创投板块火了 谁能扶持出一只独角兽?(附股)

2018年03月06日 09:46
来源: 中国证券报
编辑:东方财富网

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每天传出的支持新经济政策信息,牢牢吸引着市场的目光,也带动了资金对相关板块的持续关注。作为支持“独角兽”们早期发展的重要力量,创投机构近日也连续收到政策“红包”。

  每天传出的支持新经济政策信息,牢牢吸引着市场的目光,也带动了资金对相关板块的持续关注。作为支持“独角兽”们早期发展的重要力量,创投机构近日也连续收到政策“红包”。

  受利好政策刺激,创投板块3月5日高开高走,个股集体拉升。大众公用封涨停,华金资本张江高科杉杉股份鲁信创投等大涨。分析认为,创投板块近日的行情主要是由市场预期推动,但中长期看,还需要基本面的验证。受益于政策利好预期兑现,真正有IPO项目退出的个股具备更良好的投资价值。

  政策利好预期推动上涨

  就5日创投板块上涨的原因,国金证券财富管理中心分析师黄岑栋对中证君表示,目前市场炒的主要是预期。近期,监管层频频释放信息,支持新经济企业上市。这些企业多是“独角兽”也是PE/VC投资的重点。如果后面得到IPO绿色通道倾斜,对于创投机构而言,可以更快地退出,实现盈利。

  3月2日,证监会发布《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》(下称“创投基金股东减持新规”),也有利于一些聚焦新经济的创投机构更快实现投资收益。创投板块的上涨显然是与上述消息密切相关。

  广发证券指出,退出渠道拓宽是创投行业的催化剂。IPO是我国创投行业重要的退出渠道之一,近几月IPO过会率降低,创投行业退出渠道收窄。随着针对创投类基金的政策补丁推出,创投类基金退出渠道已得到拓宽。

  梳理发现,退出环节的变化对创投行业的刺激最大,退出渠道顺畅将直接利好创投行业的业绩与股价。

  天风证券表示,此次特别规定真正惠及的情形,需同时满足两个条件:创投机构对“早期中小企业”、“高新技术企业”投资占比超过50%;IPO 前作为公司大股东超过36 个月,因此大概率为质地优良的成长型企业。而这一类优质成长型企业的上市,对我国新经济发展会起到极好的支持作用。

  此外,中证君也注意到,最新的政府工作报告提出,将创业投资、天使投资税收优惠政策试点范围扩大到全国。而这又是一项实实在在的利好。有创投机构人士表示,非常高兴看到这个消息,此次试点扩大全国,其实就是表达了对创投行业发展非常明确的支持态度。

  而此前,2017年4月28日,财政局、税务总局下发《关于创业投资企业和天使投资个人有关税收试点政策的通知》,针对创业投资、天使投资推出税收优惠政策试点,符合一定条件的上述机构可以按照投资额的70%抵扣应纳税额度。试点范围是京津冀、上海、广东、安徽、四川、武汉、西安、沈阳8个全面创新改革试验区域和苏州工业园区。

  把握有IPO项目创投股机会

  展望创投板块后续行情,黄岑栋指出,近日行情或许还有延续,但后面需要事实的检验,例如,IPO绿色通道所针对的新经济企业是否是这些创投机构投资的项目,这些项目IPO的进展如何,这是创投概念股的基本面。在此背景下,后期创投板块个股走势预计会出现分化。

  就当前创投行业发展情况看,无论是投资退出方式还是投资领域都与IPO、新经济密切相关。

  清科研究中心近日发布的数据显示,投资方面,2017年中国创业投资市场共发生4822起投资案例,同比增长30.9%,其中披露金额的4437起投资交易共计涉及金额2025.88亿元人民币,投资金额同比增长54.3%,平均投资规模达4565.89万元人民币;退出方面,2017年共发生1420笔VC退出交易,其中IPO是最主要的退出方式,期间共计发生470笔,占比33.1%。2017年中国创投市场所发生的4822起投资中,50%以上都集中在互联网、IT和生物技术这三个行业中。

  具体到创投板块投资来看,黄岑栋也指出,“估值并不是影响创投概念股走势的主要因素,例如,某创投公司虽然目前估值较高,但投资的项目多,通过IPO退出的多,股价就有上涨的理由。相反,如果估值低,投资项目少,低估值也不会成为股价上涨推动力”。

  在箭征投资基金创始合伙人、上海股权投资协会十佳投资人周晓栋看来,监管层的优惠政策有利于促进创投资金投向实体经济、新经济,形成良性循环。展望未来,人工智能、高端制造业、医疗健康、企业服务等领域有望诞生更多独角兽企业。

  部分创投概念股:

  1、张江高科:持股30%的汉世纪基金股权投资企业已有5家已经上市或筹备上市;上海金融发展投资基金二期(壹)(有限合伙)参与蚂蚁金服项目投资,张江高科通过全资子公司投资该项目。

  2、大众公用:持有深圳创新投资集团13.93%的股份和上海兴烨创业投资有限公司20%股份。

  3、鲁信创投:主营创业投资。截至2017年中,公司出资设立各类基金32 只,总认缴规模125 亿元,累计实现现存投资项目126 个,投资额45 亿元。

(责任编辑:DF302)

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