今年股东会上巴菲特讲的那些趣事

2018年05月10日 17:20
作者:杨德龙
来源: 前海开源基金
编辑:东方财富网

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    美国当地时间5月5日上午,巴菲特股东大会在奥马哈举办,我第三次赴美参加巴菲特股东大会。这次大会和前两次相比,一方面,人数增加了许多,整个世纪之交中心体育馆座无虚席,达到四万多人。另一方面,这次有了更多中国人参会,从去年的五千人到这次去了一万人,这体现了中国人对巴菲特是十分推崇的。

  与之前不同的是,这一次巴菲特和芒格对中国的问题进行了更多阐述。巴菲特讲到,中国经济在这几年的发展变化是一个奇迹,这是他原来没有想到的。也许中国发现了经济增长的秘密,就像几十年前美国发生的那样。中国经济前景依然向好,巴菲特预测中国之后的经济发展总量超过美国是有可能的,但是需要比较长的时间。他认为中国经济的繁荣为世界的经济发展做出了很大的贡献。

  这次大会上,巴菲特和芒格依然精神矍铄。在长达5到6个小时的问答环节中,他们回答了许多投资者的问题。这次他们将更多的机会留给了中国投资者,这也反映了他们对中国的重视程度在不断增加。巴菲特还说,芒格已经找到了一些好的中国股票的标的。

  关于巴菲特股东大会的一些要点我已经在之前报告中都做了分享,下面我主要分享一些大会上发生的有意思的事情。

  比如在被问及如何选择产品投资时,巴菲特回答,要选择那些把它送出去时人们都想亲我一口,而不是打我一个耳光的产品。巴菲特举了一个有趣的例子:看看喜诗糖果,如果你是十几岁的小男孩,你送你女朋友一盒糖果,她亲了你一口,而不是打了你一巴掌。也就是说,当投资公司的时候要选择有好的产品的公司,能让大家开心的公司。

  还有一个来自纽约的八岁的小女孩问巴菲特,为什么以前巴菲特以前选股的原则都是一些轻资产、高效率的公司,但这几年却买了伯灵顿北方圣达菲铁路公司(BNSF)这种重资产公司?巴菲特居然被问住了,他说,你的问题我居然回答不上来,还好你不是九岁。然后他很认真地给她讲了他买北方圣达菲公司的用意。芒格补充说,这小女孩质疑的对,可能买它真的是个错误。我的理解是,巴菲特现在资产管理的总量大幅增加了,资金量太大,没有那么多轻资产的好公司给他买。因此他不太可能像以前一样只买轻资产大公司。另一方面,巴菲特需要一个能够大量产生现金流的公司。北方圣达菲公司刚好具备这个特征,它每年都能产生大量现金流。事实上,过去两年,北方圣达菲公司为伯克希尔哈撒韦贡献了40%的利润。

  在被问到继承者的问题上,巴菲特表示他现在已经处于半退休状态几十年了。最近伯克希尔哈撒韦刚刚晋升两位副总裁,具体的公司运营和投资基本都交给了两位副总裁。巴菲特确实已经处于半退休状态很多年,巴菲特就是读读书、看看报、打打电话,没有做什么事。芒格很幽默地说,巴菲特最擅长做的事就是什么也不做。

  对于近年来炒作比较热的数字货币,巴菲特继续表达了不看好的观点。他认为数字货币是一种投机资产,不能产生价值。他认为虚拟货币的结局会是很差的,如果可以做空,他会选择做空数字货币。芒格则表示比巴菲特更讨厌数字货币。巴菲特幽默地在旁提醒说他们在向全世界进行直播,让芒格不要说的太露骨。

  每年的巴菲特股东大会可以说成为了投资者的一场嘉年华。大会结束后,多家机构也举办了一些论坛,我受邀上台做了一些分享。开会期间,我遇到了很多海外华人。一些华人说,他们在海外也经常看国内的财经网站和新闻,经常阅读我写的一些文章,这让我感到很欣慰,很高兴自己的文章和观点得到认可。这次的股东大会对我的启发很大,以后我也会坚持赴美参加。我也希望大家能够跟随我的脚步坚持价值投资。

  这两年价值投资在A股已经有了较好的应用,坚持价值投资者的人也得到了较好的收益,而一些炒题材、炒概念的投机分子则出现了一些亏损。价值投资在中国已经开始生根发芽,大家要自觉运用价值投资的原则进行投资,这样才能在长期投资中获得较好的回报。

(责任编辑:DF064)

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