当前时点如何看待银行板块?

2018年05月17日 10:14
作者:王一川
来源: 长江证券
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
近期,央行发布2018年一季度货币政策执行报告、4月社融及金融统计数据;银保监会发布2018年一季度银行业主要监管指标数据。

  事件描述

  近期,央行发布2018年一季度货币政策执行报告、4月社融及金融统计数据;银保监会发布2018年一季度银行业主要监管指标数据。

  事件评论

  宏观经济延续向好态势,或将扭转之前悲观预期。年初经济数据平淡及社融增速大幅走弱使得市场对于经济下行的担忧加深。1)但从近期部分高频数据来看,二季度宏观经济有望走强;2)4月社融及信贷均符合预期,社融增量显示企业实体融资需求仍不弱,且社融存量增速出现企稳迹象。

  政策现积极信号,流动性边际改善。央行发布的2018年一季度货币政策执行报告中指出,2017年宏观杠杆率趋稳,且未来有望进一步趋稳。基于该判断,关于下一阶段货币政策思路的表述亦出现一些变化,此前“把握好稳增长、去杠杆、防风险之间的平衡”的措辞变为“把握好稳增长、调结构、防风险之间的平衡”。体现到当前市场流动性上,与去年相比无疑是较为宽松的,且今年以来央行呵护资金面稳定的意图明显。

  行业基本面向好,资产质量愈发夯实。银保监会近期公布2018年一季度银行业监管指标数据,与此前上市银行年报&一季度数据趋势基本一致(具体详见报告《银行年报&一季报综述:全年业绩改善可期,重点关注龙头及盈利加速个股》),基本面延续向好态势。同时,在货币政策维持稳健中性、宏观经济韧性较强情况下,关于银行息差企稳回升、资产质量继续改善的判断不变,将支撑2018全年行业业绩增速继续向好。

  投资建议:前期过于悲观的预期正逐步修正,在宏观经济韧性显露、流动性环比宽松、行业盈利继续向好等三因素边际改善的驱动下,当前板块具备较高的长期配置价值。具体到个股层面,货币政策维持稳健中性,去杠杆、严监管下,1)龙头受益于低成本且稳定的核心负债、夯实的资产质量以及更为规范合理的业务结构,具备更强的竞争优势,推荐建设银行农业银行招商银行宁波银行;2)同时建议关注去年受监管影响较大的部分中小行,在当前较为稳定的监管和宏观环境下,经过逐步调整和适应,部分战略明晰、执行力强的银行有望重新迎来业绩的加速改善。

 

  风险提示:

  1。 宏观经济下行,银行资产质量恶化;

  2。 监管进一步趋严。

 

(责任编辑:DF302)

已有4人评论, 共14876人参与讨论 我来说两句… 举报
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
点击排行
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。
东方财富

扫一扫下载APP
天天基金

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-54509984 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099