以下为11月21日国内商品基差数据一览： （文章来源：文华财经）

较11月18日降低0.92万吨，国内库存录减。上海、广东、天津库存均录减，主因周内三地仓库到货未见明显改善，接着交割完成后仓单大量流入市场，并且上半周下游逢低点价提货，三地库存整体录减较多。（上海有色网） 　　能化期货 　　尿素：11月21日尿素行情稳中整理，部分地区上调10元/吨左右。（农时达情报） 　　截至2024年11月20日

较11月18日降低0.92万吨，国内库存录减。上海、广东、天津库存均录减，主因周内三地仓库到货未见明显改善，接着交割完成后仓单大量流入市场，并且上半周下游逢低点价提货，三地库存整体录减较多。整体来看，原三地库存降低0.74万吨，七地库存降低0.92万吨。 （文章来源：上海有色网）

较前一交易日放量562亿元。 　　谈及A股主要宽基指数以及期指全线收涨，国投期货股指分析师郁泓佳在接受期货日报记者采访时表示，期指主力合约中IM领涨，涨幅超2%，基差方面仅IH升水标的指数。从市场结构上看，小盘科技股成长性相对偏强，也符合期指盘面表现。 　　“10月初A股开启一波调整行情，不同板块交易拥挤度出现分化

这是决定PVC行情的主要逻辑。 　　对此，国投期货高级分析师牛卉介绍说，今年以来，PVC供需矛盾并没有缓解，电石的价格同比跌幅较大，支撑进一步走弱。“从基差结构看，今年大部分时间现货价格深度贴水期货，导致套保盘激增，注册仓单不断刷新历史高点，库存压力发生了转移，但PVC高库存的结构性压力持续。”她称

近日油价有所回升，外盘纸货仍延续走弱态势。PG2412期价在周一大跌后近两日快速拉涨，主要地区民用气价格对PG2412合约基差回落明显，但仍处往年同期略偏高位置。上周PDH装置、MTBE装置、烷基化油装置开工率均有回落，化工需求减量明显；燃烧需求无显著改善。液化气港口库存高位难去

以下为11月20日国内商品基差数据一览： （文章来源：文华财经）

以下为11月19日国内商品基差数据一览： （文章来源：文华财经）

SMM七地锌锭库存总量为12.79万吨，较11月11日增加0.43万吨，较11月14日增加0.05万吨，国内库存录增。上海地区库存录减明显，周末上海地区仍几无交仓，叠加下游逢低点价提货，整体库存大幅下滑。（SMM） 　　沪铜：据海关数据显示，2024年10月中国铜精矿进口量231万吨，环比减5.33%，同比增0.30%

以下为11月18日国内商品基差数据一览： （文章来源：文华财经）

SMM七地锌锭库存总量为12.79万吨，较11月11日增加0.43万吨，较11月14日增加0.05万吨，国内库存录增。上海地区库存录减明显，周末上海地区仍几无交仓，叠加下游逢低点价提货，整体库存大幅下滑。（SMM） 　　沪铜：11月18日国内市场电解铜现货库15.93万吨，较11日降2.60万吨，较14日降0.43万吨

SMM七地锌锭库存总量为12.79万吨，较11月11日增加0.43万吨，较11月14日增加0.05万吨，国内库存录增。上海地区库存录减明显，周末上海地区仍几无交仓，叠加下游逢低点价提货，整体库存大幅下滑；广东和天津地区库存录增，主因临近交割周末贸易商继续交仓，两地仓库库存增长。整体来看，原三地库存增加0.03万吨，七地库存增加0.05万吨

原油震荡回落，早间乙二醇低开下行，现货4596-4598；11月下期货商谈4599-4602；现货基差商谈01+38/40；11月下基差商谈01+41/45；12月下基差商谈01+48/52。（单位：元/吨） （文章来源：隆众资讯）

国内贸易商可以参与到原木价格发现过程中来，增强国内企业在原木贸易中的定价权和议价能力。原木贸易模式也将改变。伴随着套利商介入，中下游将从传统的一口价模式转向点价模式，基差报价也会更加流行。另一方面，目前国产材储量巨大，特定领域具有较强竞争力，随着原木期货上市，市场参与者增多必然会进一步推动国产材的替代交割以及国产材的开发速度

碳酸锂期货的月间价差结构已由Contango结构转为Back结构。苏津仪认为，价格高位下，下游接货意愿不足，短期成交走弱，但碳酸锂月差结构转向Back的关口，贸易商不会轻易降基差，现货市场博弈加剧，叠加终端市场有交割收货迹象，现货流动性收紧，或加大碳酸锂上涨空间。 　　长安期货分析师王楚豪认为，碳酸锂中期供过于求的确定性格局未有改变

预计四季度氧化铝现货价格仍然比较坚挺，期货上看，近月合约2501由于现货紧张短期难改，估计高位震荡或偏强的可能性较大。而远月合约则受远期供应宽松预期的压力和基差较大的支撑估计以区间震荡为主。 　　操作上以出现较充分回调之后逢低买入为主。没有回调则暂时观望。由于市场尚未转势，现货供应仍然紧张难解，做空需谨慎

云南枯水期电解铝减产预期落空也带来消费预期差。 市场矛盾点有新变化 　　值得注意的是，中信建投期货有色金属分析师王贤伟表示，近期氧化铝期货价格持续上涨得到了现货价格的支撑，基差收敛夯实了氧化铝期货价格的下限。需要注意到，氧化铝市场前期的几个主要矛盾点发生了新变化： 　　首先是海外扰动略有改善。几内亚GAC矿业禁止出口的供应缺口由SMB扩产补充

95元/吨，较上一交易日跌53元/吨。现货方面，2024/25北疆机采41双29杂3.5内较多销售基差报价在CF01+800及以上，少量低于该价，南疆手摘31双29杂2内主流销售基差在CF01+700及以上，疆内自提。 　　纯棉纱市场近期呈现季节性走弱，下游织厂订单及开机均出现下滑

比前一交易日上涨0.45美元，涨幅0.60%，交易区间74.9-76.24美元。 　　3、华东市场PTA价格4835元/吨，跌46元/吨。日均商谈基差参考期货2501贴水80元/吨，涨10元/吨。 （文章来源：建信期货）

在此之前市场需要做的是盯住进口利润以及买船更新。 　　在国内买船少累库不及预期或者去库明显快于季节性状态下，资金会基于当前BACK结构、高基差（明年Q1对应05合约）、库存去化和进口倒挂驱动走强。 图2 印尼CPO招标价 　　数据来源：数字棕榈，中粮期货研究院整理 　　印尼方面，八月的GAPKI数据就不过多阐述

　　数据方面看，其中2024年初，玉米价格处于全年高点，高点价位是1月初的2420.01元／吨，较2023年9月2日高点价格（2880.26元／吨）跌幅是15.80%。2024年内低点价位是9月底的2080.14元／吨，较2023年年末低点价位（2422.26元／吨）跌幅14.12%。20

获得538张选举人票中的至少270张即为获胜。 　　品种资讯 　　甲醇：早盘期货维持强势整理。常州地区甲醇主流商家价格参考2500元/吨附近，基差参考平水至-5元/吨附近；张家港地区价格参考2510元/吨附近，基差参考 5元/吨附近。（隆众资讯） 　　沪铝：11月6日广东铝锭库存19.82万吨，较上一交易日减少0.29万吨

预期12月到港数量不乐观。 　　【菜粕观点】看好菜粕基差，认为后市不好掉。认为菜粕后市替代品量减，即使消费降，菜粕基差料坚挺。认为豆菜粕价差很好，随时间推移而缩小。认为菜粕消费主力在禽料和猪料，水产深色饲料的添加比例已经调到极致。认为华南主要看菜粕基差而不是绝对价格。 　　【花生油消费】20

国内豆粕市场供应充足，下游需求表现不及预期，拖曳价格下行，月末市场大豆港检相关消息不断升温，市场供需矛盾有缓解势头。基差方面，截至10月31日，现货基差为5元／吨，较月初79元／吨跌74元／吨，基差价格走弱。 　　从影响11月份豆粕价格变动的因素分析来看，成本端，美豆积极性压力减轻。伴随着美豆收割进入尾声

（隆众资讯） 　　乙二醇：隔夜原油走强早间乙二醇市场震荡上行，现货商谈4682-4685；11月下期货商谈4684-4688；现货基差商谈01+42/44；11月下基差商谈01+48/60；12月下基差商谈01+60/63。（单位：元/吨）（隆众资讯） 　　沪铝：11月5日广东铝锭库存20.11万吨，较上一交易日减少0.17万吨

当前矿端限制和产能扰动仍在，而需求稳中有增且具有韧性，叠加出口窗口打开，现货延续偏紧对近月价格仍有较强支撑。强现实逻辑未有改变，近月及主力合约逐步企稳向上修复基差，但多空博弈加剧且干预措施出台，建议以观望为主。远月投产预期下价格仍有走弱压力，近强远弱格局未改，但采暖季扰动和需求不再减产使得供需拐点延后至年底或者明年初

电解铝厂原料库存较上周有所上涨。氧化铝厂近期陆续有检修，下游提货不顺畅，氧化铝厂现货库存依旧维持低位。另外，本周氧化铝期货价格大幅回调，部分交割品集中点价出货。（Mysteel） 　　碳酸锂：上海钢联发布数据显示，10月31日电池级碳酸锂价格与前一日持平，均价报7.30万元/吨。（新华财经）

电解铝厂原料库存较上周有所上涨。氧化铝厂近期陆续有检修，下游提货不顺畅，氧化铝厂现货库存依旧维持低位。另外，本周氧化铝期货价格大幅回调，部分交割品集中点价出货。（Mysteel） 　　沪铜：截至10月31日，国内市场电解铜现货库20.82万吨，较24日降0.88万吨，较28日降0.15万吨； 上海库存15.39万吨

威迈斯10月31日发布消息，2024年10月28日—10月30日，公司接待国泰君安等多家机构调研，接待人员董事会秘书、财务总监 李荣华，证券事务代表 张晓旭，接待地点价值在线(www.ir-online.cn)、公司会议室及线上会议。 调研主要内容 第一部分: 公司已于2024年10月26日在上海证券交易

（卓创资讯） 　　豆粕：据上海钢联（Mysteel）农产品团队统计，10月30日全国主要油厂豆粕成交33.99万吨，较前一日增加7.17万吨，其中现货成交29.99万吨，远月基差成交4万吨。当日全国动态全样本油厂开机率下降至54.13%，前一日为57.64%。（Mysteel） 　　淀粉：据上海钢联（Mysteel）农产品调查

Mysteel）农产品团队统计，10月30日全国主要油厂豆粕成交33.99万吨，较前一日增加7.17万吨，其中现货成交29.99万吨，远月基差成交4万吨。当日全国动态全样本油厂开机率下降至54.13%，前一日为57.64%。（Mysteel） 　　沥青：最新数据显示，截至10月30日当周

（财联社） 　　能化期货 　　甲醇：江苏太仓甲醇市场买气一般，成交有限。太仓现货成交区间2430-2450元/吨出库现汇，小单主流基差-5元/吨；11上基差成交-3~-1元/吨；11下基差成交+19~+22元/吨；12下基差+45元/吨。（甲醇网） 　　中国甲醇港口库存总量在118.38万吨，较上一期数据增加7.51万吨

可能会颠覆这些预期。 　　品种资讯 　　甲醇：常州地区甲醇主流商家价格参考2450-2460元/吨附近；靖江地区价格参考2430-2440元/吨，基差参考-13至-18元/吨，低端为短免仓；张家港地区价格参考2470元/吨附近。（隆众资讯） 　　油脂：10月25日，国内三大油脂库存总量199万吨

（新华财经） 　　豆粕：上海钢联（Mysteel）农产品团队调研，10月29日全国主要油厂豆粕成交26.82万吨，较前一日增加2.39万吨，其中现货成交24.82万吨，远月基差成交2万吨。当日全国动态全样本油厂开机率下降至57.64%。（Mysteel） 　　中国粮油商务网监测数据显示，截止到2024年第43周末

上海钢联（Mysteel）农产品团队调研，10月29日全国主要油厂豆粕成交26.82万吨，较前一日增加2.39万吨，其中现货成交24.82万吨，远月基差成交2万吨。当日全国动态全样本油厂开机率下降至57.64%。 （文章来源：新华财经）

兆驰股份10月29日发布消息，10月25日，公司接待北京禹田资本管理有限公司等多家机构调研，接待人员副总经理、董事会秘书 单华锦，接待地点价值在线路演平台。 调研主要内容 本次调研以电话会议的方式举行，交流的主要内容如下: (一)请展望芯片市场价格的未来走势? 今年芯片市场价格主要呈现结构性变化

PTA处于供需平衡且小幅去库的格局，但进入11月，PTA将重新回到累库格局，供需面压力较大。从基差的表现来看，PTA2501合约基差在10月初走强至-45元/吨以后持续走弱，一度跌至-90元/吨左右，当前基差跌至无风险套利窗口附近，有所企稳。基差走势意味着当前PTA市场货源充足，且产业链持货意愿不佳。从供需的角度看

目前氧化铝现货价格表现出大幅上涨态势，近期北方地区贸易商现货成交价上涨至4650~4750元/吨。且当前供需矛盾依然突出，短期氧化铝现货价格仍有上涨可能。同时，氧化铝基差以现货价格上涨的方式修复，夯实了期货价格的下限，近期氧化铝期货仍偏强运行为主。布局远期合约空单，仍需等待氧化铝库存拐点出现。 （文章来源：

期末结转库存为近5个榨季最低。广西第三方库存不足30万吨，广西糖集团库存不足10万吨。现货市场上糖源少，陈糖现货价格坚挺，截至10月15日， 陈糖高基差延续。市场买涨不买跌的特点明显，甚至出现销区少部分终端接受20~30元／吨市场溢价也要买糖的情况。但是新糖报价相对陈糖偏低，以主力合约升水20~60元／吨为主

对液碱价格也有所支撑。”中泰期货分析师刘田莉介绍说。 　　同样，在渤海期货能化研究员李思进看来，近期烧碱期货价格上行的核心驱动主要在于供应端。近期烧碱基差大幅走强，现货价格上涨带动期货跟涨，同时，下游氧化铝价格的大幅上涨对烧碱市场情绪有所提振，在氧化铝生产过程中，烧碱占总成本的17%左右。 　　“9月以来

较上期下降1.7万吨。（Mysteel） 　　甲醇：常州地区甲醇主流商家价格参考2530-2540元/吨附近，基差报盘参考+30元/吨；张家港地区价格参考2530-2540元/吨附近，基差参考+30元/吨。（隆众资讯） 　　棕榈油：监测显示，10月10日，12月、2025年1月船期马来西亚

与昨日持平。因今日有1965亿元14天期逆回购到期，实现净回笼1355亿元。 　　品种资讯 　　PVC：杭州PVC市场现货价格重心下调，期货盘中点价降幅较为明显，电石法五型在5480-5600元/吨，三联5500元/吨，宜化/天湖/中泰/金泰5500-5540元/吨，北元/天业5550-5580元/吨

市场情绪高开低走，玻璃期货盘面昨日高开后跳水的表现也是对此有了相应的反应。 　　对此，魏朝明也表示，玻璃现货市场在节日期间稳步调涨向期货靠拢修复基差，期现套利空间收窄后现货涨势趋缓，符合玻璃产业预期。 　　在他看来，节后首日开盘，玻璃期货盘面的高开受到宏观和产业两方面因素推动。“宏观方

　　中信期货判断，股指期货上行趋势暂未完结，可能从单边上行慢慢转向波折上行。操作层面，基于目前升水状况，建议配置资金可以适当从期货转向二级市场标的，待基差恢复后，再切换至期货布局。 （文章来源：上海证券报）

　　“就四季度表现看，有色金属价格受旺季影响下行空间有限，但仍需经历一波调整。随着利好政策的提振，市场可能面临预期大幅领先现实，高价与低基差及累库并存的情况。”他说。 （文章来源：期货日报）

　　“就四季度表现看，有色金属价格受旺季影响下行空间有限，但仍需经历一波调整。随着利好政策的提振，市场可能面临预期大幅领先现实，高价与低基差及累库并存的情况。”他说。 （文章来源：期货日报）

（Mysteel） 　　甲醇：江苏太仓甲醇市场基差持稳，太仓现货已拉升至2565-2575元/吨出库现汇，基差+40元/吨；10上基差+38~+45元/吨；10下商谈+45~+50元/吨；11下商谈+42~+50元/吨。常州地区甲醇下午价格区间参考2580元/吨，基差参考+60元/吨；内地送到常州周边价格参考2500元/吨

心；交易层面助力，市场交投热情浓厚，上证指数部分时间段系统出现延迟交易现象，部分资金可能加速流入期指，使得期指上涨形成正向循环，表现为期指基差升水大幅扩大。 　　今日，多空持仓量双降，空头持仓量下降迅速。从沪深300股指期货合约成交量来看，wind显示，9月27日期货公司代客交易总成交量为78.14万手

且临近假期市场交投多以谨慎为主，早间乙二醇市场震荡整理。乙二醇市场商谈4536-4538附近；10月下期货商谈4535-4538；基差方面：本周现货基差升水38/40；10月下报盘基差01+40；递盘基差01+36。（单位：元/吨）（隆众资讯） 　　截至9月26日，华东主港地区MEG港口库存总量55.34万吨

%。 　　“进入9月份，螺纹钢复产速度较慢，库存快速下降至近年来同期最低水平，部分地区甚至出现了缺货、缺规格的现象，现货价格得到有力支撑，基差持续走强，从而对期货价格形成带动作用。”中辉期货黑色负责人陈为昌说。 　　东海期货黑色金属首席研究员刘慧峰告诉期货日报记者，9月中旬以来国内黑色板块出现普涨行情

“金九银十”对短纤需求有所提振，基本面预期改善。 　　当前，原料价格大幅下跌，让利下游产品。此外，短纤产业联合挺价，现货基差亦长时间维持在200元/吨以上的水平，正基差加上现货坚挺，支撑盘面价格相对强势。 　　“相较PTA和瓶片，短纤的优势得益于今年的新增产能有限，供需矛盾不突出，这也是工厂有底气支撑价格的原因

（Mysteel） 　　甲醇：江苏太仓甲醇基差走弱。下午，太仓现货商谈弱至2390-2400元/吨出库现汇，基差略弱至+10~+15元/吨；9下基差弱至+25~+28元/吨；10下基差略弱至+45~+48元/吨。常州地区甲醇下午报价参考2430-2440元/吨，基差参考+50元/吨；内地送到常州周边套利空间基本关闭

　　“现阶段锂盐供需形势尚难言反转，但边际改善向现货传导已现端倪。近期在期货盘面随预期波动的同时，碳酸锂基差波动走强。从产业链角度看，碳酸锂期货盘面此前低位企稳有所反弹，产业有低位买入套保或备货以锁定加工利润的需求，买方力量阶段性增强，基差因此走高。据富宝资讯，9月11日电池级碳酸锂报73000元/吨，工业级碳酸锂（综合）报70500元/吨

”吴新扬说，一方面由于终端订单不足，导致纺织产业链去库存不明显。虽然环比有所好转，纱线库存有所去化，纺纱利润改善，但前期郑棉下跌趋势中纺企陆续点价，原料库存偏高，目前暂无补库采购需求，采购支撑偏弱。另一方面，新花上市期逐渐临近，丰产预期下棉农惜售情绪弱于去年，同时因上一年度亏损，加工企业收购心态谨慎

内外棉价差扩大50元/吨至784元/吨。（Mysteel） 　　甲醇：江苏太仓甲醇基差走强。下午，太仓现货参考跌至2330-2350元/吨出库现汇，基差参考+5元/吨；9下基差成交走强至+15~+16元/吨附近；10下基差略走强至01+35~+38元/吨。常州地区甲醇下午价格参考2410元/吨

由于国内10月以后进口大豆采购偏少，叠加潜在天气题材的存在，远月豆粕价格或值得期待。 　　侯雪玲则认为，虽然豆粕供需两旺，库存进入下降周期，但豆粕基差仍为负值，期货市场上卖出套保压力仍大，且豆粕的高仓单压力不好消化。总的来说，豆粕现货市场表现有望好于期货市场，豆粕成本变化还是要看美豆。目前的反弹或只是短暂行情

　　而从气象角度看，今年7月至9月，厄尔尼诺指数继续回落，报收0.1℃，向着拉尼娜方向发展，短期内不利于天然橡胶供应增量。开年以来，天然橡胶各胶种的基差在上涨中回归，体现了现货市场的强劲。此外，还有不少迹象表明，橡胶板块在消费看平的情况下，供应是重要的上行变量。 　　库存方面，目前呈现为深色降库、浅色累库

（新华财经） 　　乙二醇：早间乙二醇市场下行调整，基差表现相对坚挺，现货商谈4655-4658；下周现货4660-4665；现货基差报盘01+30，递盘01+28；下周基差报盘01+25，递盘01+23；9月下报盘基差01+38；递盘基差01+33。（单位：元/吨）（隆众资讯） （文

此次公告发布后，大商所铁矿石期货指定交割仓库将增至35家。其中，指定仓库将增至9家（含保税库），协议库容745万吨；指定厂库将增至26家，厂库标准仓单最大量可达930万吨。 　　业内人士表示，在近年来铁矿石现货价格波动频繁、国内钢矿企业风险管理需求迫切的背景下，大商所增设鞍钢矿业、天津港远航国际公司为铁矿石指定交割仓库

公司接待诺安基金管理有限公司等多家机构调研，接待人员CEO 范一，董事会秘书 鲍洱，财务总监 郝前进，独立董事 凌华，证券事务代表 施津煜，接待地点价值在线(https://www.ir-online.cn/)网络互动,江苏省南京市江宁区秣陵街道汤佳路2号会议室,江苏省南京市江宁开发区铺岗街398号会议室

但各地区尚有催提，压榨开机维持高位，虽库存小幅下降，但需求始终未有较大支撑，短期基差还有走弱迹象。连盘棕榈油盘面同样上涨。国内棕榈油商业库存小幅减少，产地货权报价频繁，国内暂无新增买船成交。现货价格随盘面浮动，基差偏弱。成交维持刚需菜油带动国内油脂板块联动上涨，关注月底产地数据及产地政策信息变动和竞品油脂信息

　　“瓶片期货上市首日交投十分活跃，价格波动区间稳定地反映了瓶片工厂的现货销售价格，部分龙头生产企业上市第一天便开始在现货市场以瓶片期货2503合约的基差公式销售报价，这一市场行为充分体现了实体企业对瓶片期货的认可。”刘德伟如是说。 　　上市首日，瓶片期货主力2503合约盘面持仓量高达2.1万手

在籽棉上市后自然也没有抢收的动力。二是农村信用社、银行等金融机构今年对籽棉收购资金的监管预计较为严格，往年轧花厂可以进行“后点价”，今年大概率不会大量出现“后点价”情况。三是轧花厂的心态预计较为理性，现阶段下游需求明显不好，轧花厂普遍预计籽棉开秤价在5.5元/公斤左右。 　　据期货日报记者了解

（财联社） 　　豆粕：据Mysteel，8月29日全国主要油厂豆粕成交20.40万吨，较前一日减少17.63万吨，其中现货成交7.40万吨，远月基差成交13.00万吨。（Mysteel） 　　生猪：据Mysteel重点养殖企业样本数据显示，8月29日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为233437头

据Mysteel，8月29日全国主要油厂豆粕成交20.40万吨，较前一日减少17.63万吨，其中现货成交7.40万吨，远月基差成交13.00万吨。 （文章来源：新华财经）

威迈斯8月29日发布消息，2024年8月26日—8月28日，公司接待南方基金等多家机构调研，接待人员董事会秘书、财务总监 李荣华，证券事务代表 张晓旭，接待地点价值在线(www.ir-online.cn)、公司会议室及线上会议。 调研主要内容 第一部分: 公司已于2024年8月24日在上海证券交易所

（新华财经） 　　甲醇：常州地区甲醇价格参考2480-2500元/吨，基差参考09+5~10元/吨或01-40元/吨；靖江地区价格参考2510-2520元/吨，基差参考01-20元/吨；张家港地区价格参考2510-2520元/吨附近，基差参考01-25元/吨。（隆众资讯） 　　碳酸锂：上海钢联发布数据显示

主要由于区内前期低价合同执行，下游刚需提货以社会库出货为主，带动社会库去库。（隆众资讯） 　　纸浆：日内，进口木浆市场涨跌互现，主流针叶浆基差小幅走强，期货上涨利好下，业者试探报涨；主流阔叶浆市场多交投低位品牌，市场成交重心偏稳。目前纸浆市场随需求端纸企开工负荷上涨而止跌回稳，隆众资讯分析

　　对工业硅仓单数量持续下降、厂库库存却仍在累积的情况，王妤认为，当前工业硅现货价格跌破西南地区丰水期现金流成本，多数硅厂挺价意愿增强，而盘面大幅走跌，导致基差走强，因此期现贸易商出货积极，报价较硅厂而言具有优势，市场成交以期现贸易为主，因此仓单在当前盘面价格下具有明显优势，仓单出货显著。 　　从现货市场来看

从而导致贸易商让价积极性不高。广东、广西地区因压榨企业集中，主要流通进口菜籽压榨而成的双低菜粕。对比各区域菜粕现货基差来看，南通、天津地区菜粕现货对RM2409基差多数在0-50元／吨的区间，而华南区域菜粕基差区间更大、位置更低，集中在-（200 -50）元／吨的区间。 　　总体从需求以及成本端考虑，菜粕已有一定的底部支撑

昨日螺纹、玻璃、烧碱等与纯碱相关品种在工业品中跌幅靠前，产业链负反馈效应也在持续发生。 　　“从基本面来看，供应阶段性低位波动、纯碱刚需下降节奏放缓，主力合约基差修复等都给本周前三个交易日盘面止跌提供了契机，但纯碱市场驱动整体依旧非常有限。”张凌璐认为，纯碱现货及基本面依旧偏弱，情绪和基本面短期难以共振

环比下跌0.2%，市场预期环比下跌0.1%，外需隐忧仍在。 　　针对集运指数期货后期走势，傅小燕表示，由于影响近月合约驱动因素较为明显，在仍然维持高基差的情况下，近月合约跌幅小于远月合约。虽然远月暂时还未看到确定性驱动，不过，市场已经在炒作运力恢复常态化后运价的表现了。接下来需要注意的是，

。（单位：元/吨）（隆众资讯） 　　甲醇：江苏太仓甲醇市场对09合约基差略走强，成交尚可。上午现货实单区间2420-2430元/吨出库，小单基差09合约+5~+10元/吨；8下基差01-15元/吨成交，9下基差成交01+12元/吨，10下成交01+32元/吨。常州地区上午甲醇成交价格参考2415元/吨

较去年同期增加 420.19%。两项库存量共57.44万吨，要消化现有库存需要1.28个月。每年 11 月 30 日（含当日）之前注册的工业硅期货厂库和仓库标准仓单应在当日之前（含当日）全部注销，届时市场也将迎来沉淀库存冲击。 　　综上所述，供需格局偏弱，仍将压制价格走势。2409合约持仓和成交量持续下降转移至2411合约

USDA报告进一步调高了中国从巴西进口大豆的预期，且国内油厂在正榨利和高到港的驱动下维持高开机率，导致豆粕始终面临高库存、高压榨带来的供给压力，现货基差迟迟未见反弹，成交量持续低迷。 　　“目前来看，国内大豆、豆粕基本面难见明显改观，USDA报告对国际大豆的超预期利空加剧了市场悲观情绪，国内豆系期价或延续跌势

但中东局势充满变数，停火进程可能会再度出现反复。因此，在上周集运欧线期价快速下跌至短期低位后，期价迎来反弹，并进入低幅震荡阶段。此外，价差收敛和基差收敛的逻辑也促使本周期价有所回升。 　　中信建投期货航运高级分析师陈宇灏则表示，当前期货市场持仓量与上周相比并未发生改变。期现市场存在明显的窗口期

（界面新闻） 　　乙二醇：早间乙二醇市场震荡偏弱为主，早间乙二醇市场现货商谈4562—4565；下周现货商谈4567—4570；现货基差报盘09+42；递盘09+38；下周基差09+47144附近；9月下基差09+75109+73。（单位：元/吨）（隆众资讯） 　　沪镍：据市场消息，印尼当地时间8月9日晚，I

　　五、行权与履约 　　在每个交易日的交易时间以及到期日的15:00-15:30，客户可以提交“行权”、“双向期权持仓对冲平仓”、“行权后双向期货持仓对冲平仓”和“履约后双向期货持仓对冲平仓”申请。在到期日的交易时间以及到期日的15:00-15:30，客户可以提交“取消期权自动行权申请”。 　

而空头情绪主要集中于期货端，这将导致净基差易涨难跌。在不明确债市何时调整的情形下，我们推荐投资者围绕做多基差的思路参与期债市场，可选择净基差跌至零附近时介入。比如，最近TL2412的可交割券200004.IB及200012.IB的净基差均跌至负区间，考虑基差易涨难跌，此时使用TL2412

　　中辉期货认为，综合来看，集运指数（欧线）当前核心驱动为现货端调整节奏和速度，地缘局势和红海复航为主要不确定因素。后期潜在交易机会有三个：一是主力合约高基差下，关注现货端调整速度；二是淡旺季之间，关注淡旺季合约价差变动趋势；三是关注地缘局势预期和现实之间的矛盾。　　中东局势突变 　　地缘局势方面

国内豆粕累库至141.21万吨高位，高库存也对菜粕造成较大压力。 　　值得注意的是，近期由于豆粕、菜粕现货不断下跌，油厂菜粕提货量明显增加，而豆粕远月基差的成交量亦有所上升。刘冰欣表示，华东等地油厂催提态势不改，部分一口价已跌破2950元/吨，限3~5个交易日自提。下游饲料厂和门市在前期反复催提中被动补货

预期17~17.5美分／磅依然存在需求支撑。郑糖方面，由于外盘偏弱，郑糖跟随调整。国产糖产销较好，进口糖尚未集中到港，并且点价成本和糖浆成本较高，支持现货偏强运行，国内糖价短期依然抗跌。高月间价差和高基差反映偏空预期和偏紧现货，盘面矛盾较小，郑糖整体氛围中性偏弱，预计郑糖短期窄幅震荡，等基本面新因素的落地

气不佳，期现出货意向偏多。上午现货实单区间2480-2490元/吨出库，现货实单基差+10~+15元/吨，报盘基差仍较坚守；8上基差略强在+15~+16元/吨成交；8下基差+28元/吨成交，9下基差成交+46~+47元/吨。（甲醇网）　　晚间关注　　无（文章来源：东方财富研究中心

进而波及期货市场和其他钢材品种。”中钢期货黑色分析师赵毅说。　　“螺纹钢新旧国标切换导致的旧标库存去化问题仍然影响现货市场，华东地区螺纹钢基差持续走弱至近-170；热轧卷板库存连续小幅上升，库存去化存在压力，而越南发起反倾销调查则使市场情绪雪上加霜；原料端面临铁水需求回落，同时国内焦煤产量陆续恢复

需要警惕高位回落风险。2021年上半年也是由于宏观面利好推动价格上行，产业被动跟随，库存高企，基差、月差走弱。随着宏观面因素影响退潮，价格高位回落超10000元/吨，同时库存开始去化，基差、月差走强，下半年价格企稳后维持震荡。　　7月铜价大幅下挫后，整体产业端支撑开始显现，这从上述的库存去化和月差走强中可以印证

终端需求改善或在8月中下旬显现。”董丹丹说。　　此外，7月底，上游纯苯港口库存累积不及预期，给苯乙烯带来成本支撑。“苯乙烯自身港口库存处于低位，基差走强，支撑苯乙烯价格上涨。”隋斐称。　　“目前，苯乙烯行业本身相对良性，成本端纯苯累库不及预期也提供了一定支撑，在宏观因素影响下，苯乙烯成为原油系中涨幅最大的品种

日，全国氧化铝总库存为405.5万吨，较上期增加0.4万吨。换月之后长单量有所释放，但是很快就被下游刚需补库所消化，并且随着基差的扩大，部分下游铝厂盘面点价接货，电解铝厂原料库存小幅增加。氧化铝厂目前以履行长单为主，部分长单交付仍有压力，厂内基本无现货库存。另外，部分氧化铝厂提货不及预期

现货端的调整节奏和速度将成为影响集运指数走势的核心因素。　　基差修复动力较强　　图为集运指数（欧线）期现货基差走势（单位：点）　　主力合约基差修复动力强。7月中旬，集运指数（欧线）主力合约由2408转变为2410，比较突出的特点是，2410合约大幅贴水现货。7月下旬，主力合约2410基差升至高位，最大值接近3000点

一方面氧化铝运行产能破年内新高增强供应趋松预期，另一方面电解铝利润回落较多，氧化铝利润有被挤压的可能。但考虑近期长单交付仍较为紧张，若现货价格仍未松动，近月仍有修复基差的可能。”中信期货资深分析师李苏横说。　　从供应端来看，国产矿的复产仍然是一个缓慢、长期的过程，几内亚的矿石发运受雨季影响下滑明显，印尼禁矿政策能否放松有待观察

（Mysteel）　　能化期货　　甲醇：7月31日常州地区甲醇价格参考2485-2495元/吨，基差参考09+10~+20元/吨；靖江地区价格参考2465-2475元/吨，基差参考09-10至平水；张家港地区价格参考2495元/吨附近，基差参考+20元/吨。（隆众资讯）　　尿素：山东地区尿素行情小幅上涨，小

允许按照新国标生产的螺纹钢、线材注册标准仓单，自8月19日（含）起，按照旧国标生产的螺纹钢、线材不得注册标准仓单，9月24日收盘后，按照旧国标生产的螺纹钢、线材注册的标准仓单将由交易所注销，尚未解质押的标准仓单由交易所解质押。因此，按照旧国标生产的螺纹钢、线材需在8月19日前注册标准仓单才可用于9月合约的交割

（上海有色网）　　能化期货　　甲醇：7月31日常州地区甲醇价格参考2485-2495元/吨，基差参考09+10~+20元/吨；靖江地区价格参考2465-2475元/吨，基差参考09-10至平水；张家港地区价格参考2495元/吨附近，基差参考+20元/吨。（隆众资讯）　　橡胶：本周浩普新材料顺丁橡胶装置陆续停车

（国家粮油信息中心）　　甲醇：7月31日常州地区甲醇价格参考2485-2495元/吨，基差参考09+10~+20元/吨；靖江地区价格参考2465-2475元/吨，基差参考09-10至平水；张家港地区价格参考2495元/吨附近，基差参考+20元/吨。（隆众资讯）　　沪镍：据Mysteel调研全国18家样本企业统计

　　据隆众资讯，7月31日常州地区甲醇价格参考2485-2495元/吨，基差参考09+10~+20元/吨；靖江地区价格参考2465-2475元/吨，基差参考09-10至平水；张家港地区价格参考2495元/吨附近，基差参考+20元/吨。（文章来源：新华财经）

午盘报价参考+10元/吨；8上成交+25~+28元/吨；8下基差+40~+45元/吨商谈，9下基差商谈+50~+55元/吨之间。常州地区上午甲醇成交区间参考2460-2480元/吨；内地送到常州周边套利空间基本关闭；上午靖江地区成交价格参考2450元/吨，基差参考-5至平水；张家港地区上午成交区间参考2470-2475元/吨附近出罐

移仓至2412合约，新单等待回调后布局2412合约多单。　　“国债已创年内新高，虽然上涨趋势未改，但继续做多的性价比已经不高，建议投资者待基差收敛一定幅度后，关注做空2412合约以对冲利率低位反弹的风险，该事件发生在三季度后半段的概率不小。同时，若流动性收紧，则可做平利率曲线，期货市场上关注空TS多T的跨品种套利机会

58亿元，环比减少8%，占比41%；全年累计新增名义金额5281.42亿元，占比42%；6月末存续名义金额1020.01亿元，占比33%。基差贸易为中小微企业提供服务累计贸易额1248.55亿元，占比49%，主要分布于有色金属板块。累计服务中小微企业16360家次，占比66%。含

实比较弱。（新华财经）　　棉花：据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据，截至7月19日，美棉ON-call未点价卖出订单58518手，环比增加3139手；未点价买入订单81842手，环比增加904手。（新华财经）　　沪镍：本周消息，印尼能源和矿产资源部（ESDM）透露，已经

　　据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据，截至7月19日，美棉ON-call未点价卖出订单58518手，环比增加3139手；未点价买入订单81842手，环比增加904手。（文章来源：新华财经）

　　从基本面来看，郭艳鹏认为，近月合约基本面相对乐观，期货贴水现货，基差率处于高位。从现货标的看，最新一期SCFIS（欧线）为6002.23点，近月EC2408合约基差为370.23点，主力EC2410合约基差为1993.23点；从现货报价看，船司8月份报价依然处于高位，地中海、