5G非独立组网标准化完成时间提前 8只个股围猎全攻略

2017年03月03日 09:44
来源: 证券时报网
编辑:东方财富网

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【5G非独立组网标准化完成时间提前 8只个股围猎全攻略】从投资机会上看,5G产业链上首先受益的将是国内5G预商用和商用网络建设中规划设计、工程施工的相关公司,随后受益的是5G建设中所需的主设备和关键设备商,最后受益的是下游终端设备商和电信运营商。建议关注富春通信、宜通世纪、通宇通讯、邦讯技术、麦捷科技、大唐电信、信维通信、东信和平等。(证券时报网)

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  AT&T、苹果爱立信、华为、英特尔等超过20家通信行业巨头宣布,将5G NR 非独立组网标准化完成时间,从2018 年6 月提前到2017年12月,以满足运营商在2019年开展5G商用的强烈需求。

  安信证券认为,本次非独立组网标准化完成时间提前或许是5G商用加速的一个信号。当前VR/AR, 物联网、无人驾驶等新产业的高速发展,其对当前移动通信技术的高传输速率,高可靠性,低延时性提出了质变性的要求。商业应用需求最终倒逼5G 技术快速成熟,5G技术突破又能促进商业应用突破当前瓶颈,技术和产业间相互促进。当前,我国4G无论是网络覆盖还是用户的渗透水平都已经很高,今后三大运营商、通讯设备商将逐鹿5G市场。从目前情况来看,海外运营商对5G商用的时间表正在尽可能的往前提。海外运营商抢跑5G在给国内运营商带来竞争压力的同时也会加速产业成熟,提前引爆5G产业链上的投资机会。从投资机会上看,5G产业链上首先受益的将是国内5G预商用和商用网络建设中规划设计、工程施工的相关公司,随后受益的是5G建设中所需的主设备和关键设备商,最后受益的是下游终端设备商和电信运营商。建议关注富春通信宜通世纪通宇通讯邦讯技术麦捷科技大唐电信信维通信东信和平等。

  【券商论市】

  安信证券:5G商用进程加快 产业链投资机会凸显

  投资要点

  要点一:本周举办的MWC会议中5G成为焦点,目前5G商业化呈加速态势,在国内外厂商加紧布局。

  要点二:当前VR/AR、物联网、无人驾驶等新产业的高速发展倒逼5G技术快速成熟,5G技术突破又能促进商业应用突破当前瓶颈,技术和产业间相互促进。

  要点三:5G作为未来5年最具有竞争力的通用技术,将渗透到实体经济的各个层面,IHS在高通5G报告中提出,到2035年5G将会在全球创造12.3万亿美元的经济产出和2200万个工作机会。

  要点四:我国将于2017年展开5G网络第二阶段测试,2018年进行大规模试验组网,并进行试商用,并在此基础上于2019年启动5G网络建设,最快2020年正式商用5G网络。

  要点五:我国4G渗透水平已高,5G为运营商和设备商提供巨大增量市场。中国凭借华为、中兴等企业的领先优势,有望在5G产业化发展中获得先机。

  要点六:海外运营商抢跑5G在给国内运营商带来竞争压力的同时也会加速产业成熟,提前引爆5G产业链上的投资机会。从投资机会上看,我们认为5G产业链上首先受益的将是国内5G预商用和商用网络建设中规划设计、工程施工的相关公司,随后受益的是5G建设中所需的主设备和关键设备商,最后受益的是下游终端设备商和电信运营商。

  正文

  1.2017 MWC聚焦5G,商用进程加速

  世界移动通信大会MWC 2017年大展于本周2月27日正式拉开帷幕,5G技术众望所归成为本次大会的焦点.

  MWC为移动通讯领域全球最高规格大会,其不仅是全球移动通讯厂商提供展示最新科技的平台,更是是未来移动通讯变革趋势的风向标。这在过去3G/4G的发展道路上已经获得充分证明:2006年MWC对3G商用化前景和3G产业走势进行深度研讨,随即在全球范围内爆发了3G热潮;2010年MWC向世界传递“移动技术才是电信业发展的未来”,强调4G网络,移动端操作系统和应用程序将会支撑未来电信业的发展,由此引发智能手机和4G网络在全球的普及。

  2016年MWC就为推广5G技术埋下伏笔:中兴通讯的Pre5GMassive MIMO在会上获得两个行业内最重量级别的大奖:通信行业奥斯卡奖“最佳移动技术突破”全球移动大奖和由16家全球主流运营商CTO集体评选出的“CTO选择奖”,这是该类大奖首次颁布给5G技术,不仅标志由中国公司引领的5G技术时代的到来,也预示5G技术成为全球认可的下一代通讯技术。

  2017年MWC明确将5G作为本届主题,5G成为本届世界移动通信大会的最大亮点。相比于2016年产业界对5G的暧昧,2017年5G产业趋势已经十分明朗,5G成为未来5年移动通讯领域的主攻方向已经毋庸置疑。国内外厂商争相展示最新5G黑科技。2017MWC大会第一天,AT&T/英国电信/苹果/爱立信/华为/英特尔等超过20家通信行业巨头宣布,将5G NR 非独立组网标准化完成时间,从2018年6月提前到2017年12月,以满足运营商在2019年开展5G商用的强烈需求。我们认为本次非独立组网标准化完成时间提前或许是5G商用加速的一个信号。

  同时,各厂商也争相推出其5G概念产品以图占取更多5G标准制定的话语权。

  从国内厂商情况看,中兴在本次大会上重点展出全球首个Pre5G FDD MassiveMiMo基站,同时展出了全球最快千兆手机GigabitPhone(不仅支持5G,下载速度达到千兆,还将配有360度虚拟现实技术和4K超高分辨率屏幕)。华为推出的P10系列率先搭载了4.5G网络,它采用4*4MIMO技术,机身增加到了4根天线,下载速度比之前的4G提升两倍。

  从国外厂商情况看,英特尔展示全球首个千兆LTE 调制解调器XMM 7560,同时宣布其第三代5G试验平台。高通则推出其在3GPP NR下的第一个测试5G性能的原型设备。

  我们认为国内外移动通信巨头无一例外将5G技术作为本公司的最顶尖科技在MWC上展示,这首先体现出5G已经不再停留在概念层面,已经具备初级的可用性了;其次可以看出各厂商对5G的重视程度显然超过市场的预期,我们认为按照目前的发展趋势,5G在2020年全球商用远景很有可能提前实现。

  2.商业模式需求倒逼5G快速来临

  在今年的MWC上,众多运营商和通讯行业巨头一致同意加快5G标准的制定,这背后不仅公司自身争夺产业桂冠的考虑,也是有切实的商业应用需求倒逼移动通讯技术升级换代。当前VR/AR, 物联网、无人驾驶等新产业的高速发展,其对当前移动通信技术的高传输速率,高可靠性,低延时性提出了质变性的要求。商业应用需求最终倒逼5G技术快速成熟,5G技术突破又能促进商业应用突破当前瓶颈,技术和产业间相互促进。

  总体而言,5G技术主要用于满足三类场景下的多种业务类型:增强型移动宽带(eMBB)、大规模物联网(mMTC)、关键业务型服务(URLLC).

  5G作为第五代通信技术,与前四代通信技术有本质的区别(第一代是模拟技术;第二代实现了数字化语音通信;第三代是人们熟知的3g技术,以多媒体通信为特征;第四代是已经成熟的4g技术,其通信速率大大提高,标志着进入无线宽带时代。)。前四代都是单一的技术,而5G则是前四代技术的总和并加入高频通信技术,这就使得5G拥有更高通信峰值,更低延时,更大传输量和更低的功耗。

  5G技术作为一种通用技术将渗透到全产业链的各个角落,在万物互联的背景下,5G是当前唯一的解决方案。在5G试验的逐步推进和5G在手机通讯的不断推广的同时, AR/VR、物联网、无人驾驶等技术也会因为5G技术的运用突破当前的技术瓶颈。拥有广阔发展前景的5G将会在2017年迎来标准制定的关键性年份,我们正处于新一代通讯技术投资建设和预商用的前夜。

  3.全球争夺5G话语权

  5G作为未来5年最具有竞争力的通用技术,将渗透到实体经济的各个层面,IHS Markit 在高通5G报告中提出,到2035年5G将会在全球创造12.3万亿美元的经济产出和2200万个工作机会,可以说当前谁先掌握5G技术的话语权,谁就能在未来更加激烈的国际竞争中取得优势地位。

  总结各国的5G部署可以得出以下几个要点:

  1)各国在5G科研上均处于相似或相同的起跑线上:尽管美韩有较为明确的近期试点计划,但是5G关键技术距离大规模商用有较大差距,目前5G技术在国家层面没有明显的科技代沟,只是各自在关键领域达到了一定突破,谁能引领5G发展还有待对科研成果的持续关注。

  2)各国5G发展思路略有差异:如欧盟发布了高、中、 低三档频率规划,涉及24G~27GHz、C波段3.4G~3.8GHz和700MHz低频段的应用规划。美国FCC发布了5G高频段资源分配,涉及 28GHz、37GHz以及 39GHz,美欧优势在于可以实现5G在高频段上的突破;中国在这方面却更为稳健,目前仅推进3.3G~3.4GHz、4.4G~4.5GHz、 4.8G~4.99GHz低频段的研究。这不仅体现各国对自身科研实力的信心,也体现了5G发展的侧重。

  3)2020年将是商用年,2018-2019是试用年,2017是试验年:从各国的计划中都能发现2020年为5G商用的关键时点,以此往前推可以确定2017年是5G新技术井喷之年,虽然市场早已建立5G技术发展的预期,但超预期事件极大可能发生。

  从我们整理的各国5G部署情况中可以看到,美国和韩国已经提出了明确的5G商用具体方案,中国日本紧随其后,欧洲处于落后状态。考虑到中国的科研实力强(中兴华为在国际5G竞争中走在前列)和政策支持力度大(5G在2016年底写入多份重要文件),中国已经5G的部分关键领域已经实现了对美韩的赶超并且有能力持续超越,比如华为在5G制定标准中的优势话语权,中兴独创的5G硬件解决方案,以及中国具有全世界最完备的通讯设备生产体系。

  4.我国即将迈入5G新周期

  4.1. 今年进入第二阶段测试,最快明年有望试商用

  2015年9月,国务院副总理马凯在第五次中欧经贸高层对话中就指出:中国力争2020年启动5G网络商用。之后出台的《信息通信行业发展规划(2016-2020年)》也同样提出了“5G启动商用服务”的目标。这意味着我国将首次与西方发达国家一起跨入新一代的通信技术,而为了达到这一目标,我国早在2013年就启动了5G先期研究一期项目。在2016年6月1日的第一届全球5G大会上,我国5G推进组正式发布了《5G网络架构设计》白皮书,标志着我国对5G的研究已经从概念进入实质推进阶段。根据白皮书建议的5G网络标准路线图,我国将在2019年完成5G标准的制定,并在2020年进入5G商用部署。

  我国已于2016年完成5G第一阶段技术研发试验,该试验由IMT-2020(5G)推进组负责实施,主要完成了:主要无线和网络关键技术的性能和功能测试,包括大规模天线、新型多址、新型多载波、高频段通信等7个无线关键技术,以及网络切片、移动边缘计算等4个网络关键技术。第一阶段试验充分验证了上述关键技术在支持Gbps用户体验速率、毫秒级端到端时延、每平方公里百万连接等多样化5G场景需求的技术可行性。在第一阶段测试中,华为重点完成了空口技术测试和网络架构测试,中兴通讯重点完成了新型多址技术测试,大唐电信、英特尔重点测试了大规模天线阵列三星完成了新型多载波、高频段和空间调制技术测试,爱立信重点完成了高频段通信技术的测试。

  根据工信部、中国IMT-2020(5G)推进组的工作部署和三大运营商的5G商用计划,我国将于2017年展开5G网络第二阶段测试,重点开展面向移动互联网、低时延高可靠、低功耗大连接三大5G典型场景的无线空口和网络技术方案的研发与试验。2018年进行大规模试验组网,并进行试商用,并在此基础上于2019年启动5G网络建设,最快2020年正式商用5G网络。

  4.2. 我国4G渗透水平已高,5G为运营商和设备商提供巨大增量市场

  截止2015年年底,中国国内4G网络覆盖率已经达到了76%,而根据工信部的数据,2016年我国3G/4G用户已占总用户数的71.2%,其中4G用户占比已经高达58.2%,远高于4G商用前一年的3G渗透率32.7%。当前,我国4G无论是网络覆盖还是用户的渗透水平都已经非常高,今后三大运营商、通讯设备商将逐鹿 5G市场。

  在经历了“2G跟随、3G突破、4G同步”之后, 5G时代中国正奋力谋求获得“领跑者”地位,立志占据5G技术制高点,引领世界产业的发展。我国在亚太地区率先成立IMT-2020(5G)推进组,整合产、学、研、用精锐力量,积极向国际电信联盟等国际组织输出观点,中国运营商、设备制造商也全面参与全球主流5G研发组织。在三大运营商和华为、中兴两大通讯巨头的时间表中,纷纷将2020年作为最关键的时间节点,一切的目标都是为了在2020年实现5G的商用部署。其意义不仅仅是时间的领先,更意味着中国通讯企业在5G技术研发和标准制定中的深度参与,在标准上获得更高的话语权提升的是我国通讯企业的核心竞争力。

  目前三大运营商的5G测试已经全面进入第二阶段,中国电信中国联通已经完成了部分关键技术的外场验证,中国移动更是获得国际移动通信标准组织3GPP授权,负责牵头5G系统架构标准项目(R15 “5GS”),并获任该项目的报告人。此外中国移动专家还担任了ITU 5G焦点组副主席、3GPP RAN2副主席,我国可借此凝聚国际资源,为5G标准的确定博得更多话语权。在中国移动的时间表中,2018年就将建成5G预商用网络。

  除了运营商外,我国拥有华为、中兴两大通讯巨头,其对于5G积极的态度也有利于我国在即将到来的5G行业浪潮中获得先机。

  华为和中兴两大通讯巨头对5G的预研很早、投入巨大且深度参与了5G标准的制定。华为早在2009年就开始围绕5G开展预研究,目前已和世界多国领先的电信运营商展开战略合作,并联合完成了5G场外测试。2016年11月华为主导的Polar Code被3GPP确定为5G eMBB(增强移动宽带)场景的控制信道编码方案,这是中国技术首次进入基础通信框架协议领域,真正意义上成为了通信标准的核心技术,极大提升了中国企业在全球通信领域的话语权。中兴则早在2014年就在预研的基础上全球首创Pre 5G概念,之后凭借Pre5G Massive MIMO在2016世界移动通信大会上,斩获全球移动大奖“最佳移动技术突破奖”以及“CTO 选择奖”,其中全球移动大奖是目前被业界认可的最高荣誉。2016年8月,中兴在上海进行了5G试验全网测试,成为中国5G试验第一阶段中第一次全面进行的高频、低频技术的测试。

  5.关注5G产业链上的投资机会

  我们认为,从目前情况来看海外运营商对5G商用的时间表正在尽可能的往前提。如果5G在2018~2019年于韩国、美国等国实现商用,考虑1年左右的基础设施建设周期,我们预计从2018年开始,5G将在全球掀起下一轮移动基础设施的投资周期。海外运营商抢跑5G在给国内运营商带来竞争压力的同时也会加速产业成熟,有望促使国内运营商加快5G商用部署的步伐,提前引爆5G产业链上的投资机会。

  5G作为下一代移动通讯技术,将会创造出巨大的经济价值。IHS Markit在高通5G报告中预测:到2035年5G将会在全球创造12.3万亿美元的经济产出。5G三大应用场景下的各类应用将最为受益,包括:增强型移动宽带(无线宽带、AR/VR、企业协作、培训教育)、大规模物联网(智慧城市、智能家居、远程监控、智慧农业)和关键业务型服务(无人驾驶、无人机、工业自动化、远程医疗)。但在各类应用场景受益之前,5G的移动基础设施建设与通信设备产业链会率先受益。

  从投资机会上看,我们认为5G产业链上首先受益的将是国内5G预商用和商用网络建设中规划设计、工程施工的相关公司,随后受益的是5G建设中所需的主设备和关键设备商,最后受益的是下游终端设备商和电信运营商。建议重点关注:

  规划设计:富春通信等;

  工程施工:宜通世纪等;

  主设备和关键设备商:中兴通讯(主设备商,掌握5G关键技术)、通宇通讯(基站天线)、邦讯技术(无线小基站)等;

  下游终端设备:麦捷科技(滤波器)、大唐电信(通讯芯片)、信维通信(终端天线)、东信和平(eSIM)等。

(原标题:5G非独立组网标准化完成时间提前 8股望受益)

(责任编辑:DF064)

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