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卖卖卖!大摩泼冷水:投资者应卖掉科技股

2018年07月11日 08:47
作者:安雅
来源: 东方财富网

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  尽管近期全球市场陷入动荡,美国股市中的纳斯达克指数依然创下记录新高。然而,随着美联储加快升息步伐、全球贸易摩擦加深,科技股未来可能将面临“狂风暴雨”。

  美股上半年领跑全球,科技股成定海神针

  今年上半年,全球股市表现不佳,MSCI全球指数市值蒸发了1万亿美元,是8年以来表现最差的上半年。

  不过即便如此,美股纳斯达克指数仍表现强劲,上半年涨幅达到8.79%,领跑全球市场。其中,奈飞(Netflix)、亚马逊和奥多比(Adobe)等科技股表现十分惊艳。事实上,正是这些大幅上涨的科技股支撑了美股在上半年继续走高。

(图为:2018年以来纳指走势)

(图为:今年以来对标普500指数贡献最大的十只股票)

  眼下,投资者对科技股,尤其是FANG组合的股票仍给予厚望。拿奈飞来说,该股今年以来累计上涨了118%,在其持续国际扩张的催化下,分析师仍预计该公司股价将继续走高。

  巴克莱银行近日将奈飞股票的目标价设定为450美元,截至9日收盘,奈飞股价涨2.63%,报418.97美元。按照巴克莱给出的目标价,奈飞接下来仍有约7.4%的上行空间。

  大摩泼冷水:投资者应卖掉科技股!

  然而,就在投资者积极看好科技股之际,摩根士丹利却一盆冷水泼下来。该投行在最新的报告中将科技股的评级从“中性”下调至“减持”,并警告投资者卖掉手中的科技股。

  对于下调评级的原因,大摩首席股票策略师Michael Wilson表示,全球贸易摩擦令美股盈利承压,这会体现在即将到来的财报季中,对于过去受到极高热捧的科技板块而言,现在它们面临“暴风雨”的概率大增。

  与此同时,Wilson还称当前市场正处于“滚动熊市”状态,即大部分资产保持稳定但个别资产遭受重创。比如今年2月VIX指数大涨、5月意大利国债遭遇大幅抛售。

  回顾历史,在2014年至2016年间也出现过“滚动熊市”,当时新兴市场、高收益率债和大宗商品首当其冲受到重创。直到2016年初,标普500指数和科技股相继受挫,此轮熊市才算结束。在Wilson看来,这一次和当年也并没有什么不同。

  此外,大摩还认为,随着美联储加快收紧货币政策,未来2-3个月内全球央行流动性可能迎来金融危机以来的首次逆转,这对股市而言是个不利消息。

(图为:全球主要央行的超宽松政策即将结束)

  该投行此前在一份报告中提到,在美联储逐步收紧货币政策之际,全球资本市场遭遇了暴击,更高的利率带来了欧洲银行股的暴跌、新兴市场的金融风暴以及近期意大利国债的大跌。以这些事件为代表的金融动荡助推了更大的科技泡沫,更多资金涌入被投资者认为是防御性资产的科技股。

  但和传统的防御性资产如高质量债券、公用事业、电信、医疗保健和消费品不同,科技股通常不具备防御作用,因为它们在量化宽松时代已经被抬到相当高的位置。

  值得一提的是,虽然大摩不看好目前的科技股,但并不意味着美股就此被乌云笼罩。该投行认为,现在任何科技股的抛售都会使股市在今年秋季更加稳健。

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(责任编辑:DF207)

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