喧嚣过后 只待钴锂实际需求回归

2018年05月09日 10:06
作者:葛军
来源: 长江证券
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  周观点:静候能源金属的深蹲反弹,积极预期军工材料

  短期MB电钴、国内钴盐价格回调引发分歧,我们认为(1)钴的供给约束逻辑,无论在刚果金的钴资源环节,还是在国内钴精炼环节均未弱化,甚至短期强化(嘉能可旗下KCC一季度复产,产出仅500吨钴金属量;同时公司公告KCC及Mutanda均面临法律风险);(2)三季度旺季临近,钴酸锂需求有望逐月修复;动力领域,高镍化难逆2018-2025年动力用钴的高增长势头,且高镍本身因电池安全性和一致性,推广需必要的过程;(3)基于良好的需求前景以及资源稀缺性,继续看好2018年全球新能源产业链对钴原料的战略性加库存。基于上述,5月钴行业或正迎来良好布局机会,继续推荐行业龙头华友钴业

  积极预期军工材料和稀土。(1)年初至今,海绵钛价格累计上涨9.26%至5.9万元/吨;2017年中国钛材产量5.54万吨,同比增长12%,集中度进一步提高;我们持续看好中国军工现代化的大逻辑,积极预期2018年高端钛材在船舶、武器装备方面等领域的增长,继续看好宝钛股份等军用钛材龙头;(2)稀土方面,自然资源部公布2018年度第一批稀土矿开采总量控制指标7.35万吨,同比大幅增长约40%。鉴于需求的增长,我们判断扩大稀土开采配额具备其必要性。目前新能源拉动的镨钕需求已展露快速成长的迹象,看好稀土价格温和回归。

  整体维持对2018年黄金价格的积极预期。周内美元指数小幅反弹至92.58,WTI原油价格上涨至69.72美元/桶。我们预计2018年短期黄金价格或在当前水平维系震荡走势,但基于全球货币体系处于重构期的核心逻辑,维持对于中期金价的积极预期。

  标的层面,建议继续关注华友钴业、厦门钨业、宝钛股份、天齐锂业赣锋锂业以及中科三环

  每周聚焦:稀土配额上调符合市场需求,看好稀土价格温和回归

  2018年全国第一批稀土矿(稀土氧化物)开采总量控制指标按照2017年度指标的70%下达,我们认为市场供需边际趋紧决定了稀土矿供给端存在客观增量需求,放宽稀土计划总量符合市场规律,看好稀土价格温和回归。主要原因有以下三点:(1)考虑新能源汽车催化的稀土需求快速增长,预计2020年稀土需求有望达到21.2万吨,稀土矿供给存在迫切的增量需求;(2)本次稀土计划产量上调更多体现为合法产能替代“黑稀土”带来的供给结构持续优化;(3)从进出口高频数据来看:自严监管成为新常态以来,稀土化合物进口逐月攀升,2017全年净进口1.6万吨,中国一跃成为稀土化合物净进口国,间接证明“黑稀土”产能出清后中国稀土初产品市场供需格局已由过剩转向短缺。

 

  风险提示:

  1。 中国、海外市场新能源汽车推广进程不及预期导致上游能源金属供需失衡;

  2。 国内外工业景气度不及预期导致基本金属需求持续低迷。

 

(责任编辑:DF302)

已有8人评论, 共42531人参与讨论 我来说两句… 举报
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
点击排行
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。
东方财富

扫一扫下载APP
天天基金

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-54509984 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099