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盘面较弱 依旧需要谨慎

2018年06月25日 16:31
来源: 大摩投资
编辑:东方财富网

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   盘面回顾

  定向降准“靴子”落地,沪深两市指数全天高开低走。盘面上,石油板块领涨,欧佩克成员国石油减产量低于市场预期,油价获支撑,惠博普涨停。债转股概念受益定向降准政策支持,海德股份天津普林涨停。此外,可燃冰、天然气、次新、高送转、超级品牌等题材概念纷纷活跃。受人民币汇率出现波动的影响,午后沪深两市指数加速下挫,上证50跌幅较大,煤炭、钢铁、银行保险、民航等跌幅居前。

  近期人民币汇率出现短期单向波动且波幅较大,强化了人民币的贬值预期,股市资产遭受了一定的抛压影响。我国货币政策独立性较强,金融开放促使资本流动自由度提升,汇率不可避免地出现灵活波动。随着减税、降准等政策落地,经济基本面对人民币汇率仍然具有较强的支撑作用,汇率的双向波动将是大概率事件。后市,建议投资者保持耐心,等待基本面与市场情绪的积极变化。

  后期建议

  我们大摩证券认为,下半年开启真正长牛科技消费为主线中国经济政策思路面临重大调整。在传统的凯恩斯经济框架下,需求刺激导致了中国经济的波动,中国出现了明显的三年半信贷周期,当前中国经济正处在2016年开启信贷刺激的转折和下行期,投资增速面临较大下行压力。信贷刺激产生了明显的副作用,资源加速向地产集中、杠杆率不断攀升、贫富差距拉大、消费转向低迷、中高端有效供给不足。从2017年开始,通过中国经济政策明显开始倾向于供给学派,加强金融监管,抑制地方政府投资冲动,控制广义信贷供给,提升供给体系质量,提高制造业水平,发展先进制造业和科技成为经济工作的重点,同时辅以减税促进消费和生产,通过精准扶贫和个税改革试图提高中低端收入群体的实际收入水平,中国经济正转向正确的道路上。

(责任编辑:DF064)

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