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　　上周，A股市场再度冲高受阻，随后大盘股指重心逐步震荡下移。其中，上证指数考验前期低点3041点。尽管上海机场等个股创出历史新高，但不少个股却创出历史新低，导致市场避险情绪持续升温。

　　A股市场继续面临调整压力

　　从影响近期A股市场走势的诸多因素分析，外围市场对A股走势的影响时好时坏，但这并不改变目前市场的震荡调整格局，也即外围市场因素并不是影响当前A股市场运行的主因。

　　有分析人士指出，货币政策继续保持稳健中性基调，短期内市场流动性紧张压力难以得到缓解，对A股市场的流动性及增量资金形成一定的压力。同时当前A股市场的融资压力有所上升，市场参与者担忧是否会分流场内存量资金。此外，受到预期6月份美联储加息和世界杯魔咒等因素的影响，A股市场参与者避险情绪持续升温，存量资金离场压力不断增强。

　　指数向下调整空间不大

　　不过，就后续A股走势来说，笔者认为，不必过于悲观。因为，当前A股市场规模已经足够大，机构投资者不断成长和强大，其投资策略不仅会考虑短线因素的制约与影响，还会考虑中长期因素的积极影响，不会因为短线市场震荡调整而抛售股票。相反，当部分上市公司股价因非理性下跌时，这些机构投资者还会逆势加仓。这表明，A股市场在震荡调整中出现了结构性分化行情，从而也有助于提升市场投资信心。例如，近期上海机场、贵州茅台等大盘蓝筹股持续创出历史新高。

　　当前，我国宏观经济也保持持续稳定向好态势，这为中长期A股市场的稳定运行提供了较强的基本面支撑。所以，伴随着我国改革开放进一步深化，有望催生A股市场新一轮上升的景气周期。

　　此外，当前A股市场仍处于历史较低点位，A股市场主要指数处于近3年来低点区域，表明底部区域的支撑力度较强。同时，伴随市场震荡调整，许多个股的市盈率和市净率都处于4年来的低位区域。与全球其他资本市场相比，当前A股市场或是一个价值洼地，有望引起境外资本的持续买入，从近期北上资金持续流入A股市场及其净买入额持续增加的数据中可见一斑。

　　所以，尽管当前A股市场短线面临震荡调整压力，但其未来发展前景依然较为乐观。预计目前大盘指数进一步下探的空间并不大，但A股市场仍将延续震荡筑底趋势。

　　寻找细分行业龙头上市公司

　　在操作中，建议投资者要利用市场调整机会，积极调整仓位。一方面，要规避前期涨幅过大的周期性个股；另一方面，要关注物联网、5G等新兴产业个股，以及包括医药、食品饮料等在内的大消费个股。

　　同时，关注独角兽行情带来的投资思路变化，即积极寻找和跟踪那些细分行业的龙头上市公司。比如，体外诊断行业、独立实验室行业等诸多细分行业的龙头上市公司，这些公司有望获得相对较高的估值溢价，也有望从隐形冠军中成长为“独角兽”公司。

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