量能不足 股指难有太大表现

2017年01月11日 08:31
作者:史光达
来源: 期货日报
编辑:东方财富网

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摘要
建议股指期货各大合约多单减持,等待走势明朗。

  仅为技术性反弹

  2017年伊始,随着债券市场风波平息以及人民币贬值压力缓解,A股市场风险偏好有所回升,沪深300指数录得50点的小反弹。笔者认为,国内流动性面临收缩,市场做多量能不足,指数短期上行压力较大。

  流动性面临收缩,难有大级别行情。中央经济工作会议在提及房地产时称,要在宏观上管住货币;在提及金融风险时称,要把防控金融风险放到更加重要的位置,着力防控资产泡沫,提高和改进监管能力。两句表态暗示了在已经吹大的房地产泡沫和高企的金融杠杆中,宽松的货币信贷起到了推波助澜的作用。2017年金融杠杆和房地产泡沫仍然需要调控,另外,还有汇率和物价两项重要指标需要稳住,预计货币流动性拐点已经形成,2017年货币供应目标面临下调,货币政策大概率将转向中性偏紧,在并不宽裕的流动性预期下,A股难以形成大级别上涨。

  热点板块活跃,指数表现不佳。混改和军工是近期市场主线,消息面持续刺激,板块个股大面积活跃,形成了良好的赚钱效应,两市涨停个股居高不下。但是本轮上涨行情出现一些新的特征值:第一,风口板块上涨速度过快,游资快进快出不利于行情延续。观察近期上涨的龙头,大都集中在中小市值个股,龙虎榜上游资活跃,高换手快速拉升,随后砸盘出货。第二,风口板块一枝独秀,市场两极分化严重。近期市场赚钱效应仅限于风口板块,新热点承接力度不足。盘面上个股跌多涨少,部分前期热点出现连续杀跌态势。第三,资金热炒中小市值股票,即使是风口上的权重板块也未能获得资金太大关注,存量博弈特征明显。

  做多量能不足,上行压力渐显。从技术形态上看,上证指数12月12日放量长阴终结了一个季度的上升趋势,如果要重拾升势,必须要放量收复3250点,目前主板维持60日均线处窄幅整理,量能较去年12月存在较大差距,不足以形成有效突破。创业板方面,屋漏偏逢连夜雨,大小非减持不断,股价持续低迷,不仅错过了去年四季度的整轮行情,调整中又遇到乐视“黑天鹅”事件,指数放量跌穿2000点关口,从目前缩量阴跌的情况来看,继续向下考验支撑的概率较大。指数放量上涨,需要满足三个条件,流动性较为充裕、新增资金入市、市场热点涌现,短期来看都不满足。

  综上所述,近期A股呈现存量博弈特征,做多量能不足,元旦后的上涨基本可以定性为技术性反弹,在轻指数重个股的氛围下,大盘指数难有太大表现。操作上,建议股指期货各大合约多单减持,等待走势明朗。

(责任编辑:DF154)

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