近期，全球光伏胶膜龙头企业杭州福斯特应用材料股份有限公司（603806.SH，下称“福斯特”）发布了2024年年报，年报显示，公司过去一年实现营业收入191.47亿元，同比下降15.23%；归母净利润为13.08亿元，同比下降29.33%。从过往业绩来看，公司已连续5年利润超10亿元。
同日，公司还抛出了一项引人瞩目的分红预案，根据该预案，公司计划向全体股东每10股派发现金红利2.60元（含税），合计派发现金红利约6.78亿元，分红比例进一步提升。
净利润下降，分红力度却加大。为深入了解公司大手笔分红背后的考量，《华夏时报》记者发采访函至公司邮箱，截至记者发稿前，未收到对方回复。
实控人一家控股61.94%
记者注意到，福斯特近年来多次分红，以最近三年为例，根据2022年利润分配预案，公司拟分配的现金红利总额为199,731,787.05元，占年度归母净利润比例低于30%。2023年利润分配预案显示，公司现金分红总额为555,021,209.52元，分红比例为30%。而到了2024年，公司拟向全体股东按每10股派发2.60元（含税）现金红利，共计派发现金红利677,559,390.56元，分红比例高达51.82%。
从分红比例和额度来看，2024年度分红力度明显高于前两年。不过，公司2024年的利润却不及2022年和2023年。不仅如此，回顾公司过往年份分红情况，此次分红力度达到了历史峰值，分红金额创下新高。
截至2024年末，福斯特的第一大股东是杭州福斯特科技集团有限公司，持股比例为48.47%；第二大股东是林建华，持股比例为13.47%。林建华同时担任公司董事长和实控人。由于杭州福斯特科技集团有限公司由林建华及其配偶张虹100%控股，因此，林建华和张虹夫妻二人凭借直接及间接持股的方式，合计掌控了福斯特61.94%的股份。以此推算，实控人林建华及张虹或将分走公司4亿多利润。
据统计，截至目前，已有32家光伏企业发布了2024年业绩预告或报告，在整个光伏行业中，福斯特是为数不多的利润超过10亿元的企业之一，在已公布业绩的企业里排名第五，并且连续五年归母净利润超过10亿元。
然而，繁荣背后也隐藏着隐忧。年报显示，公司营收、净利润双双下滑，且净利润呈现逐季下滑的态势，特别是第四季度，这种下滑趋势更为显著，单季度归母净利润同比下降88.18%。具体来看，2024年，公司各季度营业收入分别为53.21亿元、54.42亿元、44.11亿元、39.73亿元，对应的归母净利润分别为5.22亿元、4.07亿元、3.3亿元、4953.45万元。
为深入了解福斯特第四季度利润急剧下降的原因，《华夏时报》记者向公司发送了采访函，但截至发稿前未收到对方回复。
从2024年年报来看，公司减值准备或对公司利润造成冲击。年报显示，报告期末，公司根据现行的会计政策，对应收账款、应收票据等计提信用减值准备24,819.19万元，对存货等计提资产减值准备6904.33万元，合计计提减值准备31,723.52万元。
光伏胶膜业务挑大梁
据了解，福斯特拥有光伏材料事业部、电子材料事业部以及功能膜材料事业部三大板块，从收入构成来看，公司主要依赖光伏材料事业部的主导产品光伏胶膜和光伏背板。然而，2024年，这两大产品市场表现欠佳。
具体来说，2024年，公司光伏胶膜销售量281,055.80万平方米，同比增长24.98%，但营业收入降至175.04亿元，同比降幅为14.54%。公司光伏背板销售量10,054.96万平方米，同比下降33.50%，营业收入约6.07亿元，同比下降54.26%。
福斯特方面解释称，2024年度公司光伏胶膜业务呈现出“量增价减”的情况，虽然光伏胶膜的销售量同比增长24.98%，全球市场占有率有所提升，但由于光伏胶膜产品单价随着原材料价格同步下跌，导致光伏胶膜业务的营业收入和净利润同比下降。同时，由于2024 年度下游客户生产的组件以双玻结构为主，导致对公司光伏背板产品的需求量大幅下降，光伏背板的市场竞争尤为激烈，产品价格进一步下降，导致光伏背板业务的营业收入和净利润同比下降。
简而言之，就是公司依靠的两大产品光伏胶膜和光伏背板，一个“量增价减”，一个“量价齐跌”。
对于光伏胶膜市场情况，上海有色网资深分析师代佳芸告诉《华夏时报》记者，胶膜目前竞争格局为头部企业一家独大，市场难以形成行业自律联盟来抑制恶性内卷，头部企业通过压价，制约第二三梯队追赶者上市步伐，打压二三线企业扩张，逐步淘汰尾部企业，同时阻断组件厂自产胶膜的可能性，成本端价格高位，胶膜头部企业议价权较强，多数胶膜厂都在亏损，部分胶膜厂有通过与下游组件厂合资、开辟第二三增长极、拓展海外业务等方式规避恶性内卷。
相比之下，2024年，福斯特电子材料业务和功能性材料业务收入虽有增长，但整体贡献比例较小，难撑大局。
2024年，电子材料业务收入约7.19亿元，同比增长38.16%；功能性材料业务收入约1.42亿元，同比增长23.21%。尽管这两大事业部的主导产品感光干膜、铝塑膜等收入有一定的增长势头，但其在整体收入中的占比仍然有限。
（文章来源：华夏时报）
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- 6
- 7
- 8
- 9
- 10
- 11
- 12
