百世物流拟赴美上市募资输血供应链建设

2017年09月17日 10:09
来源: 中国经营网
编辑:东方财富网

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  百世物流科技有限公司(以下简称“百世物流”)有望成为继中通快递之后第二家赴美上市的快递物流企业。

  9月7日,百世物流向美国证券交易委员会(SEC)提交了F-1/A首次公开招股(IPO)增补文件,IPO发行价区间为每股ADS(美国存托凭证)13美元至15美元,最高融资9.32亿美元资金,募集资金将主要用于技术基础设施投资,物流和供应链服务网络的进一步扩张等。按照计划,百世物流在美上市日期确定为9月19日。

  业内人士表示,百世物流在营业收入快速增长的同时,依然面临着提升盈利能力的考验。对于相关问题,《中国经营报》记者与百世快递副总经理钱卫取得了联系,其表示由集团市场部统一回复,但“联系人没在国内”无法解答。

  背靠阿里巴巴“大树”

  公开资料显示,百世物流成立于2007年,注册在香港,并在杭州设立中国区总部,其创始人周韶宁曾担任谷歌大中华区总裁。

  公司成立十周年之际,百世物流选择赴美上市。此前的6月26日,百世物流向SEC提交了招股说明书,计划募资不超过7.5亿美元。随后的8月29日,百世物流将IPO筹资额目标提高至了近10亿美元。

  “百世物流选择赴美上市,一方面与创始人周韶宁外资企业出身的背景、公司背靠大股东阿里巴巴、企业注册在香港等因素有关;另一方面,在我国证券市场严格的监管政策环境下,连年亏损的百世物流短期内很难在国内完成上市。”快递专家赵小敏告诉记者。

  根据招股书数据,2014年至2016年,百世物流净亏损分别为7.18亿元、10.59亿元、13.63亿元。“最近几年,百世物流大力发展多元化、生态链,在物流、快递、供应链以外,拓展了供应链、百世云、百世金融、百世国际、百世店加等事业部。新增业务中,人员、场地、设备、软件等方面投入巨大,公司虽然实现了营收增长,但净利润亏损也逐步扩大。”快递物流行业观察人士杨浩峰告诉记者,“此外百世物流为筹划上市,一直在企业管理、财税规范化等方面向上市公司靠拢,合规化成本增加也是导致公司亏损的原因之一。”

  值得注意的是,百世物流的最大股东阿里巴巴持有7583.17万股,持股比例为23.4%,菜鸟网络持股5.6%,阿里系合计持股29%。创始人周韶宁持有14.7%的股权。据招商交运研报,百世物流采用A、B、C三类股权结构,A类股东(周韶宁)投票权为30X,B类股东(阿里投资+菜鸟投资)投票权为15X,C类股东投票权为1X.

  招商交运分析认为,通过这一股权结构安排,百世物流创始人周韶宁控制约47.4%的投票权,阿里系控制46.6%的投票权,双方共同控制公司经营。

  在亏损状态下赴美上市,百世物流背靠阿里系这课“大树”是其底气之一。杨浩峰认为,阿里巴巴作为大股东且具有一定的业务关联性,对国外资本市场投资者来说也有一定的说服力。

  输血供应链

  据了解,与传统快递企业不同,百世在成立之初就定位于物流科技公司,通过发展供应链管理服务,打造“创新型智慧供应链服务提供商”。其中,百世云仓利用全国仓储和运输资源,为客户提供从工厂到仓库、经销商、门店和消费者的全链路供应链优化,并为客户提供“总仓+分仓”的操作模式。

  数据显示,截至2017年3月,百世云仓服务范围覆盖全国,在100个重点城市拥有290个云仓,面积190余万平方米。

  而供应链业务也是公司业务板块中唯一实现盈利的板块。例如,2016年,百世供应链服务实现盈利0.58亿元,而快递服务、快运服务和百世店加分别亏损2.82亿元、 3.02亿元和0.1亿元。

  从此次筹集资金的使用计划,也可窥见百世物流对发展供应链业务的重视,公司计划投入3亿美元用在综合物流和供应链服务网络建设,以及百世店加的网络进一步扩大上;投入1亿美元用于技术基础设施和开发额外的服务和解决方案的持续投资。

  “百世物流一直是专注于多元化和生态化建设,物流细分版块都不是特别出众,相对来说仓储、供应链、物流云等领域更出色一些。”杨浩峰表示,百世完成在美IPO上市后,未来应该在国内的仓配一体化、供应链、科技物流方面以及海淘、国际物流建设方面有所作为。

  在快递行业竞争日益加剧的情况下,提升市场份额和盈利能力,是百世物流上市后必须要面对的问题。赵小敏指出:“百世物流在提高业务量和服务质量排名的过程中,需要不断提升公司的盈利能力。完成上市后,应提高资本利用率和资产转换率,提升ROE(净资产收益率)标准。”

(责任编辑:DF328)

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