电子行业群18年下半年投资策略:迈向未来 产业走向升级之路

2018年07月10日 14:40
作者:欧阳仕华 唐泓翼
来源: 国信证券
编辑:东方财富网

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  消费电子——追求技术红利,把握创新趋势

  国内的电子行业即将走过依靠规模和投资驱动推动成长的模组时代,未来技术壁垒、商业模式优劣、以及服务客户的能力将成为核心竞争要素。从以往的低附加值模组制造环节,往上游升级掌握核心技术的成长性公司,以及发展路径清晰的平台型公司,将是未来主要的投资方向。

  创新方面,重点关注材料端(导热材料、5G领域信号屏蔽材料)、核心零部件(如激光器)、以及光学(3D sensing)等领域的投资机会。重点关注:洁美科技中石科技锐科激光欧菲科技火炬电子信维通信合力泰等公司。

  半导体——重视细分领域的国产替代机会

  建议投资者关注那些国产替代可能加快的领域,例如功率器件和利基型存储器。半导体产业上游的设备和材料国产替代逻辑进入实证阶段,国产半导体设备未来三年将迎来黄金突破期,国产半导体材料企业则会以更快的速度实现渗透,推荐:扬杰科技中颖电子等公司。

  PCB——落后产能出清,龙头厂商加速占领市场

  环保限产政策将导致低端落后PCB产能的加速退出,同时上游原材料价格保持高位,中小PCB企业加速退出,PCB企业产能集中度将显著提升,利好龙头企业。

  面板——关注行业回暖的超跌反弹机会

  此轮周期回暖的定性是行业淡季供需失衡之下,面板厂积极去库存同时调结构,叠加旺季效应所带来的小周期回暖。考虑到目前依然处于国内面板厂商的产能释放周期,我们乐观看待反弹到19年Q1,面板行业公司业绩有望得到支撑。

  LED——下游需求持续景气,集中度继续提升

  LED行业扩产脚步趋缓,芯片价格稳中有降,下游行业需求稳中有升,LED照明及器件价格保持稳定。海外LED行业利好频现,照明产品接连涨价,新的需求如Mini LED等开始逐步放量。推荐:LED芯片龙头三安光电;LED终端品牌厂商木林森;显示屏优秀企业洲明科技

  下半年旺季来临,看好电子板块反弹机会,维持板块“超配”评级

  SW电子板块当下历史TTM估值为29倍,远低于三年均值的47倍,短期来看,旺季来临消费电子产业链有望走出悲观情绪,长期看电子产业走向技术红利驱动之路,看好下半年电子板块的机会,维持板块“超配”评级。

(责任编辑:DF350)

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