坚定超配石化板块 关注三类投资机会

2017年02月17日 09:14
作者:任泽平
来源: 微信公众号泽平宏观
编辑:东方财富网

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  宏观任泽平:中游崛起,王者归来。信贷超预期、需求超预期、改革超预期,带来上半年业绩超预期。经济周期内,“行业景气轮动”规律显示景气自上下游向中游传导,王者归来。两会前后是股市做多的时间窗口,围绕经济业绩牛(中游、周期)和改革红利牛(一带一路、国企混改、京津冀协同发展、去产能加码扩围、农业供给侧改革、PPP等)展开。

  机械吕娟:中游周期品行情范围上和时间上超预期。范围上,不只工程机械,所有沉寂了3-5年的传统周期品都值得关注是否有回暖迹象。时间上,工程机械受益低基数和拖机消化1-7月增长无忧,重型机械受益供给侧改革和一带一路全年增长无忧。标的排序太原重工徐工机械建设机械柳工三一重工惠博普天地科技等。

  地产:总体保持乐观,关注政策长效机制与京津冀主题。我们对2017年房地产投资、销售保持乐观,对投资的全年预测是2-3%。受政府大力推动的棚改和农民工进城推动,销售预期乐观。两会将至,房地产长效机制受重点关注,房产税是最大看点。两会窗口建议深度关注京津冀、通州房地产标的。受益标的:荣盛发展华夏幸福京汉股份,及通州标的中国武夷首开股份北京城建

  汽车于特:中游投资品走热。16年以来重卡回暖复苏,预测年销量将会围绕着80万台中枢波动。重卡需求分为三类:干散货物流(相对稳定)、重卡改装(工程机械用改装,投资)、大宗商品的物流。一季度将是巅峰,预测82万台左右见顶。重点推荐:威孚高科(20亿元、12倍)、潍柴动力(25亿、18倍).

  化工程磊:预计17年原油再平衡,均价在55-65美金/桶。化工行业机会仅是板块轮动,兼顾油价驱动、景气趋势子行业和蓝筹龙头进行投资,重点推荐:华锦股份桐昆股份(油价驱动)、佰利联三友化工(景气驱动)、万华化学扬农化工华鲁恒升(蓝筹龙头).

  石化:坚定超配石化板块,关注三类投资机会。围绕业绩改善和改革两条投资主线,石化板块业绩改善幅度和持续性有望超预期。国企混改与油气行业改革叠加带来的主题催化,继续看多17年石化板块行情。重点关注三类投资机会:油气开采行业回暖、炼油化工高景气周期、油气改革持续推进。建议重点关注华锦股份、中国石化中国石油大庆华科

  钢铁:看好2017年钢铁行情,建议超配钢铁板块。在需求端保持稳定和目前行业处于供需弱平衡状态下,今年供给侧改革再去掉大量有效产能,使行业产能利用率大幅提高,行业盈利将大幅改善。行业上半年表现会优于下半年,建议关注受益于地条钢出清,长材占比较高的方大特钢河钢股份等,受益于行业改善并有着重组预期的行业龙头鞍钢股份新兴铸管

  农业杨天明:关注玉米深加工和饲料板块,中期看好服务商体系。2017继续深化农产品价格形成机制和收储制度改革,继续坚持主粮最低收购价格,价格调整趋灵活,重点关注中粮生化金河生物等。高库存下对下游深加工行业有利,去库存也会带动产品区域结构调整。饲料板块估值偏低,业绩增长确定性高,重点关注海大集团禾丰牧业唐人神金新农

  金工高子剑:最小生成树法显示化工与其他行业联系紧密,值得关注。我们独家绘制“行业关联图”,计算各行业指数间涨落关系,得到象征行业涨跌关联的最小生成树。周期类行业的涨跌之间客观上存在强关联,处于关联图的核心地位,化工与其他行业联系紧密,采掘、计算机、轻工制造次之。建议关注化工指数。

  风险提示:景气不及预期;相关上市公司业绩低于预期。

(责任编辑:DF064)

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