首页 > 股票频道 > 正文

贸易定格:10月外贸评论

2015年11月09日 08:49
作者:李治平
来源: 国金证券

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【贸易定格:10月外贸评论】10月出口负增长跌幅扩大,进口依然深度负增长,贸易顺差维持衰退式高位。

  事件:10月出口增速-6.9%(9月-3.7%),季调同比-4.3%;进口增速-18.8%(9月-20.4%),季调同比-15%;贸易顺差616.4亿美元(9月603.4亿美元).

  基本结论

  1、10月出口负增长跌幅扩大,进口依然深度负增长,贸易顺差维持衰退式高位。当下衰退的贸易格局将保持较长时间,与中国产业升级,引擎更迭周期同步,顺差未来可能轻微收窄,因出口下滑幅度未来仍将加剧,而进口的价格拖累逐渐缓解。

  2 、本币计价则外贸数据表现略好,由于汇率贡献达到3.7,高于本币计价表现,故无实质意义。

  3、可比领国看:越南出口情况较中国乐观,韩国出口情况较中国恶化更加严重;越南下滑7个点至2.4%,前10个月累计增长8.5%,好于中国;韩国下滑7.4个点至-15.7%,累计-6.4%,情况恶化甚于中国。

  4、出口国别差异方面,对主要国家均负增长,对美国轻微下滑,对东盟下滑幅度最大(-17至-11%),后者较为异常,是否前期汇率波动预期收汇影响尚待研究。

  贸易方式方面,一般贸易下滑至负增长,加工贸易降幅收窄,但长期持续低于一般贸易,后者格局成为趋势。

  产品结构上看,机电产品、高新产品增速下滑至小幅负增长,劳动密集型产品跌幅扩大,钢材出口数量下滑,可能与近期人民币汇率相对稳定,钢材出口价格优势减弱有关。

  5、进口方面,仍然维持农产品较高,中游深度负增长,铁矿,铜等进口疲弱的格局。

  价格效应尚看,原油、铁矿石、铜材价格同比拖累效应均略有减弱(价格回升1-5个点左右,对进口回升贡献约0.5个点);进口数量方面,原油保持较高增速,铁矿石、铜材进口数量均收缩。

  6、未来看,预计出口负增长程度扩大、进口低位徘徊。出口方面,先导指数低位下滑至32.8,中采PMI出口订单50以下继续收缩,未来2个月基数更加不利。进口方面可能轻微改善,但主因原油、铁矿石、铜等商品价格的拖累效应减弱。

  详细数据如下:

  1、出口国别差异方面,对主要国家均负增长,对美国轻微下滑,对东盟下滑幅度最大(-17至-11%),后者较为异常,是否前期汇率波动预期收汇影响尚待研究。

  贸易方式方面,一般贸易下滑至负增长,加工贸易降幅收窄,但长期持续低于一般贸易,后者格局成为趋势。

  产品结构上看,机电产品、高新产品增速下滑至小幅负增长,劳动密集型产品跌幅扩大,钢材出口数量下滑,可能与近期人民币汇率相对稳定,钢材出口价格优势减弱有关。

  (1)对主要国家出口均负增长,其中对美国出口相对表现最好,仅轻微下滑0.92%,累计增长5.2%;对东盟出口大幅下滑17个点至-11%(累计增速保持在3.7%较高水平),可能与人民币贬值预期导致的延迟收汇相关;对欧盟、日本小幅下滑,对香港维持深度负增长。(2)贸易方式方面,一般贸易出口9月短暂回升后,10月下滑6.3个点至-4.2%,累计增长持续下滑至1.8%;加工贸易降幅收窄4个点至-10.6%,累计增长-9.3%,持续低于一般贸易,结合越南等国家出口持续正增长,对中国替代程度不断加深,加工贸易形势依旧严峻。(3)产品结构上看,机电产品、高新产品增速下滑至负增长(接近-2%),劳动密集型产品跌幅扩大至-8.5%;钢材出口数量大幅下滑(902万吨),可能与近期人民币汇率相对稳定,钢材出口价格优势减弱有关,出口金额大幅下滑至-24%(前值-10%).

  2、进口方面,仍然维持农产品较高,中游深度负增长,铁矿,铜等进口疲弱的格局。

  价格效应尚看,原油、铁矿石、铜材价格同比拖累效应均略有减弱(价格回升1-5个点左右,对进口回升贡献约0.5个点);进口数量方面,原油保持较高增速,铁矿石、铜材进口数量均收缩。

  具体看:10月铁矿石进口数量同环比下滑(环比-12%、同比-5%),原油进口量虽自高位下滑,但仍保持较高增速(9%),铜材进口下滑至42万吨,增速大幅放缓(-12至6%);三者价格同比拖累程度均小幅减弱,进口金额增速保持深度负增长。中游机床依然深度负增长(+7至-28%)、汽车大幅下滑(-27至-33%)。农产品方面,谷物、大豆进口数量保持高速增长(谷物90%、大豆35%).

(责任编辑:DF064)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500