意大利政治动荡引发市场剧烈调整

2018年05月31日 10:41
作者:王涵
来源: 微信公众号王涵论宏观
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  本轮意大利政治动荡引发的市场剧烈调整,实际上与2011-2012年的欧债危机时并无二致。这暴露出来的问题是,虽然2012年之后的财政整顿力度下降为欧债国家带来了喘息,但一些本质问题——高政府债务率、银行资产质量差、贫富差距大——并没有得到解决,而这背后实际上是全球长期处于弱需求,而无法通过增长来化解债务问题。而当全球的“饼”不再扩大之后,“分饼”成为核心问题,这为各种“极端”政见提供了土壤,进一步增加了政策的不确定性。一旦这种不确定性激化,就将上述问题在金融市场再次暴露出来。

  意大利怎么了:组阁陷入僵局,面临重新大选。2018年5月27日,意大利总统塞尔吉奥·马塔雷拉(Sergio Mattarella)否决了右翼联盟政府提名的内阁部长人选,并提名前IMF执行董事科塔莱利(Carlo Cottarelli)担任临时总理,后者如果不能得到议会支持,意大利恐将于今年秋天重新选举。这使得意大利政治不确定性再度提升。

  市场担心什么:脱欧风险 + 政府债务 + 银行问题。意大利政坛变局再起,极右翼党派在重新选举中获胜的潜在可能性,推升市场对意大利退出欧元区的担忧。而执政联盟的财政扩张的政策主张,更将推升意大利本已高企的债务压力,加剧市场对该国国债违约的担忧。考虑到意大利本国银行持有大量意大利国债,对主权债务问题的担忧也扩张到对银行整体担忧上。

  意大利动荡有何影响:基本面 + 货币政策 + 汇率。政治不确定性上升将对过去两年支撑意大利经济的投资产生拖累。而利率上升也将推升其融资成本,加剧欧洲经济乃至全球基本面的下行风险。与此同时,政治高风险可能使得欧央行推进紧缩路径更加谨慎。在此背景下,欧元有下行压力,进而可能助推美元继续走强。这将给新兴市场带来汇率贬值和资金外流的风险。

  风险提示:意大利政局不确定性对全球经济与金融市场的冲击。

(责任编辑:DF064)

2954人参与讨论 我来说两句… 举报
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
点击排行
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。
东方财富

扫一扫下载APP
天天基金

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-54509984 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099