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　　周三，上证指数走势略显坎坷，特别是在最后一小时的交易时段内，银行板块的集体发力带动原本下跌的指数止跌回升，最终惊险实现九连阳。

　　历史上的九连阳

　　在上证指数历史上，日线九连阳的情形过去仅发生过6次，而最终真正实现十连阳壮举的只有其中的3次(1992年3月、1992年5月、2006年6月)。如果把指数实际的涨跌情况加以考虑(真假阳线、真假阴线)，则结果又会产生细微的变化。

　　上证指数最近一次日线九连阳发生在三年前。2015年3月11日至3月23日，沪指当时正处于一轮创业板带动的牛市行情中，中小创个股的火热情绪快速蔓延至主板市场，包括券商、有色、航空等板块均表现强势，华泰证券、光大证券、中色股份(000758)、南方航空(600029)等在此期间累计涨幅均超过20%。

2015年3月11日-25日沪指走势

　　这轮九连阳之后，2015年3月24日，沪指实际上是收出一根假阴线，收盘微涨0.10%。但当天沪指的波动幅度与成交量能却明显放大，盘中一度下跌超过2%，全天振幅达到3.12%，成交金额7549亿元，较前一日放量接近1000亿元。显示在指数连续拉升之后，多空双方的博弈态势趋于激烈。

　　而在这根放量假阴线之后，沪指陷入到连续数日的高位盘整，但最终仍在牛市氛围的驱使下向5178点狂奔而去。

　　此次历史经验表明，在指数连续上攻之后，对盘面的波动与量能的变化就需要变得更为敏感。若指数振幅明显加剧、成交量能明显放大，那指数的连涨态势或许就将止步于此。

　　机构：“两桶油”或存投资机会

　　除了银行股外，在沪指中占据极大权重的“两桶油”今日表现强势，中国石油收涨2.82%，中国石化收涨2.14%。国际油价近期持续上行，成为推动石油石化板块股价上涨的催化因素。截至1月9日收盘，3月交货的布伦特原油期货价格报收每桶68.82美元，新年以来累计涨幅接近3%。

　　华泰证券认为，油价的持续上行将推升CPI的通胀预期，而温和通胀可能是2018年最大的宏观投资机会。具体到石油石化板块，2017年底，石油石化行业的PB估值比2017年初的还要低，周期股中只此一个。行业盈利持续回升的同时，处于2000年以来历史低位的PB也是推动股价上行一个催化因素。

　　华泰证券同时指出，中国石油是三桶油中的首选。2018年，中国石油将从油价进一步复苏中受益，同时其股价应能获得多重催化剂支撑，包括进一步减持管道资产及用气量的增长。中国石化是其给予“买入”评级的另一只股票，预计公司将受益于强劲的炼油及化工业务盈利。

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