080，原油涨至阶段内高位，推动聚酯瓶片市场重心上扬。工厂部分维稳，部分上调30，场内低价货源相对收敛，4月货源报盘6040-6150或期货合约05贴水20至升水70，递盘6040；5月货源报盘6100-6150。（单位：元/吨）（隆众资讯） 　　晚间关注 　　无

（Mysteel） 　　焦炭：3月27日，大商所发布公告，对焦炭期货合约和相关业务细则进行修改，新合约规则适用于J2604及以后合约。自2026年4月第一个交易日起，大商所将按照修改后的规则办理标准仓单注册。对于此次焦炭期货合约规则调整，相关市场人士给予了肯定。一方面，新合约规则将有效提高干熄焦的交割经济性

　　品种资讯 　　焦炭：3月27日，大商所发布公告，对焦炭期货合约和相关业务细则进行修改，新合约规则适用于J2604及以后合约。自2026年4月第一个交易日起，大商所将按照修改后的规则办理标准仓单注册。对于此次焦炭期货合约规则调整，相关市场人士给予了肯定。一方面，新合约规则将有效提高干熄焦的交割经济性

3月27日，大商所发布公告，对焦炭期货合约和相关业务细则进行修改，新合约规则适用于J2604及以后合约。自2026年4月第一个交易日起，大商所将按照修改后的规则办理标准仓单注册。对于此次焦炭期货合约规则调整，相关市场人士给予了肯定。一方面，新合约规则将有效提高干熄焦的交割经济性，吸引更多主流干熄焦参与交割

这一历史新高是在彭博社报道嘉能可公司（Glencore Plc）因其Altonorte冶炼厂的熔炉出现问题而暂时中止铜运输之后出现的。 　　今年以来，铜近月合约已飙升29%，使美国价格与伦敦金属交易所（LME）设定的全球基准之间出现了前所未有的脱节。 　　对冲基金Quantix Commodit

水平，在交割问题配合发酵的情况下，可能会增加市场资金的关注度，价格波动率或放大，需警惕追高风险。考虑到交割因素及旧季苹果库存偏低更多干扰近月合约，远月合约上行幅度或小于近月，对应的正套机会可关注。

上海期货交易所（以下简称上期所）子公司上海国际能源交易中心（以下简称上期能源）作为参展机构首次亮相，介绍了中国期货市场近年来的发展情况及集运指数（欧线）期货合约设计、运行情况及功能发挥案例，吸引了参会者的广泛关注。 　　新加坡海事周由新加坡海事与港务管理局（MPA）主办，此前已成功举办18届。本届活动聚焦航运业的数字化和低碳转型

多晶硅期货主力PS2506合约与PS2507合约之间的价差从3月3日的70元/吨扩大至3月24日的670元/吨。 　　业内人士认为，多晶硅期货合约间价差的变化，主要由其基本面及市场对未来的预期决定。 　　“多晶硅期货在上市初期走出Contango结构，主要基于市场对该品种供过于求的共识

盘面运行利多驱动有限 　　直观上，较高的进口依赖度以及海外浆厂定价权的掌握使得海外长协报盘或经由进口成本传递至国内纸浆的定价上，海外报盘给到期货合约以成本支撑和价格变动预期，从而对国内浆价的走势存在着一定的参考意义。但这一月度长协报价或在市场转向时存在黏性和滞后，或表现出海外报盘的上调及国内浆价的回落

我们将在未来12个月内通过一系列工作组的形式与他们密切合作，指导实施细节。” 　　为了支持大手交易限额规则的实施，LME还将推出流动性提供者计划，以鼓励近月合约在电子盘上的流动性。此外，为进一步提高透明度，LME将确保办公室间市场商定的所有交易（月合约），无论其规模如何都将被登记到LME系统中，并包含在市场数据源中

　　高盛维持对铜的看涨预测，预计2025年第四季度铜价将达到每吨10200美元。如果贸易更新未能显示比S232新关税的实施加速，那么COMEX-LME近月铜期货合约溢价应会下降。（财联社） 　　沪铝：据海关数据显示，2025年1月中国出口铝箔11.92万吨，环比上升3.32%，同比下降8.84%；2025年2月中国出口铝箔9.72万吨

伦敦金银现货定价机制缺乏透明度，主要由LBMA会员报价主导，存在潜在的操纵风险。下架的黄金和白银期货合约都是挂钩美国以外的黄金和白银标的，例如一公斤黄金期货挂钩的是香港9999黄金，主要服务亚洲投资者，伦敦现货黄金、现货白银期货合约主要服务欧洲投资者。今年1月以来，COMEX黄金相对于伦敦黄金大部分时间呈现溢价状态

高盛维持对铜的看涨预测，预计2025年第四季度铜价将达到每吨10200美元。如果贸易更新未能显示比S232新关税的实施加速，那么COMEX-LME近月铜期货合约溢价应会下降。

　　市场情绪修复，集运欧线21日表现偏强，主力合约终盘录得2.46%的涨幅。近期集运欧线盘面整体震荡偏弱，在部分多头资金离场的情况下，近月合约跌幅更为明显。据申万期货分析，目前已有多家船司在4月初延用3月底报价，由于当前船司在4月运力投放仍相对过剩，市场对于4月运价能否稳住存疑

美豆进口榨利进一步下滑，从长远来看，市场将会更为依赖进口巴西大豆，而对美豆的依赖会降至极低水平。中方宣布对美大豆加征关税后，巴西大豆价格相对于CBOT大豆期货合约的升水上涨70%，反映出美国贸易政策的影响。Cepea指标显示，在帕拉纳瓜港，3月发货的大豆出口升水达到85美分/蒲式耳，为2022年以来最高水平

被誉为“铜博士”的工业金属铜在关税政策的扰动下似乎也酝酿着一场“大行情”。 　　今年来纽约、伦敦、上海三地铜价持续攀升。其中，纽约商品交易所（COMEX）主力铜期货合约19日收涨2.10%，报5.1220美元／磅，逼近历史高位，3月累计涨幅超过12%，今年累计涨幅超26%，超越黄金年初迄今16%的涨幅。

中金所公告，2025年记账式附息（六期）国债已招标发行。根据《中国金融期货交易所国债期货合约交割细则》及相关规定，该国债符合TS2506和TS2509合约的可交割国债条件，转换因子分别为0.9763和0.9796。该国债从上市交易日后的下一交易日开始，纳入TS2506和TS2509的可交割国债范围

芝商所（CME）将一公斤黄金期货（Gold Kilo）、伦敦现货黄金期货、伦敦现货白银期货和已清算的场外伦敦黄金远期（抵押保证金）合约下架，2025年3月17日生效。

6月之后装机的光伏新项目的发电量将全部进入电力市场进行市场化交易，当前的抢装需求是业主为了适用老规则所采取的办法。当前多晶硅主力合约是6月合约，在期货合约到期时本轮光伏抢装潮已经结束，下游需求或大幅下降，在这种预期的影响下，多晶硅期货价格还可能面临一轮下行压力。 　　“受抢装潮和自律协议调整影响

金：渣打银行贵金属分析师库珀（Cooper）指出，黄金正在从“避险资产”升级为“新货币锚”，但需警惕COMEX库存高企引发的回调风险。若期货合约到期后跟风买盘撤离，金价可能面临大幅波动。世界黄金协会则强调，地缘冲突、美元汇率及美国关税政策仍是短期价格引爆点。（第一财经） 　　沪铝

（新华财经） 　　沪金：渣打银行贵金属分析师库珀（Cooper）指出，黄金正在从“避险资产”升级为“新货币锚”，但需警惕COMEX库存高企引发的回调风险。若期货合约到期后跟风买盘撤离，金价可能面临大幅波动。世界黄金协会则强调，地缘冲突、美元汇率及美国关税政策仍是短期价格引爆点。（第一财经） 　　原油：根据贸易消息人士和航运数据

新加坡交易所将上市开放式比特币期货合约。

原油及原料偏弱震荡，聚酯瓶片工厂报价持稳，市场重心僵持整理。3月货源报盘6140-6250，局部略高6300或期货合约2505贴水15至20，递盘6120-6170；4月货源报盘6150-6200或期货合约贴水至升水30，递盘6140；（单位：元/吨）（隆众资讯） 　　工业硅：3月5日，华东不通氧553#在10500-10600元/吨

　　“随着05合约期权到期退市，07合约短期期权将承接主力合约地位，市场可能经历两阶段演变。一是被动迁移阶段，程序化交易系统自动切换至次近月合约，带来基础成交量成倍增长。二是主动配置阶段，产业客户开始布局新的期权套保合约，套保盘入场将修复平值合约流动性，成交结构向正常化过渡。”肖然说

新增开放商品期货、期权合约包括：不锈钢、燃料油、纸浆期货合约，白银、螺纹钢期权合约。 　　上期能源公告称，经中国证监会同意，自2025年3月4日交易（即3月3日夜盘）起，上期能源将扩大合格境外投资者可交易品种范围，新增开放集运指数（欧线）期货合约。 　　郑商所公告称，经中国证监会同意，自2

郑州商品交易所将扩大合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者（统称合格境外投资者）可交易品种范围，新增开放以下商品期货、期权合约：对二甲苯、瓶片、锰硅、菜籽粕、花生期货合约；对二甲苯、瓶片、锰硅、菜籽粕、花生、短纤期权合约。

自2025年3月4日交易起，合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者可以参与广州期货交易所以下商品期货、期权合约的交易：一、工业硅、碳酸锂、多晶硅期货合约。二、工业硅、碳酸锂、多晶硅期权合约。

大连商品交易所将扩大合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者（统称“合格境外投资者”）可交易品种范围，新增开放以下商品期货、期权合约：一、聚丙烯、聚氯乙烯、苯乙烯期货合约。二、聚丙烯、聚氯乙烯、苯乙烯期权合约。

上海期货交易所将扩大合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者（以下统称合格境外投资者）可交易品种范围，新增开放以下商品期货、期权合约： 不锈钢、燃料油、纸浆期货合约；白银、螺纹钢期权合约。

上海国际能源交易中心将扩大合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者可交易品种范围，新增开放以下商品期货、期权合约： 集运指数（欧线）期货合约。

想从估值角度来解读这一国债期货合约的多空之争。本文尽量避免具象化的描述，以免打扰到327事件的参与者，但是非功过，历史自有评判。 　　一场“赌命”的非理性博弈 　　不少人把“327事件”误读为3月27日发生的国债期货事件，实际上，327是上海证券交易所（下称“上交所”）推出的国债期货合约的一个代码

　　与此相比，原油可能是特朗普努力推动停战的重点。在他看来，油价下跌将推动通胀降温，从而让美联储继续降息。 　　截至周一收盘，WTI原油近月合约收于70.70美元/桶，接近冲突前水平。市场分析认为，如果俄油出口全面回归，全球日供应量或增加200万桶。摩根大通分析师卡内瓦（Nata

　　从数据验证来看，复盘2024年生猪期限结构的演变过程，基本符合上述逻辑的推演。2024年2—7月猪价上涨阶段，前期母猪产能去化导致现货偏紧，对近月合约形成较强支撑，对应的期限结构从Contango转向Back。2024年8月猪价见顶后出现持续下跌，产能逐渐恢复使得供求状况从供不应求向供过于求倾斜

近月合约价格受高库存及弱需求现实冲击一度出现加速下跌，远月合约价格在成本支撑与产能去化预期下较为抗跌。在现货市场尚未出现有效支撑前，预计鸡蛋期货合约价格将延续近弱远强格局。

　　避险资金持续流入 国际金价再度逼近历史高位 　　美国政策不确定性带动避险资金持续流入黄金市场，国际金价持续攀升逼近历史高位。2月19日，纽交所黄金主力期货合约延续上涨势头，重返2950美元／盎司上方，伦敦现货黄金站稳2930美元／盎司关口。 　　锂矿企业出海“寻矿”热情高 　　国内锂业上游企业出海“寻矿”的步伐日益加快

　　品种资讯 　　瓶片：华东市场聚酯瓶片价格稳至6320，原料区间震荡，期货盘面低开，聚酯瓶片工厂报价预计稳定，市场重心僵持整理。2-3月货源报盘6290-6360或期货合约2503贴水10-50，递盘6280-6310.（单位：元/吨）（隆众资讯） 　　鸡蛋：今日鸡蛋价格以稳为主。当前实际产能超出理论值，鸡蛋供应依旧充足且过剩

隔夜行情 　　受美国总统日影响，美股；ICE棉花、原糖；美国大豆、玉米等农产品期货2月17日（周一）休市。美国贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间18日03:30结束。 　　每日精选 　　民营企业座谈会上 总书记重要讲话催人奋进 　　金价继续冲击3000美元！本周关注美联储

并称咖啡生产将处在“一个动荡的环境”下。 　　不过比鸡蛋价格飙升略好的一点在于，并非所有商家都会受到巨大冲击，比如大型咖啡零售商通常会至少提前一年大量购买咖啡豆，并通过期货合约锁定价格，可以控制影响。 　　星巴克的首席财务官卢戈里（Rachel Ruggeri）在上个月的电话财报会议上称：“得益于我们的常规操作和对冲策略

集运指数保持坚挺，截至11日下午收盘，集运欧线主力合约收涨5.81%，继续领涨商品市场。近期，集运欧线盘面全合约均显著上行，海通期货指出，近月合约由于基差修复仍存在空间，且受到现货市场提涨预期升温的影响。远月合约继续交易红海复航预期减弱，以估值偏低向上修复为主。不过，随着集运欧线主力2504合约进一步进行基差修复

期货价格震荡下跌。”南华研究院分析师傅小燕接受《华夏时报》记者采访时表示。 　　根据1月27日发布的SCFIS欧线结算运价指数2466.36点计算，各期货合约分别贴水436.36点、946.36点、949.26点、853.16点、1294.26点、1274.36点。节后2月5日补发SCFIS欧线结算运价指数2274.32点

“我们决心拥有它、获得它”，并确保巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）不会卷土重来。红海复航预期降温，集运指数远月合约受此影响大幅上行，带动近月合约走强，短期内市场抢运需求增加，预计集运指数或继续维持强势。此外，部分船司提涨3月运价，也对盘面形成明显提振。光大期货指出，2025年欧线

本期指数计入02合约首次交割结算。 　　南华期货：远期合约涨幅最大，关注后续现货价格【观望】 　　根据1月27日发布的SCFIS欧线结算运价指数2466.36点计算，各期货合约分别贴水436.36点、946.36点、949.26点、853.16点、1294.26点、1274.36点。节后2月5日补发SCFIS欧线结算运价指数2274.32点

大概率会小幅下滑。” 　　“中长期来看，LPG面临美国供应增加和国内化工需求承压的问题，同时油价下行也对LPG价格中枢形成压力。”李祖智认为，LPG近月合约近期回升的主要原因是估值修复，后续仍需关注需求情况。 　　在他看来，特朗普政府的关税政策充满不确定性，若加征关税，丙烷价格可能大涨。同时

盘中一度触及两个月高点13425元，尾盘报收于13385 元／吨，较前一交易日上涨350元，涨幅2.69%。 　　“生猪期货价格大幅上涨，尤其近月合约涨幅较大，这是对前期过度悲观情绪的修复，短期内期货底部特征较为明显。不过，接下来上涨的势头能否持续，还需关注现货端矛盾是否有累积的可能。如果后续产能出现堆积

红星资本局1月31日消息，近几日，黄金价格震荡攀升。1月30日，COMEX黄金期货合约价格超过2800美元/盎司，盘中价格再创历史新高。 　　红星资本局注意到，2025年1月初至今，上述期货合约价格累计已上涨超过6%。过去的2024年，上述合约价格累计涨幅接近三成。 　　有分析指出

截至去年年底在150万吨以上。从基差来看，2020年至去年上半年，尿素现货价格一直相对期货价格升水，而去年下半年企业库存连创新高后，对现货以及期货近月合约有更强的压制，基差转为现货贴水。 　　“从全年来看，尿素上游供应增长，但下游需求不足，市场形成供需错配格局，企业库存大幅累积，导致价格承压下行

后续市场情绪略有修复，叠加部分资金离场导致EC盘面出现回升。”海通期货研究所航运组负责人雷悦向记者表示。 　　回顾第一阶段盘面承压下行，她表示，近月合约下行主要受到现货运价持续走弱的拖累，船司以节前揽货为目的开启“价格战”，WK3现货运价走弱速度超预期；远月合约则主要受到地缘缓和的预期影响

多晶硅期货上市后，光伏行业的各种信息、数据都将通过期货价格及时反映出来，帮助光伏行业建立更加透明、公允、有效的价格体系。同时，多晶硅的远期期货合约也会给行业一个参考，判断未来价格走向，帮助多晶硅及其下游企业合理安排生产计划、有效规划远期产能投放，提升产业资源配置效率，减少行业无序竞争

（我的钢铁网） 　　铁矿石：1月24日，大商所发布了修改《大连商品交易所交割管理办法》和焦炭、焦煤、铁矿石期货业务细则的公告。根据公告，焦炭、焦煤和铁矿石期货合约的交割单位分别下调至100吨、60吨和5000吨，自2604合约起施行。（期货日报网） 　　本周，全国47个港口进口铁矿库存为15599.61万吨

春节的“脚步”越来越近！近两日，上期所、郑商所、大商所、广期所陆续发布通知，对2025年春节期间部分期货合约交易保证金标准和涨跌停板幅度作出调整。 　　上期所涉及的品种有17个，分别为铜、铝、锌、铅、镍、锡、氧化铝、黄金、白银、螺纹钢、热轧卷板、不锈钢、燃料油、石油沥青、丁二烯橡胶、天然橡胶、纸浆

建设期货市场的诉求正在强化。多位受访专家一致认为，电力作为最具同质性的商品之一，具备大宗商品、品质稳定、价格不易被操纵且波动频繁等期货品种所需的特点，非常适宜构建期货合约。电力期货以电力为标的资产，通过标准化合约形式在期货或者证券交易所流通。境外的期货交易实践表明，电力期货可以有效规避电力市场的风险，促进电力市场的发展

广期所发布通知，自2025年1月24日（星期五）结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度调整为9%，投机交易保证金标准调整为11%，套期保值交易保证金标准调整为10%；多晶硅期货合约涨跌停板幅度调整为9%，交易保证金标准调整为11%；碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为11%，投机交易保证金标准调整为13%

黄大豆2号、豆粕、豆油、乙二醇、苯乙烯品种期货合约涨跌停板幅度调整为9%，交易保证金水平调整为10%；棕榈油、液化石油气品种期货合约涨跌停板幅度调整为10%，交易保证金水平调整为11%；玉米淀粉品种期货合约涨跌停板幅度调整为7%，交易保证金水平调整为8%；粳米品种期货合约涨跌停板幅度调整为6%，交易保证金水平调整为7%

尽管主力合约高开低走，但终盘仍较上个交易日结算价上涨2.48%，成为当天商品市场的领涨品种。此前在基本面转向宽松的背景下，氧化铝价格大幅下挫，尤其近月合约跌幅较深，但随着资金离场，氧化铝价格有所企稳，从盘面表现看，本轮大跌行情或已暂告一段落。不过，机构也提示，当前氧化铝市场没有明显的利好，价格仍以超跌反弹节奏为主

跌幅。市场分析师告诉期货日报记者，EC期货盘面整体偏弱主要受现货运价走弱和地缘局势缓和的影响。 　　海通期货研究所航运组负责人雷悦表示，近月合约的下行主要受现货运价持续走弱的拖累。市场预期的春节前发货潮提前至去年12月末，船期运价提前在今年1月的第1周见顶，随后由于1月运力相对充足

，或者某大型企业计划大规模扩产新能源汽车时，市场会对碳酸锂的未来需求产生强烈的乐观预期。投资者会认为碳酸锂价格有望上涨，从而大量买入碳酸锂期货合约，导致期货价格短期内迅速攀升 。 　　“常规而言，在春节前，与锂电相关的下游企业会进行补库操作，以满足节日期间及节后一段时间的生产需求

　　“市场对2025年烧碱供需乐观预期有一定共识，但上涨启动的时间还是略超预期。”银河期货分析师周琴介绍说，前期烧碱期货远月合约跟随现货及近月合约下行，SH2505合约一度跌至2600元/吨以下，估值跌至低位。但市场一致预期2025年氧化铝大量投产，对烧碱需求增量明显，且烧碱投产主要在下半年

证券时报网讯，大连商品交易所发布关于胶合板期货合约挂盘基准价的通知，胶合板2509、2511、2601合约将于2025年1月20日起在本所上市交易，现将胶合板期货合约挂盘基准价通知如下:BB2509合约170元/张，BB2511合约170元/张，BB2601合约170元/张。

现货相对1月盘面仍有较高升水，期现收敛空间较大，短期现货维持窄幅下跌节奏，不宜对氧化铝近月合约跌幅计价过深。 　　胡彬认为，从操作上看，氧化铝盘面易跌难涨，建议中长期以偏空思路对待。由于近月合约跌幅较深，此前较大的月间价差存在收敛预期，反向套利可以适当介入。 　　“2025年氧化铝基本面格局将由紧转松

现货相对1月盘面仍有较高升水，期现收敛空间较大，短期现货维持窄幅下跌节奏，不宜对氧化铝近月合约跌幅计价过深。 　　胡彬认为，从操作上看，氧化铝盘面易跌难涨，建议中长期以偏空思路对待。由于近月合约跌幅较深，此前较大的月间价差存在收敛预期，反向套利可以适当介入。 　　“2025年氧化铝基本面格局将由紧转松

烧碱主力合约SH2505一举上破3000元/吨整数关口，最高触及3066元/吨，刷新逾一年高位。期货日报记者观察到，烧碱主力合约涨幅呈现增仓上涨态势，录得五连阳。同时，烧碱近月合约SH2502、SH2503纷纷涨停，超出市场预期。 　　记者了解到，当前，烧碱市场处于季节性淡季，行情呈现淡季不淡的特点。 　　“从近期现货市场的供需情况看

至2131点，周度跌幅达到10.8%。 　　海通期货研究所航运组负责人雷悦表示，当前集运期货近远月合约的驱动略有不同。以2502合约为主的近月合约回调主要是因为现货运价持续下行，船司频繁调降现货报价，目前第三周大柜报价均值在4350美元，较2025年第一周的报价均值下跌600美元。

部分企业在矿石供给改善的情况下选择复产，开工率小幅反弹。”王贤伟说。 　　面对持续增加的产能和依然存在的供需缺口，王贤伟认为，预计后续现货供需会进一步宽松，期货近月合约有进一步下跌的可能，但下方空间相对有限。2505及之后的远期合约短期略有超跌，因为目前进口矿石成本进一步抬升，按进口矿105美元/吨测算

但国内锂辉石增量较难弥补锂云母矿山的大规模减产，预计国内矿山总体减产，进口依赖度增加。 　　聚丙烯供应压力逐渐增大 春节前厂家备货信心或受影响 　　1月3日，聚丙烯主力期货合约（PP2505）早盘收盘价7447元/吨，当天微跌0.56%，较2025年首个交易日“开门红”相比有调整。现货层面，根据卓创资讯的调研情况

国际金价于10月30日创下今年以来的历史最高点——2801.8美元/盎司。 　　数据显示，自1月2日以来截至12月30日16时，纽约金主连期货合约报2628.4美元/盎司，年内涨幅约达26.81%。如果按照年内的最低、最高价格计算，那么，国际金价的涨幅将高达约31.66%。 　　“2024年

需关注市场主流的仓单成本和油厂的接货意愿。当前基层仍有余货抛售压力，同时下游市场库存水平不高，春节的刚需备货预期仍存。此外，投资者还需注意到近月合约的交割情况。 　　郝天星认为，2024/2025年度花生供应充足，且花生的种植收益高于玉米、大豆等农产品，2025/2026年度花生种植面积有望继续增加

也有利于企业降低价格波动风险。12月13日，证监会发布同意广州期货交易所多晶硅期货和期权注册。广期所发布《关于多晶硅期货合约上市交易有关事项的通知》，宣布多晶硅期货合约自12月26日起上市交易，成为继工业硅、碳酸锂之后我国第三个新能源期货品种。 　　华鑫证券表示，尽管期货市场并不直接消纳硅料库存

以及多晶硅期货合约上市交易有关事项的通知。 　　12月26日，多晶硅期货正式迎来挂牌交易。首批上市交易合约为PS2506、PS2507、PS2508、PS2509、PS2510、PS2511和PS2512，各合约的挂牌基准价均为3.86万元/吨。 　　上市首日，多晶硅期货合约保证金为合约价值的9%

隔夜行情 　　因假期，芝商所旗下贵金属、美国原油期货合约提前收盘，于北京时间12月25日02:45休市。 　　每日精选 　　广期所：多晶硅期货将于12月26日上市交易 挂牌基准价38600元/吨 　　市场风云突变！国债期货午后突然跳水 有何消息刺激？ 　　年内猪价走出“倒V” 生猪养殖终于赚钱了

的驱动可能相对有限。预计2025年沥青消费增量在280万吨以上，加上低库存周期的投机需求，预计增量在335万吨左右。 　　图为沥青主力和近月合约收盘价（单位：元/吨） 　　综上，2025年沥青供需双增，整体供需格局略偏紧，累库预期不高。如果原油价格企稳或上涨，会对沥青市场形成正反馈

”刘锦说。 　　多晶硅期货“上新”在即 能否帮助硅料企业平稳过冬 　　继工业硅与碳酸锂之后，广期所第三个新能源金属品种即将“上新”，多晶硅期货合约、多晶硅期权合约将分别于2024年12月26日、2024年12月27日上市交易。 　　中储粮集团：即日起停止进口玉米轮出销售 　　12月18日

同意广期所多晶硅期货和期权注册。同日，广期所发布多晶硅期货和期权合约及相关规则，以及多晶硅期货合约上市交易有关事项的通知，并公开征集注册品牌、指定交割库和质检机构。期货日报了解到，多晶硅期货合约自2024年12月26日起上市交易，多晶硅期权合约自2024年12月27日起上市交易。这

广州日报讯 （全媒体记者许晓芳、赵方圆）广州期货交易新品类将助力我国巩固光伏产业竞争优势。日前，中国证监会发布公告，同意广州期货交易所多晶硅期货和期权注册。广期所宣布，多晶硅期货合约自2024年12月26日（星期四）起上市交易。 　　作为广期所上市的第3个新能源金属品种，多晶硅将推动我国的光伏产业从规模扩张转向高质量经营

同意广州期货交易所（下称广期所）多晶硅期货和期权注册。同日，广期所发布多晶硅期货和期权合约及相关规则，以及多晶硅期货合约上市交易有关事项的通知，并公开征集注册品牌、指定交割库和质检机构。其中，上市通知明确多晶硅期货合约自2024年12月26日起上市交易。这将是广期所继工业硅、碳酸锂上市后的第3个新能源金属期货品种

关于多晶硅期货合约上市交易有关事项的通知 广期所发〔2024〕354号 　　各相关单位： 　　中国证监会已同意广州期货交易所多晶硅期货注册，现将多晶硅期货合约上市交易有关事项通知如下： 　　一、上市交易时间 　　多晶硅期货合约自2024年12月26日（星期四）起上市交易。 　　交

但短期新产能投放慢于预期等，限制了氧化铝行业烧碱需求的增量释放，叠加其他非铝需求步入淡季，烧碱面临近月基本面趋弱的压力明显。不过，需要看到的是，当前烧碱近月合约相对现货贴水较高，这也被视为支撑烧碱期价的支撑因素。 　　其他品种方面，贵金属在隔夜海外市场冲高回落的背景下大幅走弱，其中沪银收盘跌近2%

跌至12月12日的23.14元/公斤，其间累计跌幅约17%。 　　猪价的下跌也反映在了国内生猪期货的价格走势上。数据显示，12月12日，于明年1月交割的生猪期货合约报价最低已跌至14365元/吨，相较之下，该合约今年8月时的报价尚一度超过17000元/吨。 　　猪价的上述变化，也反映在了上市猪企最近披露的销售月报上

上，价格先跌一波，到明年春季真实需求具备转好的预期后，结合增量政策落地见效，价格进一步探涨。策略上可以关注螺纹1-5反套、3-5反套，即近月合约仍以逢高空配保值为主，2505和2510合约可作为逢低多配合约。 　　“近期黑色商品整体单边表现较为反复，基本面驱动不明显，市场更多围绕宏观增量政策是否达到预期来博弈

欧元区10月份零售销售出现自6月以来的首次下滑，10月零售销售月率录得-0.5%，也是2023年12月以来的最大降幅。 　　后续来看，武嘉璐认为，近月合约预计以震荡走势为主。“目前市场围绕12月下旬跌价与明年1月宣涨预期进行博弈，明年1月宣涨预期或能为短期盘面带来上涨机会，但是12月货量难以兑现此前市场对旺季的预期

欧元区10月份零售销售出现自6月以来的首次下滑，10月零售销售月率录得-0.5%，也是2023年12月以来的最大降幅。 　　后续来看，武嘉璐认为，近月合约预计以震荡走势为主。“目前市场围绕12月下旬跌价与明年1月宣涨预期进行博弈，明年1月宣涨预期或能为短期盘面带来上涨机会，但是12月货量难以兑现此前市场对旺季的预期

广期所发布通知，修改《广州期货交易所碳酸锂期货合约》《广州期货交易所碳酸锂期货、期权业务细则》，修改内容涉及调整碳酸锂期货合约的替代品贴水、最小变动价位、限仓规则和保证金标准、交割预报定金和厂库滞纳金等方面。 　　据悉，广期所此次对碳酸锂期货合约和相关规则的修订内容包括：一是替代交

广州期货交易所发布通知，根据我所修订并发布的碳酸锂期货合约及其细则，自2024年12月17日（周二）结算时起，碳酸锂期货所有挂牌合约的最小变动价位调整为20元/吨。依据《广州期货交易所交易管理办法》第四十一条，在2024年12月18日（周三）碳酸锂期货合约交易中，若使用上一交易日收盘价作为前一成交价（cp）时

广期所公告，《广州期货交易所碳酸锂期货合约》《广州期货交易所碳酸锂期货、期权业务细则》的修改已由广州期货交易所董事会审议通过，并报告中国证监会，现予以发布。其中，《广州期货交易所碳酸锂期货、期权业务细则》第四条、第十三条、第十四条的修改适用于碳酸锂期货2512合约及以后合约，《广

短期情绪消退后一旦转到基本面现实情况上，PVC盘面多表现出下跌趋势。”中信建投期货能化首席分析师董丹丹表示，近期PVC期货增仓下行基本符合市场预期，近月合约当前的高库存问题并没有化解。 　　对此，方正中期期货产业研究中心负责人夏聪聪认为，PVC自身基本面疲弱，无论从成本端、供给端还是需求端来看

大商所：根据《大连商品交易所风险管理办法》，经研究决定，自2024年12月6日（星期五）结算时起，铁矿石期货合约涨跌停板幅度由11%调整为9%，投机交易保证金水平由15%调整为11%，套期保值交易保证金水平维持11%不变。

担心市场下跌导致资产缩水，可以通过卖出股指期货合约进行套期保值。例如，一位投资者持有价值 500 万元的沪深 300 成分股股票组合，当他预期市场短期内将面临调整时，可以卖出相应价值的沪深 300 股指期货合约。如果市场真的下跌，股票组合的损失可以在一定程度上被股指期货合约的盈利所弥补；反之，如果市场上涨

进口政策支撑还在，新糖销售迎来备货旺季，市场相对乐观，中长期增产带来的供应压力占主流，跨期套利以近强远弱格局为主。套保压力随着价格上涨而同步提升，单边以近月合约短多为主。中长期看，远月合约压力更大，关注出口和增产落地节奏。”李晓威说。

，且量级较大，从而导致市场的需求预期也出现转变。 　　海外锌矿供应逐步恢复 　　值得关注的是，随着11月交割结束后，沪锌仓单持续流出，而近月合约持仓又整体高企，挤仓情绪不断升温，背后反应出冶炼厂产出受限背景下市场货源持续偏紧的局面，极易催生更多做多情绪。此外，从基本面的角度看，目前国内炼厂的开工水平较低

11月27日，中国金融期货交易所发布通知，2024年记账式附息（二十三期）国债已招标发行。根据《中国金融期货交易所国债期货合约交割细则》及相关规定，该国债符合T2412、T2503和T2506合约的可交割国债条件，转换因子分别为0.9182、0.9199和0.9217。该国债从上市交易日后的下一交易日开始

　　冬储通常指的是在冬季来临之前或入冬后，市场参与者为了应对冬季可能出现的市场供应短缺或价格波动，提前进行的大量储备行为。这种行为不仅涉及实物商品，还包括期货合约。 　　黑色商品和化工类商品是热门冬储商品，因此，螺纹钢、热卷、双焦、尿素、玻璃、沥青、塑料等品种经常会迎来一波“冬储行情”。期货日报记者采访了业内人士

属于境外短期期权中推出时间最早、发展最为成熟的期权类型。系列期权和常规期权均是基于同一标的期货合约挂牌的期权合约，增加常规期权合约到期月份之外的其他到期月份的期权合约，形成期权合约连续。例如，CBOT软红冬麦期货合约月份为3月、5月、7月、9月、12月，对应的常规期权分别于2月、4月、6月、8月、11月到期

后续交易的核心将转向12月上旬实际的订舱情况，若订舱偏强，则航司承接12月中旬空班偏多的时间窗口推动新一轮涨价的预期抬升，或将进一步抬高近月合约的估值。 　　此外，欧洲贸易委员会表示，中欧接近就取消对华电动汽车加征关税达成解决方案，后续或以是“价格承诺”，即设定进口产品的最低价格的方式进行销售

最终于10月底站上2790.07美元新高位置。据不完全统计，截至目前黄金价格于年内创新高的次数，大约有30次。 　　交易所交易的COME黄金（黄金期货合约）价格方面，和黄金现价呈现类似走势，但其于10月底创下的新高价格一度突破2800美元/盎司。从11月开始，COME黄金价格回落至2540美元附近

不利于产业链上下游的稳定发展。而原木期货的推出，会吸引更多的参与者进来，为企业提供对冲风险的渠道，推动产业链的健康有序发展。方铭介绍，上市以来，虽然原木期货合约价格有所下跌，但交易量超出了预期。（每日经济新闻） 　　纸浆：近期，多家造纸企业官宣旗下产品涨价。根据纸业观察公众号，11月19日，AP

不利于产业链上下游的稳定发展。而原木期货的推出，会吸引更多的参与者进来，为企业提供对冲风险的渠道，推动产业链的健康有序发展。 　　方铭介绍，上市以来，虽然原木期货合约价格有所下跌，但交易量超出了预期。“我们不仅关心它的价格，还要关心它的成交量。” 　　根据披露，截至11月18日收盘时，原木期货首日成交9.9万手

原木期权上市首日运行平稳、定价合理，与标的期货市场有效联动，符合市场预期。中泰期货产融发展事业总部高级研究经理高萍认为，上市首日的原木期权价格体现了对标的期货合约价格的跟随，期权波动率与近半年现货价格波动率相近，充分反映了市场对现货价格波动的预期。当日，原木期货2507合约开盘后震荡上行，原木期权波动率开盘后跟随标的价格上行

“虽然当前宏观环境以及产业预期较前期明显好转，可能看不到再次大跌的趋势，但中下游库存处于相对高位，玻璃市场想要反转需要实际需求进一步兑现。相比远月合约，玻璃期货近月合约或面临较大压力。”

国内商品期货、期权产品矩阵加速扩充。其中，大商所已上市22个期货品种、17个期权品种，覆盖农产品、钢铁原燃料、能源化工等重要大宗商品领域。 　　“原木期货合约上市首日，价格向下的驱动更强、下跌的概率更大。”紫金天风期货分析师王琪瑶认为，针叶原木价格存在一定的季节性变化规律。每年的12月至次年2月

增强有关，同时国内油厂降价采购及下调开机率等因素也对价格形成压制。 　　大商所发布关于原木期货合约挂盘基准价的通知 　　大商所公告，根据《大连商品交易所交易规则》等有关规定，现将原木期货合约挂盘基准价通知如下：LG2507合约810元/立方米；LG2509合约810元/立方米；LG2511合约810元/立方米

隔夜行情 　　每日精选 　　大商所发布关于原木期货合约挂盘基准价的通知 　　黄金跌上热搜！大量投资者涌入美元 美债收益率大幅上涨 　　稳了吗？美联储下月降息概率达到80% 　　宏观产经 　　央视新闻：截至11月13日，全国保交房已交付285万套，对市场预期带来明显改变。其中，截至11月13日