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零售行业2019年投资策略:受益于消费升级 龙头优势深化

2018年11月21日 14:50
来源: 西南证券
编辑:东方财富网

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  核心逻辑:随着国内经济水平的提升,居民收入水平不断增加,内需成为拉动经济增长的动力源之一,将有效的促进国内新常态化经济的发展。同时中国总体人口数量巨大+区域经济发展不平衡,消费结构持续升级。零售行业作为第三产业的重要动力,其发展情况能够有效、实时的反应行业和经济的发展动态。

  超市板块兼具高成长和确定性:居民生鲜需求旺盛,超市行业受益于展店、节日错位、必选消费弱周期属性和CPI上行预期,重点推荐永辉超市(601933.SH)和红旗连锁(002697.SZ)。

  化妆品板块持续高景气度:可选消费中化妆品板块持续高景气,本土化妆品公司“品牌+研发+营销+渠道”齐发力,助力形象重塑、崛起加速,与国外龙头研发差距迅速较小,重点推荐上海家化(600315.SH)、珀莱雅(603605.SH)和御家汇(300740.SZ)。

  百货板块看好优势龙头企业:百货业态呈现放缓的趋势,短期将考验各公司费用管控能力。长期来看,行业进入存量市场争夺阶段,依然看好具备供应链优势、扩张整并、提升集中度之势的各子板块龙头,重点推荐王府井(600859.SH)。

  风险提示:居民消费持续承压、大盘下行风险等。

(文章来源:西南证券

(责任编辑:DF358)

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