逾200只A股“破净” 龙头企业翻身概率更大

2018年08月10日 10:20
来源: 金融投资报
编辑:东方财富网

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  “不能说买入‘破净’公司的股份就一定可以赚钱,但可以关注一些优质的公司,譬如行业龙头、业绩持续增长的公司。一旦市场环境变好,这些公司股价翻身的概率很大。”银河证券一位投资顾问向记者表示,目前整个市场情绪都比较悲观,对于一些优秀公司来说,时间自会证明其价值。

  “破净”股中国企占六成

  随着证券市场的持续调整,“破净”队伍不断扩容。据统计,截至8月8日收盘,A股合计有212家公司的股价跌破净资产价格,占两市公司总数的约6%。分行业来看,房地产公用事业银行、交通运输、机械设备等板块“破净”公司家数居于前列,数量分别为25家、22家、16家、13家和12家。

  房地产行业是“破净”公司数量最多的行业板块,破净率接近20%,即每5家房地产上市公司中就有1家“破净”,包括福星股份金融街世茂股份首开股份华远地产新湖中宝金地集团等。

  在两市合计26家上市银行中,有16家银行的股价“破净”,工农中三大行的股价全部低于净资产价格。此外,华夏银行民生银行光大银行交通银行等4家银行的市净率均徘徊在0.7倍左右。

  盈利稳定的公用事业股,也成了“破净”较多的一个板块,如豫能控股郴电国际甘肃电投皖能电力赣能股份、申能股份、深圳能源武汉控股等。

  同样跌破净资产价格的还有一批效益稳定的交通运输类公司,如日照港重庆港九天津港楚天高速赣粤高速中原高速福建高速山东高速等。

  据统计,在212家“破净”的公司中,央企有39家,包括长安汽车华电国际东方电气等一批国有大型企业,地方国有企业则有90家,包括江淮汽车现代投资四川长虹首钢股份等省属大型国企;“破净”企业中,国企占比约60%。

  龙头企业被“高看一眼”

  “‘破净’扎堆出现或许意味着市场底部,但是并不代表市场马上见底回升。”天风证券某投资顾问表示,最为关键的还是选择公司。

  以银行股为例,目前A股部分银行股的市净率甚至跌破0.7倍,相当于以银行净资产价格的七折买入股票,这样还会亏钱吗?“要比较来看,港股市场上,重庆银行中国光大银行的市净率不足0.5倍。在海外资本市场上,除了对一些龙头公司给予估值溢价外,股价跌破净资产价格是很正常的事情。”

  龙头企业在任何市场都会被“高看一眼”。在“破净”的A股公司中,有哪些属于龙头企业?“工商银行无疑是龙头,股价在净资产附近,折让不多;地产企业中,行业排名靠前又跌破净资产价格的包括金地集团和新湖中宝;券商板块中,海通证券已经跌破净资产。”天风证券该投顾分析指出。

  一些即使在全球都有较强影响力的企业,股价也跌破了净资产价格,如中联重科,公司最新股价4.17元,较净资产价格折让了约15%。

  更多的一些行业龙头在区域内优势明显,且效益稳健增长。以交通运输板块为例,山东高速、楚天高速、福建高速等多家公司,主营业务都是经营当地的高速公路,多年来收费一直维持着稳定的增长;又如电力公司,效益也相当不错,皖能电力日前披露,预计今年上半年盈利1.4亿元至1.9亿元,而去年同期公司亏损了5470万元。

  还有一些行业今年喜获“大丰收”,但公司股价却陷入“破净”的尴尬境地。如水泥龙头企业金隅集团,公司预计上半年盈利24亿元至26亿元,而公司最新股价为3.76元,仍低于3.77元的每股净资产价格。据统计,“破净”公司中,甘肃电投、华联股份等15家公司预计半年度业绩同比至少翻倍。

  相 /关 /链 /接

  三维度挖掘地方国企改革潜力股

  国企改革是我国一项重要的改革内容,一直以来也都是资本市场关注的重要投资机会。进入2018年,在内外因素综合作用下,国企改革呈现加速趋势,同时也孕育着系统性的主题投资机会。

  2018年下半年以来,国企改革明显提速。国企改革的提速一是受外部因素影响而带来的紧迫感和责任感;二是经历了一定时间的摸索和总结经验后,出现的改革红利由 “点”向 “面”的推广。进入下半年,先是高层调研国企,其后是相关配套政策出台,以及国家级央企向地方国企改革的铺开等,都显示了国企改革提速的趋势。地方国改则建议主要从省级改革政策落地的先后顺序、重点地方区域及具体国企改革形式上来进行深度挖掘:

  首先,地方国改的形式,还是以整合重组的形式居多,通过整合重组来做大做强地方国企,可挖掘相关主题性投资机会。

  其次, “炒地图”式的挖掘机会,各省级政府主导的地方国企改革积极性是相同的,但在相关政策的落地时间上会有先后,可以借此进行 “炒地图”式的机会挖掘。同时,之前在6月下旬通过相关技术方法选择可供投资的目标板块指数时,选出了大量的省级地域板块指数,其出现的时间必然有先后,其产生机会的逻辑也只可能是国企改革。

  其三,重点地方区域的国改机会,如广东、上海、深圳等。地方国企的数量多、地方政府的积极性也高。

(责任编辑:DF064)

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