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老周侃股:绿色动力AH溢价泡沫巨大

2018年07月12日 19:21
作者:周科竞
来源: 北京商报
编辑:东方财富网

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  截至7月12日收盘,绿色动力在港股市场的收盘价为3.91港元/股,但是在A股市场的股价却高达25.15元/股,如此巨大的AH溢价显得十分不正常。本栏认为,由于投机气氛浓厚,绿色动力A股股票的估值目前泡沫巨大,建议投资者要注意其中的风险,如果真看好这家公司,不妨去香港股市直接买入。

  AH股差价的确长期存在,但本栏一直坚信长期存在的事情未必是正确的,就算是AH差价有历史客观原因,但这并不意味着新上市的A股公司股价可以完全不用理会对应港股的股价以及价值基本面。以绿色动力为例,在A股上市后连续涨停,股价从首日的4.74元/股,一路上涨至最高27.85元/股,投资者的这种追涨热情很难用理性来评价。

  同样的一种股票,仅仅在不同的市场就有差距巨大的定价差异,本栏不认为是香港投资者缺乏眼光,更像是A股的投资者过于狂热。

  即便是AH股需要一定的溢价来反映出A股市场的估值优势,但超过6倍的溢价有些太过离谱。如果投资者真的看好绿色动力,完全可以考虑去香港股市购买,只需要3.91港元/股,而在A股市场购买,则要花费25.15元/股,哪个性价比更高可想而知。

  那么,为什么A股投资者宁愿买25.15元/股的A股绿色动力,也不愿意买3.91港元/股的港股绿色动力呢?那是因为A股投资者认为25元附近买入的绿色动力股票还能够按照30元的价格卖给别人,而3.9港元附近的绿色动力可能未来还是3.9港元,没有太大的炒作预期。而这实际是投机心理,并不属于价值投资的范畴。

  目前而言,敢于参与绿色动力A股股票炒作的投资者,绝大多数以短线客为主,他们的目的很明确,持股一两个交易日就会出逃,并非想要长期投资。实际上,绿色动力之所以遭遇投资者的热捧,有着一些特殊的背景。诸如,在次新股中,绿色动力打开涨停板后的股价并不算高。与此同时,流通盘相对较小,也为主力资金炒作提供了一定的便利性。此外,前期大盘持续调整,次新股成为众多资金的避风港,也成为绿色动力遭遇过度炒作的一大原因。

  然而,从中长期来看,类似绿色动力这样遭遇过度炒作的次新股,未来的价值回归趋势将不可避免,惟一的不确定性是它将通过多长时间完成。

  本栏一直说A股市场已经处于底部区域,但这并不代表着所有的股票都处于底部区域。比如绿色动力A股这样存在较大估值泡沫的股票,有着强烈的估值回归理性的需求,就算股指重新上涨到5000点,绿色动力的股价也未必会有更好的表现。

 

(责任编辑:DF062)

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