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2018年下半年农林牧渔行业投资策略:看好畜禽养殖及子行业龙头

2018年07月10日 09:11
来源: 申万宏源
编辑:东方财富网

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  2018年下半年农业主要子行业景气研判

  ①白羽肉鸡行业景气继续复苏。2017年因下游库存增加、毛鸡价格低迷商品鸡养殖减少,2018年屠宰企业鸡肉库存减少,鸡肉产品供求格局改善,鸡肉产品价格回升。目前因天气、农忙等因素商品养殖补栏处于淡季,毛鸡价格回暖。预计三季度商品鸡养殖补栏增加,而父母代种鸡供给预期减少,商品代鸡苗和鸡肉价格预计大幅回升或继续上行,父母代鸡苗价格因祖代种鸡因存栏偏紧而有支撑。

  ②生猪价格震荡回升。进入5月下旬,库存逐步消耗,大型养殖场挺价销售,生猪价格震荡回升,猪价最低点或已过去但行业产能尚未“出清”,规模化企业扩张虽有所放缓,但仍有增加。预计下半年生猪价格震荡回暖,底部抬高。

  ③其他子行业:A。动物疫苗:高端口蹄疫疫苗因供给增加竞争加剧,猪价低迷促使大型养殖企业更多考虑“性价比”,高端口蹄疫疫苗价格出现松动;龙头企业因基数因素增长率分化;B。水产饲料三季度进入销售旺季,需要关注台风增加对下游水产养殖业影响;C。肉鸭养殖:预期供给减少、需求增加行业景气好转,预期鸭苗、鸭肉、鸭绒价格上涨。D。种子行业依然供过于求,市场销售价格有所下降。

  投资建议:基于农业主要子行业下半年景气研判,我们对2018年下半年农业行业投资策略如下:

  ①继续看好白羽肉鸡、生猪养殖、水产饲料等子行业;

  ②投资选择:A:积极增持白羽肉鸡行业:益生股份民和股份圣农发展仙坛股份禾丰牧业;肉鸭养殖:华英农业;生猪养殖:牧原股份温氏股份;水产饲料:海大集团天马科技;B: 长期配置子行业龙头:动物疫苗:中牧股份生物股份普莱柯;种业:隆平高科农产品深加工:晨光生物

  风险因素:

  ①肉鸡产业链实际供求并非如预期般紧缺,肉鸡产业链产品价格上涨幅度低于预期;生猪价格因产能持续缓慢增加而拉长低迷期;肉鸭产业链产品价格上涨或维持时间低于预期。

  ②台风灾害增加影响南方水网地区水产养殖。

(责任编辑:DF350)

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