接待地点公司二楼会议室。 调研主要内容 调研内容记录: 1、投资者问:公司算力业务目前以服务器销售还是租赁为主?公司未来在算力建设方面的资本开支多少?长期毛利率是否可能因服务器折旧或竞争加剧而下滑? 董秘答:从公司已披露的订单结构来看，算力租赁是我们当前的业务核心。而算力贸易业务，更多是为了协助地

答:公司拟主要配备甲板驳船、拖轮、油驳、浮吊船及维修艇等。 2、几内亚驳运项目的大概毛利率? 答:参考公司前期披露的《向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书(修订稿)》之“项目效益测算”，项目满产年度(T+5年)的平均毛利率为39.40%，具体… 点击查看PDF原文 接待对象名单 序号 接待对

月环比改善，政府债错位影响进一步影响社融，M1、M2增速回落但仍保持相对高位。 　　财联社：央行今日开展1173亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。 　　品种资讯 　　黑色系期货 　　铁矿石：卫星数据显示，2025年12月1日-12月7日期间，澳大利亚、巴西七

在12月议息会议召开前夕，下一任美联储主席热门候选人、美国白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特突然释放重要政策信号。他在最新的采访中表示，美联储应该继续降低利率。 　　每日经济新闻：中国地震台网正式测定：12月09日05时52分在日本本州东部远海（北纬40.95度，东经143.45度）发生6.6级地震

接待地点总部会议室。 调研主要内容 投资者关系活动主要内容介绍 一、 问答环节: 投资者主要就行业情况、自营店规划、国家宝藏、产品结构、产品毛利率情况、终端销售情况、分红规划等进行了交流，可参阅前次活动记录表之问答和已披露公告。 接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保

向银行注入流动性。中国人民银行12月4日发布公开市场买断式逆回购招标公告称，为保持银行体系流动性充裕，2025年12月5日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。 　　李强主持国务院专题学习：新型城镇化发展空间仍然很大 　　12月3日

陆续开始产生订单。随着海外仓储的不断完善，后续销售速度会不断增快。 Q:国内市场竞争有没有缓解? A:公司三季度收入加速增长，反映了市场需求的提升。公司毛利率保持稳定，面临的价格压力不大，没有大家想象的那… 点击查看PDF原文 接待对象名单 序号 接待对象 接待对象类型 1 中信证券 证券公司

存储相关物料通常由客户进行采买，该部分物料的价格对公司的产品毛利和利润基本没有影响。未来公司将继续通过自身多元的产品矩阵和客户队列，努力提升毛利率，并在… 点击查看PDF原文 接待对象名单 序号 接待对象 接待对象类型 1 上海证券有限责任公司 证券公司 2 上海申银万国证券研究所有

经 　　澎湃新闻：中国人民银行12月4日发布公开市场买断式逆回购招标公告称，为保持银行体系流动性充裕，2025年12月5日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。 　　商务部：有媒体问：据报道，欧盟已宣布终止在世贸组织诉我贸易限制措施案（案号：DS610）

宏观产经 　　澎湃新闻：中国人民银行12月4日发布公开市场买断式逆回购招标公告称，为保持银行体系流动性充裕，2025年12月5日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。 　　商务部：有媒体问：据报道，欧盟已宣布终止在世贸组织诉我贸易限制措施案（案号：DS610）

调研主要内容 一、签署《调研承诺书》; 二、投资者问答: 1.请问在 2022 年重工装备集团重组之后，公司主要有哪些方面的变化?这两年净利率持续提升，主要是哪些方面带来的?后续公司净利率提升的目标是什么?在哪些方面还有优化的空间? 回 答:自公司控股股东大连重工装备集团有限公司(以下简称"重工装备集团

公司就投资者关心和关注的问题进行了回复，主要问题及回复情况如下： 问题1：导致近期净利润连续下滑及毛利率承压的具体核心因素是什么？是行业竞争加剧、成本上升还是产品价格压力？公司2025年三季报显示净利率为11.64%，采取了哪些具体措施来改善盈利能力？ 回复：市场竞争导致的产品价格下降及客…

桃等作物上推广全程方案。截至目前，公司全程方案推广情况较2024年同期有一定增长。 问2:植物生长调节剂的毛利率未来会如何变化? 答:我们预计公司的植物生长调节剂的毛利率总体会… 点击查看PDF原文 接待对象名单 序号 接待对象 接待对象类型 机构相关人员 1 光大证券股份有限公

调研主要内容 公司换了新的领导层，准备采取哪些措施提升上市公司业绩和市值? 答:公司将进一步整合优势资源，增强核心业务的市场竞争力，加强研发创新，努力扩大高毛利率业务的份额，积极拓展新兴市场，同时，公司也将加大"产业+资本"融合力度，为公司和股东创造新的价值。 公司实控人变更为黄山市国资委，黄山方面

这一稀缺性加剧了价格的敏感性，使铂金市场对供应变化高度反应。 　　在他看来，与其他贵金属相比，铂金租赁利率已连续数月走高并长期维持高位，造成这一现象的主要原因是现货铂金供应紧张。即便2025年地上存量大幅消耗，也未能显著缓解租赁利率高企的问题，显示出市场对现货铂金短缺的高度敏感性。 　　张文斌表示，2025年全球铂金市场继续紧张

2025年11月1日-12月3日，公司接待国泰海通等多家机构调研。 调研主要内容 1、三季报公司业绩表现良好，请问公司全年营收及利润增长趋势如何? 今年前三季度，在低利率、低息差的市场环境下，我行积极应对内外部挑战，持续提升价值创造能力，取得了稳中有进、向上向好的经营业绩，营收增长符合预期，业务板块更加均衡

美联储将在12月会议上降息25个基点，理由是美国劳动力市场状况疲弱，且政策制定者近期的表态暗示将提前降息。这家华尔街投行此前曾预测，美联储将在12月会议上维持利率不变。 　　品种资讯 　　黑色系期货 　　钢材：据Mysteel不完全统计，截至2025年12月2日，2家钢厂发布冬储政策，其中东北1家，华北1家

支撑本轮牛市的底层逻辑并未因价格回调而松动，反而在震荡格局中得到了进一步整固。第一，货币周期的支撑仍在。尽管美联储降息节奏摇摆，但宽松大方向不可逆转。美债实际利率与美元指数大概率重回下行通道，黄金作为零息资产，其持有成本将持续降低，估值中枢有望进一步上移。第二，“去美元化”驱动的全球央行购金具有极强的延续性

美联储将在12月会议上降息25个基点，理由是美国劳动力市场状况疲弱，且政策制定者近期的表态暗示将提前降息。这家华尔街投行此前曾预测，美联储将在12月会议上维持利率不变。 　　品种资讯 　　生猪：立冬节气后国内气温下降，养殖场疫病风险增加，养殖端补栏意愿不足，仔猪价格延续普跌态势。据对全国500个县集贸市场和采集点的监测

且政策制定者近期的表态暗示将提前降息。 　　这家华尔街投行此前曾预测，美联储将在12月会议上维持利率不变。 　　美银现在预计，美联储2026年6月和7月还会分别再降息25个基点，最终将终端利率降至3.00%-3.25%。 　　“我们对明年进一步降息的预测基于（美联储）领导层的变动，而非我们对经济的解读

2026年白银价格或较黄金更为强势上行。铜、铝行业2026年供需格局或为供不应求。 　　原文核心观点 　　2026年度展望 | 金属：供需改善或成行业主基调 　　黄金在美国实际利率下行预期下，26年LME金价或涨至$4800/oz以上；此外，货币宽松经济恢复阶段，有望触发金银比收敛，26年白银价格或较黄金更为强势上行

白银产量下降导致供应不足的缺口一直存在。全球交易所白银库存已降至近十年来低位，而光伏、电动汽车等工业领域需求持续增长，进一步加剧现货市场紧张。在租赁市场，白银短期租赁利率飙升，凸显了市场上白银供应的短缺。（央视新闻） 　　能化期货 　　原油：据OPEC网站公告，伊拉克、阿联酋、哈萨克斯坦和阿曼提交了额外减产计划

在。全球主要交易所的白银库存已降至近十年来低位，而光伏、电动汽车等工业领域需求持续增长，进一步加剧了现货市场紧张。在租赁市场，白银短期租赁利率飙升，凸显了市场上白银供应的严重短缺。 　　近期，机构对白银价格普遍持谨慎乐观态度。瑞银2025年原预测36-38美元，最新上调5-8美元

调研主要内容 互动问答: 1、 如何应对存储涨价，怎么平衡量和份额以及毛利率? 回答:公司会根据上游成本变化、市场竞争情况等，积极采取相应措施应对。在不同市场结合公司的经营策略和市场情况，可能会采取例如产品调价、优化产品结构等措施。公司的毛利率受竞争格局、成本变化、公司策略等因素综合影响，未来我们

白银产量下降导致供应不足的缺口一直存在。全球交易所白银库存已降至近十年来低位，而光伏、电动汽车等工业领域需求持续增长，进一步加剧现货市场紧张。在租赁市场，白银短期租赁利率飙升，凸显了市场上白银供应的短缺。（央视新闻） 　　沪锌：12月1日，全国锌锭现货社会库存13.76万吨，较11月27日减0.28万吨，较11月24日减1.41万吨

人选，进一步增强了市场对未来低利率环境的信心。 　　而从实物供需层面，近年来，白银产量下降导致供应不足的缺口一直存在。全球交易所白银库存已降至近十年来低位，而光伏、电动汽车等工业领域需求持续增长，进一步加剧现货市场紧张。在租赁市场，白银短期租赁利率飙升，凸显了市场上白银供应的短缺

（人民财讯） 　　沪银：中银证券研报表示，白银补涨弹性优于黄金。黄金仍处上升通道，但当前处于加速上行后的高位震荡阶段，后续行情的催化关键在于“实际利率下行”与“美元走弱”能否形成共振。相比之下，白银的短期确定性更强：当前处于历史高位的“金银比”蕴含着较大的修复空间，而光伏等工业领域需求增长为银价提供了支撑

较8月中下旬年内低点3930元/吨上涨7.23%。 　　卓创资讯文化纸分析师孔祥芬告诉记者，根据进口原料木浆价格测算，11月21日白卡纸毛利率为-5.02%，行业整体仍处于亏损状态。对于拥有自产浆线的纸厂而言，企业具有成本优势，但尚处于微利状态。因此生产企业拉涨积极性较高，成为推动市场价格上行的关键因素

调研主要内容 公司近况及回答提问内容概括如下: 一、2025 年前三季度业绩简述 2025 年前三季度，公司实现营业收入20.56 亿元，较上年同期下降4.16%;毛利率40.28%，同比略有增长。其中2025 年第三季度营业收入7.38 亿元，环比进一步增长。 总体而言，因营业收入的下降和股权激励费用的增

公司实现营业收入 20.6 亿元，同比增长27.2%;实现归母净利润 2.4 亿元，同比增长 65.1%，综合毛利率 49.7%。业绩增长的主要驱动因素是:(1)公司业务板块中毛利率较… 点击查看PDF原文 接待对象名单 序号 接待对象 接待对象类型 1 兴业证券 证券公司 2 中邮证券

其中第三季度营业收入为 12.67 亿元，同比增长19%，环比增长 2.81%，三大业务均延续增长态势，再度创单季度营收历史新高。 前三季度毛利率为 20.47%… 点击查看PDF原文 接待对象名单 序号 接待对象 接待对象类型 1 华福证券 证券公司 2 信达澳亚基金 基金管理公司

接待地点公司会议室(线上电话会议)。 调研主要内容 1、公司第三季度业绩、毛利率下滑的主要原因?是否系因产品销售价格下滑导致? 答:本年初至第三季度末，公司营业收入比上年同期增长11.47%。公司营业收入波动随当期客户订单量、验收时间等存在一定波动，整体保持平稳。 毛利率下滑的主要原因系:第一，2024年公司根据市场需求及发展规划

疲弱的消费主导铜价短期回落；另外，据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率为71%，但若12月降息，流动性助力铜价或能重拾升势，若维持利率不变，铜价大概率会下破8.5w去到8.3w，给到加仓权益非常好的机会。权益端，铜相关标的计量2025年8w铜价15—16倍PE，2026年8.5w铜价12—13倍

央行今日开展3013亿元7天逆回购操作，投标量3013亿元，中标量3013亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。

疲弱的消费主导铜价短期回落；另外，据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率为71%，但若12月降息，流动性助力铜价或能重拾升势，若维持利率不变，铜价大概率会下破8.5w去到8.3w，给到加仓权益非常好的机会。权益端，铜相关标的计量2025年8w铜价15—16倍PE，2026年8.5w铜价12—13倍

（隆众资讯） 　　环球视野 　　财联社：欧洲央行会议纪要显示，管委会对通胀前景的评估基本未变；前景依然不明朗，这种不确定性也可能成为维持利率不变的理由；也有人认为，当前的政策利率水平已足以有效应对冲击。大多数成员认为通胀前景面临双向风险。 　　新华网：美国彭博新闻社26日援引知情人士说法报道，在美国总统特朗普及其顾问和盟友眼中

前三季度，公司实现营业收入7.22亿元，同比增长54.74%，实现归属于上市公司股东的净利润约1.52亿元，同比增长113.85%，毛利率和净利率分别继续提升至50.96%和21%，盈利规模与质量同步提升。其中，第三季度销售额与净利润分别创公司单季度业绩新高。 报告期内，… 点击

——支持短期内降息的言论，促使他们重新评估降息路径。因政府停摆而姗姗来迟的9月份非农就业报告上周发布后，摩根大通曾预测美联储12月份将维持利率不变。 美联储将于12月9日和10日在华盛顿举行货币政策会议。摩根大通目前预测美联储将在12月和1月均降息25个基点。

仁信新材11月26日发布消息，11月26日，公司接待远希私募基金调研，接待人员副总经理、董事会秘书 李广袤。 调研主要内容 公司近期毛利率和净利率的波动，在多大程度上是由产品结构升级、原材料价格波动、还是市场竞争导致的定价压力所驱动?各类因素的量化影响是多少? 公司2025 年前三季度实现营业收入16.41 亿元

米兰认为，美国不存在通胀问题，美联储应该尽快将利率降至中性水平。此前，美联储官员戴利也表示，她支持在下个月的美联储会议上降低利率。当前，市场押注美联储降息升温。据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率上升至84.7%，维持利率不变的概率为15.3%。 　　中国人民银行

今年上半年，金洲公司净利润为1.63亿元，同比增长105%。一位接近中钨高新的人士告诉上海证券报记者，加工难度更高的产品用到的钻针技术含量更高，毛利率也会更高。 　　在产能方面，金洲公司今年上半年PCB钻针的月均产能维持在6000多万支，公司微钻产能扩产1.4亿支的项目7月通过公司董事会审议后

接待地点深圳市坪山区兰景北路沃尔工业园综合楼会议室。 调研主要内容 一、参观公司展厅 二、双方沟通交流 1、请问2025年前三季度公司高速通信线的收入情况如何?高速通信线整体毛利率如何? 答:受益于全球数据中心、人工智能、高性能计算等下游应用需求的快速增长，乐庭智联凭借在高速通信线方面出色的高频性能、耐弯折、低成本、高可靠性和完善的产业链配套等优势

第二类就是给整车企业提供完整解决方案的第三方独立供应商。就第三方统计数据看，大部分车企的车载电源产品还是以第三方独立供应商配套为主，此外，车载电源产品整体毛利率不高… 点击查看PDF原文 接待对象名单 序号 接待对象 接待对象类型 1 中邮证券 证券公司 2 山西证券 证券公司 3 国联民生证券

行情纵览 　　宏观产经 　　财联社：美联储预计于12月9日至10日召开下次政策会议，决定是否连续第三次下调关键联邦基金利率。届时联储将面临艰难抉择：是降息以提振就业市场，还是按兵不动以抑制通胀。除此之外，美联储可能还有第三种选择——推迟原定于12月9日至10日的议息会议。 　　C

新能源领域（新能源车、数据中心）用铜需求年均增长超70万吨，对传统领域如建筑业和制造业低迷形成对冲。”他说。 　　在宏观政策方面，美元走势和利率变化也直接影响铜价。宽松预期支撑价格，紧缩政策则形成压制。2025年市场博弈降息预期，成为铜价格波动的重要驱动力。高通胀环境下，铜作为抗通胀资产受追捧

导致当前不具备举行中日韩领导人会议的条件。 　　券商中国：为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行11月24日发布预告称，将在25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1万亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。鉴于11月有9000亿元MLF到期，当月央行MLF净投放规模将达到1000亿元

68千吨，呈现出明显的收窄态势。同时，白卡纸库存在长时间处于高位后也迎来下降，去库存效果显现。 　　卓创资讯数据显示，11月21日白卡纸毛利率为-5.02%，即便是拥有自产浆线的纸厂，目前也只能维持微利状态。因此，企业有强烈的改善利润诉求。伴随此轮头部纸企宣布上调白卡纸价格，行业或将迎来期盼已久的盈利修复

宏观产经 　　券商中国：为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行11月24日发布预告称，将在25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1万亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。鉴于11月有9000亿元MLF到期，当月央行MLF净投放规模将达到1000亿元，为央行连续第九个月对MLF加量续作

全国发电设备累计平均利用2619小时，比上年同期降低260小时。 　　中国人民银行：央行今日开展3387亿元7天逆回购操作，投标量3387亿元，中标量3387亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。 　　品种资讯 　　黑色系期货 　　铁矿石：2025年11月17日-11月23日全球铁矿石发运总量3278.4万吨

并据此共同起草了一份更新后的和平框架文本。 　　中国人民银行：央行今日开展3387亿元7天逆回购操作，投标量3387亿元，中标量3387亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。 　　第一财经：今晚过后成品油价或打破前一轮上涨行情。据能源咨询机构测算，今天24时每吨汽、柴油价格将分别下调70元、65元

美债市场是否能走出近来波动低迷的泥潭，并守住乃至扩大年内的涨势，最终或许仍将取决于美联储的动向。 　　从宏观角度看，投资者目前仍乐观预期美联储将在未来一年内将利率从当前略低于4%的水平降至约3%——这从长远来看将利好债券市场。摩根大通最新调查显示(该调查发布于上周四的9月非农就业报告公布前)，美债市

素共同影响下，聚酯类期货价格仍将获得支撑。 成本端支撑仍存 　　原油方面，四季度至明年一季度石油供应过剩预期较强，叠加美联储可能维持当前利率水平一段时间，国际油价呈弱势震荡态势。而在PTA加工费偏低背景下，油价向下游产业链的传导相对温和。 图为PTA周度库存情况 　　从PX供需面看

我认为短期仍有空间进一步调整联邦基金利率目标区间，使政策立场更接近中性区间，并保持我们两大目标之间的平衡。” 　　作为联邦公开市场委员会（FOMC）拥有永久投票权的副主席，威廉姆斯的“鸽派”表态向投资者传递了一个信号：美联储仍有可能在12月利率会议上降息。这在一定程度上提振了投资者情绪

息。 　　11月LPR不变：1年期3.0% 5年期以上3.5% 　　贷款市场报价利率（LPR）连续6个月保持不变。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年11月20日，贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均较上月保持不变

环比上周减少0.62个百分点，同比去年增加0.26个百分点 ；高炉炼铁产能利用率88.58%，环比上周减少0.22个百分点 ，同比去年增加0.05个百分点；钢厂盈利率37.66%，环比上周减少1.30个百分点，同比去年减少16.89个百分点；日均铁水产量 236.28万吨，环比上周减少0.60万吨，同比去年增加0.48万吨

环比上周减少0.62个百分点，同比去年增加0.26个百分点 ；高炉炼铁产能利用率88.58%，环比上周减少0.22个百分点 ，同比去年增加0.05个百分点；钢厂盈利率37.66%，环比上周减少1.30个百分点，同比去年减少16.89个百分点；日均铁水产量 236.28万吨，环比上周减少0.60万吨，同比去年增加0.48万吨

继续在错误的道路上越走越远，中方将坚决采取必要措施，一切后果由日方承担。 　　澎湃新闻：贷款市场报价利率（LPR）连续6个月保持不变。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年11月20日，贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均较上月保持不变

在OEM、AM 市场，公司未来的业务结构主要驱动因素是什么，会有怎样的增速区间? 答:国内 OEM 市场方面，公司主要进行"结构性调整"，通过毛利率、销量、账期等数据，梳理现有业务线，明确高利润、高增长空间的业务，提高高附加值业务占比，缩减低利润、低增长… 点击查看PDF原文 接待对象

调研主要内容 1、公司计划如何有效提高公司产品的毛利率? 答:公司持续优化产品结构，着力提升高毛利产品销售占比;同步强化销售体系建设、拓宽多元业务渠道，构建更具韧性的客户生态;并以技术创新为核心驱动力，不断提升产品附加值与客户黏性，逐步提高毛利率。通过不断寻求创新和改进，持续夯实经营基础

调研主要内容 一、参观展厅:由投关经理程维荣为投资者讲解了公司发展历程，研发、生产布局、主要产品等情况。 二、交流座谈 1、今年以来，公司整体营收及毛利率水平出现下降，主要原因是什么? 答:公司今年整体营收及净利润水平有所下降，主要受到以下三方面因素影响:首先，受下游终端市场竞争日益激烈、部分

接待人员证券事务代表 荣欢，接待地点总部会议室。 调研主要内容 一、 问答环节: 投资者主要就行业情况、品牌矩阵、自营店规划、产品结构、产品 毛利率情况、终端销售情况等进行了交流，并参观了公司展厅，可参阅 前次活动记录表之问答和已披露公告。 接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》等规定

业内普遍预计9月新增非农就业人数将达到5.4万人，高于前值的2.2万个。 　　澎湃新闻：贷款市场报价利率（LPR）连续6个月保持不变。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年11月20日，贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均较上月保持不变

书佘砚先生介绍公司基本情况; 2、投资者交流互动; 3、参观车间和样品间。 主要问题如下: 1、2024 年、2025 年1-9 月公司净利率呈现下滑趋势，具体原因是什么? 主要受如下几个原因影响:可转债的计提费用、股权激励产生的股份支付费用、新项目转固… 点击查看PDF原文 接

纯苯涨超2%，苯乙烯涨近2%，苹果、沪银涨超1%。 　　宏观要闻 　　澎湃新闻：贷款市场报价利率（LPR）连续6个月保持不变。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年11月20日，贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均较上月保持不变

因包括创新领域发展等许多有利的驱动因素将继续支撑市场。 　　财联社：尽管利率掉期市场上美联储12月降息的概率已跌破五成，但部分投资者眼下仍在积极布局对冲，押注美联储下月将连续第三次会议降息。最新的动向显示，期权交易员正通过大量买入与有担保隔夜融资利率(SOFR)挂钩的12月期权，以试图从潜在的25个基点降息中获利

　　宏观要闻 　　财联社：尽管利率掉期市场上美联储12月降息的概率已跌破五成，但部分投资者眼下仍在积极布局对冲，押注美联储下月将连续第三次会议降息。最新的动向显示，期权交易员正通过大量买入与有担保隔夜融资利率(SOFR)挂钩的12月期权，以试图从潜在的25个基点降息中获利——SOFR与联邦基金利率密切相关

调研主要内容 公司2025年前三季度财务业绩情况? 答:2025年前三季度，公司实现营业收入人民币48，146，709，129.40元，综合毛利率为14.39%，归属母公司净利润为人民币2，584，374，593.56元;基本每股收益为0.5969元/股，加权平均净资产收益率为6.67%

同时剔除关税影响后的通胀 “已相对接近” 美联储2%的目标水平。 　　中国人民银行：央行今日开展4075亿元7天逆回购操作，投标量4075亿元，中标量4075亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。 　　品种资讯 　　黑色系期货 　　焦煤：11月18日蒙古国小TT公司炼焦煤进行线上竞拍，蒙4#原煤A15.1，V27.1

他越来越担心劳动力市场及招聘活动急剧放缓。 　　中国人民银行：央行今日开展4075亿元7天逆回购操作，投标量4075亿元，中标量4075亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。 　　品种资讯 　　螺纹钢：11月18日，长江钢铁对合肥地区建材出厂价调整如下，螺纹上调20元：现Φ18mm抗震螺纹价格为3470元/吨

致力于为政企客户提供基于人工智能技术的产品与解决方案。 1、业务经营情况 2025年1-9月公司实现营业收入85，515，466.45元，毛利率2… 机构调研回测 除当日外，汉鑫科技近一年共接待53家机构55次调研，历史回测情况如下表所示： 近一年机构调研回测 公告日期 接待机构数

　　财联社：央行今日开展2830亿元7天逆回购操作，投标量2830亿元，中标量2830亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。 　　品种资讯 　　黑色系期货 　　钢材：上周247家钢厂亏损面继续扩大，盈利率降至38.96%，建筑钢材产量下降尤为明显，库存加快去化，供需压力有所缓解。同时，钢厂减产并未有效降低原燃料价格

同时传达“即便双方存在立场分歧，也应避免影响人员交流”的立场。 　　财联社：央行今日开展2830亿元7天逆回购操作，投标量2830亿元，中标量2830亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。 　　品种资讯 　　螺纹钢：11月17日，长江钢铁对合肥地区建材出厂价调整如下，螺纹上调40元：现Φ18mm抗震螺纹价格为3450元/吨

证券事务代表 陆颖颖，接待地点上海市松江区莘砖公路518号10号楼。 调研主要内容 投资者问答主要内容: 1、请分享一下公司的收入增长、毛利率情况。 答:目前公司的收入主要来源于船舶制造业务。自公司设立以来，主要业务围绕船舶开展。自 2021 年以来，随着船舶行业逐步复苏，公司收

以及当前美国国内对某些产品的需求和生产能力等因素。 　　澎湃新闻：为保持银行体系流动性充裕，2025年11月17日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。 　　品种资讯 　　黑色系期货 　　钢材：247家钢厂高炉开工率82.81%

要培育消费新场景新业态，丰富消费金融产品和服务，营造良好消费环境。 　　澎湃新闻：为保持银行体系流动性充裕，2025年11月17日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。 　　品种资讯 　　沪镍：本周中国14港港口镍矿库存增加27.83万湿吨至1509.49万湿吨

答:展望后续，息差环比基本持平，已现企稳迹象。资产端，受存量贷款重定价叠加贷款市场报价利率(LPR)进一步下降等因素影响，生息资产平均收益率预计有所下降;负债端，通过积极调整存款业务品种，紧跟市场利率变化调整存款定价策略，负债成本较同期改善，对净息差支撑效果显著，息… 点击查看PDF

接待地点艾华集团股份有限公司一楼第二会议室现场交流。 调研主要内容 1、公司目前毛利率情况怎样? 答:公司通过聚焦新能源、工业控制等高毛利市场，2025年三季度毛利率环比提升。公司高度重视产品结构优化与毛利率提升，正在积极推动产品结构的升级调整，努力提升公司整体竞争力和盈利水平。 2、上游铝价变化对公司有什么的影响

调研主要内容 Q1:首先祝贺公司三季度取得优异业绩，看到其中云服务商业务的成长是非常不错的。能否再介绍一下这些客户的订单情况，对应产能建设节奏怎么预期?云计算业务毛利率在四季度还会有改善吗? ？ 首先，公司看到客户对于AI算力需求十分强劲。根据TrendForce的数据，2025年全球八大主要云服务商资本

并对公司的产品、业务领域、研发实力等基本情况进行了简要介绍。本次投资者关系活动的主要问题及公司对问题的回复概要如下： 问题1：根据公开资料显示，贵公司毛利率提升，请问具体是什么原因？ 回答： 公司毛利率提升主要是公司研发能力提升，积极开拓新市场和新… 接待对象名单 序号 接待对象 接待对象类型 1 华源证券股份有限公

该调整既符合监管导向，又有利于优化资产结构;二是聚焦投放制造业、绿色金融等重点领域，保证资产配置与国家战略的一致性。 金融投资方面:我行以利率债为主，同时择机配置部分… 点击查看PDF原文 接待对象名单 序号 接待对象 接待对象类型 1 中泰证券 证券公司 2 华福证券 证券公司

环比上周减少0.32个百分点，同比去年增加0.73个百分点 ；高炉炼铁产能利用率88.8%，环比上周增加0.99个百分点 ，同比去年增加0.22个百分点；钢厂盈利率38.96%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年减少18.62个百分点；日均铁水产量 236.88万吨，环比上周增加2.66万吨，同比去年增加0.94万吨

调研主要内容 公司近况及回答提问内容概括如下: 一、2025年前三季度业绩简述 2025 年前三季度，公司实现营业收入20.56 亿元，较上年同期下降4.16%;毛利率40.28%，同比略有增长。其中2025 年第三季度营业收入7.38 亿元，环比进一步增长。 总体而言，因营业收入的下降和股权激励费用的增

环比上周减少0.32个百分点，同比去年增加0.73个百分点 ；高炉炼铁产能利用率88.8%，环比上周增加0.99个百分点 ，同比去年增加0.22个百分点；钢厂盈利率38.96%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年减少18.62个百分点；日均铁水产量 236.88万吨，环比上周增加2.66万吨，同比去年增加0.94万吨

炼、高新材料研发及生产、国际贸易等业务。冶炼业务是公司的核心盈利业务，黄金、白银是公司的主要毛利构成。稀散金属是复杂金精矿的伴生产品，且毛利率较高，增加了公司的利润弹性。公司在坚持既定战… 点击查看PDF原文 接待对象名单 序号 接待对象 接待对象类型 机构相关人员 1 爱建证券

调研主要内容 2025 年三季度经营情况介绍: 2025年前三季，公司主营业务延续增长趋势，实 现营业总收入 2.30 亿元，同比增长 16.34%，毛利率 91.87%维持较高水平，实现归属于母公司所有者净利 润4，155万元，同比增长 19.78%。第三季单季度营业 总收入8，590万元，

使大部分政府机构获得运作资金直至2026年1月30日。 　　财联社：央行今日开展1900亿元7天逆回购操作，投标量1900亿元，中标量1900亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。 　　品种资讯 　　黑色系期货 　　钢材：截至11月13日当周，螺纹钢产量、表需连续两周下降，厂库、社库连续五周下降

美东时间11月12日，美国亚特兰大联储主席博斯蒂克突然宣布，将于2026年2月28日任期届满时退休。他当天还表示，通胀仍是美国经济面临的更大风险，他倾向于维持利率不变。 　　品种资讯 　　苯乙烯：山东利华益，消息称8+72万吨/年装置正常生产，当前库存一般，目前定价6220元/吨外销。淄博峻辰新材料

头部光伏企业第三季度盈利情况环比有所改善，但依然承压。光伏板块盈利情况的环比改善主要受两方面因素推动：一方面，得益于光伏产业链价格的企稳，存货减值损失减少；另一方面，毛利率水平整体环比提升，其中硅料环节提升幅度较为明显。 　　开源证券则表示，当前光伏行业反内卷已取得一定积极成效，三季度主链上游环节预计显著减亏。

调研主要内容 一、唐照波介绍公司ODM 业务情况，要点如下: 1. 2025 年前三季度，由于受到关税等方面的影响，虽然收入端略有影响，但 ODM 业务毛利率实现持续增长，显示业务的盈利能力具备较强的韧性，工厂运营效率仍有可提升的空间。 2. 海外客户拓展方面，公司终端客户和欧洲的客户数量有一定的增加

挫败任何侵犯和分裂中国神圣领土的势力和图谋。 　　财联社：央行今日开展1955亿元7天逆回购操作，投标量1955亿元，中标量1955亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。 　　品种资讯 　　黑色系期货 　　钢材：11月12日首钢长治建筑钢材价格调整：螺纹、盘螺、线材上调20。具体价

比如美国对白银征收关税或者实施更加严格的出口管制措施。 　　尽管如此，在伦敦借入白银的成本仍然很高，一个月的贷款年化利率约为5%——当然，这远低于10月份挤兑高峰期超过30%的年化利率。

10月份新能源汽车月度新车销量首次超过了汽车新车总销量的50%。 　　财联社：央行今日开展4038亿元7天逆回购操作，投标量4038亿元，中标量4038亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。 　　品种资讯 　　黑色系期货 　　钢材：11月11日，首钢长钢对建筑钢材价格调整如下：1、HRB400E材质螺纹钢价格上调30元

接待人员董事、副总裁、董事会秘书 晁虎，证券部工作人员 陈洁敏，接待地点一楼会议室。 调研主要内容 1.公司海外业务目前的毛利率水平如何? 答:公司海外业务毛利率高于国内，保持在50%左右。目前海外业务商机增长明显，订单与市场机会增势良好。未来，公司将持续推进国际化战略，加大力度积极拓展海外市场

介绍 ？ 前三季度实现营业收入 138.27亿元，公司对完成全年收入目标有信心 ？ 海外整体表现较好，公司将在海外市场持续投入 ？ 总体毛利率有望能维持在平稳状态 二、互动问答 Q1:公司前十个月新增订单数据? A1:公司前十个月的新增订单尚无准确的统计数据，总体来看处… 点击查

暂停期自美国东部时间2025年11月10日凌晨12时01分起生效。 　　财联社：央行今日开展1199亿元7天逆回购操作，投标量1199亿元，中标量1199亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。 　　品种资讯 　　黑色系期货 　　铁矿石：2025年11月3日-11月9日全球铁矿石发运总量3069.0万吨，环比减少144.8万吨

接待地点北京、深圳。 调研主要内容 一、问答交流(同类问题已作汇总整理) Q1.第三季度的毛利率情况如何? 答:公司第三季度综合毛利率为37.17%，较去年同期增长0.66%。近年来，公司毛利率水平始终保持在稳定的区间内。 Q2.公司前三季度NAS产品的销售情况及盈利能力如何?是否已达到公司预期

调研主要内容 公司2025年前三季度财务业绩情况? 答:2025年前三季度，公司实现营业收入人民币48，146，709，129.40元，综合毛利率为14.39%，归属母公司净利润为人民币2，584，374，593.56元;基本每股收益为0.5969元/股，加权平均净资产收益率为6.67%

其中第三季度营业收入为 12.67 亿元，同比增长 19%，环比增长 2.81%，三大业务均延续增长态势，再度创单季度营收历史新高。 前三季度毛利率为 20.47%，同比… 点击查看PDF原文 接待对象名单 序号 接待对象 接待对象类型 1 国泰海通证券 证券公司 2 华夏基金 基金管

调研主要内容 本次投资者关系活动的主要问题及公司对问题的回复概要如下： 问题1：公司2025年半年报显示，发动机线束毛利率为35.10%，显著高于成套线束和功能线束的同期毛利率，请问发动机线束毛利率较高的原因是什么？ 回答：公司发动机线束主要系天然气发动机线束。天然气发动机线束既要满足普通发动机线

公司接待中银国际证券等多家机构调研，接待人员副总经理、董事会秘书 张思明，证券事务代表 廖梦慧，接待地点公司接待室。 调研主要内容 1、公司三季度毛利率较上半年大幅提升的原因? 答:主要是公司加强成本管控，优化生产运营效率，通过科学调整生产排班计划等举措，持续提升产能利用率，有效摊薄了固定成本