日外，箭牌家居近一年共接待465家机构937次调研

名单序号接待对象接待对象类型1国泰君安证券公司2华夏基金基金管理公司3安信基金基金管理公司4平安基金基金管理公司5中泰证券证券公司6华美国际投资投资公司7招商基金基金管理公司8创金合信基金基金管理公司9国投瑞银基金基金管理公司10天弘基金基金管理公司数据来源：Choice数据注：由于篇幅受限

近年来证监会积极稳妥推进资本市场制度型双向开放，提升跨境投融资便利化。针对近期资本市场的一些新形势，中国证监会持续加强与外资机构的沟通交流，通过国际投资圆桌会、赴境外直接沟通交流等多种形式，了解外资机构对当前宏观经济、对市场的看法，并认真听取外资机构的意见建议，宣传境内资本市场的投资价值和投资潜力

号接待对象接待对象类型1东北证券证券公司2东兴证券证券公司3华西证券证券公司4兴业证券证券公司5中信证券证券公司6中邮证券证券公司7华美国际投资集团投资公司8上海明河投资管理投资公司9上海深积资产管理资产管理公司10上海域秀资产管理资产管理公司数据来源：Choice数据注：由于篇幅受限

今年前三季度营业收入5.44亿…点击查看PDF原文接待对象名单序号接待对象接待对象类型1东方证券资管资产管理公司2上海人寿保险寿险公司3上海百航投资投资公司4中昂国际投资投资公司5东吴证券证券公司6中欧基金基金管理公司7中国光大资管资产管理公司8中信建投证券证券公司9中信证券证券公司10东北证券证券公司数

序号接待对象接待对象类型1信达澳亚基金基金管理公司2国金证券证券公司3兴业证券证券公司4申万菱信基金基金管理公司5灏浚投资投资公司6华美国际投资投资公司数据来源：Choice数据机构调研回测除当日外，深科达近一年共接待76家机构95次调研，历史回测情况如下表所示：近一年机构调研回

田毅潇2汐泰投资投资公司范桂锋3博道基金基金管理公司刘俊4星石投资投资公司杨英5和谐健康保险寿险公司朱之轩6国金证券证券公司周焕博7宝盈基金基金管理公司叶秀贤8华美国际投资投资公司张丁丁9国盈资本其它汪敬波,方宇豪,邱日明,黄鹤翔10天风证券证券公司温玉章,包恒星数据来源：Choice数据注：由于篇幅受限，只显示前10家机构名单

往往对应两个核心要素：一是“宽货币”到“宽信用”必然是传导通畅，将有利于释放增量流动性，对“估值回升”形成支撑；二是国内经济筑底回升，往往伴随着房地产投资明显回暖。　　张弛称，本轮A股“市场底”虽现，但未见明显反弹。展望后市，9月居民中长期信贷改善将有利于抑制房地产风险加剧，缓解投资者对国内经济潜在风险的担忧

　　《现金分红指引》修订内容主要有三个方面：一是进一步明确鼓励现金分红导向，推动提高分红水平。对不分红的公司加强披露要求等制度约束督促分红。对财务投资较多但分红水平偏低的公司进行重点关注，督促提高分红水平，专注主业。二是简化中期分红程序，推动进一步优化分红方式和节奏。鼓励公司在条件允许的情况下增加分红频次

　　华泰证券研报表示，地产基本面仍待改善，期待更多城市更好落实优化地产政策。9月房地产基本面继续承压：投资同比降幅小幅扩大，销售量价延续调整，房企现金流仍存在一定压力。但需求端政策已在逐步释放落地，我们期待更多城市更好落实优化地产政策，并与其他一揽子经济政策形成合力，共同推动经济恢复向好

政策进一步发力的必要性仍强，其中除支持合理购房需求外，供给端缓解企业信用风险问题也是促进需求流入新房市场的关键。　　9月房地产投资仍弱，新开工阶段性改善，竣工持续景气。9月全国房地产投资同比继续下跌11.3%（8月-11%），房屋新开工面积同比跌幅收窄至-14.6%（8月-23.6%），开工的

但从动态角度看，有助于净息差修复。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，尽管存量房贷利率下调对短期银行净息差构成压力，但有助于促进楼市回暖，推动房地产投资回暖，释放刚需和改善型住房需求，银行业务上升。此外，也有助于减轻房主按揭月供支出压力，助力消费复苏。　　记者了解到，此次下调存量房贷利率前

其中包括鞍钢、西钢等多家行业龙头企业。　　这也使得钢铁行业的转型调整更加迫切。在经过2021年市场供需同步增加的繁荣阶段后，2022年以来我国钢铁行业发展势头趋弱，国内房地产投资下行、国外贸易形势严峻等因素导致成本与需求的博弈冲击被放大。　　中国质量万里行促进会副会长兼首席质量官冯新南分析，当前中国钢铁正处于一个时代的转折点

券证券公司2国泰君安证券证券公司3天风证券证券公司4中信证券证券公司5前海开源基金基金管理公司6华安证券证券公司7国联证券证券公司8华美国际投资投资公司9前海利信资产资产管理公司10云慧舍资本其它数据来源：Choice数据注：由于篇幅受限，只显示前10家机构名单。机构调研回测除当日外

销售提升措施;第…点击查看PDF原文接待对象名单序号接待对象接待对象类型1东吴证券研究所证券研究所2星石投资投资公司3博道基金基金管理公司4中昂国际投资投资公司5东海证券资管其它6明泽资本其它7山西证券研究所其它8天倚道投资投资公司9景顺长城基金基金管理公司10北方工业其它数据来源：Choice数据注：由于篇幅受限

部分产品已经完成CE…点击查看PDF原文接待对象名单序号接待对象接待对象类型1创富兆业其它2东方阿尔法基金管理公司3东方财富证券证券公司4华创证券证券公司5华美国际投资投资公司6华鑫证券证券公司7交银施罗德基金管理公司8上海聚鸣投资投资公司9中天国富证券公司10中信证券证券公司数据来源：Choice数据注：由于篇幅受限

施，支持居民刚性、改善性住房需求，有利于提振市场信心，改善房企经营预期。随着房地产市场调整优化政策措施落地见效，经济恢复向好，下阶段，房地产投资、销售、市场运行将逐步趋于改善。 （文章来源：国家统计局）

何宝莉2国信证券证券公司杨钐3平安资管保险资产管理公司樊建歧4创金合信基金基金管理公司周志敏5华福证券证券公司葛立凯6拾贝投资基金管理公司季语7华美国际投资投资公司王书伟8华宝基金基金管理公司陈龙9中信证券证券公司陆天宇10天风证券证券公司齐天翔数据来源：Choice数据注：由于篇幅受限，只显示前10家机构名单

8月挖掘机销量数据在连续四个月下降后出现回暖，这主要是受到房地产行业相关政策推出后的向好带动。挖掘机广泛应用于各类工程建设中，对下游需求变化反应最为灵敏，三季度房地产投资、房屋新开工企稳向好，工程机械下游需求预期边际改善，随着促消费和加快专项债落地等政策要求，后续终端需求有望进一步好转。　　总体来看，宏观方面以促经济恢复为主基调

并联动比亚迪等企业开展智能网联汽车牌照设计工作。根据计划，今年深圳市有望发放第一张智能网联汽车正式号牌、核发第一张智能网联汽车出租车道路运输许可。　　央视网：第二十三届中国国际投资贸易洽谈会在厦门闭幕，本届投洽会共有全球106个国家和地区的近8万名客商参会，签约各类投资项目638个，总投资规模约4845.7亿元，还

助力经济回升。　　投洽会释放信号 双向投资有望掀热潮　　9月8日至9月11日，第二十三届中国国际投资贸易洽谈会在福建厦门召开。本届投洽会以“开放·融合引领高质量发展”为主题，旨在打造服务全球发展的国际投资公共平台，与世界共享中国大市场机遇，推动全球投资稳定增长。　　上海证券报　　融资保证

8月新能源车市场零售71.6万辆，同比增长34.5%，环比增长11.8%。今年以来累计零售444.1万辆，同比增长36.0%。　　央视网：第二十三届中国国际投资贸易洽谈会在福建厦门开幕，来自全球106个国家、地区的客商参展参会。本届投洽会为期4天，以“开放·融合引领高质量发展”为主题，展览面积12万平方米

管理公司_ q2南方基金基金管理公司eVs 3天弘基金基金管理公司[_？4宝盈基金基金管理公司T 5富荣基金基金管理公司敓m%児6华美国际投资投资公司Thm%偓7国投瑞银基金基金管理公司Q痚癵 8信达澳亚基金基金管理公司？€ 9平安理财其它金融公司oXO蔕 10上银基金基金管理

公司接待中信证券等多家机构调研，接待人员董事会秘书 王青龙，接待地点公司会议室。调研主要内容一、公司董秘王青龙介绍公司基本情况 公司通过国际投资并购以及持续研发全面掌握了压缩机以及热能动力相关核心技术。公司致力于在冷链物流、工业制冷、清洁能源以及氢能动力等领域为全球客户提供产品、技术以及服务

彭聪5东方财富证券证券公司李嘉文,陈然,张煊,于越洋,秦博6工银国际控股有限公司其它吴亚雯7广州市航长投资管理有限公司投资公司麦浩明8华美国际投资投资公司张维,王书伟9进门财经其它会议助理 王馨10玖鹏资产资产管理公司郭鹏飞,陈勇,王平阳数据来源：Choice数据注：由于篇幅受限，只显示前10家机构名单

申钰雯2国投瑞银基金管理有限公司基金管理公司冯新月3富荣基金管理有限公司基金管理公司钟津莹4华泰资产管理有限公司保险资产管理公司张燕5华美国际投资集团有限公司投资公司周津芬6广东恒昇基金管理有限公司基金管理公司罗煦娟7汇添富基金管理股份有限公司基金管理公司祁继春数据来源：Choice数据机构调研回测除当日外

分别同比增长7%和6%（一季度分别为9%和7%）。同期汽车和家电产量分别同比增长6%和11%（一季度分别为-5%和7%），对铝材需求形成支撑。房地产投资则同比下滑8%（一季度同比下滑6%）。　　2023年前6个月，粗钢和铝材产量分别同比增长1%和3%，水泥产量同比减少2%。受需求疲软和原材料价格下跌等多重因素影响

这或将令大型国有房企在长期内受益，尤其是拥有城市更新项目经验、参与计划中项目的可能性较高的房企。但是，由于该计划重点针对大城市，其对中国房地产投资和新房销售的影响可能有限。　　若地方政府需要完工房屋用于补充保障性住房及安置城中村居民，则在相关大城市中有未售存量住房的房企亦可能受益于2023年7月发布的这项计划

从投资侧来看，1998年以来房地产行业投资完成额稳步提升，1998年至2014年维持在10%以上的高增速，2014年之后增速有所放缓，至2022年房地产投资完成额转负。从新开工房屋面积来看，波动较大。1998年新开工房屋面积20,387万平方米，但增速却达45%，此后十年增速都维持在10%以上

包括延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策、构建高质量充电基础设施体系、支持新能源汽车下乡等。　　此外，稳定住房消费也将成为后续政策重点。二季度以来，全国房地产投资降幅扩大，商品房销售额增速回落，房地产市场下行拖累当前经济恢复。　　7月24日，中央政治局会议部署下半年经济工作。会议指出，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势

住宅竣工面积24604万平方米，增长18.5%。　　在市场看来，房地产新开工面积仍在下降，竣工面积在增加，施工面积整体下降。未来看，房地产投资还会处于低位运行。但是随着房地产市场调整逐步到位，房地产投资会逐步回到合理水平。　　德邦证券认为，在超大城市推进城中村改造，除了可改善居民住房品质之外，还有望协同为地产开发投资注入更多增量

　　关于房地产投资情况，国家统计局新闻发言人付凌晖今日在新闻发布会上表示，目前房地产新开工面积还在下降，竣工面积在增加，施工面积整体下降，未来看，房地产投资还会处于低位运行。但是随着房地产市场调整逐步到位，房地产投资会逐步回到合理水平。 （文章来源：财联社）

司长付凌晖在国新办发布会上表示，目前房地产新开工面积还在下降，竣工面积在增加，施工面积整体下降，未来看，房地产投资还会处于低位运行。但是随着房地产市场调整逐步到位，房地产投资会逐步回到合理水平。（文章来源：第一财经）

导致境外资金回笼或追求更高回报，但我们欣喜地看到上半年外资资金重返深圳房地产投资市场。期待随着国外加息过程趋向结束，及市场更加理性化，会有更多境外资金投入深圳房地产市场。”　　据悉，在今年上半年深圳房地产投资市场里，铁狮门和辉盛国际以7.27亿元买入深润大厦项目的长租公寓部分、总

螺纹钢周产量环比增加0.69万吨，延续回升态势。尽管淡季钢价承压运行，但国内乐观预期未退，后续钢材交易的运行逻辑仍是弱现实与强预期博弈。　　著名经济学家、中国外汇投资研究院院长谭雅玲对《华夏时报》记者说：“大宗商品与金融及美元之间的联系越来越密切。在国际环境逐步复杂的状态下，大宗商品的研究也逐步复杂。”不过

重点100城新建商品住宅累计成交规模同比增长11%，成交规模为近年来同期较低水平，二季度市场持续转弱，6月单月，销售面积同比降幅超20%。　　销售持续回落也影响了房地产投资的表现。土地方面，上半年全国土地市场延续低迷态势，300城住宅用地供求规模同比下降均超三成，降至近十年来同期最低。全国销售承压背景下，房企在核心城市补货意愿增强

1%，环比下滑0.8个百分点，但在产能扩张的情况下，1-5月焦炭产量依然达到了20313.1万吨，同比增长2.6%。但需求方面，上半年房地产投资累计45701.25亿元，同比下滑7.2%，终端并不理想使得上半年焦炭需求亦受到影响。　　下半年期待“金九银十”需求释放　　展望下半年，

他们感受到了内需市场较为良好的复苏，“目前箱包的内需市场马上要进入旺季了”。今年他们也计划更多靠内贸发力。　　阶段性动荡还可能加剧　　就汇率的波动来说，中国外汇投资研究院独立经济学家谭雅玲认为，人民币近期走低的速度比较快，呈现明显的偏激性，背离了我国经济基本面，“经济基本面正在恢复之中”。而汇率波动并没有和预期相吻合

基建投资预计保持平稳增长，工业生产的稳步复苏以及利好民企政策的相继出台，将推动制造业投资平稳较快的增长。房地产企业经营状况可能逐步改善，房地产投资降幅有望进一步收窄。下半年，美联储等主要海外央行的货币政策紧缩放缓，对外需的抑制可能有所缓和，加之RCEP全员生效实施以及低基数效应的支撑

但修复基础尚不稳固，4、5月份部分经济指标出现回落，尤其是钢材需求的重要领域房地产投资继续下降，已经成为经济增长的最大掣肘。现今存贷款利率“双降”，随着资金使用成本降低效应逐步向工业生产、基建投资、房地产投资等实体经济领域传导，势必增加今后的钢材需求。　　二是表明决策部门强化逆周期调节

主要是受以下因素影响：　　其一，下游钢厂控量采购，焦炭需求不佳。　　目前煤焦钢市场的核心矛盾在于终端需求的下滑，需求弱势使得煤焦钢产业链呈现下行，2023年1-4月房地产投资累计值为35514.21亿元，同比下滑6.2%。而从图2来看整个2023年来看钢厂高炉开工维持较高水平，但在原料采购上采取了更谨慎的策略

国内汽车产量同比增长8.6%，主要是新能源产量增长带动，传统燃油车产量仅增长5.6%。　　对于铜而言，建筑用铜约占国内铜消费的8%，每月约为6.4万吨。1—4月房地产投资累计同比下降6.2%，房屋竣工面积累计同比增长18.8%，铜消费在地产领域主要是竣工后装修阶段，但是1—4月社会零售销售的建筑及装潢材料同比下降4.5%

电气机械和器材、通用设备、汽车等行业利润总额均有不同程度增长，体现了下游市场的逐步复苏。　　钢铁、有色金属冶炼等行业利润下降明显，这和房地产投资持续低迷以及产业化解过剩产能紧密相关。4月，PPI降幅进一步扩大，与之相关的化工煤炭等上游行业受到拖累。电子信息制造业低迷，则与全球电子消费需求下降息息相关

查看PDF原文接待对象名单序号接待对象接待对象类型机构相关人员1安信证券证券公司环保及公用事业联席首席分析师 崔喆2华夏基金基金管理公司国际投资部基金经理 宋伯龙数据来源：Choice数据机构调研回测除当日外，汇中股份近一年共接待69家机构70次调研，历史回测情况如下表所示：近一

通基金管理公司刘海啸6建信理财其它金融公司禹军7东吴基金基金管理公司张浩佳8惠升基金基金管理公司彭柏文9汇添富基金管理公司李泽昱10华美国际投资集团投资公司彭辉数据来源：Choice数据注：由于篇幅受限，只显示前10家机构名单。机构调研回测除当日外，迅捷兴近一年共接待38家机构38次调研

经济社会将全面恢复常态化运行。如果积极因素进一步积累，国内经济运行稳步回升，在我国基础国际收支依然较为强劲的情况下，将对今年人民币汇率形成有力支撑。”　　中国外汇投资研究院副院长赵庆明表示，总体来看，虽然暂时破“7”，但不会出现大幅贬值的情况，也不会重新贬回到去年7.30的低点，这个可能性是基本不存在的

伴随国内钢铁、煤炭产能持续释放，特别是近期煤炭进口量大幅增长，5月份国内大宗商品价格在边际下行，同比降幅均有不同程度扩大。　　冯琳表示，当前消费需求复苏速度偏缓，房地产投资有所下降，在此背景下，工业品价格上行动力不足。考虑到上年同期PPI价格基数偏高，预计5月份PPI同比降幅有可能进一步扩大。　　在周茂华看来

尽管投资出现较快增长，但是当前投资结构不均衡，消费增长不及预期，出口形势严峻，我国经济持续增长还面临一些亟待解决的问题，主要表现在固定资产投资不够充分、房地产投资情绪仍然偏低、工业企业盈利能力偏弱等方面。针对此，须从多个角度着手。货币政策仍需进一步发力，总量调节和结构性调节相结合，提高政策效能，为经济高质量复苏提供持续动力

　　当前，尽管市场需求出现恢复迹象，但房地产投资和开发建设仍在下降，市场整体处于调整期。专家表示，稳定房地产市场，保障和改善民生，仍需继续努力。　　需求仍存不确定性　　今年以来，房地产市场需求稳步释放。前4个月，销售面积、销售额均出现积极变化。其中，商品房销售面积同比下降0.4%

主要目的是拓宽REITs市场的参与主体，提高市场活力。　　此外，还是要积极探索多层次REITs市场，除了公募REITs，还有私募REITs，私募不动产投资市场，在公募REITs市场里除了保障房REITs，还要尽快推出市场化长租房REITs，避免都走一个通道。　　贸易自由化趋势不会改变　　世界贸易组织副总干事张向晨指出

“这是市场供求的结果，说明我国外汇市场具有韧性，有能力实现动态均衡。”图/美元兑人民币中间价近十年走势　　人民币不存在大幅贬值的基础　　中国外汇投资研究院副院长赵庆明表示，总体来看，虽然暂时破“7”，但不会出现大幅贬值的情况，也不会重新贬回到去年7.30的低点，这个可能性是基本不存在的

美联储继续加息预期有所升温，但此时美债、银行危机等风险也接踵而至。再看国内的复苏结构以消费为主，投资端反而有所放缓。特别是基建投资超预期放缓和房地产投资依旧偏弱，打压内需型大宗商品。　　“转机”在何方？　　在基本面持续偏弱、宏观面压力频现的背景下，疲态尽显的甲醇市场是否还有“转机”？在分析人士看来

电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.8%。装备制造业增加值同比增长13.2%，比上月加快5.3个百分点。 　　澎湃新闻：付凌晖表示，尽管房地产市场需求出现恢复迹象，但房地产投资和开发建设仍在下降，房地产市场整体处于调整期，稳定房地产市场，保障和改善民生，仍需要继续努力。下阶段，随着经济恢复向好，稳定房地产市场政策显效、市场预期好转

产品主要包括…点击查看PDF原文接待对象名单序号接待对象接待对象类型机构相关人员1招商证券证券公司陈云鹏2中信证券证券公司程子盈3深圳恒健远志投资投资公司周洁4华美国际投资投资公司颜滨数据来源：Choice数据机构调研回测除当日外，鸿利智汇近一年共接待203家机构269次调研，历史回测情况如下表所示：近一年

副总经理、董事会秘书 吴珈宜，副总经理、研发技术总监 胡亚飞，接待地点公司总部一楼会议室。调研主要内容1、问:公司今年三月份增资了珠海格莱利，请问是出于财务投资还是战略投资的目的? 答:珠海格莱利摩擦材料股份有限公司(以下简称格莱利)主要从事摩擦材料及制动产品的研发、生产和销售，其主要产品主要应用于汽车制动部件

博时基金基金管理公司3申万菱信基金基金管理公司4上银基金基金管理公司5太平资产保险资产管理公司6华泰保险综合保险公司7相聚资本其它8顺时国际投资投资公司9进门财经其它10上海银叶投资投资公司数据来源：Choice数据注：由于篇幅受限，只显示前10家机构名单。机构调研回测除当日外，

2~3月受前期积压需求集中释放的带动，国内房地产经济出现明显回暖，但4月以来，房地产成交数据已明显回落，二季度房地产经济或边际走低。中信证券指出，从房地产投资先行指标看，4月30城商品房日均成交面积同比增长28%，二手房价降幅收窄，但百城土地成交面积、成交额同比均大幅下降，拿地端特别是拿地价仍然偏弱

受全球宏观经济数据、主要经济体货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模上升。　　中国外汇投资研究院副院长赵庆明在接受澎湃新闻采访时表示：“4月外汇储备增加209亿美元，主要贡献是来自于汇率折算，美元指数4月是下跌了0.91%，欧元、英镑等对美元汇率都是上涨的

管理公司4东北证券证券公司5华骏基金基金管理公司6国新证券证券公司7国海证券证券公司8华安证券证券公司9创金合信基金基金管理公司10华美国际投资投资公司数据来源：Choice数据注：由于篇幅受限，只显示前10家机构名单。市场机构调研5月5日，遥望科技、炬光科技、周大生、迈威生物、

券公司3国盛证券证券公司4华创证券证券公司5国海富兰克林基金基金管理公司6红土资产资产管理公司7富国基金基金管理公司8东北资管其它9华美国际投资集团投资公司10博时基金基金管理公司数据来源：Choice数据注：由于篇幅受限，只显示前10家机构名单。机构调研回测除当日外，恒林股份近一年共接待21家机构22次调研

2023年成材供需关系动态收紧，叠加2022年年末偏低的库存水平，价格中枢将上移。 　　华菱钢铁在年报中表示，2023国内经济有望复苏，多项政策逐渐落地，房地产投资下行趋势有望放缓，基建投资有望保持增长。在“国内国际双循环”和建设“制造强国”背景下，随着我国经济结构的转型，高技术制造业投资增速保持高位

同比增长4.5%，环比增长2.2%。分析人士表示，上升势头出乎意料，主要原因是家庭消费及3月份出口意外反弹。虽然基建和制造业投资保持增长，但房地产投资改善有限，住房需求仍在逐步复苏。　　在资本市场方面，汇丰于3月底发布报告指出，中国股市有望成为全球市场的避风港。汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示

经济增长好于预期的这个判断是符合当下的实际情况的，从经济数据来看，一季度GDP同比增长4.5%，整体略超预期。但从结构来看，的确像民间投资、房地产投资等结构上还有一些隐忧，所以从中长期的增长动力上还是有所不足。　　对于其中存在的问题，中泰证券首席分析师杨畅作出总结，主要存在四个问题：一是“内生动力还不强”

背后主要的短期原因是2022年乌克兰危机给大宗商品带来的高基数效应。但考虑到世界主要经济体增速放缓和全球贸易疲弱带来的外部挑战，以及中国社会有效需求尤其是消费和房地产投资的复苏节奏仍偏缓慢，未来一段时间内PPI仍有较大可能承压并延续弱势运行。　　民生银行研究院则认为，整体看，当前PPI同比降幅扩大主要是去年基数较高的原因

服务业投资比重已超过房地产投资，上升到了第三位，由基建、房地产、制造业组成的传统投资“三驾马车”，正在向基建、制造业、服务业这一新“三驾马车”转变。　　退潮的房地产投资　　“我国投资格局出现了变化。”刘世锦指出，从投资中传统的“三驾马车”来看，近期服务业投资比重已经超过房地产投资，上升到了第三位