法兴银行：四个新迹象显示意大利堪忧

　　2012年1月，惠誉将意大利信用评级下调2级，称降级是因为意大利财政融资成本有持久增加的趋势，这会对长期公共债务产生影响。而且，欧盟国家货币与贷款环境继续分化，这可能冲击意大利。

　　法国兴业银行分析师Vladimir Pillonca日前又指出了四个令人担忧意大利的迹象：

　　1、2011年第三季度的衰退以来，不良贷款急剧增加。迄今为止，家庭的这类贷款显著增加。但如果衰退深化，非金融业企业也会猛增不良贷款。同时信贷渠道正在收紧。

　　2、2011年第三季度，意大利GDP环比增长下降0.2%，主要由国内需求减少所致。预计今后多个季度GDP还会收缩。法兴银行预计，2012年意大利GDP同比下降1.6%。

　　3、虽然在蒙蒂总理领导下，意大利政策制定已有改观，但结构改革的阻力并未减少，劳动力改革最具争议。

　　4、欧洲央行推出三年期长期再融资操作(LTRO)以后，意大利国债形势好转，主权与融资压力缓和，这让意大利有机会恢复增长。但随着衰退加深，这扇机会之窗将开始关闭。