积极支持符合条件的境内企业赴境外上市，更好利用好两个市场两种资源；二是继续拓展与境外市场互联互通，扩大沪深港通标的范围，拓展存多凭证互联互通，吸引全球中长期资金；三是深化债券市场对外开放，稳步扩大商品和金融期货市场对外开放，更好地满足国际投资者多元化的投资选择以及风险管理的需要；四是深入开展证券期货跨境监管与执法合作

更好利用好两个市场两种资源。 　　二是继续拓展与境外市场互联互通，扩大沪深港通标的范围，拓展存托凭证互联互通，吸引全球中长期资金。 　　三是深化债券市场对外开放，稳步扩大商品和金融期货市场对外开放，更好地满足国际投资者多元化的投资选择以及风险管理的需要。 　　四是深入开展证券期货跨境监管与执法合作

缓解地方偿债压力。本次置换将显著减少地方需消化的隐性债务规模，实现2028年前完全化解地方隐性债务的目标，让地方政府轻装上阵。 　　业内：未来长期债券市场“资产荒”状况有望得到缓解 　　在上述交易员看来，尽管9月底以来股债跷跷板效应令近期长期国债收益率有所回升，但考虑到国家持续加大化债力度与金融市场资金流动性相对宽裕

查处操纵市场、欺诈发行行为。大力推动债券市场扩容，债券市场规模约170万亿元，居世界第二，对科技创新、绿色发展等领域支持加强。外汇、期货、黄金等市场运行总体平稳。三是金融监管制度不断完善。消费金融公司管理办法、非银行支付机构监督管理条例出台。上市公司股东减持、债券市场监管、外汇市场跨境交易真实性管理等制度加快完善

这一事件也导致至少10家与野村合作的客户，将债券交易和承销业务转移到其他地方。 　　今年初，伴随着日本央行加息并取消债券收益率控制政策，也使得冷清许久的日本债券市场重新活跃起来。所以，野村的丑闻可谓是来得不是时候。 　　如果说“幌骗”交易这样的丑闻，在全球大型券商里多少都有过，接下来的情况就有些抽象色彩了

无法继续在二级市场流通，出现违约等极端情形不利于保障资金融出方权益。而买断式逆回购可盘活大量债券资产，保障极端情况下的央行资金安全，也更符合进入我国债券市场海外投资者的国际交易习惯。 　　可完整跨过春节因素对流动性的影响 　　同日，央行还在“公开市场国债买卖业务公告”栏目下发布了另一则公告，为加大货币政策逆周期调节力度

有些可能会晚很多。此外，市场目前可能更加看重监管放松预期所推动的‘动物精神’复苏，但这其实很难具体定义或量化。” 　　对债市影响 　　在债券市场方面，摩根士丹利表示，近期美国国债收益率显著上升，除了预测市场隐含的选举结果之外，还有其他因素也推动了国债市场的走势。强劲的薪资和零售销售数据就无疑了关键作用

我国货币市场的主流模式是质押式回购，交易中债券押品被冻结在资金融入方账户，无法继续在二级市场流通，出现违约等极端情形不利于保障资金融出方权益。更多海外投资者进入我国债券市场后，他们更习惯国际上普遍采用的买断式回购 　　“央行推出买断式逆回购，既是自身操作工具的丰富，也可对市场发展买断式回购业务形成示范作用，

美联储也许并不依赖数据，他们的框架没有固定，他们似乎在追求不同的目标，而这些目标往往是相互矛盾的。 　　值得注意的是，投资者对美联储的降息预期降温，令美国债券市场掀起了一轮猛烈抛售潮，本周2年期、5年期、10年期及30年期的美债收益率全线走高，其中10年期美债收益率已升至7月以来的最高点，已经对全球市场也造成了不小的冲击

、副行长宣昌能，财政部党组成员、副部长廖岷出席会议并讲话。会议充分肯定了前期双方在央行国债买卖方面的紧密合作，确立了工作组运行机制，并就债券市场运行情况等议题互换了意见。 　　品种资讯 　　欧线集运主力合约连续两日涨停 啥情况？ 　　10月11日，欧线集运主力合约（EC2412）开盘价即逼近涨停

　　央行：央行、财政部建立联合工作组，并于近日召开工作组首次正式会议。会议充分肯定了前期双方在央行国债买卖方面的紧密合作，确立了工作组运行机制，并就债券市场运行情况等议题互换了意见。 　　新华社：据知情人士透露，近期，中国和美国、欧盟均就电动汽车等贸易问题进行了密集沟通。在10月4日欧盟成员

中国人民银行党委委员、副行长宣昌能，财政部党组成员、副部长廖岷出席会议并讲话。会议充分肯定了前期双方在央行国债买卖方面的紧密合作，确立了工作组运行机制，并就债券市场运行情况等议题互换了意见。 　　住建部网站：住房城乡建设部金融监管总局联合召开全国保交房工作推进视频会议。会议强调，当前正处于打好保交房攻坚战的关键阶段

会议充分肯定了前期双方在央行国债买卖方面的紧密合作，确立了工作组运行机制，并就债券市场运行情况等议题互换了意见。双方一致认为央行国债买卖是丰富货币政策工具箱、加强流动性管理的重要手段。下一步，要统筹发展和安全，继续加强政策协同，不断优化相关制度安排，在规范中维护债券市场平稳发展，为央行国债买卖操作提供适宜的市场环境

健全与科技、环保、农业等部门工作协调机制，激励引导金融机构提升支持的强度和水平。 　　在金融服务方面，支持企业拓宽多元融资渠道。完善多层次债券市场发展，推动绿色债券、科创类企业债券规模持续增长。提升征信、支付、外汇等服务水平，外籍来华人员支付便利化工作取得明显成效。积极稳妥推进科创、普惠、绿色等金融改革试验区建设

　　品种资讯 　　刚刚！国债期货再创新高！降准仍有一定空间 　　在全球央行进入降息周期，叠加我国央行曾表示“还有一定降准的空间”背景下，近期债券市场持续走牛，9月13日开盘后，30年、10年国债期货纷纷高开并创新高。值得一提的是，在债市走牛的同时，银行间市场国债活跃券收益率纷纷走低，

在美联储即将降息之际，欧洲央行率先下调存款机制利率。 　　在全球央行进入降息周期，叠加我国央行曾表示“还有一定降准的空间”背景下，近期债券市场持续走牛，9月13日开盘后，30年、10年国债期货纷纷高开并创新高。 　　值得一提的是，在债市走牛的同时，银行间市场国债活跃券收益率纷纷走低

推动我国国债期权上市。在贾康看来，上市国债期权产品不仅可以丰富债券市场风险管理体系、提升债券市场稳健性，还有助于提升债券市场的宏观审慎管理效率。 　　贾康认为，推出国债期权并基于国债期权价格编制波动率指数，可以准确及时反映债券市场波动情绪压力，为我国宏观决策和市场监管部门提供参考指标，

策执行报告称，中央金融工作会议提出，要充实货币政策工具箱，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。人民银行认真研究并推动落实具体方案，根据债券市场情况灵活安排配套措施。 　　在下一阶段货币政策主要思路中，报告提出，充实货币政策工具箱，丰富和完善基础货币投放方式，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖

第五个工作日）中国国债收益率曲线中，同期限国债收益率算术平均值（四舍五入计算到0.01%）。发行日期为2024年8月29日，在全国银行间债券市场面向境内有关银行定向发行，中国人民银行将面向有关银行开展公开市场操作。 　　8月28日，中国人民银行官网“公开市场业务”专题页面上线“公开市场国债买卖业务公告”栏目

稳健且均衡的大类资产配置显得尤为重要，贵金属和稳定红利资产依旧是目前高胜率的底仓选择。 　　“考虑到此轮衰退与非衰退的结局目前犹未可知，权益市场的表现亦不确定。主要债券市场受到降息影响将迎来收益率的走低和价格的抬升，同时短债表现超过长债。大宗商品市场整体在降息前半年以承压为主。”朱冠华建议，商品市场可进行空头配置

用一切合法合规合乎商业伦理的方式‘大肆炒作’，开足马力以各种方式做大做强现金收入，尽快还掉剩余的5个多亿债务。” 　　经济参考报 　　央行密集提示风险 债券市场现调整 　　债券市场近期引发广泛关注。近段时间以来，央行多次向市场“喊话”，提示长期国债收益率风险，避免市场形成单边预期，并已开始对金融机构持有债券资产风险敞口进行压力测试

每件补贴不超过2000元。 　　权威专家：长债收益率单边下行累积风险 压力测试意在防范市场反转 　　今年以来，长债收益率持续下行，中国人民银行已多次提示债券市场风险。部分业内权威专家表示，微观主体行为高度一致，或造成宏观“共振”，从而会产生一系列的风险。近期，央行针对部分大中型金融机构开展压力测试

投资者将204亿美元投入股票，151亿美元投入债券，11亿美元投入黄金。 　　许多基金经理认为，降息将降低货币市场基金的回报率，并导致大量资金涌入股票和债券市场。然而，在美联储降息之前，大型投资者通常会涌向货币市场基金，因为基金中的短期固定收益证券往往比短期国库券提供更高的回报。 　　以贾里德·

我国长期国债利率下行背后，既有债券市场短期供求不平衡的问题，也有金融机构被一些“小作文”带节奏，还有部分金融机构利率风险管理能力不够的原因。 　　此外，存在一些金融机构通过操纵市场价格等违法违规行为牟利问题。下一步，金融管理部门将进一步健全债券市场平稳运行监测分析体系，密切监测、及时惩处

等议题。 　　证券时报网：据金融时报公众号，评论员发表文章《促进债券市场在规范中健康发展》称，坚决打击债券市场扰乱市场秩序违法行为。当前市场机构的公司治理和内控制度仍需不断完善，还存在一些不规范的现象。近期债券市场有部分机构存在出借债券交易账户、报价明显偏离市场水平等现象，金融管理部门打击扰乱市场秩序违法行为

宏观产经 　　证券时报网：据金融时报公众号，评论员发表文章《促进债券市场在规范中健康发展》称，坚决打击债券市场扰乱市场秩序违法行为。当前市场机构的公司治理和内控制度仍需不断完善，还存在一些不规范的现象。近期债券市场有部分机构存在出借债券交易账户、报价明显偏离市场水平等现象，金融管理部门打击扰乱市场秩序违法行为

美国在中东加速部署航母 　　美国CPI领衔重磅数据本周登场全球市场的“夏日风暴”还会延续吗？ 　　宏观产经 　　上海证券报：8月12日，债券市场深度回调，所有期限利率债收益率全线上行。当日，市场传闻多家做市商不进行长债做市交易。记者求证获悉，部分券商还在继续做市，多家银行停止长债做市

其对债市的影响有限。　　物产中大期货宏观高级分析师周之云认为，一方面全球股市大幅波动，海外国债收益率纷纷创年内新低，例如10年期美债收益跌破4%。作为全球债券市场的标杆，美债利率下行会引导全球利率中枢下移，再加上避险情绪的影响，国内资金继续流入债市。另一方面，近期日元套息交易的反转导致日元、人民币之类的低息货币资金回流

也为人民币国际化进程铺设了坚实的基石。　　监管严查国债违规交易 防范债市风险信号明显　　强监管信号传导至市场，促使债市开启避险交易。受访专家对证券时报记者说，近日债券市场的变化已体现出“多头”力量相对有限，而央行还留有调控余地防范长债利率风险。　　证券日报　　三部门联合发布《关于进一步强化碳达峰碳中和标准

　　本周，债券市场在情绪波动、资产荒、监管举措、机构行为乃至市场传闻等多种因素影响下，走出“过山车”行情。8日，债券市场再次出现调整，国债期货全盘下跌，长期限品种下跌较明显。　　债券市场发生了什么？　　8月8日，国债期货全线大跌，长期限品种跌幅更大。　　数据显示，截至当日收盘，30年期国债期货主力合约跌0.52%

有限公司、江苏昆山农村商业银行股份有限公司、江苏苏州农村商业银行股份有限公司在国债二级市场交易中涉嫌操纵市场价格、利益输送。依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会对上述4家机构启动自律调查。　　今年以来，以农商行为代表的中小银行，成为债市“买买买”主力。“大行放贷、小行买债”成为银行界热词

今年以来上市公司实施注销式回购的数量大幅增加。　　股债再现“跷跷板” 安全资产更“吸金”　　在经历全球股市“黑色星期一”、全球债市大涨后，8月6日，全球股债市场出现新的轮动，债券市场普遍有所调整。专家表示，受多重因素扰动，海外资产波动性进一步上升，全球金融市场避险情绪依旧浓厚，债市可能成为“避风港”。展望未来，在美国降息预期影响下

。此举将削减日本央行的资产负债表，该资产负债表目前比日本约为600万亿日元的经济规模还要大。　　日本央行拥有一半以上的未偿国债，并因其在债券市场上的巨大影响力而受到批评。在债券购买缩减计划之后，焦点转向商业银行和其他金融机构对于国债的购买意愿，一些市场分析估计，这一规模约为100万亿至200万亿日元

向合理水平回归，避免市场过度偏离经济基本面，另一方面是为了避免市场过热而隐藏的回调风险，其中后一点维稳市场防风险或更为重要。因此在降息后债券市场收益率进一步猛烈下行的情况下，贸然进行借入操作可能反而会引发风险，因此等待市场自发的止盈行为后，再择机进行操作更为合适。　　市场继续关注

完善系统重要性保险公司监管框架。加强互联网金融、非银领域宏观审慎管理。　　三是金融改革开放和国际金融治理合作持续深化。金融市场制度建设扎实推进。完善债券市场制度，强化债券市场监管。金融高水平开放稳步扩大。完善境外机构投资者资金管理。加强跨境贸易投资便利化政策供给。人民币国际化服务实体经济能力持续提升。加强外汇市场监管

是本周初多头推动30年期国债收益率再创新低的信心。在关键点位突破后，意味着短期债券强势将延续。　　“过去一个季度央行曾多次发表管控的声音，但债券市场几乎均表现为短期下跌后迅速反弹收复失地。目前长端国债收益率已跌破央行表态的下限，但央行实际管控行为仍未兑现，使得多头购债热情难消。”孙玉龙认为

强化政策统筹谋划和激励约束，推动建设分工协作的金融机构体系、结构合理的金融市场体系、形式多样的金融产品和服务体系，促进金融资源优化配置。强化债券市场制度建设，提高债券市场市场化定价能力和市场韧性，进一步优化融资结构，提高直接融资比重。加强金融基础设施统筹规划和监管，持续优化中央银行金融服务体系。　　五是建设更高水平开放型金融新体制

今年以来，外资增持人民币债券规模达约5500亿元。　　目前，外资机构增持人民币债券仍有较大空间。业内人士普遍指出，随着中国经济持续回升向好、债券市场制度性开放不断深入，外资或将持续提高人民币债券配置比例。　　在一系列积极信号持续释放的同时，业内认为，当前人民币国际化进展依然处于初期阶段

尤其是中长期（5年以上）债券投资情况等。　　上述调研材料还特别提到，机构需要调研报告中反馈在人民银行4月23日提示债券市场风险后，以及7月1日宣布开展国债借入操作后，债券投资行为有何变化，包括债券持有量、交易量以及对债券市场等待预期有何变化等。　　浙江一家农商行相关人士对21世纪经济报道记者表示，金融管理部门

继续激发经营主体活力，加快培育新质生产力，切实巩固和增强经济回升向好态势。　　增强债券市场吸引力　　经济日报第七版文章指出，随着债券市场稳步开放，我国债券市场的国际影响力和吸引力显著提升。7年来，我国债券市场投资者类型不断丰富，数量稳步增长。境外投资者持有中国债券的总量创下新高，截至今年5月末

30年期国债活跃券230023的收益率下行至2.4610%。　　调节特定券的供求关系　　国债做市支持操作创立于2016年，是指财政部在全国银行间债券市场运用随买、随卖等工具，支持银行间债券市场做市商对新近发行的关键期限国债做市的市场行为。当某只关键期限国债在国债二级市场上活跃度低，呈现明显供大于求现象时，财政部从做市商手中予以买回

世界主要科技强国都建立了强大的国家创新体系，包含足够的战略科技力量、完备的政策法规体系、强大的创新资源调配能力和良好的创新文化氛围。　　我国债市国际吸引力显著提升　　作为我国债券市场吸引外资的重要渠道，债券通到今年7月已开通满7年。7年来，债券通覆盖范围明显扩大，入市主体持续增加，交易量和活跃度均大幅增长。7年来，债

同时还有26只深交所上市的ETF纳入北向深股通，港交所上市的6只ETF纳入南向港股通。　　业内人士：疯抢国债也是对经济的“扰动”　　今年以来我国债券市场持续火热，但是潜在风险不容小觑。业内专家多次提示，债市不会永远上涨，当前市场反转的风险不断增大。对于债市风险，央行正从喊话转向行动。从4月开始

主要是自身供强需弱的格局还看不到扭转的可能。随着钢厂利润不断下降，市场担忧需求端可能再度对铁矿石价格产生负反馈。当前国内市场风险偏好处于低位，资金流向债券市场和高股息资产，对风险资产配置热情下降。M1连续两个月增速为负，且降幅不断扩大，流动性层面不支持黑色系上涨。下半年外矿发运量将高于上半年，国内铁水产量较上半年应有小幅增加

此外，也可以通过设立结构性工具的方式，配合税制改革。　　值得一提的是，中国人民银行行长潘功胜近期表示：“近年来，随着我国金融市场快速发展，债券市场的规模和深度逐步提升，央行通过在二级市场买卖国债投放基础货币的条件逐渐成熟。”　　随后在7月1日，央行宣布决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作

　　财联社：日本央行称，从债市参与者那里收到了各种意见，包括将每月国债购买额减少到约2-3万亿日元，或者保持每月购买额在4万亿日元左右的想法。债券市场参与者的回应示例包括逐渐减少每月日本国债购买额至大约1-2万亿日元。　　每日关注（文章来源：东方财富研究中心）

。对此，财联社记者求证，央行确认该信息，目前已签协议的金融机构可供出借的中长期国债有数千亿元，将采用无固定期限、信用方式借入国债，且将视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债。　　品种资讯　　聚丙烯：截至7月4日当周，国内PP产能利用率环比上升0.51个百分点至72.65%，中石化

落实中央政治局会议和国务院常务会议部署，准确把握当前引资工作面临的新形势，进一步增强信心和决心，进一步做好吸引和利用外资工作。　　中国证券报：人民银行网站7月1日消息，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。　　界面新闻：7月1日

文化和旅游部将推出一系列旅游产品和主题线路，丰富暑期供给。同时，将在全国部署开展暑期文化和旅游消费季，加大消费惠民力度。　　5月我国债券市场发行近7万亿元　　中国人民银行发布的最新数据显示，今年5月份，我国债券市场共发行各类债券68624.9亿元。国债发行9713.8亿元，地方政府债券发行9035.9亿元，金融债券发行10148.5亿元

未来将逐步减少国债购买规模，具体计划将在下次政策会议决定后立即执行。　　植田和男当时暗示，此次购债规模削减的规模将会“相当大”。日本央行将于7月9日至10日举行债券市场参与者会议，征求参与者对其国债购买计划的意见。瑞穗证券高级市场经济学家Yusuke Matsuo猜测，日本央行可能会将每月购买的日本国债规模减少1万亿日元以上

　　上周，素有“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率上涨4.1个基点，为三周以来的首次周线上涨。美国良莠不一的经济数据表现，持续成为债券市场交易员的关注重点。而本周五即将出炉的美国5月核心PCE物价指数，可能令市场在上半年步入尾声之际，进一步迎来一个“小高潮”。　　从行情走势看

在货币市场资产方面，今年以来保险协存纳入同业存款、长期限大额存单额度减少，禁止“手工补息”等政策调整后，过去理财投资端能配置的低风险高息资产不断减少。债券市场方面，理财产品配置信用债占比较高，但今年来城投债供给缩量也进一步加剧了债券收益获取难度。截至6月中旬，80%的信用债收益率在2.5%以下

　　二、上海国际金融中心建设稳步推进，国际化程度和全球资源配置功能持续增强　　一是金融市场发展格局日益完善，金融中心核心功能不断增强。中国人民银行支持外汇交易中心加强货币、债券市场建设，稳步扩大银行间外汇市场规模，推进银行间利率、外汇、信用等衍生品市场发展，深化汇率市场化改革，健全市场化利率形成和传导机制，在上海设立跨境银行间支付清算公司等机构

而掉期市场则显示届时利率将降至约4%。　　贝莱德投资研究所所长Jean Boivin表示，鉴于平均通胀率可能持续高于美联储2%的目标，债券市场应警惕“延迟宽松周期”的预测。他表示，债券市场面临的前景是需求“调整并认识到这是一个较浅的降息周期”。　　本周点阵图上移已成必然？　　美联储在今年3月公布的最近一份利率点阵图中曾显示

今年A股已有11家公司完成退市，24家公司锁定退市，55家公司“披星戴帽”拉响退市风险警报。　　多因素助推 资金面平稳跨季或无虞　　临近季末与半年末，6月资金面成为债券市场关注焦点。在银行“资金出表”以及地方专项债可能超预期发行的影响下，多位业内人士分析，6月银行间市场资金面会维持略紧的状态，平稳跨季无虞。资金利率大幅上行的可能性不大

”　　经济日报　　外资配置人民币资产热情持续高涨　　中国人民银行上海总部近日发布数据显示，截至4月末，共有1129家境外机构主体进入银行间债券市场；境外机构持有银行间市场债券4.05万亿元，约占银行间债券市场总托管量的2.9%。另据国家外汇管理局数据，4月境外投资者净买入境内债券、股票分别为1247亿元和451亿元人民币

对其信息披露违法行为处以顶格罚款，为开展债券市场统一执法以来的最严尺度，既依法从重从严惩处财务造假，又充分考虑恒大地产债券规模及“保交房”攻坚战等全局性工作，坚持政治效果、社会效果、法律效果相统一。同时，证监会正在推进对相关中介机构的调查。　　交易所债券市场作为企业直接融资的重要渠道，在降

rtolini则指出，“沃勒的一些言论听起来有点鸽派，他对经济增长的看法有点悲观，倾向于美联储的下一步行动是降息。因此，再加上过去几天来债券市场的抛售，收益率重新出现了回落。”　　值得一提的事，美联储将于今晚(北京时间周四凌晨2点)公布其4月30日至5月1日货币政策会议的纪要。该

　　个人投资者购买记账式国债，可以提前通过全国银行间债券市场柜台业务开办机构任一网点柜台、网上银行或手机银行，开立个人债券账户和资金账户，并开通记账式国债交易业务；也可以提前在证券公司开立普通A股证券账户和资金账户。　　全国银行间债券市场柜台业务开办机构根据市场需求，自主选择一定债券品种供投资者购买

“很明显，市场喜欢看到通胀数据走软。零售销售数据也趋软。这是非常明确的证据，表明美国经济已经脱离沸点，正在以更加可持续的步伐运行。”　　在债券市场上，素有“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率周三跌至了逾五周最低。该基准收益率尾盘下跌9个基点，报4.356%，稍早曾跌至4.34%的4月5日以来最低

我们需要看到核心商品价格下降，同时住房通胀减弱。鉴于中国PPI数据，核心商品价格下降感觉更有可能，但仍不足以见证这一情景。预计在此背景下美债收益率将大幅下降，因为债券市场会将7月降息重新提上日程。股票和信贷资产将受益于‘金发姑娘模式’的回归。”　　情景⑥：CPI环比增速低于0.20%(发生概率：2.5%)

特别国债的发行有利于短期提振市场的风险偏好。但权益市场上涨的持续性，也依然取决于中国经济能否顺畅转向‘高质量发展’，经济增长能否企稳回升。”他说。 　　对于债券市场来说，海富通基金债券基金部认为，特别国债发行计划落地有利于稳定超长期限利率债的供给预期，考虑到发行节奏偏平缓，对于市场的实际冲击或不会太大

美债收益率也整体回落。不过对于市场而言，真正的考验可能才刚刚开始。　　回首年内迄今的消息面事件，几乎没有什么比月度CPI数据更能决定美国债券市场的方向了，本周三出炉的最新数据很可能也不例外。而与此同时，美联储主席鲍威尔也将携多位美联储高官登场发表讲话，料将与CPI数据一同影响市场对下一步利率走向的预判

保持必要的财政支出强度”。5月10日，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称，今年计划发行的政府债券规模也不小，未来发行节奏还会加快。债券市场供求有望进一步趋于均衡，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配。5月13日，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会。　　频频表态背后

开展科技金融服务能力提升专项行动。鼓励开展金融适老化服务升级，提高养老金融普惠性。统筹好对绿色发展和传统能源转型的金融支持，持续推动绿色债券市场高质量发展。因城施策精准实施差别化住房信贷政策，更好支持刚性和改善性住房需求，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施

就很可能令另一个问题更加恶化。　　滞胀环境也是投资者的噩梦，因为在滞胀环境中往往难以找到可靠的投资对象：经济增长疲弱意味着股市难以上涨，而高通胀也会令债券市场下跌。　　瑞银全球财富管理投资主管马克海菲尔（Mark Haefele）：“如果只是单个的数据点还不足以引起担忧，但没有人真正为这种情况（滞胀）做好准备

由于关联交易方面的问题以及保险资金运用不合规，众安财险被罚180万元，其三位副总共计被罚款24万元。　　经济参考报　　重视结构性机会 内外资加码债券市场　　股债“跷跷板”效应下，近段时间债券市场表现火热，带动债券基金受到热捧。近期多只债券型产品宣告提前结束募集，今年以来债券型基金的发行份额已超2400亿份，发行份额占比近八成

完善国有金融企业上交收益比例分类分档规则。拓宽外源资本补充渠道，积极支持国有大行发行总损失吸收能力（TLAC）债券，增强风险抵御能力；允许保险公司在银行间债券市场发行无固定期限债券补充资本，拓宽保险公司资本补充渠道。　　提高金融服务实体经济能力水平　　报告提出，在支持民营企业特别是小微企业方面，财政部、金融管理部门积极采取各种措施

花旗编制的美国经济惊奇指数终于出现了明显回落，该指数衡量美国经济数据实际表现与预期间的差异。　　同时，对美联储年内降息的预期，也在这份数据发布后有所小幅回升。　　在债券市场上，周二的数据无疑也令美国债市近来面临的抛售压力有所缓解，素有“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率在报告发布后一度下滑了约6个基点

截至4月3日收盘，10年国债活跃券“24付息国债04”到期收益率报2.2200%。较昨日跌2.25BP。　　长债利率走势与资金面走势背离 　　今年以来，债券市场表现强势，10年国债利率下行幅度超30bp。与此同时，DR007月度中枢大致在1.8%～1.9%区间运行。有市场观点认为，债市走势与资金面走势背离

　　道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，“在本周晚些时候的美国国内生产总值(GDP)和个人消费支出(PCE)物价指数数据公布之前，债券市场将试图划出一些新的区间，而在此之前唯一需要关注的是供应问题。”　　美国财政部周二将标售690亿美元两年期国债，周三将标售700亿美元五年期国债

财政部预算司司长王建凡解释称，一方面是以往年度为应对疫情冲击等特殊因素影响，加大年初发行规模，另一方面也与地方项目建设资金需求、冬春季节施工条件、债券市场利率等因素相关。同时财政部也在提高专项债项目质量、加强项目前期准备等方面做了大量工作，“总体看全年发行规模总体仍然是符合预期的。”　　在专项债券投向领域上

财政部将持续抓好贯彻落实，与有关方面密切协同配合，做好超长期特别国债各项工作。　　一是根据超长期特别国债项目分配情况，及时启动超长期特别国债发行工作。我们将结合债券市场需求和超长期特别国债对应建设项目的实施周期，科学设计发行品种期限，实现与项目期限的合理匹配。同时，统筹一般国债和特别国债发行，合理安排发行节奏

美联储发布的多项数据不断打压降息预期，美元、美债利率进入上升通道，而黄金却继续“狂飙”。　　其中的一大数据佐证是，在上周五（4月5日）强劲的美国非农报告引发债券市场鹰派定价后，国际金价依旧强势上涨，当日收涨1.7%，当周累计涨幅超4%。华安期货表示，近期金价与实际利率、美元指数等的负相关性逐步降低，与通胀预期的正相关性不断攀升

今后根据具体分配情况再作调整。 　　该人士表示，央行购买国债的可能性还是存在，只是下午的消息显示，本次特别国债央行不会进场购买。 　　在这一消息压制下，债券市场认为供应量将会大量增加，导致10年期国债收益率在下午明显下挫。 　　3月28日，结合海外经验，东吴证券陶川等人认为当前可能还未到央行大规模直接购买国债的地步

但是与股票等其他资产相比更为稳定。多位分析人士向记者表示，在降息周期和到期收益率下行的宏观背景和趋势下，债券市场仍有望继续走牛，但市场对债券配置热情过高，可能会使债券市场经历一定的波折。　　30年期国债期货回撤超2%　　3月12日，债券市场出现明显回调，30年期国债期货主力合约跌1.2%。截至收盘，30年期国债

同时进一步优化新能源车险的定价机制；第三，服务民生保障。　　深交所：深交所组织召开2023年度债券监管发展业务座谈会。会议研讨了2024年重点工作。一是要健全债券市场防假打假工作机制，扎实推进债券注册制改革走深走实；二是要统筹抓好风险防控和合理融资支持，促进房地产市场平稳健康发展，推动地方债务风险化解落实落地

　　深交所召开债券监管发展业务座谈会 统筹抓好风险防控和合理融资支持　　2024年深交所债券市场建设有哪些工作重点？3月11日，深交所组织召开2023年度债券监管发展业务座谈会，回顾总结了2023年深交所债券市场建设工作，并结合当前形势，对2024年重点工作进行了研究部署及推进。中国证监会及其派出机构

最新的CPI数据将提供一个关键的检验标准——即通胀率是否正在稳步下降，足以让美联储像交易员们目前预期的那样尽快开始放宽货币政策。如果CPI出现超预期的跳涨，可能会破坏债券市场近期的涨势，因为市场对美联储即将把通胀率拉回到其2%目标的信心，近来一直在助长着这一涨势，美股也同样如此。　　CPI会否连续第二个月引发市场动荡

建立公开市场业务一级交易商与做市商联动机制，提升债券市场定价准确性和货币政策传导效率。推动柜台债券业务扩容，提升债券市场普惠性，加快多层次市场发展。实施商业汇票承兑贴现新规和黄金租借业务管理暂行办法。　　提升金融市场活跃度和流动性。上线中央债券借贷业务，优化银行间债券市场债券回购机制，提升市场流动性和交易结算效率

来坚决防范发生系统性的风险发生。　　7、把各项基础制度不断地进行完善，扎实推进要增强制度的适应性，以及相对的稳定性、可预期性。　　8、要认真地对标对表针对股票市场、债券市场、期货和衍生品市场等各领域各个环节各个主体，要全面地检视并加快补齐监管存在的一些短板弱项。　　9、将瞪大眼睛对问题机构问题企业，强化早期纠正

5年期LPR下调15BP。2022年4月下旬，人民银行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平，存款利率得以调降。　　第四次是2024年2月，5年期LPR下调25BP。央行下属《金融时报》近日报道称

建设现代中央银行制度，加强货币政策与其他各类政策协调配合。建立健全结构合理的金融市场体系，加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，强化债券市场、货币市场、外汇市场功能。建立健全分工协作的金融机构体系，推动各类金融机构坚守宗旨、回归本源，找准定位、优势互补，切实增强竞争和服务能力

　　上述分析师进一步表示，目前来看普通人投资的渠道的确有限，银行存款利率不断下行，不少人对大额存单的收益不满足，投资楼市和股市都有风险，债券市场去年以来走高，但对普通人而言有一定投资门槛。贵金属之中，黄金的投资价值明显更高。去年国内、国际黄金的价格差，还一度引发香港、深圳两地“人肉搬运黄金”

”西南财经大学中国金融研究院常务副院长罗荣华补充道，作为重要的大宗商品，黄金价格的波动亦不容忽视。　　就分散风险而言，罗荣华分析称，黄金与传统的股票和债券市场表现的相关性较弱，从而为投资者提供了一种有效的多元化投资工具，这种低相关性使得通过在股票组合或股债组合中加入黄金配置，有助于降低整体投资组合的风险

降准更多是一种中性操作，是央行灵活控制基础货币投放量的一种手段，对债券市场特别是长端国债的利好作用并不明显。展望后市，市场降息预期仍然存在，经济修复预期也是当前市场共识，但债市对此反应已经较为充分。两会前市场更多转向稳增长政策的博弈，对债券市场带来一定利空，国债期货继续上涨空间有限。　　针对当前的市场行情有何操作建议

可重点关注把握高股息红利策略、科技创新、消费困境反转和供给侧改革等结构性机会。　　未来预期短端有下行空间　　长端可能继续维持震荡　　对于债券市场表示，鑫元基金表示，债券市场方面，未来预期短端有下行空间，长端可能继续维持震荡，曲线走陡。降准最重要的两个作用或为提振权益市场信心和为政府债券大规模发行做准备

　　具体来说：一是将“债券通”项下债券纳入香港金管局人民币流动资金安排的合格抵押品。二是进一步开放境外投资者参与境内债券回购业务，支持所有已进入银行间债券市场的境外机构参与债券回购，这个也包含“债券通”渠道。三是发布优化粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点的实施细则，拓展和便利大湾区个人投资渠道

支持中资银行保险机构在港发行人民币计价的绿色债券，深化内地与香港的绿色金融合作，支持中资保险机构在港发行人民币计价的巨灾债券，促进香港离岸人民币债券市场发展。四是支持中资金融机构扎根服务香港本地市场，支持中资银行保险机构持续完善对香港实体经济的金融服务，发挥内外联动优势，参与香港北部都会区、绿色金融中心和科创中心建设

坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨，总量上坚持合理充裕，结构上强化精准滴灌，为实体经济健康发展提供了有力支撑。　　我国拥有全球最大的银行体系，第二大保险、股票和债券市场，普惠金融走在世界前列，金融服务实体经济效率和水平不断提升。　　近年来，我国实施稳健的货币政策，促进货币信贷总量适度、节奏平稳。最新的数据显示

巩固深化常态化退市机制。深化多层次股权市场错位发展、适度竞争的市场格局，加快建设世界一流交易所。优化私募股权创投基金“募投管退”制度环境。稳步推动交易所债券市场扩容提质。探索中国特色期货监管制度和业务模式，更好发挥期货市场功能作用，助力提高重要大宗商品价格影响力。　　5 “严”将成为金融监管主基

全国乘用车厂商批发152.3万辆，比去年同期增长17%，较上月同期增长5%，今年以来累计批发2433.8万辆，同比增长9%。　　财联社：央行数据显示，11月份，债券市场共发行各类债券65344.5亿元。国债发行12205.3亿元，地方政府债券发行6672.1亿元，金融债券发行9639.3亿元，公司信用类债券发行10978.1亿元

　　宏观产经　　财联社：央行数据显示，11月份，债券市场共发行各类债券65344.5亿元。国债发行12205.3亿元，地方政府债券发行6672.1亿元，金融债券发行9639.3亿元，公司信用类债券发行10978.1亿元，信贷资产支持证券发行397.3亿元，同业存单发行25173.5亿元

巩固深化常态化退市机制。深化多层次股权市场错位发展、适度竞争的市场格局，加快建设世界一流交易所。优化私募股权创投基金“募投管退”制度环境。稳步推动交易所债券市场扩容提质。聚焦建设农业强国、制造强国和绿色低碳发展等重点领域，探索中国特色期货监管制度和业务模式，更好发挥期货市场功能作用，助力提高重要大宗商品价格影响力

由于贵金属主要以美元计价交易，美元的疲软意味着全球市场上的贵金属价格更低，这确保了更强劲的需求，同时也推高了价格。　　“尽管美元走强，美国债券市场收益率高企，但黄金的表现却很不错。这表明金价上涨的趋势非常明显。”Henrik Marx说。　　各国央行和ETF投资者持续增持将为金价提供支撑

%的水平差不多。　　这些华尔街人士表示，债市交易员眼下可能正在重蹈过去两年的覆辙：他们低估了经济韧性和通胀压力有可能会持续存在。　　美国债券市场在上月创下1980年代中期以来最大的单月涨幅，收益率则急挫，因为市场猜测美联储会从2024年上半年就开始降息，全年有望降息五次。但Korapaty指出

易中心等专业机构，对有直接融资需求的优质中小企业加大指导。支持广东股权交易中心高质量建设“专精特新”专板。支持符合条件的民营中小微企业在债券市场融资，推动符合条件的民间投资项目发行基础设施REITs（不动产投资信托基金）。推动设立广州市上市公司高质量发展基金，积极发挥政府产业引导基金、私募股权、创业投资基金等作用

行发布的2023年10月份金融市场运行情况显示，截至2023年10月底，境外机构在中国债券市场的托管余额达到3.29万亿元，占中国债券市场托管余额的比重为2.1%。其中，境外机构在银行间债券市场的托管余额为3.24万亿元。　　这意味着海外投资机构拥有庞大的中国境内国债持仓风险对冲需求

　　降低现金持有 分散化投资　　机构认为，由于美联储紧缩政策导致短期利率攀升，所以目前存在大量“观望现金”。但是随着美联储加息周期步入尾声，债券市场配置价值凸显。从资产配置角度来看，建议投资者降低现金持有量，增配债券、股票等其他资产。　　安德鲁-施洛斯伯格认为，持有过多现金也存在风险

　　提升债市服务实体经济质效 多项举措有望加快落地　　记者获悉，有关部门将继续稳妥推进企业债券发行审核注册相关工作，加强监管和风险防范，促进企业债券市场平稳运行；同时，将加强债市投资端改革，壮大债券做市商队伍；研究推出REITs相关指数及ETF产品；稳妥化解大型房企债券违约风险，强化城投债券风险监测预警