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33家上市 “铁公鸡”5年内盈利却不分红 持股基金浮亏破3亿

2018年02月14日 10:21
作者:夏悦超
来源: 国际金融报
编辑:东方财富网

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上市多年一直不分红,近日,包括辅仁药业、浪莎股份、金杯汽车在内的多家上市公司被监管部门重点关注。据悉,多家基金因持有至少15只一毛不拔的上市“铁公鸡”,亏损高达3亿元。

  上市多年一直不分红,近日,包括辅仁药业浪莎股份金杯汽车在内的多家上市公司被监管部门重点关注。据悉,多家基金因持有至少15只一毛不拔的上市“铁公鸡”,亏损高达3亿元。

  据Wind数据统计,在2012年至2016年这五年期间,在实现可分配利润为正的情况下,从未分红过的上市公司共有33家。其中,截至去年四季度末,15家股票被基金重仓,1家早已遭到停盘。

▲ 2012年-2016年未分红的33家上市公司,其中标黄处为被基金重仓的股票。 数据来源 wind。

  32只“铁公鸡”成立来从未分红

  据统计,包括辅仁药业、浪莎股份、金杯汽车在内,A股2017年之前上市的公司中仍有32家“铁公鸡”从未进行过分红。

▲ A股2017年之前上市,从未进行过分红的32家公司。数据来源:证券时报·e公司

  目前,已经有几只“铁公鸡”被证监会拔下了“羽毛”,其中,辅仁药业、浪莎股份均已回复未分红原因以及后续分红计划,明确预计2017年业绩将具备分红条件。

  金杯汽车已上市长达25年,截至目前该公司仍未有即将分红的意向。

  金杯汽车表示,由于投资损失和轻卡业务经营不善,导致公司长期经营困难,未能达到分红条件。

  但根据企业历年年报显示,金杯汽车公司从1994年-2016年期间的净利润并没有长期处于负值,2012年-2016年五年来的净利润分别为0.23亿元,0.18亿元,-1.4亿元,0.36亿元,-2.08亿元,虽然2016年有亏损,但《国际金融报》记者从该公司发布的2017年年度业绩预盈公告中发现,金杯汽车在2017年底已经完成扭亏为盈,净利润达1亿元。

  此外,净利润为正数的还有山东路桥中国天楹英特集团闻泰科技中核钛白这五只“铁公鸡,在连续3年可分配利润均为正数的情况下未分红,引发监管层关注。比如,闻泰科技五年来可分配利润分别为1.5亿元、4.87亿元、6.63亿元、5.88亿元和5.06亿元,可这家公司也甘愿当“铁公鸡”。

  基金重仓最高亏损3亿元

  在30多只“铁公鸡”身上,基金公司也吃了哑巴亏。

  记者从东方财富网获悉,截至2017年6月30日,目前有招商行业领先混合A、大摩量化配置混合、广发中证全指可选消费ETF、前海开源沪港深核心资源混合A、广发中证全指可选消费ETF联接A共同持有金杯汽车165.64万股,较2016年四季末增加87.5万股,持股占净值比例最高的招商行业领先混合A,近3个月来累计单位净值跌幅达-11.21%,同期沪深300跌幅为5.39%,在2616名同类基金中仅排2139名。

▲ 数据来源东方财富网

  另外一只五年内未曾分红过的沙钢股份,早在2016年9月19日就已宣布停牌,至今仍未复牌。投资者被其套住的时间已经超过了一年。而这一年多里,据记者统计,沙钢股份已经对外发布了30份重大资产重组停牌的进展公告。

  东方财富网数据显示,持有沙钢股份股票的基金分别是,中融国证钢铁行业指数分级、申万菱信中小板指数(LOF)、新华行业周期轮换混合、北信瑞丰稳定增强偏债混合、嘉实中创400ETF、南方深证成份ETF联接A、国联安双力中小板综指(LOF)、嘉实中创400ETF联接、鹏华深证民营ETF联接。

▲ 数据来源东方财富网

  持股占净值比例最高的中融国证钢铁行业指数分级基金,自2016年1季度起重仓沙钢股份,截至2017年12月31日,持有该股657.94万股,在所有重仓股中持股占净值比最高,截至2月9月,该基金单位净值跌幅达4.2%,自成立以来累计单位净值跌幅达43.40%。

  究竟是为了逃避股价大跌,还是在不断地重组资产,沙钢股份无预期的停牌做法似乎有点耐人寻味。

  对此,恒丰泰石资本管理公司总经理韩玮在接受《国际金融报》记者采访时表示,“重仓股停牌时间过长,如果基金持有人持续赎回基金份额,会导致该股持仓比重被动升高,会影响投资经理的组合配置效果,甚至突破单只股票持仓超过基金净资产百分之十的监管限制。”

  韩玮还分析称,“对于基金重仓的重组股长期停牌,常见的指数收益法往往无法正确估算停牌股票的真实价值,导致基金的公告的净值很难估算公允。假如净值估计低于真实价值,复牌后股票出现连续涨停板,大幅超过相关指数,则停牌期间,新申购基金的投资者就占了便宜,与此同时原有持有人吃亏。此外,选择赎回的投资人吃亏与此同时剩余持有人则会占便宜。反之,亦然。”

  不同于上述亏损股和停牌股,闻泰科技这样一只“铁公鸡”虽然一毛不拔不分红,股票却受众多基金重仓青睐。

  东方财富网数据显示,去年四季度末,共有11家基金公司旗下36只基金合计重仓持有闻泰科技股票,共持股2622.28万股。截至2月9日,该股今年以来下跌27.75%,受其影响最大的持股占净值比例最高的南方智慧混合,近一周来单位净值跌幅达10.81%,同期沪深300跌幅为8.99%,在同类2813只基金中,仅排2604名。数据显示,36只持有该股的基金总浮亏达3亿元。

  不分红对基金短期净值影响有限

  据统计,截至2月9日,持有15只“铁公鸡”公司股票的基金合计浮亏达3.12亿元。是否因为“铁公鸡”未分红,对基金净值造成了影响呢?

  资深基金研究专家王群航在接受《国际金融报》记者采访时认为,现在提倡股票分红,如果一家上市公司每年都能分红,能够反映出该企业的业绩效益各方面表现都很好,但这是一个长期行为,主要体现在股价上面,并不会在分红的基点上有部分异常表现。另外还存在一种“炒”分红的表现,但即使这样,分红之后还需除权,除权之后能不能填权这是很重要的,具体问题要具体看待,理论上来讲,股票分不分红对基金净值没有任何影响。

  根据天天基金研报,上市公司应该注重分红,在合理控制风险的基础上,追求基金资产的长期稳定增值,获得超过业绩比较基准的投资业绩。通过投资股票市场中注重分红的上市公司股票,获得股息收益和资本增值,并通过投资于权证、股票指数期货等金融工具进行套利或避险交易,控制基金组合风险,为基金持有人增加风险调整后的回报。

  上海万霁资产董事长牛春宝也认为,因为要除权,短期对净值没有影响。但长期来看,分红除权后,市盈率会降低,如果公司业绩增长正常,那么将为股价上涨创造空间,从而为基金持有人创造双重收益。

(责任编辑:DF302)

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