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我国5G频谱发布开启预商用大幕 重点推荐4只潜力股

2018年12月07日 17:30
作者:陈歆伟
来源: 华泰证券
编辑:东方财富网

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【我国5G频谱发布开启预商用大幕 重点推荐4只潜力股】本次全国范围内5G中低频段频谱使用许可的发放,为运营商开展5G系统组网试验奠定了基础,开启了我国5G预商用序幕。5G传输网新建将带来设备升级机遇,推动相关领域景气持续。重点推荐中兴通讯、金信诺、光迅科技、烽火通信。

  运营商5G中低频段频谱划分落地,开启我国5G预商用序幕

  12月6日,据人民邮电报报道,三大运营商已获全国范围5G中频段试验频率使用许可。中国移动获2515MHz-2675MHz、4800MHz-4900MHz频段的5G试验频率资源,其中2515-2575MHz、2635-2675MHz和4800-4900MHz频段为新增频段,2575-2635MHz频段为重耕中国移动现有的TD-LTE(4G)频段;中国联通获3500MHz-3600MHz共100MHz带宽的5G试验频率资源。中国电信获3400MHz-3500MHz共100MHz带宽资源。我们认为本次全国范围内5G中低频段频谱使用许可的发放,为运营商开展5G系统组网试验奠定了基础,开启了我国5G预商用序幕。

  设备商发布中低频段商用产品,推进5G产业链成熟度

  从频谱分配方案来看,未来5G中低频段无线设备将主要工作在2.6GHz、3.5GHz和4.9GHz三个频点附近,设备商将围绕这三个频点持续推进设备成熟度。早在今年9月份,IMT-2020(5G)推进组公布我国5G第三阶段NSA测试结果,包括华为、中信科、诺基亚和中兴在内的设备商已完成3.5GHz和4.9GHz频点相关设备的测试工作,2.6GHz的测试结果未展示。三个月后,12月6日,每日经济新闻报道,华为首次对外展示了其2.6GHz频段的5G终端设备。我们认为主流设备商全频段商用化设备的推出提升了5G产业链成熟度,奠定了5G商用基础。

  长期看好5G发展前景,关注后续产业链发展进程

  参考4G时期的经验,我们预计,本次5G中低频段频谱分配完成之后,产业链下一步发展进程在运营商环节的体现为,明确5G技术规范,制定预商用计划和分解预算,加快相关测试进程,并有望于2019年启动5G相关设备招标。我们认为,2019年将是我国5G预商用之年,产业链成熟度进一步提升,同时5G预商用网络建设需求将带来增量设备投资金额。展望2020年,根据国内运营商建设规划,5G规模商用有望启动,并带动行业景气度持续改善。

  投资建议

  我们认为5G将是贯穿通信行业下一阶段投资的主线,2019年全球5G商用,我国5G也将启动预商用,预商用网络建设有望带来资本开支边际改善,并驱动行业盈利能力回升。细分板块来看,围绕运营商资本开支结构,我们认为无线相关的移动主设备商受益性强,同时5G传输网新建将带来设备升级机遇,推动相关领域景气持续。重点推荐中兴通讯金信诺光迅科技烽火通信

  风险提示:5G商用进程不及预期,运营商5G投资金额大幅低于预期。上游核心器件采购受限制。

(文章来源:华泰证券

(责任编辑:DF358)

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