农业行业:长短结合 继续推荐畜禽板块

2018年07月02日 14:27
作者:钟凯锋 赵瑞
来源: 国泰君安
编辑:东方财富网

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  白羽禽:“大年+旺季”双击即将到来,继续重点推荐。近日主产区毛鸡价格8.1元/公斤,鸡苗价格2.2元/羽。随着白羽鸡强制换羽增加供给的影响逐步下降,供给核心指标全国在产父母代存栏趋势下行,且备货旺季即将开启,“大年+旺季”双击背景下,白羽鸡景气上行确定性高,预计7月以后商品代环节价格有望加速上涨,价格亮眼表现将成为股价的主要催化因素,继续重点推荐。鸭链方面,18年行业景气度明确向好,相关标的华英农业的业绩有望快速增长。推荐标的:民和股份益生股份仙坛股份圣农发展、华英农业。

  生猪养殖:股价已处于底部区间,中长期投资机会显著。近日全国生猪均价维持在11.4元/公斤左右,从中长期视角看,生猪养殖行业未来2-3年的价格向上空间远大于向下空间,布局反转的性价比正在快速提升,大型养殖集团也将迎来“成本优势驱动相对高ROE,集中度提升驱动高ROE复制粘贴”的发展黄金时期。此外,近期系统性风险导致优质标的出现股价错杀,当前养猪股估值已经到达历史底部区间,股价具有高安全边际,建议增持。推荐标的:天邦股份正邦科技温氏股份牧原股份

  动保:享受规模化发展红利,看好爆品驱动高增长的龙头。高端疫苗将充分享受养殖规模化黄金期带来的红利,产品为王时代,看好爆品驱动业绩高增长的龙头。中牧股份高端口蹄疫疫苗品质得到质变提升,产品加速进入各大厂商的局面正在形成,预计18年口蹄疫市场苗收入2.5-3亿,基本面拐点有支撑,非口产品以及兽药、饲料有望带来新增长点。推荐标的:中牧股份。

  种业:行业经历加速整合,龙头长期价值显著。种业龙头拥有优秀的研发储备和强大的资本运作能力,带动业绩持续高增长,未来长期成长价值显著。隆平高科隆晶两优换代产品销售火热,市占率提升快,开启业绩增长新周期;玉米业务有望成为18年主要超预期点,公司内生与外延均有好的品种期待,未来有望真正与水稻业务形成双轮驱动,公司未来3-5年内有望进入全球种业前五强。推荐标的:隆平高科。

  风险提示:畜禽价格波动风险、疾病发生风险。

(责任编辑:DF350)

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