首页 > 股票频道 > 正文

联讯证券彭海:全国股转系统完善分层与交易制度政策点评

2017年12月22日 19:50
来源: 中国网财经
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  事件一:新三板交易制度改革

  股转系统将引入竞价交易,创新层企业采取每小时撮合1次的集合竞价,每天共5次,基础层每日收盘时段1次集合竞价。取消盘中协议转让交易方式,以后协议转让仅有盘后协议转让和特定事项协议转让两种方式。

  点评:

  1、交易制度具体改革措施符合之前的市场预期,我们预计集合竞价交易将成为新三板市场的主流交易方式,交易制度改革是有助于提升市场的定价功能,鼓励企业采用做市转让。

  2、集合竞价有助于提高市场效率,盘后协议有助于解决成交额较大的交易,尤其是近两年市场解禁和产品到期压力较大,由于盘后大宗交易的出现,做市转让制度目前比较尴尬的局面也将得到改善和缓解。

  3、市场影响方面目前每天做市交易成交量大概在2亿左右,协议成交量在8-10亿左右,预计未来存量资金会向做市交易个股部分倾斜。但交易制度改革并没有涉及到解决流动性的根本问题,对流动性的提升效果如何,仍有待观察。

  事件二:新三板将调整分层净利润标准、营收标准等

  全国股转公司总经理李明表示,关于分层制度,原有的创新层转让标准,一是盈利条件偏高,二是营收规模偏低,共同准入标准缺少对股东人数的要求,导致公众化水平层次不齐,此次分层制度的修改完善总体思路是在保持现有分层基本架构不变的逻辑下,调节部分准入和标准,促进更多优质企业向创新层集聚,公众化水平,为后续改革措施打好基础。在分层制度方面,调整净利润标准、营收标准,共同准入增加合格投资人人数不少于50人人数等,将维持标准改为合法合规为主。

  点评:

  1、之前的创新层标准中符合标准一的创新层企业很少,说明标准偏高,导致部门优质企业未能进入创新层,符合标准二的创新层企业较多,因此本次将标准二收入指标相应上调,分层制度优化主要降低财务标准,提高资本市场指标,有助于提升市场交易属性,从而进一步完善市场定价功能。

  2、共同准入增加合格投资人人数不少于50人人数等,不少于50人是为了提升市场交易,由于2017年市场较为清淡,预计不少于50人合格投资者会对企业造成一定的压力,也是较大的增加了新三板企业进入创新层的难度。

  3、预计2018年将不会出现批量创新层企业被调出这种大幅变动的情况。创新层的稳定也为将来可能推进的再分层提供了实施的基础条件。

(责任编辑:DF314)

7372人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    >
点击查看更多
没有更多推荐
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099