2018年押大还是押小?

2018年01月07日 06:56
作者:胡东辉
来源: 证券市场红周刊
编辑:东方财富网

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【2018年押大还是押小?】新年伊始,A股开门红,几大指数同步上涨,但细看之后可以发现,2017年一九格局的阴影若隐若现。那么2018年还会延续2017年的市场格局吗?换言之,2018年是押大还是押小?2017年押小的全错了,特别是2017年下半年以后,发现押小犯错的纷纷转向押大,加剧了一九分化的趋势。显然这个惯性现在还在,甚至还很强大,很多人继续押大,但主张押小的人也渐多,这就形成了新年一涨九不跌的开局。这种局面肯定是不可能持久的,终究还是要分化的,怎么判断是个大问题。(证券市场红周刊)

  新年伊始,A股开门红,几大指数同步上涨,但细看之后可以发现,2017年一九格局的阴影若隐若现。那么2018年还会延续2017年的市场格局吗?换言之,2018年是押大还是押小?2017年押小的全错了,特别是2017年下半年以后,发现押小犯错的纷纷转向押大,加剧了一九分化的趋势。显然这个惯性现在还在,甚至还很强大,很多人继续押大,但主张押小的人也渐多,这就形成了新年一涨九不跌的开局。这种局面肯定是不可能持久的,终究还是要分化的,怎么判断是个大问题。

  押大仍有强大惯性力量

  2017年年初时盘面其实是不明朗的,押小还不能说是错,押大也看不出会赢。贵州茅台2017年年初时股价才334元,到2017年3月底也才386元;格力电器2017年年初时25元,那是从30元跌下来的,到2017年3月底也才31元多。涨得猛的倒是老板电器,它被归入白马股。小盘股里随便拿几只次新股出来,比如集智股份,2017年年初时89元,到2017年3月底77元;万集科技2017年年初时59元,2017年3月底时48元;博思软件2017年年初时85元,2017年3月底时77元。小盘股也不是一路下跌的,像万集科技,期间短时间里还有一波从44元涨到68元的行情。单看这样的市场格局和走势,分化虽然已经产生,但反差还不大,应该说还是正常的。

  但到了2017年年底再一对比,贵州茅台股价翻倍,小盘股普遍腰斩,这一涨一跌可谓天壤之别,买进贵州茅台的与买进小盘股的,一涨一跌之间的市值损益至少差两倍。小盘股为什么会跌得这么惨?起因是“10送30全世界都没有”,后来又有针对次新股炒作的专项执法行动,在这样的大背景下,10送30确实没有了,连10送10也很少了,没有专项执法行动次新股炒作也要熄火。次新股一跌,小盘股也跟着跌,资金都被腾挪到大盘蓝筹股中去了,所以到了2017年底中小盘股就跌得面目全非了。

  2017年押大获得完胜,起到了强烈的示范效应,因此2018年伊始仍然具有强大的惯性力量,押大的声势不减。股市就是这样,一旦趋势形成,会不断自我强化,直到否定的声音全部消失为止,所谓空头不死,多头不止。但纵观A股历史,一种趋势一以贯之是从来也没有过的,过去大盘股也有过风光无限的时候,但最多强势一年,风水就要转。2017年大盘蓝筹股的风光不能从年头算起,因此一年时间还没到,2018年再接再厉风光到春节前后还是很有可能的,所以押大的人仍然是多数,而押小的人恐怕还要蛰伏一段时间。

  押小将只输时间不输钱

  股市操作最忌思维定势,2017年押小就是输在思维定势上,2018年押大会不会也重蹈覆辙?不妨来分析一下。贵州茅台涨到近500元时,市场的疑虑是最大的,因为A股的绝对股价还没有超过500元的。但是现在贵州茅台涨到700元之上了,看空的声音反而听不到了。股市是个创造奇迹的地方,专治各种不服。笔者也怀疑过贵州茅台能涨多高,现在也不敢说它到顶了。这也就是说,在贵州茅台上,空头都死绝了。贵州茅台俨然已成为大盘蓝筹股的标杆,是多头力扛的大旗,但物极必反的规律还是要发挥作用的。多头在极力撑起这杆大旗时,后续是否还有第二梯队能跟上,这才是关键。现在后续梯队似乎跟不上了,至少市场号召力已经不足了。

  押大的理由人们已经很熟悉了,一是业绩为王,二是强者恒强,三是以大为美。业绩为王自然是没错的。强者恒强则要看强到什么程度了,如果强到贵的程度,那没有什么东西是不能卖的。至于以大为美,这就完全没有道理了。小盘股中有业绩好的,也有走势强的,以盘子大小论优劣的理由是流动性溢价,其实这个逻辑在全世界都行不通,因为大盘股多是从小盘股发展过来的。为什么全世界10送30确实很少?因为全世界都不以盘子大小论优劣,盘子小成长性强,市场给予的溢价反而高,所以上市公司没有动力要快速扩大股本。

  所谓押小只是一种简便的说法,更准确地说是押宝超跌股,只是超跌股中以中小盘股居多。现在一边是少部分涨幅高达一倍的大盘蓝筹股和白马股,另一边是大部分股价被腰斩甚至再腰斩的中小盘股。买进前者短期内可能还能涨一段,不会受煎熬,而买进后者则可能还要蛰伏一段时间,不知道什么时候能起来,可能还要输时间。其实未来天平会朝向哪里是不言而喻的,但思维定势干扰了人们作出正确的判断。现在押小的人都不好意思说自己押了小,而押大的人则可以趾高气扬宣言自己押了大。这正是变化的前兆,押小将只输时间不输钱。

(原标题:2018年押大还是押小?)

(责任编辑:DF370)

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