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　　近期，颗粒硅龙头协鑫能源科技股份有限公司（3800.HK，下称“协鑫科技”）披露了2024年业绩情况，公司业绩再次遭遇滑铁卢。去年全年，该公司营业收入约151亿元，同比2023年的337亿元，下降了55.2%，几乎“腰斩”。

　　毛利方面，由盈转亏，协鑫科技亏损约25亿元，与2023年的116.92亿元相比，降幅达121.5%。公司归母净利润由2023年25.1亿元转变为2024年的亏损约47.5亿元。另外，从毛利率指标这一关键指标来看，下滑趋势同样显著。2023年，公司毛利率为34.7%，而到了2024年，公司毛利率大幅下降至-16.6%。

　　值得一提的是，业绩下滑同时，公司高管薪酬集体同步下降。朱共山、朱战军、孙玮、兰天石及杨文忠等执行董事合计薪酬从1.88亿降至1600多万，削减幅度超过90%。虽共克时艰，但降薪后是否会影响公司高管团队的积极性和稳定性？

　　对此，协鑫科技方面回复《华夏时报》记者，高管减薪都是自愿的，因为共同承担公司及行业经营状况。之前，也是共享行业和公司繁荣的收益。这种弹性的薪酬制度以及自愿进一步削减薪酬的规划，不会影响核心团队的稳定性。公司在股权激励方面，也在做一些新的设计，保证团队稳定性。

　　越卖越亏

　　目前，协鑫科技业务主要分为两大类，一个是光伏材料业务，生产销售多晶硅和硅片。另一个是光伏电站业务，管理和营运位于美国及中国的光伏电站。

　　多晶硅业务在过去可以称得上公司最大的“功臣”，2021年和2022年，多晶硅价格猛涨，公司业绩实现爆发式增长。然而，自2023年以来，多晶硅售价大幅“跳水”，公司业绩也随之下滑。记者获悉，2024年，协鑫科技颗粒硅产能达到了48万吨，产量26.92万吨，同比增长32%；出货量为28.19万吨，同比增长45%。

　　然而，作为核心业务的多晶硅呈现“越卖越亏”态势。从全年业绩来看，2024年，公司的光伏材料业务收入约149.57亿元，较2023年334.86亿元减少了55.3%；利润则是从2023年盈利32亿元转至2024年亏损53.47亿元；毛利率由34.6%降至-16.9%。

　　光伏电站业务也有所下降，2024年收入约1.4亿元，同比下降了35%；这部分业务2023年盈利5600万元，2024年利润亏损了2.67亿元；毛利率由2023年的46.7%下降至2024年的16.9%。公司方面称主要是一些补贴没到位，没记账。

　　按照国际会计准则，协鑫科技总负债为325.81亿元，一年内到期的有息负债大幅增加，从2023年年底的59.11亿元增至2024年底的106.91亿元；一年以上的有息负债有所下滑，从2023年的100.27亿元降至2024年底的84.05亿元。

　　对于未来业绩预期，协鑫科技仍有信心。协鑫科技联席CEO兰天石在业绩说明会上表示，今年一季度开始，现金流为正是大概率的问题。第三季度末，协鑫科技会实现利润，四季度能够实现整个季度有利润。

　　兰天石指出，目前“531”政策，硅料端没特别明显变化，“531”以后，有一定的震荡下行的可能。他认为，上市公司不可能两三年一直亏损，乐观预计，整个硅料售价还会出现上行可能。

　　协鑫方面对记者表示，自律是从去年12月开始，行业的库存已开始有实质性下降，从高点到现在，总体库存消纳超10万吨，效果非常明显。行业还在亏损中，是因为目前库存量仍然高于正常库存水平，现在还处于一个去库存阶段。如果库存下降到15万吨以下，行业的价格一定能回到主体企业盈利阶段。

　　执行董事集体降薪超90%

　　记者获悉，随着业绩下滑，公司高管薪酬出现了大幅锐减。公司方面透露，朱共山、朱战军、孙玮、兰天石及杨文忠等执行董事已主动自愿削年度薪酬，全体执行董事年薪合计削减至约1640万元（2024年度）和约1630万元（2025年度）。相较于2023年度的1.88亿元，此次，执行董事薪酬削减幅度超过90%。虽共克时艰，但如此大幅度的一个降薪，是否会影响公司高管团队的积极性和稳定性？

　　协鑫科技方面回复《华夏时报》记者，高管减薪都是自愿的，因为共同承担公司及行业经营状况，之前，也是共享行业和公司繁荣的收益。这种弹性的薪酬制度以及自愿进一步削减薪酬的规划，不会影响核心团队的稳定性。公司在股权激励方面也在做一些新的设计，保证团队稳定性。

　　记者关注到，今年，协鑫科技董事局主席及联席首席执行官朱共山在业绩说明会上，呼吁投资者“包容财报不够理想的表现”。但据了解，公司业绩股价齐跌，不仅利润亏损额度超47亿，公司股价接连下滑。2022年高点时，协鑫科技股价高达3.99港元/股，但近期，股价一路走低，已不足1港元，20日内跌幅超20%。

　　对于管理层是否考虑通过回购、增持等方式提振市场信心？协鑫方面告诉《华夏时报》记者，此前已在暂停2024年回购的公告中说明，考虑到目前公司的实际情况，暂不支持大规模的回购动作，因为会影响经营主体的资金安全，但相信公司现金流一旦开始进入到一个非常正的反馈和循环之后，一定会重新开启股东回报计划。

　　“协鑫系”业绩不振

　　协鑫科技方面告诉记者，从公司战略定位上来讲，本来就有两条线路，一条是主体的产业投资线路，通过严格的经营管控去管理成本、战略方向。另外一条是科创产业孵化，如鑫华半导体，钙钛矿协鑫光电，直到能够独立运行。

　　朱共山在业绩说明会上透露，由协鑫科技孵化的鑫华半导体和做钙钛矿的协鑫光电，争取今年年内加快进入资本市场。

　　鑫华半导体专业公司成立于2015年12月，由中能硅业与国家大基金合资设立，专业从事电子级多晶硅的研发、生产与销售。2024年末，昆山协鑫光电完成近5亿元C1轮融资，目前，协鑫光电昆山GW级钙钛矿叠层产线正在建设中，预计将于2025年投产。

　　记者获悉，鑫华半导体的上市已经报备，正在推进中。另外，如果协鑫光电上市成功，它将会成为钙钛矿领域第一股。

　　协鑫科技方面告诉记者，这两个公司是相对独立经营的，后面上市之后，作为最大的股东方，协鑫科技不会过多干预其经营计划和发展战略。

　　协鑫集团创立于1990年，集团业务广泛，公司员工4万多名，除了协鑫科技这家港股上市公司之外，其旗下还有协鑫集成（002506.SZ）、协鑫新能源（0451.HK）、协鑫能科（002015.SZ）三家上市公司。不过，就目前业绩情况而言，“协鑫系”这几家公司业绩表现不乐观。

　　其中，聚焦光伏电站协鑫新能源延续2023年的亏损状态，2024年，实现营收11.08亿元，亏损4.24亿元。

　　主打光伏组件的协鑫集成2024年业绩预告显示，公司归母净利润为5500万元至8000万元，比上一年同期下降49.28%至65.13%。

　　以电力、热力为主的协鑫能科业绩同样出现下滑，2024年前三季度，协鑫能科实现营业总收入75.52亿元，同比下降15.7%；归属于上市公司股东的净利润约6.06亿元，同比下降36.43%，公司资产负债率进一步攀升，达到66.27%。

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（文章来源：华夏时报）