首页 > 股票频道 > 正文

监管适度鼓励创新 对券商估值应逐步乐观

2018年03月20日 10:24
作者:丁文韬
来源: 东吴证券

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  券商:创新稳中有进,预期差或催化龙头估值

  1、当前市场环境下,龙头券商估值安全边际充足:2018年以来A股日均成交额维持5100亿元以上,两融余额在万亿水平震荡,市场行情指标较2017年初温和改善,预计一季度券商业绩将稳中向好。目前,大券商估值约1.36倍2018PB,处于历史低位,考虑券商ROE强劲、净资产坚实,当前估值安全边际充足。

  2、监管适度鼓励创新,对券商估值应逐步乐观:2016年下半年以来证券业监管趋紧、抑制创新是持续压制券商估值的核心因素之一,但今年以来我们认为政策环境已明显边际改善(例如年初华泰、国君获批跨境业务)。近期,在高层强调发展新经济背景下,证监会亦表态将积极推出CDR(中国存托凭证)以便于中概股回归A股。我们认为,未来监管层将稳中求进推动券商创新,新增长点的出现利好行业长期发展。

  3、券商强者恒强,首推中金、中信等行业龙头:传统业务方面,我们预计严监管将推动行业集中度持续提升,经纪、投行、资产管理等资源向龙头集中。创新业务方面,我们判断资本实力雄厚、风控稳健的大型券商将更受益(且大型券商已先发布局创新业务)。个股方面,首推跨境业务领先的券商财富管理龙头【中金公司】,同时推荐【华泰证券】、【中信证券】。

  风险提示:1)市场成交量下滑;2)监管趋紧抑制创新。

(责任编辑:DF064)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500