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　　今日是狗年A股市场首个交易日，从近15年的数据来看，春节后5个交易日内大盘上涨概率接近九成，而在A股市场长假休市期间，全球主要股票市场均呈现上涨态势，进一步为A股市场春节后开门红提供助力。《证券日报》市场研究中心特对近15年A股春节长假后市场表现、全球股市和投资机会进行分析梳理，供投资者参考。

　　沪指节后5日平均涨幅达1.66%

　　伴随着春节长假的结束，市场对于狗年A股的开门红抱以极高的期待。从历史数据来看，近年来A股市场虽然在节后首日表现欠佳，但在节后累计5个交易日内却实现优异表现，近九成概率实现上涨。

　　根据数据，《证券日报》市场研究中心通过梳理近15年(2003年-2017年)A股春节长假后走势发现，近15年中上证指数节后首日平均下跌0.06%，其中在6个年份节后首日实现上涨，占比四成；但从节后5个交易日来看，上证指数期间平均上涨1.66%，实现上涨的年份达到13个，占比接近九成。

　　具体来看，在节后实现上涨的年份中，距离最近的年份为2014年，当年上证指数节后首日实现上涨0.56%，根据涨幅排序其余5个年份分别为：2006年(2.35%)、2004年(1.78%)、2007年(1.41%)、2009年(1.06%)、2005年(0.78%)；从跌幅来看，2008年(2.37%)、2012年(1.47%)、2003年(1.31%)3个年份节后首日上证指数跌幅相对较大，当日跌幅均超过1%。

　　与不尽如人意的节后首日表现相比，上证指数在节后5个交易日内的走势显然更为突出。在实现上涨的13个年份中，有9个年份节后5个交易日累计涨幅均超过1%，其中，2009年(9.57%)、2004年(5.29%)、2011年(3.58%)、2016年(3.49%)、2014年(3.21%)等5个年份期间累计涨幅均在3%以上，实现了较为显著的上涨。

　　综合来看，上证指数在春节长假后整体呈现出先抑后扬的态势，且这种态势在近年来表现的尤为突出，对此，分析人士表示，通常来看，春节后A股市场往往将迎来政策密集期、年报密集披露期等重要时间窗口，为节后A股整体的走势提供强劲的支撑，而包括“持币过节”等资金的回流，也或为A股节后的表现增光添彩，因此，若节后市场出现调整，则构成较好的布局时机。

　　良好外部环境或推升A股开门红

　　在2月初，以道琼斯指数为代表的海外股市大幅调整，不仅使A股市场走势出现较大波动，也让A股投资者对海外股市的走势投以更多关注。

　　《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，在A股春节长假休市期间，全球主要股指普遍呈现反弹态势，2月15日以来截至昨日北京时间18时，道琼斯工业平均指数期间累计上涨0.29%，报24964.75点，期间一度重返25000点上方，最高上探至25432.42点；标普500指数期间累计上涨0.65%，报2716.26点；纳斯达克指数期间累计涨幅为1.27%，报7234.31点；日经指数期间累计涨幅为3.86%，报21970.81点，期间最高点为22182点。

　　值得一提的是，与A股关系日趋紧密的香港恒生指数在A股休市期间也实现了出色表现，在2月15日、20日、21日三个交易日中累计大涨3%，其中，昨日恒指大涨1.81%，报收31431.89点，成功收复31000点整数关口。

　　对此，分析人士表示，长假期间全球主要股市的良好表现为A股市场提供了较好的外部环境，特别是以恒指为代表的亚太股市近期出色的表现更有望直接提振A股市场新年走势，加大了狗年A股开门红的可能性。

　　事实上，各类机构也普遍对节后A股市场持较为乐观的态度，其中，海通证券表示，春节假期海外股市纷纷上涨，尤其是美国CPI高于预期后美股不跌反涨，显示出短期内美股已出现企稳态势，外盘对A股短期冲击渐去。对比历史，A股短期回调空间较充分，着眼中期，将逐步进入春播时节。

　　三板块节后上涨概率超九成

　　《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，从近15年数据来看，在28类申万一级行业中，除综合外，有3类申万一级行业，在14个年份的春节长假后5个交易日实现上涨，上涨概率达到93.33%，它们分别为：医药生物、轻工制造、公用事业。此外，包括食品饮料、传媒、电子、休闲服务、国防军工等12类行业也在近15年内13次实现上涨，表现突出。

　　从平均涨幅来看，电子行业节后表现最为抢眼，在近15个年份节后5个交易日中累计涨幅为4.33%，此外，轻工制造(3.87%)、国防军工(3.80%)、有色金属(3.67%)、建筑材料(3.61%)、电气设备(3.51%)等申万一级行业期间平均涨幅也均在3.5%以上。

　　通过梳理发现，对于历史表现突出的轻工制造行业，今年节后的走势也受到机构普遍看好，其中，川财证券重点推荐造纸子板块，该券商表示，随着节后春季躁动行情来临，叠加近期部分纸企停产检修导致产能略有收缩，当前是配置造纸板块的较好时机，相关标的有山鹰股份、太阳纸业、晨鸣纸业。

　　而从近期机构评级的角度来看，近30日内，共有1108只个股受到机构给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，银行(73.08%)、休闲服务(56.25%)、钢铁(51.52%)等行业内获得机构看好的个股数量占行业内成份股总数比例均在50%以上，后市也或具备较好的投资机会。

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