食品饮料:不惧短期扰动 多家公司加大并购改革步伐

2018年02月06日 10:24
作者:石山虎 刘宸倩
来源: 联讯证券
编辑:东方财富网

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投资建议: 贵州茅台、五粮液、洋河股份、水井坊、今世缘、伊利股份、涪陵榨菜、安琪酵母、中炬高新。

  一、 市场回顾:上周食品饮料板块下跌 4.60%

  上周食品饮料板块下跌 4.60%,同期沪深 300 下跌 2.51%,板块跑输大盘2.09 个百分点,位列所有板块正数第 11 位。

  二、 上周行业观点

  1、 上周行业数据:

  白酒: 茅台电商价格环比持平,五粮液电商价格环比下跌。根据电商监测数据,截至 2 月 2 日,京东飞天茅台价格环比持平,为 1499 元;普五价格环比下跌,为 1088 元。 草根调研反馈,茅台多地实际批价到达在1650 元左右;普五批价 830 元左右。

  乳制品: 生鲜乳价格环比下跌,恒天然原奶价格环比下跌。截至 1 月24 日,主产区生鲜乳平均价格为 3.49 元/公斤,环比下跌;国际情况来看,恒天然拍卖价格指数为 30.77 欧元/100 千克,环比下跌 6.64%。

  肉制品: 生猪价格环比下跌,截至 1 月 31 日,生猪价格为 14.60 元/公斤,环比下跌-3.31%。 2 月 2 日猪粮比为 7.65。

  2、 不惧短期扰动, 多家公司加大并购改革步伐

  由于前期几家次高端白酒企业的业绩预告略低于市场乐观预期,再加上上周三发改委对多家主流白酒企业进行约谈,导致上周白酒板块整体出现回调。 我们认为发改委会议对行业基本面并不构成实质影响,不必过度解读。

  山西汾酒: 公司拟向华润集团附属公司转让其持有的山西汾酒股份,转让比例 11.45%左右,目前尚未签订股转协议,公司将于 2 月 5 日复牌。

  涪陵榨菜:公司将收购四川味之浓、四川恒星两家企业 100%股权,前者主要从事豆瓣酱、辣酱等佐餐调味品的生产销售,后者以红油豆瓣酱为主。

  汤臣倍健: 计划出资不超过 6.9 亿澳元收购澳洲益生菌领导企业Life-Space, 14 年通过跨境电商进入中国,产品覆盖全年龄段人群,去年双 11 以 1429 万元的销售额位居天猫热卖益生菌类目榜首。

  3、 投资建议: 贵州茅台、五粮液、洋河股份水井坊今世缘伊利股份、涪陵榨菜、安琪酵母中炬高新

  三、风险提示

  消费升级不及预期、 食品安全问题。

(责任编辑:DF302)

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