多数棉企停止收购，仅少数企业仍在进行零星收购。受郑棉期货行情高位运行（约13800元/吨）支撑，棉企点价销售积极性较高。一方面，部分基差销售合同设有期限限制，需在规定时间内完成点价；另一方面，当前价格水平棉企具备较好销售动力，因此加快成交节奏。今年新疆籽棉整体收购价格较往年更为平稳

以下为12月10日国内商品基差数据一览：

12月9日国内主流油厂豆粕成交缩水，成交量为217500吨，较上日减少47500吨，自近3周高点回落。现货成交量为116500吨，较上日增加74000吨。基差成交量为101000吨，较上日减少121500吨。成交均价为3068.9元/吨，较上日下跌20.33元/吨，刷新2周低点。

以下为12月9日国内商品基差数据一览：

以下为12月8日国内商品基差数据一览：

较上周减少1万方。（木联数据） 　　豆油：截止12月5日，豆油成交量为115400吨，较上周增加34300吨，其中现货成交量为32900吨，基差成交量为82500吨。豆油成交均为8505.65元/吨，较上周下跌12.21元/吨。（中国粮油商务网） 　　沪铜：Mysteel调研国内58家电解铜生产企业

后半周则随国际植物油小幅下跌国内现货市场受制于高库存和偏弱需求，跟涨动力不足，基差报价稳中下跌，市场成交以工厂远期合同为主。中国粮油商务网监测数据显示，截止12月5日，豆油成交量为115400吨，较上周增加34300吨，其中现货成交量为32900吨，基差成交量为82500吨。豆油成交均为8505.65元/吨

（隆众资讯） 　　山东博汇纸业股份有限公司发布公告，利用自有资金开展期货套期保值业务。在决议有效期内任一时点占用的保证金最高额度不超过人民币 1.5 亿元（不含标准仓单交割占用的保证金规模）。（新华财经） 　　沥青：截至12月3日当周，中国92家沥青炼厂产能利用率为30.1%，环比增加0.6%，国内重交沥青77家企业产能利用率为27.9%

截至2025年12月2日，2家钢厂发布冬储政策，其中东北1家，华北1家，今日新增2家钢厂，定价锁货，遇涨不涨，遇降则降，可随时点价，（出库后也可以后点价，点价时间不可逆），保价到2026年3月31日。（Mysteel） 　　四川都钢钢铁于2025年12月2日临时停产，预计到12月6日复产

截至2025年12月2日，2家钢厂发布冬储政策，其中东北1家，华北1家，今日新增2家钢厂，定价锁货，遇涨不涨，遇降则降，可随时点价，（出库后也可以后点价，点价时间不可逆），保价到2026年3月31日。（Mysteel） 　　焦煤：12月2日蒙古国小TT公司炼焦煤进行线上竞拍，蒙4#原煤A16.5

LPG期货价格上涨是供需短期发力的结果，不具备长期持续性。她认为，期货价格已提前计价基本面利多，后续负反馈将逐步显现：PDH装置生产利润恶化可能导致丙烷采购放缓，基差走弱也会刺激仓单增加。从供应端来看，美国至远东的套利窗口已打开，后期到船量将回升；中东部分气田检修结束叠加明年上半年新气田投产，供应有望大幅增长

产量环比上月同期减少0.19%。（新华财经） 　　豆油：监测数据显示，截止11月28日，豆油成交量为81100吨，较上周减少46900吨，其中现货成交量为6500吨，基差成交量为74600吨。豆油成交均价为8517.86元/吨，较上周下跌31.53元/吨。（中国粮油商务网） 　　生猪：据农业农村部监测，截至12月1日14:00时

公司接待交银施罗德等多家机构调研，接待人员董事长 王来兴，总经理 夏剑剑，独立董事 潘亚岚，独立董事 张建华，董事会秘书 叶兴波，财务总监 丁一彬，接待地点价值在线(https://www.ir-online.cn/)网络互动、上海陆家嘴等地。 调研主要内容 1、请问公司股权激励情况怎么样? 答:尊敬的投资者

为中长期库存去化和价格反弹埋下伏笔。然而，限气带来的更多是短期情绪支撑，难以迅速扭转现实供需格局：一方面，该利好早已被市场提前消化，周内港口基差未出现实质性改善；另一方面，11月伊朗装船量高达100万吨以上，大量货源将在12月集中到港，港口高库存压力短期内难以缓解。 2 　　200

本轮行情可以看作是底部的反弹，也可以看作是开启周期性上行的一次尝试。从现实层面看，近月合约仍然受现货价格的钳制，期货价格反弹后若现货价格没有对应上涨，则可能会受基差拖累而再度回落，或短暂受季节性支撑后回落；相反，若期现交错上行则能形成正向循环，配合基本面数据，期货价格逐步进入周期上行趋势亦有一定可能。但是

由于市场中粉状的铂钯通常而言较锭形态的铂钯会有折价，这就会使得未来卖交割方更倾向于将粉状的铂钯用于交割。不过，注册仓库标准仓单的货物应为国产铂/钯锭，注册厂库标准仓单的货物应为国产或进口的铂/钯锭、海绵铂/钯及铂/钯粉。考虑到期货交割通常以仓库交割为主的现实，期货价格锚点或略高于铂/钯粉现货价

实单递盘偏少。外围缺乏实质性驱动，早盘现货价格陷入僵持，基差变化不大。（单位：元/吨）（隆众资讯） 　　乙二醇：成本转弱市场心态谨慎，乙二醇反弹乏力，今日价格区间窄盘为主，早间市场现货商谈3915，现货基差在01+25至01+27，12月下基差在01+27至01+29。（单位：元/吨）（隆

化导致现货偏弱 　　储能抢装延续高景气，动力电池或因12月至明年一季度传统淡季而放缓，正极厂排产仅持平，采购下补库意愿薄弱，现货成交清淡令基差走弱、近月期货承压。同时，期限商反馈，现货成交仍偏弱，下游观望情绪比较浓。上周跌到9.2万元/吨时，等待9万元/吨以下机会，按照现在这个价格去结算

而华东和华北库存环比均有提升。（我的钢铁网） 　　棉花：美国商品期货交易委员会（CFTC）公布，截至10月31日，以ICE期棉2025年12月合约点价未定价卖出订单（Unfixed Call Sales）较此前一周减少2937手，至6857手。（新华财经） 　　碳酸锂：天齐锂业董事长蒋安

美国商品期货交易委员会（CFTC）公布，截至10月31日，以ICE期棉2025年12月合约点价未定价卖出订单（Unfixed Call Sales）较此前一周减少2937手，至6857手。

，11月21日，全国主要油厂豆粕成交7.47万吨，较前一交易日减21.05万吨，其中现货成交6.35万吨，较前一交易日减2.37万吨，远月基差成交1.12万吨，较前一交易日减18.68万吨。 当日全国动态全样本油厂开机率降至60.93%。（我的钢铁网） 　　有色/贵金属期货 　　

本周四川能投装置按计划停车，中泰装置提负，行业负荷下调至75.7%；聚酯行业负荷则下调至90.5%，整体上PTA供需格局变动不大。基差方面，PTA现货基差表现平淡，总体维持在2601合约贴水75~80元/吨区间波动。短期PTA市场面临成本支撑与需求压制的平衡格局，期价呈震荡态势。

下周主港交割报盘在01贴水60，递盘在01贴水70，12月中报盘在01贴水55，递盘在01贴水65。市场缺乏新的驱动，早盘现货价格僵持整理，基差窄幅走强。（单位：元/吨）（隆众资讯） 　　沪铝：据SMM统计，国内铝棒两地库存方面，广东铝棒库存3.25万吨，无锡铝棒库存6.05万吨，合计9.30万吨

11月20日，全国主要油厂豆粕成交28.52万吨，较前一交易日减11.53万吨，其中现货成交8.72万吨，较前一交易日减1.53万吨，远月基差成交19.8万吨，较前一交易日减10万吨。 当日全国动态全样本油厂开机率降至66.40%。（我的钢铁网） 　　有色：11月20日，伦敦金属交易所铜库存157925吨

11月19日，全国主要油厂豆粕成交40.05万吨，较前一交易日增19.82万吨，其中现货成交10.25万吨，较前一交易日增7.12万吨，远月基差成交29.8万吨，较前一交易日增12.7万吨。当天今日全国动态全样本油厂开机率升至67.19%。（我的钢铁网） 　　铁矿石：据Mysteel

价格竞争优势更为明显。 　　不过，受到近期锂价快速上行的影响，现货市场成交受到了一定抑制。 　　百川盈孚指出，现货市场成交冷清，期现商报价基差走弱，电碳普遍贴水，新货货源较少，老货报价偏多，下游对高价货源接受较差，仅少数刚需采购。 　　SMM也指出，从当日现货市场实际成交情况来看

聚酯瓶片工厂部分下调20，部分持稳，市场重心僵持整理。11-12月货源报盘5630-5780，局部略高5820或期货合约2601贴水20至升水40，基差走弱；递盘5680-5745（单位：元/吨）（隆众资讯） 　　碳酸锂：上海钢联发布数据显示，今日MMLC电池级碳酸锂（早盘）价格较昨日上涨2800元/吨

（财联社） 　　豆粕：据Mysteel，11月17日，全国主要油厂豆粕成交25.03万吨，较前一交易日增6.85万吨，其中现货成交7.03万吨，较前一交易日减1.55万吨，远月基差成交18.00万吨，较前一交易日增8.40万吨。 当日全国动态全样本油厂开机率为66.71%。（我的钢铁网） 　　铁矿石：据Mysteel

（Mysteel） 　　豆粕：11月14日，我国进口巴西12月船期大豆盘面压榨利润-193元/吨，周环比下降79元/吨；按照华南地区豆粕、豆油远月基差计算，现货压榨利润-133元/吨，周环比下降81元/吨。 　　监测显示，截至11月14日当周，国内主要油厂大豆压榨量208万吨，周环比上升27万吨

国内豆粕、豆油价格上涨，大豆压榨利润有所改善。11月7日，我国进口巴西12月船期大豆盘面压榨利润-115元/吨，周环比回升80元/吨；按照华南地区豆粕、豆油远月基差计算，现货压榨利润-150元/吨，周环比回升70元/吨。（国家粮油信息中心） 　　沪铝：截至本周一（11月10日），国内主流消费地电解铝锭库存62.70万吨

威迈斯11月5日发布消息，2025年10月28日—11月4日，公司接待中信证券等多家机构调研，接待人员董事会秘书、财务总监 李荣华，证券事务代表 张晓旭，接待地点价值在线(www.ir-online.cn)、公司会议室及线上会议。 调研主要内容 公司已于 2025年10月 28日在上海证券交易所网站

基点，为2020年以来最高水平。 SOFR比准备金利率(IORB)高出32个基点，同样创下2020年以来的最大利差————当时新冠疫情引发基差交易崩盘，回购市场几近冻结。 　　不仅SOFR利差扩大：三方一般担保利率(TGCR)与隔夜IORB的利差也飙升至25个基点，达到疫情以来的最高水平

易普力10月31日发布消息，10月31日，公司接待申银万国证券等多家机构调研，接待人员董事会秘书 邹七平，证券事务代表 罗茜，接待地点价值在线路演平台。 调研主要内容 一、公司经营情况介绍 前三季度，公司营业收入、利润总额超额完成时序计划，同比保持两位数增长，其中归属于上市公司股

鹏鼎控股10月31日发布消息，10月31日，公司接待华夏基金管理有限公司等多家机构调研，接待人员副总、董秘 周红，IR主管 侯琦，接待地点价值在线(https://www.ir-online.cn/)网络互动/公司会议室。 调研主要内容 一、2025 年三季报情况介绍 2025 年以来

公司接待北京遵道资产管理有限公司等多家机构调研，接待人员董事、副总经理 彭卫红，董事、副总经理、董事会秘书 余忠，财务总监 赵金秋，证券事务代表 朱琼华，接待地点价值在线(https://www.ir-online.cn/)网络互动;深圳市光明区凤凰街道东坑社区科能路(南延伸段)808号崇达大厦。 调

下周主港交割报盘在01贴水75，递盘在01贴水78，11月下报盘在01贴水65，递盘在01贴水75。商品整体气氛回落，下游多按需采购为主，基差小幅走弱，实单气氛清淡。（单位：元/吨）（隆众资讯） 　　铁矿石：Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量15272.93万吨，环比增加163.44万吨

港口等待装运的食糖数量为299.33万吨，此前一周为338.4万吨。（新华财经） 　　红枣：在疆客商收货积极性较高，积极定园定树，已下树货源积极发运至内地，期现公司点价出货增多，部分客商积极采购旧季货源，样本点库存呈现增长趋势。据Mysteel农产品调研数据统计，10月30日当周，36家样本点物理库存在9348吨

净购金量总计220吨，较二季度增长28%，较上年同比增长10%。（财联社） 　　红枣：在疆客商收货积极性较高，积极定园定树，已下树货源积极发运至内地，期现公司点价出货增多，部分客商积极采购旧季货源，样本点库存呈现增长趋势。据Mysteel农产品调研数据统计，10月30日当周，36家样本点物理库存在9348吨

是在他们自身的期货交易行为中。前述决定书提及，2位当事人在前述案涉虚假信息发布当日即2023年11月28日，均存在对碳酸锂期货合约先卖出开仓后买入平仓的交易行为，分别盈利9600元、12150元。 　　这也与当天行情方向相配合，数据显示，2023年11月28日，碳酸锂主力合约续跌4.91%

而需求缺乏亮点，市场补库结束。监测数据显示，截止10月24日，豆油成交量为60800吨，较上周减少6450吨，其中现货成交量为22100吨，基差成交量为38700吨。豆油成交均价为8534.62元/吨，较上周下跌5.38元/吨。（中国粮油商务网） 　　由于美豆期价涨幅较大，上周巴西大豆出口至我国CNF报价上涨

本周主港交割报盘在01贴水85，递盘在01贴水90，11月报盘在01贴水70，递盘在01贴水80。油价走强带动商品情绪回暖，传统旺季下游刚需稳定，现货价格重心走强，基差变化不大。（单位：元/吨）（隆众资讯） 　　鸡蛋：今日主产区山东鸡蛋均价5.64元/公斤，较昨日价格上涨0.06；河北鸡蛋均价5.51元/公斤

国内3128棉均价（B指数）14683元/吨，较16日涨4元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级14790元/吨，较16日涨10元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2601）1135元/吨，较10月16日涨5元/吨。（中储棉信息中心） 　　生猪：截至10月17日14:00时

国内3128棉均价（B指数）14683元/吨，较16日涨4元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级14790元/吨，较16日涨10元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2601）1135元/吨，较10月16日涨5元/吨。（中储棉信息中心） 　　豆粕：全国动态全样本油厂调查情况显示

国内3128棉均价（B指数）14700元/吨，较14日跌31元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级14800元/吨，较14日跌30元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2601）1148元/吨，较10月14日跌22元/吨。（中储棉信息中心） 　　棕榈油：船运调查机构ITS数据显示

国内3128棉均价（B指数）14700元/吨，较14日跌31元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级14800元/吨，较14日跌30元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2601）1148元/吨，较10月14日跌22元/吨。（中储棉信息中心） 　　沪镍：世界金属统计局（WBMS）最新报告显示

我国进口近月船期巴西大豆压榨利润较差。据监测，10月10日，我国进口巴西11、12月船期大豆盘面压榨利润-196~-188元/吨，按照华南地区远月豆粕、豆油基差计算，现货压榨利润-126~-117元/吨。（国家粮油信息中心） 　　碳酸锂：优质碳酸锂市场价格区间在73500-74000元/吨，行情较上一个工作日暂稳

当前市场底部支撑清晰，中长期来看，股指期货上行空间依然广阔，且国庆假期前获利资金减仓的扰动已逐步消退。值得注意的是，中证1000、中证500等股指期货品种基差率仍维持在10%左右，安全边际较为充足。基于长期看涨的核心判断，建议保持持仓均衡。 　　在漫长的国庆假期中，投资者应该关注哪些事件？ 　　廖臣悦认为

或期货合约2511平水或+80；递盘5650-5750。部分贸易商逢低补货，商谈氛围较昨日好转，听闻9-10月货源成交5720-5750，低价成交集中在早间点价。终端某大厂招标一季度货源。（单位：元/吨）（隆众资讯） 　　晚间关注 　　22:00 美国:职位空缺人数:总计

北京鸡蛋均价7.20元/公斤，与昨日价格持平。（中国饲料行业信息网） 　　沪铜：国庆假期临近，精铜杆企业下游备货情绪平淡，主因铜价高企，以及临近换月下游点价期较短，共同对新增订单形成压制。（SMM） 　　豆粕：据监测，9月26日，全国主要油厂进口大豆库存770万吨，周环比增加18万吨，月环比增加1万吨

（Mysteel） 　　豆粕：9月25日国内主流油厂豆粕成交继续缩水，成交量为103000吨，较上日减少150000吨。现货成交量为77000吨，较上日减少53200吨。基差成交量为26000吨，较上日减少96800吨。成交均价为2956.59元/吨，较上日上涨0.03元/吨。（中国粮油商务网）

豆粕成交量连续第三日增加，成交量为260000吨，较上日增加74300吨，刷新两周新高。现货成交量为29000吨，较上日减少50700吨。基差成交量为231000吨，较上日增加125000吨。成交均价为2973.27元/吨，较上日下跌52.29元/吨，降至近8周低点。（中国粮油商

主流油厂豆粕成交继续回暖，成交量为185700吨，较上日增加86700吨，触及一周高点。现货成交量为79700吨，较上日减少14300吨。基差成交量为106000吨，较上日增加101000吨。成交均价为3025.56元/吨，较上日上涨18.83元/吨。（中国粮油商务网） 　　白糖：2025年9月22日

9月22日，上海期货交易所启动铸造铝合金期货标准仓单生成业务。截至9月22日15:00，铸造铝合金期货标准仓单已签发3878吨。铸造铝合金期货自2025年6月10日上市至今三个多月，首份合约AD2511将于今年11月到期交割。截至2025年9月22日，铸造铝合金期货累计成交36.53万手

我国进口巴西大豆压榨利润下降。9月12日，我国进口巴西10、11月船期大豆盘面压榨利润-155~-147元/吨，按照华南地区远月豆粕、豆油基差计算，现货压榨利润-75~-67元/吨，较上周同期下降22~30元/吨。（国家粮油信息中心）

据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据，截至9月5日，美棉ON-call未点价卖出订单50402手，环比减少1410手；未点价买入订单110768手，环比增加23手。

偏强且供应端投产兑现，乙二醇市场多空参半，价格震荡为主，基差有所收缩。目前本周买盘在4438，卖盘4435，现货基差在01+117至01+116，下周买盘在4440卖盘4442，基差01+120至01+122，10月下基差报盘01+100，递盘01+98。（单位：元/吨）（隆众资

：成本支撑一般，早间乙二醇市场受供应端新增投产预期压制，基差有所回落。目前本周买盘在4455，卖盘4456，现货基差在01+129至01+130，下周买盘在4458卖盘4460，基差01+130至01+132，10月下基差报盘01+102，递盘01+100。（单位：元/吨）（隆众

（国家粮油信息中心） 　　乙二醇：成本支撑一般，早间乙二醇市场受供应端新增投产预期压制，基差有所回落。目前本周买盘在4455，卖盘4456，现货基差在01+129至01+130，下周买盘在4458卖盘4460，基差01+130至01+132，10月下基差报盘01+102，递盘01+100。（单位：元/吨）（隆众

工业级碳酸锂7.45-7.59万元/吨，均价7.52万元/吨，环比上一工作日下跌850元/吨。碳酸锂期货价格继续下行，今日最低价已跌破7.3万元/吨关口，下游点价成交较为活跃。（上海有色网） 　　能化期货 　　橡胶：由于泰国未来2-7天出现大雨天气，洪水风险上升，橡胶价格容易向上波动。多空讲述不同的故事

工业级碳酸锂7.45-7.59万元/吨，均价7.52万元/吨，环比上一工作日下跌850元/吨。碳酸锂期货价格继续下行，今日最低价已跌破7.3万元/吨关口，下游点价成交较为活跃。（上海有色网） 　　大豆：监测数据显示，截止到2025年第35周末，国内进口大豆库存总量为767.8万吨，较上周的731.9万吨增加35.9万吨

2025年8月26日—8月29日，公司接待开源证券等多家机构调研，接待人员独立董事 蒋培登，董事会秘书、财务总监 李荣华，证券事务代表 张晓旭，接待地点价值在线(www.ir-online.cn)、公司会议室及线上会议。 调研主要内容 第一部分: 公司已于2025年8月26日在上海证券交易所

2601合约收报2373元/吨，月跌幅超5%，创近两个月新低。甲醇现货市场同步承压，内蒙古、江苏、新疆等主产区现货价格普遍回落，基差倒挂现象明显，沿海基差已从月初的17元/吨大幅下滑至当前的-115元/吨。 　　多家猪企半年报出炉！龙头企业业绩突出 　　在猪价走势继续低迷的背景下，

（SMM） 　　沪锌：本周镀锌开工率录得55.47%，较上周下降1.95个百分点。在原料库存方面，周内锌价回落至下游较能接受位置，部分企业逢低点价，但由于北方环保限产问题，锌锭暂时发货受限，锌锭库存小幅下滑。（SMM） 　　能化期货 　　PVC：本周PVC生产企业产能利用率在76.02%

元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润下降9.86元/吨至25.66元/吨。（隆众资讯） 　　锰硅：硅锰市场窄幅震荡运行，走势偏弱，北方基差贸易出货报价收缩，低价资源释放不畅，西北市场主流价格围绕5600-5650元/吨，厂家封盘不报或挺价为主，本周南方钢厂定价在5800-5850左右

监 葛彭胜，销售总监 罗红，证券事务代表 张燕，二、业绩说明会董事长、总经理 傅仕涛，独立董事 田园，董事会秘书、财务总监 葛彭胜，接待地点价值在线,上证路演中心。 调研主要内容 一、2025年半年度财务数据简要概述 2025年半年度，公司实现营业收入22，447.25万元，同比下降11.62%

（SMM） 　　能化期货 　　尿素：据农时达情报，8月26日国内尿素市场延续下行，部分地区报价小幅下调10-30元/吨不等。（农时达情报） 　　甲醇：江苏太仓甲醇市场基差走弱，月下走弱明显。上午江苏太仓现货及月下成交2275-2295元/吨出库现汇，对标09-10~-20元/吨，对标01-140~-143元/吨

国内豆油、豆粕价格小幅下跌，我国进口大豆压榨利润回落。8月22日，进口巴西10-11月船期大豆盘面压榨利润-147~-115元/吨，按照华南地区远月豆粕、豆油基差计算，现货压榨利润-57~-25元/吨。据监测，目前我国10月船期大豆采购超7成，11月仅1成，关注后续油厂买船及进口大豆到港情况。 　　上周国内油厂大豆压榨量略有下降

公司接待山西证券股份有限公司等多家机构调研，接待人员董事、副总经理、董事会秘书 余忠，董事、副总经理 彭卫红，财务总监 赵金秋，证券事务代表 朱琼华，接待地点价值在线(https://www.ir-online.cn/)网络互动;深圳市光明区凤凰街道东坑社区科能路(南延伸段)808号崇达大厦。 调

：8月15日，我国进口巴西10-11月船期大豆盘面压榨利润-53~-78元/吨，较上周同期回升31~46元/吨；按照华南地区远月豆粕、豆油基差计算，现货压榨利润-2~22元/吨，较上周同期回升28~44元/吨。据监测，目前我国10月船期大豆采购进度过半，11月船期不足1成，关注后续油厂买船及进口大豆到港情况

　　品种资讯 　　大豆：8月15日，我国进口巴西10-11月船期大豆盘面压榨利润-53~-78元/吨，较上周同期回升31~46元/吨；按照华南地区远月豆粕、豆油基差计算，现货压榨利润-2~22元/吨，较上周同期回升28~44元/吨。据监测，目前我国10月船期大豆采购进度过半，11月船期不足1成，关注后续油厂买船及进口大豆到港情况

市场结转库存居高不下，贸易商和加工企业的采购态度趋于谨慎。同时，期货市场中资金获利了结意愿增强，7月2日期货主力合约创出每吨11325元的高点价格之后快速回落。 　　经过一段时间的整理，7月下旬随着南疆地区再度遭遇高温天气，部分枣园出现幼果脱落现象，减产预期重新升温。受此影响，红枣期货再度开启上涨模式

据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据，截至8月8日，美棉ON-call未点价卖出订单49251手，环比减少977手；未点价买入订单108917手，环比增加3788手。

隔夜行情 　　每日精选 　　金融时报：不宜过度炒作单月信贷增量波动 　　IEA上调全球原油供应预期 预计过剩风险进一步加剧 　　菜系品种期货夜盘集体上涨！反倾销初裁出炉 影响多大？ 　　宏观产经 　　央行：7月末，广义货币(M2)余额329.94万亿元，同比增长8.8%，6月末为增长8.3%

2025年上半年纯苯和苯乙烯整体销售量过百万吨，是目前国内主要的纯苯进口商之一。中哲物产纯苯期现交易员徐溢豪表示，纯苯期货上市首月公司积极参与纯苯期货，开展基差交易、纯苯-苯乙烯价差交易等，并利用期货盘面实现了大量的远端进口利润锁定和周度价格管理。总体来看，纯苯期货定价相对合理，价格波动也较好地体现了市场对未来现货供需形势的预期

均价7.135万元/吨，与上一工作日持平；工业级碳酸锂6.865-6.985万元/吨，均价6.925万元/吨，与上一工作日持平。当前碳酸锂现货市场基差有所走强，下游观望情绪仍然浓厚，以刚需采购为主，未见明显备库行为发生。（上海有色网） 　　工业硅：根据SMM市场交流，2025年7月份工业

均价7.135万元/吨，与上一工作日持平；工业级碳酸锂6.865-6.985万元/吨，均价6.925万元/吨，与上一工作日持平。当前碳酸锂现货市场基差有所走强，下游观望情绪仍然浓厚，以刚需采购为主，未见明显备库行为发生。（上海有色网） 　　棕榈油：船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来

（新华财经） 　　豆粕：上周巴西大豆进口成本下降，国内压榨利润小幅回升。8月1日，我国进口巴西10月船期大豆盘面压榨利润-45元/吨；按照华南地区远月豆粕、豆油基差计算，现货压榨利润43元/吨，周环比回升37元/吨。据监测，目前我国9月船期大豆采购超9成，10月船期约2成，11-12月零星采购，关注后续油厂买船及进口大豆到港情况

其中上海地区库存增加0.12万吨，广东和天津地区分别增加0.12万吨和下滑0.13万吨，浙江和江苏两地分别减少0.02万吨和增加0.01万吨。周内锌价行情回落，下游逢低点价增加，社会库存增幅有限。（Mysteel） 　　PVC：截至7月31日，本周PVC生产企业产能利用率在76.84%环比增加0.05%，同比增加3.64%

据国泰君安期货分析，此前反内卷、反通缩等政策提议以及旺季预期因素等助推玻璃反弹，本质是期货市场前期空头过于拥挤，反内卷、反通缩触发市场集体平仓，但目前市场弱基差、交割因素、高库存因素导致市场回落，当然低位下跌空间也有限，反内卷政策目前对浮法玻璃产业影响有限，需要等待政策端进一步明朗。五矿期货表示，前期玻璃受到宏观政策提振

环比增加3.83%。（中国粮油商务网） 　　硅铁：今日华南某钢厂硅铁定价5750元/吨，数量100吨，承兑含税到厂。随着期货价格在5800一线，期现点价出货或转差，投机需求或有增强，预计后期硅铁价格上涨缺乏推动，以稳为主。（Mysteel） 　　晚间关注 　　无

后市需要关注市场成交和煤矿生产情况、钢厂和焦化厂补库进度、下游钢厂和焦化厂利润情况。另外，“反内卷”和稳增长政策的落实情况也需要关注。策略方面，现货基本面持续改善，基差修复后现货贸易商有套保需求，现货上涨和下游补库仍会持续，可以逢高进行套保操作。

临沂市场一手贸易商出货参考价格1830元/吨附近，菏泽市场参考价格1820元/吨附近。（隆众资讯） 　　甲醇：江苏太仓甲醇市场基差走弱，买气不佳。上午江苏太仓现货及月下成交2390-2405元/吨出库现汇，基差-5~-10元/吨不等；8上成交-5元/吨；8下成交+15元/吨；9下商谈+40~+45元/吨。常

当日收盘报1655.6点，上涨15.38%。现货市场方面，7月14日发布的SCFIS欧线指数报2421.94点，环比上涨7.3%，超出市场预期。 　　“基差修复是驱动集运指数（欧线）期货上涨的核心因素。”方正中期期货高级分析师陈臻告诉期货日报记者，现货端SCFIS欧线指数超预期攀升，促使期货贴水进一步扩大

（上海有色网） 　　豆粕：7月11日国内主流油厂豆粕成交降温，成交量为168000吨，较上日减少21200吨。现货成交量为90000吨，较上日减少26200吨。基差成交量为78000吨，较上日增加5000吨。成交均价为2893.11元/吨，较上日上涨27.34元/吨，连续第三日上涨，触及一周新高。（中

碳酸锂期货价格上涨之后，现货调价幅度相对较小，与盘面挂钩的基差报价与产业上下游长协价差走阔。数据显示，7月11日，电池级碳酸锂均价报63800元/吨，工业级碳酸锂均价报62200元/吨，环比分别上涨2.33%和2.39%。 　　“随着基差报价与产业上下游长协价差走阔，下游采购偏谨慎。”东证期货有色金属高级分析师陈祎萱认为

上期所会同有色金属工业协会不断加大培训力度，合作举办风险管理培训班，增强实体企业风险管理意识和能力，部分生产和贸易企业开始通过期货市场进行基差询价和基差贸易，满足其在销售、采购以及库存管理环节中价格风险管理的需求。 　　大正金属集团销售总监林明巧表示，铸造铝合金期货及期权的上市填补了再生金属衍生品市场的空白

（人民财讯） 　　豆粕：7月8日成交方面，全国主要油厂豆粕成交14.58万吨，较前一交易日增6.13万吨，其中现货成交12.58万吨，较前一交易日增7.13万吨，远月基差成交2.00万吨，较前一交易日减1.00万吨。 开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率为64.31%，较前一日上升0.30%。（我的钢铁网

　　产业企业参与丙烯期货进行套期保值时需注意基差变动、库存对应等事项。所谓基差是指现货价格与期货合约之间的价格差。在套期保值过程中，受生产成本、期货交易成本、交割品流通费用及预期利润等因素影响，现货价格与期货价格的价差客观存在并处于动态变化中。基差的存在使得企业在现货和期货两个市场的盈亏可能无法完全相抵

提高市场流动性。”作为产业链企业，东华能源相关负责人说，上游生产商可以通过卖出套保锁定生产利润，下游企业可以通过买入套保锁定低价原料，贸易商则可以通过基差贸易获得价差收益或扩大贸易量。 　　同时，期货公司可以通过提供定制化服务，如套保策略、交割支持、风险管理培训等，为丙烯产业链客户提供有效工具

（财联社） 　　大豆：据监测，7月1日，我国进口巴西8-9月船期大豆盘面压榨利润-180~-80元/吨。现货压榨利润方面，按照华南地区远月豆粕、豆油基差计算，8-10月船期大豆现货压榨利润-80~10元/吨。据监测，目前我国8月船期大豆采购基本完成，9月船期近5成，10-12月船期没有买船

（财联社） 　　大豆：据监测，7月1日，我国进口巴西8-9月船期大豆盘面压榨利润-180~-80元/吨。现货压榨利润方面，按照华南地区远月豆粕、豆油基差计算，8-10月船期大豆现货压榨利润-80~10元/吨。据监测，目前我国8月船期大豆采购基本完成，9月船期近5成，10-12月船期没有买船

以国标为依据设计交割质量标准有助于保障纯苯期货可供交割量稳定充足，也便于多数产业主体参与。 　　交割方式上，纯苯期货采用厂库与仓库并行的实物交割制度，适用期转现交割、滚动交割和一次性交割。 　　期权方面，纯苯期权首批上市交易合约是以BZ2603、BZ2604、BZ2605、BZ2606期货合约为标的的期权合约

由于能有效降低采购顾虑、明确货物品质，其园区内加工企业已经多次主动提出以“国标尺”计价的采购意愿，且多笔交易已经达成，此外还有外商与凯德嘉瑞完成了“国标尺”标准下的点价采购，“国标尺”正在现货市场中得到越来越广泛的应用。 　　记者在采访中了解到，多家企业已经通过模拟交割，对包括检尺在内的原木期货交割检验标准

　　“生产企业可以在通过原油期货锁定原料价格的同时，利用纯苯期货锁定产品销售价格，相当于通过期货市场提前锁定了加工利润，同时，还可以利用基差贸易实现上下游利润的均衡分配，并通过期货交割优化区域资源配置。”王毅飞说。 　　在业内人士看来，由于纯苯和苯乙烯是直接上下游产品，纯苯期货

均适用优化后的滚动交割。三是统一了滚动交割的意向申报和配对规则，对所有适用滚动交割的品种，交易所均公布卖方交割申请中的地点和货物数量等信息，买方可根据交易所公布的信息申报交割意向，交易所按照意向优先原则进行配对。四是取消了铁矿石品种的提货单交割和纤维板品种的滚动交割。 　　据了解

在产业链自下而上的传导过程中将持续看到排产的下降或砍单现象，后续需求增速不容乐观。在现货维持升水下，仓单注销有所增加，但后续随着库存累积，基差将再度走弱，仓单注销速度将有所放缓。 　　2025年资源端复产与需求端预期下调使得锂矿过剩量级扩大至25万～30万吨，在行业产能出清周期，资源端进行降本增效

2%~2.5%品位锂云母矿均价下跌1.22%，至1210元/吨。 　　“此前，碳酸锂期货价格出现超跌，随着市场情绪好转，盘面价格在60000元/吨附近震荡。但随着盘面价格企稳及基差收窄，现货成交转淡，同时基本面边际走差，累库幅度逐渐扩大。传统消费淡季即将到来，预期中下游排产不乐观，供过于求态势有望进一步扩大，碳酸锂价格或进一步下探

与昨日价格持平；北京鸡蛋均价5.40元/公斤，较昨日价格下跌0.20。（中国饲料行业信息网） 　　PTA：本周PTA主流生产商缩减合约量，排货紧张现货基差表现坚挺，且原料偏弱整理，价格重心下滑，本周PTA加工区间持续上涨。截至2025年6月11日，中国PTA平均加工区间：430.34元/吨，环比+11.65%

公司可以依据标准化的场内合约设计一些个性化的场外产品，为实体企业提供定制化、更精准的风险管理服务。此外，期货公司风险管理子公司还可以通过现货业务、基差业务，帮助产业企业以最简单的方式参与到期货市场中。”他说。 　　马文胜表示，总体来看，从标准化的场内合约到个性化的场外合约，再到现货服务，期货机构可以提供一揽子综合服务

市场存在惜售情绪。 　　从基差表现来看，受装置计划外检修和港口库存下降影响，苯乙烯现货价格和6月下旬纸货价格表现偏强，但高价现货成交清淡。近期虹威化学、河北盛腾、浙石化等装置先后重启，恒力石化、巴陵石化本月也有装置重启计划，苯乙烯供应逐渐回升。基于此，隋斐认为，7月下旬纸货的基差走势或偏弱震荡