电子周报:关注二、三季度业绩有望超预期的子行业及优质公司

2018年06月19日 14:22
作者:唐川 樊志远
来源: 国金证券
编辑:东方财富网

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  本周重点推荐:立讯精密东山精密信维通信大族激光扬杰科技

  行业观点

  重点关注二、三季度业绩有望超预期的细分子行业。电子板块虽然近期走势不佳,但是从基本面角度来看,下半年转好趋势明显,当前时点,建议重点关注二、三季度高景气,业绩有望超预期的子行业及优质公司。目前来看,建议重点关注三大方向:苹果产业链新机拉货,三季度增长非常明显,我们预测,很多公司三季度的单季业绩会超过上半年,四季度在新机热销的带动性下有望持续;功率半导体器件下半年缺货涨价情况依然严峻,近年来轨道交通、电网、新能源车、充电桩对MOSFET的需求在逐步放大,无人机、可穿戴及IOT设备的需求也在增长,但是供应没有同比例的扩大,欧美的公司还在压缩产能,2017年存储芯片和指纹识别芯片大量的需求使得12寸、8寸及6寸晶圆的产能迅速转移,造成了功率半导体器件的紧缺;我们预测下半年有望持续高景气;FPC在手机及汽车需求的共振下,下半年迎来旺季,有望实现快速增长。

  FPC:智能手机+汽车需求共振,下半年进入旺季,有望迎来快速增长。我们调研了苹果产业链日本两大FPC公司,MEKTEC及Fujikura,从调研的情况来看,两家公司对2018年FPC表现普遍看好,首先是看好苹果FPC需求的增长,Fujikura表示,2018年基于大客户给的需求计划,今年FPC会有两位数的增长,其次两大FPC厂表示,看好FPC在汽车中的应用,未来发展重心将转向快速发展的车载领域,在消费电子领域将不再扩产。我们认为,以臻鼎为首的台湾FPC企业得到了苹果的扶持,发展迅猛,日系FPC企业在成本及反应速度方面竞争力逐渐下降,而目前大陆FPC厂商也在崛起,所以日FPC企业在消费电子领域的扩产非常谨慎。全球FPC超过一半的需求在苹果,我们认为,下半年苹果新机拉货,对FPC需求强劲,汽车电子对FPC的需求也逐渐旺盛,下半年FPC进入旺季,有望实现快速增长。中长期来看,日本FPC厂商在消费电子领域不再扩产,重点转向车载领域,而苹果对FPC的需求每年还在增长,东山精密在消费电子领域正在积极扩产,也受到了苹果的重点扶持,未来具有较好的发展前景,重点推荐东山精密。

  首个5G国际标准正式发布,5G有望带领智能手机进入下一创新大周期。6月14日,美国3GPP全会正式批准通过了5G全球统一标准,5G独立组网功能正式冻结。目前全球智能手机产业正经历着发展瓶颈,新机创新力度不强,导致换机周期拉长,5G的到来,将给智能手机产业带来新的发展机遇,有望带领智能手机迈入下一个创新大周期,智能手机的很多创新技术有望在5G时代大放异彩,如折叠手机,手机内部空间增加之后,将承载更多的功能;AI在手机上发展如火如荼,小米推出的智能助理“小爱同学”,自去年发布以来,目前月活达到2200万,AI正在带来人机交互模式的变革;苹果推出ARKit2.0,并有望在2019年新机上后置搭载3D摄像头,进而全面推进AR在手机中的应用,打造智能手机AR平台。我们看好5G给智能手机带来的发展良机,目前各大手机品牌正密集研发5G手机,2019年有望推出,建议重点关注手机LCP天线、射频模块及3D摄像头产业链。

  风险提示:苹果iPhone销售量不达预期,供应链价格下降。

(责任编辑:DF350)

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