股价延续分化构成市场重要特征

2018年02月01日 12:25
作者:肖玉航
来源: 和信投顾
编辑:东方财富网

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  乐视网继续跌停、ST保千里24连板跌停等与贵州茅台工商银行等强势股表现形成巨烈的股价分化特征,市场鲜明的股价分化在继续延续,对于不同持仓的投资者而言,体验可谓是冷暖有别,感受差异巨大。2月1日,*ST海润跌破1元成仙,如果我们放眼国际资本市场,实际上指数的上涨并不会使股票品种的下跌而掩盖;反之,指数的回落也有股票的不断表现,即股价分化的市场特征是非常鲜明的。

  2018年1月31日,是上市公司年报预告的一个时点。当日跌停板数量更是高达140家之多,其中尤以绩差股最甚。安凯客车东方钽业大唐电信、乐视网、青青稞酒等几十只亏损股上演跌停潮;此外不少高位周期股也在业绩兑现后集体“见光死”,反观业绩股则跌幅有限,有的甚至红盘对应,种种迹象表明,中国股票市场价格的分化已成为市场的一个选择,而这种分化也显示市场步入优胜劣汰的一个体现。

图1:目前部分股票股价分化的情况对比

  从市场股票对比来看,部分绩优股的表现与绩差问题股的持续下跌形成对应,实际上这种对应在过去一年已非常明显,但目前的对应仍在持续,显示市场未来价格分化的延续仍将体现。研究香港与美国市场来看,尽管其近年来股指不断走高,但股票价格的分化也异常明显,即指数的涨跌与个股的风险与机会是共存的。

表1:1月31日部分预告年报业绩的股票情况

  从A市场来看,总体3500家左右的上市企业,可以说良莠不齐,部分企业业绩增长,但多数公司的业绩起伏较大形成对应,加之退市机制相对成熟市场薄弱,业绩分化显示的业绩因素令市场品种的分化愈演愈烈。在业绩分化与IPO扩容、定增、债券规模等因素共振下,业绩因素导致的市场交易风险与机会也体现较为明显。

  总体来看,我国股票市场已进入到规模化发展阶段,总量的增加必然体现股价的不断分化,由于退市机制、交易机制、部分新股由于发行与交易缺陷累积的风险等仍较为突出,因此,投资股票市场需要回避绩差股、问题股和具有典型泡沫风险的品种,而对于绩优股且注重股东回报的品种关注是市场的重要方向。从投资策略角度来看,投资者即要看到市场的股票分化风险,同时也要对市场潜力品种机会进行寻找,并对未来股票市场价格分化的趋势演变要有充足心理准备与应对策略。

(责任编辑:DF064)

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