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交银国际首席策略师洪灏:底部或在1800点

2013年06月24日 14:53
来源: 证券时报网

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  今日股市低开低走,盘中跌破2000点,最低下探至1958.40点。银行、券商、地产便纷纷出现单边大跌走势,直接导致两市再度刷新本轮调整以来新低。

  交银国际董事总经理、首席策略师洪灏在今晨发布的研究报告中指出,此轮A股下跌支持位在1956点,预测值与沪指最低点只一步之遥。

  此前,洪灏在交银国际下半年投资报告中指出,,美国10年期债券收益率飙升是引起全球股市动荡的罪魁祸首,目前A股面临热钱流出的严峻考验,因此,在给上市公司估值时,应以企业的偿债能力为考量点,以防公司破产。按照这个最严格的评估标准,A股最多还有20%的下跌空间,上证指数底部大概在1800点带来,届时投资者可入市抄底。

  他指出,目前上证指数这个比率比2005年和2008年的低位仍然高出约20%,预示着未来股市将进一步下跌寻底。由于下半年全球市场风险剑拔弩张,手持现金的投资者现在应该稍安勿躁,抗拒超跌反弹的诱惑。但是不要担心股市崩盘的降临,一旦股市下跌20%,将是一个底部建仓的良机。

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  17个股重回“一元俱乐部” 底部或已不远

  今日股市低开低走,盘中跌破2000点,最低下探至1958.40点,随着A股市场不断探底,高价股数量急剧萎缩,市场股价结构发生巨大变化,部分股票股价已进入“一元”时代。沪深两市共有17只个股进入“一元股俱乐部”。

  统计数据显示,“一元股俱乐部”中,钢铁(行情 专区)行业占据七席:马钢股份(行情 股吧 买卖点)安阳钢铁(行情 股吧 买卖点)山东钢铁(行情 股吧 买卖点)华菱钢铁(行情 股吧 买卖点)南钢股份(行情 股吧 买卖点)河北钢铁(行情 股吧 买卖点)、*ST韶钢(行情 股吧 买卖点)。其余个股分别为,中国中冶(行情 股吧 买卖点)、*ST国恒(行情 股吧 买卖点)名流置业(行情 股吧 买卖点)四川长虹(行情 股吧 买卖点)海南航空(行情 股吧 买卖点)福建高速(行情 股吧 买卖点)、中集集运、招商轮船(行情 股吧 买卖点)、珠海中福、皖维高新(行情 股吧 买卖点)。“两元股俱乐部”队伍也在壮大,截至发稿,已有超过100个股股价不足3元,股价低于5元以下个股接近500个。百元大股只剩下贵州茅台(行情 股吧 买卖点)

  据以往经验,一元股如果成群出现,则表明市场可能距离底部不远了。

  瑞银证券:贵州茅台基本面坚挺吸引力上升

  瑞银证券6月24日发布贵州茅台(600519)的研究报告称,分析师从渠道了解,端午节后茅台一批价维持在950元/瓶,并没有出现之前大家担心的节后跌价局面。有两个原因:一是公司市场份额上升。如湖南经销商1-3月销量同比降约30%,但1-5月仅降15%,好于其他品牌,可能是公司高端酒份额提升的信号。二是政商务消费回暖,如茅台15年年份酒一批价从3月3650元/瓶和4月3800元/瓶,回升到6月4000元/瓶。

  流动性紧张时公司吸引力上升。据瑞银证券策略组分析判断,6月以来“李克强经济学”使得货币流动性紧张程度胜过08年,流动性风险可能导致货币市场产品大量抛售股票。茅台股票因交易量大流动性好、业绩坚挺防御性强,在流动性紧缩下对投资者的吸引力有望上升。6月13日港媒出现公司负面报道,分析师认为此类报道难以超越市场预期,对股价影响微小。

  下半年的三个股价催化剂。一是公司半年报业绩。分析师预计中报有望维持20%同比增速,在白酒板块中表现依然突出;二是中秋、国庆节日消费需求。目前市场已有经销商开始加快提货,并增加团购数量;三是估值切换。目前公司PE估值仅约12倍。分析师预计如果公司酒价走稳略升,其PE估值可能向品牌消费品15-20倍中枢回归。

  公司高端酒份额提升这一判断将逐渐被市场认可,业绩趋势较明确,有望刺激股价表现。维持对公司盈利预测和256元目标价,目标价基于瑞银VCAM工具(WACC9.2%)得出。维持“买入”评级。(证券时报网)

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