4月2日晚间，A股兽药龙头瑞普生物(300119)发布机构调研表，就投资者询问公司2024年毛利率下降主因，公司回复称，2024年公司兽用药品、疫苗业务的毛利率仍然保持稳定水平。公司2024年同一控制下收购了中瑞供应链控股权，2024年宠物供应链毛利率14.99%，较上年同期增长0.89%，相比于原有业务毛利率水平偏低，因此结构性导致整体毛利率降低。
瑞普生物表示，未来中瑞供应链将通过渠道扩容及收购方式继续扩大市场占有率；打造自有品牌，进行服务深度转型，发挥强渠道作用，与宠物医院形成高度产业协同，综合提升毛利率水平。
年报显示，瑞普生物公司是一家服务于动物健康产业的高新技术企业，主要业务领域为兽用生物制品、兽用药物制剂（化学药品、中兽药、消毒剂等）、兽用原料药、兽用功能性添加剂的研发、生产、销售及动物疫病整体防治解决方案的提供。公司是中国规模最大、产品种类最全的兽药企业之一，也是国家重大动物疫病防控疫苗生产企业。
4月2日晚间，瑞普生物发布的2024年年报显示，公司出现“增收降利”的情况：报告期实现营业收入30.7亿元，同比增长13.32%；归属于母公司的净利润3.01亿元，同比下降33.70%；扣非净利润2.81亿元，同比下降11.84%。拟向全体股东每10股派发现金红利3元(含税)。
年报显示，公司去年成本端，销售费用、管理费用、财务费用和研发费用均有不同程度的上涨。其中，销售费用比上年增加约4000万元，同比增长9.99%。
在深交所互动易平台，有投资者关心公司产品价格下降：公司的产品市场价格为什么比以前下降了，有逐年降价的趋势。以后还能提价吗？
瑞普生物回应称，受下游养殖行业周期性波动、动保行业竞争加剧等因素影响，部分动保产品价格出现价格下降。公司始终坚持研发创新驱动高质量发展，通过研发创新推出高附加值产品，优化成本结构，并在合成生物、宠物医药等赛道布局第二增长曲线，综合提升企业盈利能力。
机构调研表也有利好流出。瑞普生物透露，2025-2026年，公司有多个新的大单品筹备上市：
生物制品端：重点布局多联多价疫苗、基因工程苗和mRNA疫苗，家畜板块重点推动市场首个猪圆支副三联灭活疫苗上市，加快猪伪狂犬基因缺失灭活疫苗及猪流腹-轮状二联灭活疫苗等产品注册；家禽板块重点推动新支二联疫苗、新流法腺四联疫苗、新支流法四联疫苗等多联多价疫苗及腺病毒卵黄抗体、鸭肝炎二价卵黄抗体等新产品的上市，推动新支流法腺五联疫苗、重组鸡α-干扰素口服液等产品注册；水禽板块重点推动鸭病毒性肝炎二价卵黄抗体上市，推动鸭细小病毒活疫苗、以及鸭细小-坦布苏-呼肠孤三联疫苗的研发上市。
药物制剂板块：重点布局畜禽通用的长效、低残留抗生素，如头孢噻呋晶体注射液、盐酸恩诺沙星颗粒、盐酸沃尼妙林二水合物可溶性粉等新产品上市及推广。
宠物板块：生物制品端重点推进猫三联活疫苗、猫四联、猫干扰素、犬四联、猫传腹疫苗等产品的研发，药品端以驱虫药为主，今年将推动口服剂型的宠物驱虫药及系列宠物保健品上市。
此外，就投资者关于公司原料药板块的提问，公司表示，2024年受主要原料药行情低迷的影响，基于谨慎性原则，龙翔药业对库存商品计提了近2000万减值准备，对公司第四季度经营业绩带来较大压力。近期原料药整体市场景气度有所提升，将带动原料药板块产能释放；同时，公司也将推进化学合成向生物合成的技术转型，提升原料药的生产效率和环保性，推动降低成本。
来源：读创财经
审读：孙世建
（文章来源：深圳商报·读创）
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