和信投顾肖玉航:高开低走延续市场弱势特征

2018年06月25日 15:30
作者:肖玉航
来源: 和信投顾
编辑:东方财富网

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  周一深沪A股受央行降准利多因素影响,双双高开,但由于市场量能指标不足,最终两市双双呈现震荡回落收阴走势态势,终盘上海综指收于2859.54点,下跌-30.42点,成交1323.50亿元;深圳成指收于9324.83点,下跌-85.12点,成交1755.54亿元;创业板指数收于1538.57点,下跌-11.09点,成交为581.30亿元。三大股指K线收阴,市场总体显示继续为弱势格局。

  研究发现,此次定向降准的出台,实际上其更多层面是出于债转股与中小企业融资的考虑。据中国新闻网信息显示:此次定向降准后,工行、农行、中行、建行、交行五大行和中信银行光大银行等十二家股份制行可释放资金约5000亿元,用于支持市场化法治化“债转股”项目,同时撬动相同规模的社会资金参与。邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行可释放资金约2000亿元,主要用于支持相关银行开拓小微企业市场,发放小微企业贷款。因此从支持方向来看,其对股票市场的影响并不直接。

  除央行降准外,当日市场其它影响因素方面也具有传导作用,比如汇率市场变化,外汇市场数据显示:在岸人民币兑美元跌幅扩大,较上一交易日官方收盘价跌逾400点,报6.5409。离岸人民币兑美元跌破6.55关口,日内跌近400点。受汇率贬值影响,中国国航南方航空东方航空及部分地产股下挫明显,使得市场指数最终收阴。

  从上周K线技术轨迹来看,周线五连阴形成,显示市场总体弱势格局明显。在今日利多因素影响下,市场参与度依然不佳。比如上周五深沪A股市场震荡反弹,两市总量仅2993.07亿元,今日3078亿的交易量也显示参与度不佳,此显示当前市场其它影响股票市场内外因素依然具有不确定性演变。

  和信依据东方财富网CHOICE数据跟踪2018年6月以来各类市场资金变化(6月1至25日)发现,市场主力资金净流出依然明显,比如今日为-148亿元,而这种情况已延续了较长时间。从市场日均量能变化来看,近期两市日成交大多维持在3000-4000亿的区间,结构化的股票分化行情,使得市场资金分布不均,最终导致量能不断减弱,而独角企业的上市,使得市场资金的平衡度与资金争夺再次考验,因此尽管6月中旬,市场护盘贵州茅台中国平安等指标股,但存量资金的博弈使得市场破位了整数关口,此显示存量博弈市场行为在6月以来依然体现明显。因此在反弹过程中,如果量能指标是判断市场的最关键因素。

  总体来看,周一的冲高回落,虽然有利多利空的当日影响,但归结到市场上依然是量能指标的不佳。我们认为量能指标是第一位的,量能本身就是各种信息的市场反映或投资行为的信号,而内、外在因素的变化则在市场中会不时体现影响。从投资策略来看,稳健投资者密切关注市场量能指标及内外因素的变化,暂战略观望为宜;而短线投资者适量逢低参与超跌且业绩增长类股票即可,目前量能有限、存量博弈背景之中,参与品种上宜控制仓位。

(责任编辑:DF078)

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